지역 위치 우월, 수익성, 투자 가치 분석 보고서, 투자 요점:
업계의 급속한 발전에 따라 고급 제품 공급 부족: 국내외 제지 산업의 발전은 기본적으로 GDP 와 동기화되어 있다. 중국 제지공업은 20 년의 빠른 발전을 유지했지만, 여전히 큰 공급과 수요 격차가 있어서 수입해야 한다.
경흥종이업의 주도 제품 상자 판지는 업계에서 가장 많이 요구하는 제품이다. 최근 몇 년 동안 판지 생산량이 전체 제지 산업보다 빠르게 증가했지만 수입량은 여전히 654.38+0 만 톤/년 정도 유지되면서 고급 제품 격차가 더 컸다.
국내 제지 산업의 경쟁력이 급속히 향상되면서 국제 목재 펄프에 대한 의존도가 크게 낮아졌다. 새로운 생산 라인의 대량 생산과 원자재 자급률이 높아지면서 제품 경쟁력이 날로 높아지고 있다. 2005 년에는 종이와 판지 생산량이 13. 13% 증가한 반면, 수입목제는 3.69% 증가했다. 수입지는 524 만 톤으로 전년 대비14.7% 하락했다. 종이 및 판지 수출은 654.38+0.939 만 톤으로 전년 대비 55.4% 증가했다.
회사는 독특한 장점을 가지고 있다. 회사의 경영 메커니즘은 유연하고 효율적이며, 지역구위가 우월하며, 제품 판매 가격과 마진 수준이 상대적으로 안정적이고, 심지어 향상되었으며, 환경 아웃소싱이 낮고, 모집 프로젝트의 전망이 넓다. 그러나 생산능력 과잉의 위험을 경계해야 한다.
향후 2 년 동안 회사 실적은 크게 증가할 것으로 보인다. 모금사업이 2007 년 7 월 생산에 투입됨에 따라 회사의 주영 업무수익은 2007 년과 2008 년 복합연성장률은 47. 1%, 순이익은 연평균 성장률은 5 1.8%, 2008% 였다.
평가구간: 우리는 주로 국내 A 주 대표회사의 주가수익률, 시가 순률, EV/EBITDA 및 DCF 법의 평가결과를 평균한다. 홍콩 시장의 적극적인 시범작용을 감안하면 구간은 3.60 ~ 7.00 원, 기준치는 5.30 원, 2005 년 완전 희석 주당 수익을 기준으로 계산한 PE 값은 265,438+입니다.
문의 구간: 우리는 주당 5.30 위안의 기준치를 중심으로 종이판의 시장 성과와 최근 중소판 신주의 앞다투어 청약 구간을 3.86-4.63 원으로 정했다. 2005 년 완전 희석 후 주당 순이익 0.25 위안으로 발행주가수익률은 15.44- 18.52 배였다.
상장 후 운영 제안: 경흥종이업 첫날 평균가격은 6 원 정도 될 것으로 예상하고 있습니다. 조회가격 상한선이 4.63 원이라 해도 상승폭은 30% 정도입니다. 6.50 원 이상에 이르면 판매를 고려할 수 있고, 5.30 원 기준치에 가까우면 시장 상황에 따라 개입을 고려할 수 있다.
1, 회사 소개 경흥종이업은 저장성 가흥시에 위치하고 있으며, 그 전신은 절강 경흥종이그룹 유한회사였고, 전신은 평호시 제 2 제지공장으로 7 월, 1984 에 설립되었다. 이후 회사 내 지분 관계는 200 1 년 9 월 저장경흥종이그룹 유한회사가 저장경흥으로 바뀔 때까지 여러 차례 양도됐다.
이번 출시 전 회사는 주재룡씨, 상해모지화주식회사, 일본제종이주식회사, 일본제지펄프주식회사, 평호시 교향집단자산경영회사, 평호시 전력공업회사 등 총 6 명의 주주가 있었다. Zhu Zailong 씨의 지분 비율은 Mozhihua 와 동일하지만, 일본 종이 주식회사와 일본 펄프 무역 주식회사가 Zhu Zailong 에게 주주 권리를 행사하도록 전권을 위임했기 때문에 Zhu Zailong 은 회사의 회장과 Jingxing 종이 유한 회사의 실제 컨트롤러입니다.
