경향 1: 세계경제는 국제금융위기 이전 급속한 발전기에서 추세 이하의 성장이라는 새로운 단계에 진입했다
국제금융위기 이후 6년 이상이 지났다. 그러나 세계 경제는 예상보다 회복 속도가 느리고, 생산량 격차가 여전히 높으며, 일부 국가에서는 여전히 높은 부채와 높은 실업률 등 금융 위기의 여파를 소화하고 있습니다. 동시에, 노동력의 노령화와 노동 생산성의 느린 성장으로 인해 세계 경제의 잠재 성장률은 여전히 하락하고 있으며, 대부분의 국가에서는 여전히 '성장 유지'를 최우선 과제로 삼을 필요가 있습니다. 최근 국제통화기금(IMF)은 2015년과 2016년 세계 경제성장률 전망치를 각각 3.5와 3.7로 하향 조정했다.
세계 무역 성장은 더욱 느려졌습니다. 세계무역기구(WTO)가 발표한 세계 무역 증가율 전망에 따르면 2014년과 2015년 세계 무역량 증가 전망은 각각 3.1배와 4배로 낮아졌다. 2008년 금융위기 10년 전.
트렌드 2: 글로벌 저가 자본 시대가 끝날지도 모른다
현재 글로벌 금리는 여전히 낮은 수준에 머물고 있으며, 미국 등 선진국 경제는 여전히 취약하고, 고부채 주민의 신용수요가 부진한 통화정책의 대대적인 시행이 부진한 상황입니다. 그러나 값싼 자본의 시대는 종말을 고할지도 모른다.
과거 경제 세계화 시대의 과소비, 과잉 차입, 과잉 복지, 과잉 수출의 불균형 관계가 깨지고 있습니다. 한편으로는 외부 수요가 약하고, 무역 환율 위험과 무역 보호주의의 상승도 감소했으며, 신흥 경제국의 무역 흑자 수준이 감소하고, 글로벌 무역 수지가 더욱 균형을 이루기 시작했으며, 반면에 투자 수익률, 저축-투자 포트폴리오, 그리고 위험 선호도 수준도 글로벌 자본 흐름에 영향을 미칠 것입니다. 특히 연준이 금리 인상 과정에 진입하여 글로벌 장기 실질 금리가 상승하게 될 것이기 때문입니다.
경향 3: 주요 국가는 국가 부채에 대한 큰 압박을 받고 있으며, '디레버리징, 부채 상환, 복지 해제' 과정이 수년간 계속될 것입니다.
글로벌 부채 사이에서 레벨이 계속 상승하고 있습니다. 국제결제은행(Bank for International Settlements)의 자료에 따르면, 2007년 중반 금융위기 이전 전 세계 부채 규모는 70조 달러에 불과했으나, 2013년 말에는 100조 달러로 늘어났다. 42% 이상, 글로벌 부채 부담은 국가 부채의 10%를 차지했으며, 소득 비율은 212로 증가했으며, 그 중 정부와 관련 플랫폼이 최대 채권 발행자가 되었습니다. 2013년 6월 현재 공채 시장성 채권 규모는 43조 달러로 2007년 같은 기간에 비해 80% 증가했다. 선진국뿐만 아니라 신흥시장도 금융위기 이후 경기 부양을 위해 다양한 경기부양 정책을 펼치며 대규모 신용이 투자 성장을 견인했고, 이는 민간 부문 부채도 크게 늘었다.
국가의 "부채 축소, 부채 축소, 복지 축소"는 공공 부채를 지속 가능한 수준으로 줄이기 위해 필연적으로 재정 긴축 과정을 거쳐야 하며, 기업과 가계는 저축을 늘리고 자산 균형을 회복해야 합니다. 시트. 이러한 과정은 수년간 계속될 것이며 경제성장 모멘텀에 부정적인 영향을 미치고 총수요 증가를 억제할 것입니다.
트렌드 4: 미국은 완화 주기에서 긴축 주기로 전환했으며, 이로 인해 글로벌 금융 환경이 크게 차별화되고 주권 통화가 개편될 수 있습니다.
이후 연준이 양적 완화 정책(QE)을 종료하면서 미국 달러는 다시 한번 글로벌 자본의 '안전한 피난처'이자 '안전 자산'이 되었습니다. 특히 미국 통화 정책 사이클 간의 관계를 참고하면 더욱 그렇습니다. 미국 달러 사이클과 관련하여 미국 달러의 강세 사이클은 약 4~5년 동안 지속될 수 있습니다. 미국 달러는 오랫동안 글로벌 리더로 남을 것입니다. 특히 신흥 시장에서 안전 자산 추구로 인해 글로벌 파급 위험이 높아졌습니다.
현재 신흥경제국 기업의 대외부채는 2조6000억 달러에 달하며, 그 중 4분의 3이 미국 달러로 표시된다. 현재, 연준의 양적 완화 종료와 미국 달러 가치 상승으로 인해 신흥 경제 기업의 미국 달러 부채 상환 비용이 증가하기 시작했으며, 자본 체인이 파열되거나 심지어 파산할 위험도 증가했습니다. 국내 경제 및 금융 시스템에 전달됩니다.
또한 미국 달러의 절상은 미국 이외의 다른 통화와 신흥 경제국 통화의 가치 하락으로 이어질 것입니다. 향후 몇 년 동안 글로벌 주권 통화는 새로운 국면에 직면하게 될 것입니다. 개편의.
추세 5: 원자재 호황 주기가 끝났고 전반적인 글로벌 물가 수준이 하락하는 경향이 있으며 디플레이션 압력에 직면했습니다.
