1. LOF는 상장형 개방형 펀드입니다. 일반 개방형 펀드와는 다르게 투자자는 펀드회사의 직매대리점, 은행, 증권사 등을 통해 자금을 매입하고 환매할 수 있으며, 이를 장외거래라고 하며, 주식거래 등을 통해서도 LOF주식을 거래할 수 있습니다. 즉, 시장 거래입니다. 따라서 LOF 펀드는 주식처럼 사고팔 수 있는 개방형 펀드입니다.
일반적으로 LOF의 온사이트 구독 방식과 오프사이트 구독 방식에는 절대적인 차이가 없습니다. 유통시장에서의 매매가격은 해당 지분의 순가치에 의해서만 결정되는 것이 아니라 시장의 수요와 공급에 의해서도 결정되기 때문에 LOF 펀드의 유통시장에서의 매매가격은 A로 나타나게 됩니다. 할인/프리미엄이며 차익거래의 여지가 있습니다.
2. ETF는 Exchange Traded Fund의 영문 약어로, "traded open-end index security Fund"라고도 하며, "exchange-end index Fund"라고도 합니다. 트레이드 펀드".
ETF는 최근 몇 년 동안 미국에서 등장한 새로운 유형의 개방형 펀드입니다. 이는 조합 트레이딩과 프로그래밍 트레이딩 기술의 개발 및 개선과 함께 탄생했습니다. 투자자는 단일 거래 주문을 통해 한 번에 포트폴리오 거래를 완료할 수 있습니다. 이러한 복합트레이딩 기술의 출현은 대규모 트레이더의 거래시간을 절약하고 거래비용을 절감할 뿐만 아니라 ETF의 탄생과 운용에 강력한 기술적 지원을 제공합니다.
ETF는 상장 및 거래가 가능한 폐쇄형 펀드와 청약 및 환매가 자유로운 개방형 펀드, 인덱스 펀드의 장점을 결합한 특별한 형태의 오픈엔드 인덱스 펀드입니다. '매우 투명한 투자관리'로 할인거래가 가능한 폐쇄형 펀드, 상장 및 거래가 불가능하고 환매압력이 큰 개방형 펀드, 시장기회와 종목선택 능력이 부족한 적극적 투자 등의 단점을 극복하고, 투자자의 거래 비용을 최소화하면서.
구체적으로 ETF의 주요 특징은 다음과 같습니다. (1) ETF의 발행 및 환매는 기관 투자자에게만 이루어지며, 개인 투자자에게는 소매되지 않습니다. 일반적으로 현금이 아닌 증권바스켓을 사용합니다. (3) ETF의 소매 거래는 ETF가 상장된 증권 거래소의 정규 거래 시간 동안 시장 가격으로 이루어집니다. 예를 들어 개인 투자자의 경우 매수 또는 매도가 가능합니다. 주식 및 폐쇄형 펀드와 마찬가지로 유통 시장에서 언제든지 ETF를 거래할 수 있습니다. (4) ETF의 유통 시장 거래 가격은 단위 순 가치에 매우 가깝고 일반적으로 큰 할인이나 프리미엄이 없습니다. (5) ETF는 특정 시장지수를 목표지수로 하고, 완전복제나 통계적 샘플링 등의 방법을 사용하여 목표지수를 추적함으로써 목표지수와 유사한 투자수익률을 얻는다.
ETF의 투자 방식은 기존 증권투자 펀드와 다르다. 전통적인 액티브 주식 투자 펀드는 주로 펀드매니저의 주식 분석에 의존하여 매수 및 매도 결정을 내립니다. ETF의 접근방식은 완전히 다릅니다. 펀드매니저는 개인의 선호도에 따라 매수 및 매도 결정을 내리지 않고, 지수 구성종목의 구성에 따라 수동적으로 어떤 종목에 투자할지 결정합니다. 지수 구성종목의 가중치로 결정됩니다. 각 ETF는 특정 지수를 추적하며, 추적하는 지수는 해당 ETF의 "기본 지수"입니다. 일반적으로 ETF의 "기본 지수"는 가시성, 시장 대표성, 우수한 유동성, 안정적이고 객관적이며 투명한 편성을 요구합니다. 예를 들어, SSE 50 지수는 ETF 상품에 대한 관련 요구 사항을 충족하며 SSE의 첫 번째 ETF 상품에 대한 "기본 지수"로 적합합니다. ETF의 순가치는 기초지수와 함께 거래소시장 공시시스템을 통해 실시간으로 동적으로 공시될 수 있습니다. 일반투자자는 거래시간 중 지수변동에 따라 동시에 매수, 매도할 수 있어 진정한 '수익실현'을 실현할 수 있습니다. 많은 사람들의 마음 속에 '이익'이 있습니다. 인덱스 투자의 꿈은 '인덱스로 즉시 돈을 벌다'입니다.
ETF는 주식 및 폐쇄형 펀드와 똑같이 거래되며, 펀드 지분은 투자자들 사이에서 사고 팔립니다. 투자자는 신규 계좌를 개설하지 않고도 기존 상하이 증권 계좌나 펀드 계좌를 이용해 거래를 수행할 수 있습니다.