회사의 경영 범위는 포장용 종이의 생산과 판매이다. 주요 제품은 크라프트박스 판지, 고강도 골지 원지, 흰색 용지 걸림, 종이상자입니다. 2005 년 6 월 현재 회사 재권 직원 445 명, 연간 생산능력 32 만톤, 자산총액 654 억 3800 만원, 주영 업무수입 9 억 5000 만원, 순이익 5664 만원, 발행 전 총 지분 654 만 3800 주, 주당 이익 0.38 원. 회사 발기인 지분 6 명 모두 상장 후 36 개월 이내에 이번 발행 전 보유한 회사 주식을 감축하지 않겠다고 약속했다.
회사는 중국 포장연합회가 인정한 중국 선두 포장업체로, 판매 수입과 생산량은 중국 20 위 안팎이며, 22 만 톤의 고급 크라프트박스 종이의 생산 능력을 갖추고 있으며 국내 동종 제조사 중 4 위를 차지했다. 현재, 회사와 용종이업 및 이문종이업 주식유한공사는 중국 장지 상업망에 지정된 지도 가격 정보 발행자로, 제품 정가 방면에서 어느 정도의 시장 지배권을 가지고 있다. 경성표 크라프트박스 판지는 중국 브랜드 발전촉진위원회에 의해 중국 명품 제품 칭호를 수여받았다. 주식회사는 저장성 인민정부에 저장성 청렴성 시범기업 칭호를 수여받았다. 저장성 환경보호국에 의해 저장성 최초의 4 성급 환경신용기업으로 인정되었다. 중국 인민은행 가흥지점에 의해 가흥시의 우수 신용기업으로 선정되었다. 중국 농업은행 저장성 지점에서 AAA 급 신용기업으로 인정받아 최우수 신용고객 칭호를 받았다. 주식회사는 ISO9002 품질 관리 시스템 및 ISO 1400 1 환경 관리 시스템 인증을 통과했습니다.
2. 산업 발전 배경: 중국 제지 산업의 경쟁력이 2. 1 을 높였다. 산업 발전 공간이 거대하다. 수십 년간의 건설과 발전을 거쳐 중국 제지 공업은 큰 성과를 거두었다. 2005 년 말까지 중국에는 약 3,200 개의 생산기업이 있다. 2005 년 19 1 부터 14 까지 중국 종이와 판지의 총 생산량과 소비량은 각각 9 였다. 그 성장률은 국내총생산의 성장률보다 높지만 국민경제 발전의 요구를 충족시킬 수는 없다. 매년 대량의 고급 양질의 종이를 수입하여 포장 인쇄 사무실 등의 용지 수요를 충족시켜야 한다. 2005 년 이후 일부 품종의 수급 압력이 점차 커지고 있지만 여전히 구조적 갈등에 속하며 총량은 여전히 비교적 느슨하다. 우리는 이 상황이 약 20 10 까지 계속될 것으로 예상한다.
2.2 판지의 수요 증가율은 업계 평균보다 높으며, 판지의 국내 소비 증가는 GDP 와 밀접한 관계가 있다. 마치 전체 제지업계와 같다.
제 11 차 5 개년 계획 기간 동안 중국 경제는 계속해서 빠르고 꾸준한 발전을 유지할 것으로 예상된다. 200620 10 기간 동안 국내총생산 연평균 성장률은 7 로 유지될 것이다. 58.5%, 2005 년 판지 소비량은 약 1 100 만 톤이었다. 보수적인 예측에 따르면 판지업계의 연평균 소비 증가는 82- 100 으로 유지될 것으로 전망된다.
200 1 에서 2005 년까지 중국 상자 종이 생산량이 1 13% 증가했고 복합 연간 성장률은 20.8%, 소비량은/KLOC-0% 증가했다. 생산과 소비의 증가는 모두 국내총생산의 성장을 크게 능가하며 제지의 성장보다 빠르다. 2005 년 국내 판지 수입량은 여전히 654.38+0.36 만 톤으로 국내 수입량의 26%, 판지 소비의 654.38+0.02% 를 차지했다.
