1. 자산운용사와 관련된 비즈니스 모델
4대 자산운용사의 구체적인 관행으로 볼 때 가장 간단한 방법은 자산을 매입하는 것입니다. 자산운용사의 경우 자산패키지의 규모에 따라 일회성 매수 또는 분할매수 방식을 채택할 수 있어 자금부담을 줄일 수 있습니다. 자산운용회사의 어느 정도.
두 번째 모델은 협동처분이다. 국책은행 부실자산을 정책적으로 인수하는 단계에서 자산운용사는 채무자에 대해 사전적으로 파악하고 있으나 업계에 깊이 관여할 수는 없다. 부실자산을 재편성하여 궁극적으로 이익공유를 극대화하는 것입니다.
세 번째 모드는 위임 방지 처리입니다. 자산운용사가 은행 부실자산 패키지를 매입한 뒤 해당 자산에 대한 수익권을 신탁사 또는 증권사의 자산운용사에 매각하면 여전히 자산의 소유권은 4대 자산운용사에 귀속된다. 그리고 자산운용회사는 계속해서 부실자산의 처분에 대한 책임을 집니다. 이 모델에서는 자산운용사가 자본비용을 미리 회수하고 자본점유를 완화할 수 있으며, 위험은 투자자 본인이 부담하게 됩니다.
네 번째 유형은 부실자산의 유동화이다. 자산운용사는 은행으로부터 부실자산 패키지를 매입한 뒤 현금흐름을 계산해 할인방식을 채택하고 신탁제도를 SPV로 활용한 뒤 구조조정자산유동화증권을 발행해 투자자에게 판매한다. 부실자산의 추후 관리에 대해서는 자산관리회사에 위탁하여 관리할 수 있습니다. 2006년부터 2008년까지 우리나라는 4차례에 걸쳐 부실자산을 유동화하여 총 발행금액이 약 134억 위안에 이르렀으나, 2008년 이후 금융위기가 발생하면서 이 사업도 중단되었습니다. 2015년에는 자산유동화를 재개해야 한다는 목소리가 높아졌으며, 이러한 형태의 사업이 곧 출시될 것으로 예상됩니다.
4대 자산운용사와 달리 국내 자산운용사의 처분 범위는 지방에 국한돼 있다. 전통적인 처분 방식 외에도 이미 국내 자산운용사들이 점차적으로 처분 모델을 혁신하고 있습니다.
(1) 수혈로 인한 재조합. 현지 자산 관리 회사는 일부 프로젝트에 혈액을 주입하여 다시 활력을 불어넣고 회사가 올바른 방향으로 가고 프리미엄을 실현한 후 종료하도록 도울 수 있습니다.
(2) 물건으로 빚을 갚다. 일부 고품질 모기지 자산의 경우 긴 소송 채널을 거치지 않고 현물 상환을 통해 현지 자산 관리 회사 및 기업과 윈윈(win-win) 상황을 달성하도록 노력하십시오.
(3) 조직개편자나 투자자를 공개적으로 모집합니다. 부실자산의 1차 도매업자로서의 역할을 기반으로 보다 전문적인 사회적 투자자를 유치하여 부실자산 투자에 참여하고 업계의 이익을 향유하도록 합니다.
(4) 부실자산처분기금이나 자회사를 설립하기 위해 지방정부와 협력합니다. 지방정부 자원을 최대한 활용하고, 부실자산 처리를 심화하며, 지방정부가 부실자산을 매각하도록 돕습니다.
부실자산이 급증하는 상황에서 자산운용사는 무한한 사업 기회에 직면하고 있음에도 불구하고 자산운용사의 프레임워크와 메커니즘에 의해 제한을 받고 있다는 점을 지적할 필요가 있다. 더 큰 "파괴" 압력에 직면하게 됩니다. 거래를 통해 취득한 부실자산의 경우, 자산운용사는 이를 카테고리별로 관리하여 더 큰 이윤을 확보해야 합니다. 부채형 부실자산의 경우 "아이스 효과"에 근거하여 원금이 변하지 않으므로 수입원은 이자 또는 추징금 이자이며 이익률은 상대적으로 제한되어 있으므로 신속하게 해결해야 합니다. 재산권형 부실자산의 경우 '팝시클 효과'에 근거하여 수익원이 이자 또는 '뿌리조각 이론'에 따르면 자산운용사는 장기 보유를 선택할 수 있습니다. 더 높은 수익을 얻기 위해 시간을 공간과 교환하여 신중하게 개선하십시오.