거래소 ETF 시장에서 차익거래 활동이 활발해지면 ETF의 할인 및 프리미엄 공간은 점차 줄어들 것이며, 거래소 시장에서 ETF의 시세는 순자산 가치와 일치하게 될 것입니다. 중소형 투자자들이 ETF에 투자하려는 일반적인 의지는 결국 전체 ETF 시장의 더욱 활발한 발전을 촉진할 것입니다. 따라서 이러한 차익거래 메커니즘은 기관 및 중소형 투자자들이 투자에 참여하도록 동기를 부여하는 데 매우 중요한 요소입니다. 성공적인 ETF 요소를 형성하는데도 적극적으로 시장에 진입하는 것이 중요합니다.
ETF는 영어 이름 Exchange Traded Fund의 약어로 문자 그대로 "exchange-traded Fund"로 번역됩니다(실제로 이전에는 이 이름이 주로 중국에서 사용되었습니다). 금융상품으로서의 ETF의 의미와 의미, 본질적인 특성, ETF는 이제 일반적으로 "거래형 개방형 인덱스 펀드"라고 불립니다. 본질적으로 ETF는 폐쇄형 펀드와 개방형 펀드의 장점을 결합한 특별한 형태의 펀드입니다. 투자자는 펀드운용사로부터 펀드 지분을 청약하거나 환매할 수 있으며 동시에 ETF 주식은 폐쇄형 펀드 역할도 하며 증권 시장에서 ETF 주식을 시장 가격으로 사고 팔기도 합니다. 그러나 ETF의 청약 및 환매는 주식바스켓을 펀드주로, 펀드주를 주식바스켓으로 교환해야 한다는 점이 다른 개방형 펀드와 구별되는 ETF의 주요 특징 중 하나입니다. ETF는 '기본 지수'의 변화를 추적하고 거래소에 상장된 개방형 펀드입니다. 투자자는 주식을 사고 파는 것처럼 지수를 사고 팔 수 있습니다. 따라서 ETF는 "주식화된 지수투자상품"으로 이해될 수 있습니다. 2차 시장 거래와 1차 시장 청약 및 환매 메커니즘이 동시에 존재함으로써 ETF 시장 가격과 펀드 단위의 순 가치 사이에 차이가 있을 때 투자자가 차익 거래를 수행할 수 있는 채널과 가능성을 제공합니다. ETF가 폐쇄형 펀드에서 흔히 발생하는 할인 문제를 피할 수 있게 해주는 것은 차익거래 메커니즘의 존재입니다.
3. 인덱스 펀드의 투자 운용은 실제로 지수 구성 주식(또는 기타 증권)을 구매하여 지수를 추적하는 과정으로, 주로 포지션 구축, 재투자 및 조정 추적을 포함합니다. 구체적인 작업 프로세스는 다음과 같은 측면으로 요약될 수 있습니다.
첫째, 추적할 기본 인덱스를 선택합니다. 인덱스 펀드마다 수익률과 위험 기대치가 다르기 때문에 펀드 투자 요구에 맞게 다양한 기초 지수를 선택해야 합니다. 특정 지수를 선택할 수 있습니다. 특정 유형의 지수(예: 대형 주가 지수, 성장 지수 등)를 추적 대상으로 사용하여 해당 위험을 감수하면서 해당 투자 수익을 얻습니다.
둘째, 투자 포트폴리오 구축이다. 기초지수를 결정한 후 해당 투자 포트폴리오를 구성하고, 해당 지수를 구성하는 다양한 증권을 일정 비율로 매수할 수 있습니다. 포지션 구축에 따른 비용, 효율성 등의 요소를 고려하여 완전 복제, 계층화 샘플링, 업계 매칭 등의 방법을 사용하여 투자 포트폴리오를 구성할 수 있습니다. 전체 복제는 지수를 구성하는 다양한 증권과 그에 상응하는 비율을 기반으로 포트폴리오를 구성하는 방법입니다. 계층화된 샘플링과 업계 매칭 모두 통계 원칙을 사용하여 지수를 구성하는 증권의 가장 대표적인 부분을 선택합니다. 펀드의 포트폴리오를 구성하는 데 사용되는 모든 증권보다
셋째, 조합 가중치를 조정합니다. 정상적인 상황에서 기초 지수의 구성종목은 정기적 및 비정기적으로 조정되며, 신규 주식의 추가, 원본 주식의 발행 및 할당과 같은 요인으로 인해 기초 지수의 각 구성종목의 가중치가 변경됩니다. 따라서 인덱스 펀드는 펀드 포트폴리오와 지수의 일관성을 보장하기 위해 적시에 상응하는 조정을 수행해야 합니다.
넷째, 추적 오류를 모니터링하고 조정합니다. 추적 오류는 인덱스 펀드의 수익률과 해당 기본 지수의 수익률 간의 차이입니다. 거래 비용 및 거래 시스템의 한계로 인해 인덱스 펀드의 수익률은 기본 지수의 수익률과 완전히 일치할 수 없습니다. 펀드 매니저는 이러한 차이가 안정적으로 유지되도록 적시에 이러한 차이를 측정하고 모니터링해야 합니다. 특정 범위 내에서. 비정상적인 편차가 발생할 경우 펀드매니저는 원인을 충분히 분석한 후 인덱스 펀드의 투자 포트폴리오 계획을 신속하게 조정해야 합니다.
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