3. 회사 경영 및 재무 상태 분석 3. 1 회사 연간 생산량 증가 및 자회사 수익성. 2002 년 초, 이정종이업의 포장판지 생산능력은 6 억 5438 억 톤이었다. 2002 년 6 월, 제지회사는 연간 654.38+08 만 톤의 생산 라인을 생산하여 22 만 톤의 생산 능력을 생산했다. 2002 년 7 월 난징정정 5 1% 지분 인수, 평호정정 1 신종이상자 생산 라인은 2002 년 말 생산에 들어갔다. 현재 회사는 22 만 톤의 크라프트박스 판지, 4 만 톤의 고강도 골판지, 5 만 톤의 백소가죽 카드, 8000 만 평방미터의 종이상자 생산 능력을 보유하고 있다. 2007 년 7 월, 30 만 톤의 재생 친환경 종이가 생산에 투입되어 회사의 생산능력이 62 만 톤에 달했다.
회사의 주영 업무는 매우 두드러져 종이제품 비중이 99. 1%, 기타 업무수입은 0.9% 에 불과하다.
현재 회사의 주영 업무는 세 곳의 지주자회사에서 왔다. 지주자회사 평호경흥과 남경경흥의 주요 제품은 종이상자로 순이익을 차지하는 비율은 약 65,438+07% 이다. 제지회사의 주요 제품은 크라프트박스 판지와 골판지로 순이익의 60% 이상을 차지한다. 백피카는 주식회사가 직접 운영하여 순이익의 약 20% 를 차지한다.
3.2 회사의 최근 3 년간 주영업무소득상황회사는 최근 3 년간 매출이 각각 7 억 4 천만 원, 8 억 5 천만 원, 9 억 5 천만 원으로 복합연간 성장률이 65,438+03.3% 였다. 주된 이유는 회사가 큰 프로젝트를 생산에 투입하지 않았기 때문이다.
3.3 회사의 최근 3 년간 순이익 및 성장상황은 최근 3 년간 순이익이 각각 4255 만원, 4759 만원, 5664 만원으로 복합연간 성장률은 65.438+05.5% 였다.
3.4 2004 년 회사의 주요 제품의 판매, 판매 가격, 생산률이 모두 97% 이상이어서 시장 판매가 양호하다.
3.5 최근 3 년 동안 회사의 주요 제품 평균 가격 추세는 국내 제지 산업의 급속한 발전에 따라 시장 공급 능력이 지속적으로 강화되었습니다. 치열한 경쟁에서 회사의 주요 제품의 판매 가격은 하락하지 않았을뿐만 아니라 상승했다. 한편으로는 크라프트박스 종이업계의 시장 공간이 어마하다는 것을 설명하고, 한편으로는 회사 관리 수준이 높고, 프로젝트 선택에 있어서 독특한 안목을 가지고 있다는 것을 설명한다. 업계 내 수많은 제품들의 치열한 경쟁을 피하다.
3.6 주요 원자재 구성 및 가격 동향 회사 생산에 필요한 원자재는 주로 폐지와 목재 펄프로 무게계에 따라 약 93% 와 7% 를 차지한다. 금액별로 폐지는 약 79%, 목제는 약 21%를 차지한다. 원자재의 공급과 가격은 기후, 국제 정치 정세, 국제 시장의 공급과 수요 관계의 영향을 받는다.
2005 년 주식회사와 제지회사는 폐지구매총량의 50.50%, 수입목제는 목재구매총량의 56.65% 를 차지했다. 2006 년 6 월부터 6 월까지 주식회사와 제지회사의 폐지 구매총량은 약 665,438+0%, 수입목제는 목재장 구매량의 약 37% 를 차지했다. 생활폐지는 주로 현지 재생자원 업체에서 구매한다. 우리 회사는 수출입권을 가지고 있으며, 우리 자신이나 다른 수출입회사를 통해 일본, 미국, 유럽에서 폐지를 수입합니다. 국내 목제는 주로 청주종이업 푸젠남지 등 목장업체가 제공하고, 수입목제는 주로 러시아에서 수입한다.