2. 은행 관련 비즈니스 모델
현재 국내 은행은 주로 채권 추심, 내부 회계 운영, 대손 상각, 대출 발행 증분 희석 및 부채에 의존하고 있습니다. 확장 또는 구조조정 입찰, 경매, 부채-지분 교환, 물리적 자산 재사용 등 부실 자산을 처리하는 전통적인 방법이 많이 있습니다. 처분 효율성의 제약과 부실 자산의 급격한 증가를 배경으로 상업 은행은 처분 방법을 혁신하기 시작했습니다.
엄격한 평가의 압박 속에서 많은 은행들은 은행간 펀드나 자산관리 펀드를 활용해 분기말, 연말 등 주요 시점에 부실자산을 연결하고 이를 실현한다. 부실자산을 부실자산으로 처리하여 부실비율을 낮추는 것입니다.
따라서 부실 대차대조표의 가격은 일반적으로 은행의 해당 연도 상각 할당량에 따라 결정됩니다. 특히, NPL 부외 장부에는 여러 가지 운영 모드가 있습니다:
(1) 자산 관리 회사 대리 보유 모드. 은행은 자산운용회사에 신용공여를 하거나, 자산운용회사가 발행한 채권을 인수하여 자산운용회사에 자금을 투입하고, 자산운용회사는 은행으로부터 조달한 자금을 활용하여 은행의 부실자산을 인수하게 됩니다. 은행의 대차대조표 목적을 달성하는 동시에 은행은 향후 자산운용사가 수령한 부실자산에 대한 환매를 약속합니다. 이 모델에서는 자산운용사가 채널 역할을 합니다.
(2) 은-은 상호 보유 모델. 자산운용사는 은행의 부실자산 패키지를 매입한 뒤 해당 자산에 대한 수익권을 신탁제도나 증권사의 자산운용제도에 매각한 뒤 은행간 여신이나 신탁을 통해 은행 간을 연결한다. 재무 관리 자금의 사용. 이 모델에서는 자산운용사, 신탁회사, 중개자산운용사가 모두 채널 역할을 합니다.
(3) 은행과 외부 기관 ***이 공동으로 투자하여 자회사를 설립하고, 모회사의 부실자산을 직접 인수하고, 나아가 부실자산의 처분을 수행합니다. 처분 수익금은 당사자들 간에 분배됩니다.
대리 보유와 상호 보유의 두 가지 모델은 본질적으로 은행이 공간을 교환하기 위해 시간을 사용하는 운영이라는 점을 지적해야 합니다. 둘 다 은행 부실 자산의 단계적 제거를 달성했지만 위험이 있습니다. 여전히 은행 시스템 내에 남아 있습니다. 한편으로, 정기적인 부외 장부는 은행을 위해 일정량의 공간을 확보했습니다. 부실 자산은 신속하게 처분할 필요가 없지만 향후 몇 년 내에 천천히 분산되고 소화될 수 있습니다. 반면, 은행은 여전히 자본 비용을 지불해야 하지만 여전히 우리는 부실 자산의 처분에 대한 책임을 져야 하며 향후 몇 년간 처분에서 회수된 현금은 자본 비용과 인건비를 충당하기에 충분하지 않을 수 있습니다 결국, 우리는 가격을 낮추고 또 다른 매입 판매를 해야 하며, 이로 인해 최적의 판매 시기가 지연되고 손실보다 이익이 더 커질 수 있습니다.
3. 신탁회사 관련 비즈니스 모델
1. 채널사업에 중점을 둔 캐피탈중개
신탁회사는 오랫동안 은행과 협력해 왔으며 일부 시와도 협력할 수 있습니다. 상업은행, 특히 외진 지역의 은행은 해당 은행이 위치한 지역의 부실률이 매우 높기 때문에 해당 지역의 자산에 감히 투자하지 않습니다. 안전한 지역에서 신용도가 좋은 대형은행과 신탁회사가 자본중개자 역할을 할 수 있으며, 중소은행의 자금과 대형은행의 부실자산 간 연결을 실현할 수 있습니다.
