Benjamin Graham의 투자 철학 \x0d\ Benjamin Graham은 실제 투자자가 시장의 잘못된 가격 책정을 활용하고 회사의 배당금과 성과에 집중하여 성공할 것이라고 믿었습니다. "일반적으로 가격 변동은 실제 투자자에게 단 하나의 중요한 의미를 갖습니다. 가격이 급락할 때 시장은 그에게 지능적으로 주식을 구매할 수 있는 기회를 제공합니다. 만약 그가 주식 시장 가격 변동을 잊어버리고 자신의 일에만 집중한다면 그는 더 나은 결과를 얻을 것입니다. 배당금 수익과 회사의 운영 성과." Graham은 여기에서 실제 투자자가 주식 이면의 사업 가치에 따라 매수 또는 매도 여부를 결정한다고 말합니다. \x0d\ 또한 그는 다음과 같이 믿습니다. "투자자와 투기꾼의 가장 현실적인 차이점은 주식 시장 변동에 대한 태도입니다. 투기꾼의 주요 관심은 변동을 예측하고 시장 변동에서 이익을 얻는 것입니다. 투자자의 주요 관심은 시장이 무엇인지입니다. 실제로 그에게 있어 움직임은 항상 낮은 가격과 높은 가격 사이를 오가는 것을 의미합니다. 가격이 낮을 때는 현명하게 매수하고, 가격이 높을 때는 반드시 매도하는 것이 현명할 수도 있습니다. 사지 마세요. "\x0d\ 피터 린치의 투자 전략의 핵심은 주로 다음과 같습니다. \x0d\ 1. 다양한 이론을 믿지 마십시오. 수세기 전에 사람들은 수탉이 울면 해가 뜬다는 소리를 듣고 수탉이 울기 때문에 해가 뜬다고 생각했습니다. 오늘도 수탉은 예전처럼 울었습니다. 그러나 주식 시장이 상승하는 이유와 월스트리트에 미치는 영향을 설명하기 위한 새로운 주장은 매일 혼란스럽습니다. 예를 들어, 특정 회의에서 블랙잭 상을 받았고, 일본인은 불행했고, 특정 추세선이 차단되었습니다. "이런 종류의 이론을 들을 때마다 나는 항상 우는 수탉을 생각합니다." \x0d\ 2. 전문가의 의견을 믿지 마세요. 전문가들은 아무것도 예측할 수 없었습니다. 실제로 금리와 주식시장 사이에는 미묘한 상관관계가 있지만 금융법칙을 이용해 금리 변화 방향을 미리 설명할 수 있는 사람은 아무도 없다고 생각합니다. \x0d\ 3. 수학적 분석을 믿지 마세요. "주식투자는 과학이 아니라 예술이다." 주식을 선택하는 결정은 수학을 통해 이루어지지 않습니다. 주식 시장에서 거래하는 데 필요한 모든 수학은 4학년 때 배운 것입니다. \x0d\ 4. 투자 재능을 믿지 마세요. 주식 선택에 있어 유전적인 기술은 없습니다. 많은 사람들은 다른 사람들이 주식 투자자로 태어났다고 믿고 비극적인 선천적 결함에 대해 자신의 실패를 비난합니다. \x0d\ 5. 당신의 투자 능력은 월스트리트 전문가에게서 나오는 것이 아니라 당신 자신이 가지고 있는 것입니다. 자신의 재능을 활용해 자신이 잘 알고 있는 기업이나 산업에 투자하면 전문가보다 뛰어난 성과를 낼 수 있다. \x0d\ 6. 모든 주식 뒤에는 회사가 있습니다. 회사가 무엇을 하고 있는지 이해해야 합니다. 자신이 어떤 주식을 소유하고 있는지, 왜 소유하고 있는지 이해해야 합니다. "이 주식은 반드시 상승해야 한다"는 말은 신뢰할 수 없습니다. \x0d\ 7. 주식을 소유하는 것은 자녀를 키우는 것과 같습니다. 너무 많이 키우지 않으면 관리할 수 없습니다. 아마추어 주식 선택자는 8~12개 회사를 추적할 시간이 있습니다. 