회사는 화동 전기망에서 전기를 생산하고 실제 전기 사용량에 따라 평호시 전력운영부에 전기료를 납부한다. 2003 년 하반기 이후 화동 지역의 전력 공급이 보편적으로 부족하다. 지금까지 회사의 생산 경영에 큰 영향을 미치지는 않았지만 경제 성장과 전력 공급 간의 갈등이 더욱 두드러지면 회사의 생산 경영에 악영향을 미칠 수 있다. 우리 회사는 저장성에 위치해 있다. 저장성 경제가 전면적으로 성장하면서 이 지역의 날로 늘어나는 전력 수요를 충족시키기 위해 저장성은 2003 년 3 가지 보증과 2 가지 전력 건설 목표를 마련했다. 하나는 654.38+00 만 킬로와트를 보장하고 654.38+02 만 킬로와트의 설치 용량을 확보하여 654.38+065.438+0 을 투입하는 것이다 두 번째는 10 만 킬로와트를 확보하고 건설 12 만 킬로와트 이상의 전력 프로젝트, 즉 8 개 프로젝트를 시작하는 것입니다. 셋째, 654.38+백만 킬로와트 예비 프로젝트가 선행 작업을 수행하도록 보장하는 것이다. 이러한 목표가 예정대로 완료되면 저장성의 전력 설치 용량은 약 4562 만 킬로와트에 이를 것이며, 1 인당 설치 용량은 1 킬로와트에 육박할 것이다. 이러한 프로젝트의 가동은 전력 공급 능력을 크게 향상시켜 회사의 자금 조달 투자 프로젝트가 완공된 후의 전력 수요에 대한 강력한 보장을 제공할 것이다.
회사에서 생산하는 증기는 평호 화력 발전소에서 나온다. 이 공장은 현재 증기 연간 생산능력이 654.38+38 만 톤으로 실제 연간 생산량은 약 74 만 톤이다. 현재 회사는 연용증기량이 약 47 만 5500 톤이며, 모금사업이 생산에 투입된 후 1 년에 약 28 만 톤의 신규 증기량을 추가하였다. 따라서 평호열 발전소의 증기 공급 능력은 모금 프로젝트가 가동된 후의 증기 생산 수요를 완전히 충족시킬 수 있다.
크라프트박스 판지의 원가 구성 중 폐지와 목재 펄프가 가장 큰 비중을 차지한다. 비용 가치 구성을 보면 폐지와 목재 펄프의 비율은 3-4: 1 이고 폐지 가격은 비용에 큰 영향을 미친다. 국내 대부분의 제지업체들이 사용하는 수입폐지는 미국에서 수입되고, 경흥종이업은 일본 주주로부터 일본 폐지종이를 사용하는 기술을 도입해 일본 폐지를 사용하여 저렴한 비용으로 종이를 만들 수 있다. 가격면에서 미국 폐지는 일본 폐지보다 약 10% 높다. 일본의 폐지가 낮은 가격은 경흥종이업에 상대적 비용 우위를 부여해 제품의 모금리가 업계 선두를 달리고 있다.
3.7 회사 종합모금리와 분산모금리 수준은 최근 3 년 및 1 기, 회사 주도제품이 계속 잘 팔리고 원가통제가 유효하기 때문에 종합모금리는 65,438+09% 이상의 높은 수준을 유지하고 있다. 이 가운데 고강도 골지 모금리가 2005 년 이후 눈에 띄게 상승한 이유는 주로 제지회사가 2005 년 2 월 완성한 3 만 톤의 고강도 골지 기술 개조 사업 때문이다. 본 프로젝트는 이 기업이 생산한 펄프폐액을 이용하여 골지 원지를 생산하여 생산비용을 크게 절감하고 이 제품의 마진율을 크게 높였다.