2. 부실자산 상품화를 위해 자산 서비스 기관과 협력
자산 측면에서 은행-신탁 협력 사업은 신탁회사를 위한 은행 자원을 축적하고 자산 공급을 보장할 수 있습니다. 부실 자산. 신탁회사의 전통적인 업무 관점에서 볼 때, 부실자산은 신탁이 잘하는 분야는 아니지만, 신탁회사는 부동산, 인프라, 정부플랫폼, 자본 등 다양한 분야에서 자산을 상품화하는 데 늘 능숙해 왔습니다. 시장. 자산운용기관 자체가 자산처분 능력을 갖고 있기 때문에 신탁회사는 전문 자산운용기관과 공동으로 자금을 조성하여 구조화된 계층적 설계와 신용보강 대책을 통해 다양한 위험선호를 가진 투자자에 대응할 수 있습니다. 이 모델을 통해 신탁회사는 지속적으로 자산유동화에 가까워짐과 동시에 신탁회사의 적극적인 운용역량을 함양할 수 있습니다.
3. 대형 투자은행 모델: SPV 부실자산 도매업자
신탁회사는 채널사업을 통해 부실자산의 가치를 파악하고 판단하는 능력을 배양합니다. 이를 바탕으로 신탁회사는 다수의 부실자산 패키지를 확보하고, 부실자산의 처분 및 관리를 전문 자산관리기관에 위탁하여 최대의 성공을 거둘 수 있습니다. 이 모델에서 신탁회사는 '대규모 투자은행' 역할을 하며 중간 SPV 역할과 부실자산 도매업체 역할을 모두 수행할 수 있습니다.
4. 보험회사 관련 비즈니스 모델
주요 자산 배분 측면에서 보면 보험 자금 규모가 상대적으로 크고, 비자산 배분도 필요하다. 자산을 수행합니다. 이미 보험사가 국내 자산운용사 지분을 인수하는 관행이 있다. 구체적으로 보험회사는 보험자산관리계획서를 발행하고, 공개주식 및 실채권 형태로 현지 자산관리회사에 참여하며, 환매계약을 체결합니다. 위험이 더 낮습니다. 그러나 이 모델에서는 사업 기회가 상대적으로 제한적이고 보험 자금의 장기 할당을 지원하기에는 불충분합니다.
또한 중국 보험감독관리위원회의 정책 자유화에 따라 보험자산관리회사는 부실자산 처리 능력을 갖춘 기관과 협력해 유한합자회사 펀드를 조성하고 유한책임회사 역할을 할 수 있다. 펀드의 파트너(LP)로서 부실자산시장에 관련된 사업입니다.
보험 펀드는 특정 우량 프로젝트에 단일 LP로 개입한 후 펀드 지분을 기본 자산으로 활용해 프로젝트 자산 지원 계획을 발행함으로써 보험 내에서 위탁 관리되는 자금을 더욱 연결할 수도 있다. 회사 시스템. 이 모델에서 보험 회사는 펀드 지분을 레버리지로 사용하여 전체 보험 자본 시스템을 활용할 수 있습니다.
5. 비인가 기관과 관련된 비즈니스 모델
1. 세분화된 분야의 부실 프로젝트에 대한 투자
부동산, 소액 및 소액 대출, 이미 시장에는 상대적으로 전문적인 투자 기관이 있습니다. 예를 들어, 민간자본이나 외국자본이 설립한 일부 부동산 M&A 펀드는 부실 위험이 있는 부동산 프로젝트에 집중적으로 투자하며, 입지 선정, 프로젝트 계리 분석 등 전문 역량을 통해 부실통합, 전환, 운영 개선 등의 혜택을 얻을 수 있습니다. 목표 프로젝트 수입. 개인과 중소기업, 영세기업이 부동산을 담보로 삼는 부실자산 매각에 주력하는 민간투자기관도 있다. 또한 대상이 많기 때문에 개인과 중소기업에 분산된 위험이 크다. 기업은 방어능력이 열악하고, 투자기관은 사법 문제에 어려움을 겪는다. 상대적으로 유리한 위치에 있는 기업은 상대적으로 처분이 용이해 평균 처분주기를 2년 정도로 조절할 수 있어 더 높은 수익을 얻을 수 있다.
2. 부실자산 상품화 운영 모델
현재 자산서비스기관은 부실채권 투자펀드를 조성했으며 투자자는 주로 고액고객이다. . 부실자산의 처분주기는 일반적으로 2년 이상이므로 자산운용기관은 유동성 관리를 강화하고 자체 자금으로 유동성 지원까지 해야 한다. 제품 디자인 측면에서는 2년 기간으로 제품을 직접 디자인할 수도 있고, 다양한 요구 사항을 가진 투자자를 충족시키기 위해 다양한 기간으로 제품을 설정할 수도 있습니다.
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