조건부로 주식을 사고 파는 경우 투자 포트폴리오는 동시에 5개 회사를 초과해서는 안 됩니다. \x0d\ 8. 특정 회사의 재무 상황을 이해할 수 없으면 투자하지 마십시오. 주식시장에서 가장 큰 손실은 대차대조표가 좋지 않은 기업에 투자할 때 발생합니다. 돈을 위험에 빠뜨리기 전에 먼저 대차대조표를 보고 회사가 지급 능력이 있는지 알아보십시오. \x0d\ 9. 인기 산업의 인기 주식을 피하세요. 소외되고 더 이상 성장하지 않는 산업의 좋은 회사는 항상 큰 승자가 될 것입니다. \x0d\ 10. 소규모 기업의 경우 수익이 날 때까지 기다렸다가 투자하는 것이 가장 좋습니다. \x0d\ 11. 회사 운영의 성공은 몇 달 또는 몇 년 동안 주식의 성공과 일치하지 않는 경우가 많습니다. 장기적으로는 100% 상관관계가 있습니다. 이런 종류의 불일치는 돈을 버는 열쇠이며, 인내심을 갖고 성공적인 회사를 갖는 것은 결국 성과를 거둘 것입니다. \x0d\ 12. 주식에 1,000달러를 투자하면 최대 1,000달러까지 잃을 수 있고, 인내심을 갖는다면 여전히 10,000달러를 벌 수 있는 기회가 있습니다. 보통 사람들은 소수의 좋은 회사에 투자를 집중할 수 있지만 펀드매니저는 투자를 다양화해야 합니다. 주식이 너무 많으면 집중의 이점을 잃게 되며, 몇 명의 큰 승자는 투자 경력을 가치 있게 만드는 데 충분합니다. \x0d\ 13. 전국 모든 산업과 지역에서 아마추어 투자자를 주의 깊게 관찰하면 전문 투자자보다 성장 가능성이 있는 기업을 먼저 발견할 수 있습니다.
\x0d\ 14. 주식 시장 하락은 콜로라도의 1월 눈보라만큼 흔합니다. 준비가 되어 있으면 해를 끼칠 수 없습니다. 하락은 폭풍을 피해 도망친 투자자들이 남겨둔 저렴한 가격을 되찾을 수 있는 좋은 기회입니다. \x0d\ 15. 모든 사람이 주식 거래로 돈을 벌 수 있는 두뇌력을 갖고 있지만 모든 사람이 그럴 용기를 갖고 있는 것은 아닙니다. 매번 도망치기 쉽다면 주식을 만지거나 주식펀드를 사지 마세요. \x0d\ 16. 걱정할 게 끝도 없이 많아요. 주말의 불황과 우울함을 피하고 주식 분석가들의 과감한 최신 예측을 무시하십시오. 주식을 팔아야 하는 이유는 하늘이 무너져서가 아니라 회사의 펀더멘털이 악화되었기 때문이다. \x0d\ 17. 금리나 경제, 주식시장의 미래 방향은 누구도 예측할 수 없습니다. 그런 예측은 접어두고 투자한 기업에서 무슨 일이 일어나고 있는지 주목해 보세요. \x0d\ 18. 우수한 회사의 주식을 소유하고 있다면 시간은 당신 편입니다. 기다려 보세요. 처음 5년 동안 월마트를 사지 않더라도 월마트는 향후 5년 동안 여전히 큰 주식이 될 것입니다. 옵션을 매수할 때 시간은 당신의 반대편에 있습니다. \x0d\ 19. 주식을 살 마음은 있지만 시간이 없고 숙제도 하기 싫다면 증권형 뮤추얼 펀드에 투자하면 된다. 물론 이를 위해서는 투자의 다각화가 필요합니다. 가치주, 소형주, 대형주 등 다양한 투자 스타일을 추구하는 관리자가 있는 여러 가지 펀드를 구입해야 합니다. 같은 스타일의 6개 펀드에 투자하는 것을 분산투자라고 하지 않습니다. \x0d\ 20. 자본이득세는 자금을 자주 바꾸는 사람을 처벌합니다. 당신이 투자한 하나 또는 여러 개의 펀드가 좋은 성과를 거두었을 때, 그것을 마음대로 버리지 마십시오. 그들을 붙잡아라.