업계 내 수익성이 강한 7 개 상장회사를 경흥종이업과 비교한 결과 순자산 수익률 수준이 거의 비슷하다는 결론을 내렸다. 한편으로, Jingxing Paper 의 자금 이용 효율이 높고 회사의 현재 높은 부채와 상당한 관계가 있음을 보여줍니다. 기간 비용 수준이 높은 것은 재무 비용 비율이 높기 때문에 매출 순이익률 향상에 영향을 미친다. 그러나 이 회사의 매출 총이익 수준이 상대적으로 높다는 점은 주목할 만하다. 회사가 자금을 모으는 곳과 재정비용이 하락하면서 회사의 수익성이 높아질 것이다.
3.8 경영능력에 비해 회사의 전체 부채 수준은 업계 평균보다 높고, 유동률과 속동비율은 업계 평균보다 낮다. 단기 지급 능력은 어느 정도 위험이 있는데, 주로 회사가 최근 몇 년 동안 비교적 빠르게 발전해 왔으며, 필요한 자금은 자체 축적을 제외하고는 주로 은행 대출에 의존한다. 하지만 이 회사는 업계 평균보다 운영 능력이 훨씬 강하고 자금 효율도 높다. 이와 함께 회사 경영 활동으로 인한 현금 흐름도 평균보다 훨씬 높아 단기 채무 상환 압력을 완화하는 역할을 했다. 이번 융자가 성공하면 회사의 채무 위험이 크게 낮아질 것이다.
4. 회사 경쟁력 및 위험 분석 4. 1 회사 경쟁력 분석 4. 1 업계 내 회사 지위 전국 제지 협회 2005 년 국내 기업 (합자 및 외자 기업 포함) 종합 실력 순위에서 경흥종이 순위1 크라프트박스 판지의 세분화 품종으로 볼 때 국내에서 4 위를 차지했습니다. 이 순위는 이상적이지 않다고 말해야 한다. 주로 이 회사가 지난 1 ~ 2 년 동안 새로운 생산 라인을 생산하지 않았기 때문이다. 모금사업이 2007 년 생산에 들어간 후, 그해 생산량은 50 만 톤에 이를 것이며, 2008 년 연간 생산량은 75 만 톤에 육박할 것인가? 30 만 톤의 신증기기를 모집하여 실제 생산량이 약 45 만 톤이며, 회사의 종합력 순위가 크게 높아질 것이다.
4. 1.2 회사가 주도하는 제품 시장 수요가 크다. 115' 기간 동안 중국 경제는 빠르고 안정적으로 발전할 것으로 예상되며, 2006 년부터 20 10 년까지 국내총생산 연평균 성장률은 7.58.5% 로 유지될 것으로 예상된다. 이렇게 빠른 성장은 소비와 수출을 지탱하는 운송과 포장 수요의 급격한 증가를 유력하게 추진할 수밖에 없다. 2005 년에 판지의 소비량은 약 65438 만 톤이었다. 보수적인 예측에 따르면 판지업계의 연간 소비 증가는 8200- 1 만톤 안팎으로 유지되어 기업 발전에 큰 공간을 제공할 것으로 전망된다.
국내에서 크라프트박스 판지 수요의 급속한 증가와 대량 수입으로 대량의 자금이 크라프트박스 판지 생산 분야, 특히 중고급 크라프트박스 판지에 끌렸다. 중국 제지협회에 따르면 향후 2 년 동안 새로운 증산은 225 만 톤 정도에 이를 것으로 전망된다. 우리의 이전 수요에 따르면 크라프트박스 판지 업계의 연간 소비 증가는 820 ~ 654 만 3800 톤 정도 유지될 것으로 예상된다. 게다가, 매년 대체할 수 있는 수입품은 약 654.38+0.35 만 톤이다. 판지 제품의 국내 공급은 과잉이 아니라고 할 수 있다. 가능한 결과는 수입품이 약 2065.438+00 으로 완전히 대체되고 국내 생산과 수요가 균형을 이룰 것이라는 것이다.
4. 1.3 이징 종이 산업의 주요 제품은 수익성이 강하다. 경흥종이업의 주요 제품은 A 급 크라프트박스 종이인데, 그중 70% 의 크라프트박스 종이의 정량은150g-175g/제곱미터입니다. 높은 제품 등급과 품질은 수입 크라프트박스 판지를 대체하고 국내 하이엔드 고객을 만족시키는 데 유리하기 때문에 그 제품의 판매 가격은 국내 동종 제품보다 높다.
4. 1.4 관리 메커니즘이 원활하고 지리적으로 우월한 회사는 민영기업 경영 메커니즘의 유연한 장점을 충분히 발휘하여 기업 관리와 인사제도 개혁 혁신을 이어가고 있다. 포장 판지 생산 경영에 종사한 지 여러 해 동안 원자재 구매, 원가 관리, 재고 관리, 품질 관리, 마케팅 관리, 성과 관리 등에서 검증된 경흥 관리 모델을 형성했다. 여러 해 동안, 우물종이업은 대부분의 민영기업과 마찬가지로 회사의 발전은 줄곧 자금 부족의 제약을 받고 있다. 이번 발표가 성공하면 새 프로젝트가 가동되면서 회사의 종합경쟁력이 크게 높아질 것으로 예상된다.
회사는 화동지역에 위치해 있으며, 이것은 중국에서 가장 크고 잠재력이 있는 종이와 판지 소비 시장 중 하나이다. 이 지역은 도시가 밀집되어 있고 (회사는 상해, 항주, 쑤저우의 중심에 위치), 경제가 발달하고, 상업이 번영하며, 인민 생활수준이 높기 때문에 포장판지의 수요 증가는 화동지역에서 탄탄한 경제 기반을 가지고 있다. 한편 이 지역은 종이 소비가 많고 그에 상응하는 폐지량이 어마하기 때문에 회사에 광범위한 제품 시장과 원자재 시장을 제공한다. 이 밖에 항저우만에 위치한 차포항은 상하이와 장쑤 근처로 수륙교통이 편리하고 경쟁사에 비해 운송 비용이 낮은 장점을 가지고 있어 제품 판매 확대를 용이하게 한다. 원자재와 완제품의 회사 출입 비용을 크게 절감할 수 있다.
4. 1.5 경흥종이 제지에 필요한 원료는 주로 폐지와 목재 펄프이다. 이 회사는 비목섬유를 주원료로 하는 제지업체에 비해 폐수 생산량이 적고 오염이 적으며 처리하기 쉽다. 공장을 건설한 이래 회사는 오수 처리 등 환경 문제를 매우 중시하고 좋은 효과를 거두었다. 폐수 재활용 시설을 사용함으로써 폐수 배출량이 크게 감소했다. 2002 년 6 월 5438+ 10 월, 회사가 설립한 환경 관리 시스템은 ISO 1400 1 표준을 준수하고 인증증을 받았습니다.
동시에 종이 포장은 비용이 낮고, 무게가 가벼우며, 저장이 쉽고, 가공이 쉽고, 폐기물이 스스로 분해될 수 있고, 재활용이 쉽다는 특징을 가지고 있으며, 친환경 포장재로 인정받고 있다. 소비자의 환경 의식이 높아짐에 따라 종이 포장은 이미 다른 포장재의 이상적인 대안이 되었다.
현재 회사에서 배출한 폐수는 모두 가흥 연합 오수 처리망을 통해 집중적으로 처리되고 있으며, 회사는 앞으로 우물종이업에 654.38+0 만 톤의 폐수 배출 증가를 제공할 것을 약속했다. 파이프 네트워크 시스템의 규모 이점으로 인해 업계 내 일반 회사가 하수를 독립적으로 처리하는 일일 운영비보다 낮은 하수도 요금이 청구됩니다. 경흥 종이업은 고정 자산 투자 및 운영비가 낮아 환경 보호에 대한 비용 우위를 유지할 수 있습니다.
4.2 회사의 위험 우리는 회사의 가장 큰 위험은 업계 생산능력의 과도한 석방에서 비롯된 것이라고 생각한다. 최근 크라프트박스 판지 시장에는 공급 과잉에 대한 치열한 경쟁이 없었지만 생산능력이 집중적으로 풀려 많은 종이제품 가격이 심각하게 하락하면서 이런 위험이 존재한다는 것을 알 수 있다.
고급 포장 판지의 경우 수입 제품의 시장 점유율이 제한되어 있는데, 주로 국내외 고급 포장 판지 제품의 품질 격차가 크지 않기 때문이다. 외국 제품의 가격은 인건비, 창고 비용, 운송 비용이 높기 때문에 일반적으로 국내 제품보다 높다. 또한, 적시 납품 및 애프터서비스를 위해 대부분의 국내 사용자는 여전히 고품질의 국산 제품을 선택하는데, 특히 제품 규격, 외관, 색상 방면에 있어서 국산 제품은 더 큰 유연성을 가지고 있다. 그래서 진정한 경쟁자는 해외 회사가 아니라 국내 합자 생산업체다.
국내 합자 업체와의 경쟁은 주로 제품 구조와 성능, 기업 규모, 원자재 구성 등에 의해 결정된다. 최근 2 년 동안 포장판지 생산업체의 규모가 지속적으로 확대되어 제품 품질 등급과 생산 능력이 급속히 향상되었다. 현재 새로운 생산능력은 저정량 고강도 크라프트박스 종이를 많이 겨냥하고 있으며, 그 정량은 일반적으로 125-300 g/m2 로 수입제품을 대체할 수 있다. 국내 기업과 외자 제조업체의 제품이 시장에 진출한 후 해당 수요 증가를 상쇄하고 수입을 줄이는 것 외에 국내 시장에서 치열한 경쟁을 벌일 수밖에 없다.
회사는 중국에서 가장 크고 잠재력이 있는 종이와 판지 소비 시장에 위치해 있어 회사의 발전에 긍정적인 역할을 한다. 그러나 이와 동시에 국내외 제조업체들이 잇달아 이 지역으로 진출하도록 유도했다. 중국 제지 협회의 예측에 따르면 향후 2 년간 창강 삼각주 지역 판지 생산량은 약 1. 1.5 만 톤 증가할 것으로 전망된다. 주로 용종이 45 만톤 크라프트박스 종이 기술 개편 프로젝트, 무석영성 40 만톤 프로젝트, 경흥종이 30 만톤 프로젝트가 있습니다.
5. 공모 프로젝트는 이번에 8000 만 주를 공개적으로 발행할 계획이며, 모금자금은 주로 다음과 같은 용도로 쓰인다.
1, 국가경제무역위 제 3 차 국가 중점 기술 개조 프로젝트 지도 30 만 톤 재생 친환경 포장지 프로젝트 포함 2. 종이업 회사의 지분 30.40% 를 양도하고 종이업 회사에 증자하다.
2006 년 6 월 30 일 현재 회사는 이미 은행 대출 18 을 사용하고 있습니까? 30 만 톤의 재생 친환경 포장지 종목 264 만 7600 원을 미리 투입해 은행대출로 종이업 회사의 30.40% 지분을 선불로 4,000 위안을 지불했다. 4 백만 원과 증자 2? 500 만원. 본 공모설명서 발행일 현재 주식회사는 이미 종이업 회사의 지분 99.36% 를 합병하여 보유하고 있다.
30 만 톤의 재생 친환경 포장지 프로젝트는 고급 크라프트박스 판지를 생산하는 것이다. 이 프로젝트는 2007 년 7 월에 생산에 투입되어 2008 년에 생산될 것으로 예상된다. 출산 후 연간 영업소득은 83 이 될 것으로 예상됩니까? 692 만 원, 순이익 6? 869 만원, 투자이익률은 18. 15%, 내부 수익률은 15.85%, 투자회수 기간은 7.59 년 (건설기간 2 년 포함) 입니다.
6. 회사의 이익 예측 및 민감도 분석 6. 1 이익 예측 6./KLOC-0
2006 년부터 2008 년까지 주요 수입은 47. 1% 의 복합연간 성장률로 증가했고 순이익은 5 1.8% 의 복합연간 성장률로 증가했다.