IMF 평가 데이터에 따르면 1990년부터 2013년 사이 글로벌 인플레이션은 평균 물가상승률은 11이며, 2014년에는 그 값이 3.9로 예상된다. 물가상승률이 낮은 선진국 가운데 1990년부터 2013년까지 연평균 물가상승률은 2.3이었고, 2014년에는 1.7에 불과했다. 미국 CPI는 전월 대비 0.4 하락해 2008년 말 이후 최대 하락폭을 기록했다. 2014년 12월에는 유로존 CPI가 5년 만에 마이너스로 전환되면서 기술적 디플레이션이 도래했음을 알렸습니다.
전 세계의 많은 국제기구들이 이에 대해 경고를 발표했습니다. IMF는 최신 버전의 "글로벌 경제 전망"에서 이를 세계 경제 회복에 대한 가장 큰 위협으로 간주하며 몇 가지 뿌리깊은 구조적 요인을 강조합니다. 첫째, 원자재 호황 주기의 종료로 인해 가격 위기가 발생하고 글로벌 원자재 특히, 첫째는 2015년에도 국제유가 하락세가 지속될 것이라는 점, 둘째는 글로벌 수요구조의 변화로 인해 수급차이가 발생한다는 점이다. 금융위기 이후 글로벌 수요 패턴은 큰 변화를 겪었고, 증가하는 수요는 미국과 유럽이 주도하는 추세에서 벗어나기 시작했습니다. 중국은 최근 몇 년간 중국의 부채 축소와 생산 과잉 감소로 인해 수요 증가가 둔화되고 생산량 격차가 확대되기 시작했습니다. 세계의 제한된 시장 자원은 국가 간 경쟁의 초점이 되었습니다. 셋째, 미국 달러 강세는 글로벌 '수입 디플레이션' 압력을 촉발시켰고, 반면 신흥국의 대외 부채 압력을 강화시켰다. 넷째, 세계 주요 경제국은 노동과 인구 순환의 변곡점에 있습니다. 장기적으로 보면 2008년부터 2014년까지의 기간이 세계 양대 경제대국인 미국과 중국의 인구주기 전환점과 겹쳤다. 인구변화와 고령화 추세는 저축과 소비구조의 변화로 이어지며, 소비증가율이 정체되는 경향이 나타나고 있으며, 이는 공급불균형을 초래하고 전반적인 물가하락을 더욱 촉발시키는 중요한 요인입니다.
트렌드 6: 국제 무역에서 '규칙을 위한 싸움'이 '시장을 위한 싸움'을 넘어섰고 새로운 세계화 단계에서 논쟁거리가 되었습니다.
글로벌 무역과 투자구조는 조정기에 있다. 차세대 국제 무역 규칙의 진화 추세는 지역 무역 규칙의 생성을 기반으로 하며, 특정 분야를 규제하는 다자간 무역 규칙의 개발로 보완되고, 점차적으로 상품 무역의 통합을 통해 새로운 다자 무역 규칙을 형성하게 될 것입니다. 투자, 서비스 무역 규칙, 세계 무역 보호주의는 더욱 강렬해지고 은밀해지며 자유 무역에서 규칙 기반 무역으로 전환될 것입니다. 기사 출처: 전망관측망
첫째, 지역별 자유무역협정(FTA) 경쟁이 점점 치열해지고 있다. 미국을 비롯한 선진국들은 환태평양경제동반자협정(TPP), 범대서양무역투자동반자협정(TTIP), 다자간서비스협정(TISA) 협상 등을 통해 무역과 투자를 주도해 왔습니다. 높은 수준의 무역 및 투자 규칙을 장려합니다.
둘째, 무역과 투자가 점점 더 통합되고 발전하고 있습니다. 새로운 규칙 시스템은 상품 무역, 투자 및 서비스 규칙의 통합을 강조합니다. 투자 분야에서는 서비스 무역 분야에서 투자자 이익 보호를 강화하고 네거티브 리스트 방식을 채택하여 포괄적이고 수준 높은 서비스 무역 자유화를 구축할 것입니다.
셋째, 서비스 무역이 국제 무역의 주류가 됐다. 현재 세계 서비스 무역의 부문별 구조는 천연자원이 지배적이거나 노동 집약적인 전통적인 서비스 산업에서 자본 집약적인 서비스 산업과 지식 및 기술 집약적인 서비스 산업으로 점차 이동하고 있습니다. 예를 들어, 미국은 미래 21세기를 위한 포괄적이고 수준 높은 서비스 무역 자유화를 확립하고, 전자상거래를 포함한 금융 서비스 및 통신 자유화를 촉진하고, 디지털 제품 등 디지털 제품의 무역 자유화를 촉진하기를 희망합니다. 소프트웨어 및 시청각 디스크.
트렌드 7: 전 세계의 국경 간 투자가 전반적으로 둔화되고 있으며, 중국은 '외국' 속도를 가속화하고 있으며 세계의 주요 자본 수출국이 될 것입니다.
글로벌 FDI 흐름은 2014년과 2015년에는 각각 1조 6천억 달러, 1조 8천억 달러로 증가했습니다.
그러나 주요 경제의 불균등한 성장, 취약성, 불확실성, 미국과 일부 기타 주요 국가의 통화 정책 차이를 고려할 때 이는 새로운 위험을 가져오고 글로벌 FDI 흐름에 영향을 미칠 수도 있습니다.
일반적으로 글로벌 FDI는 단기적으로 큰 폭의 성장을 보이지 않을 것이지만, 중국은 특별한 경우일 수 있다. 향후 몇 년 동안 중국은 '상품 수출'에서 '자본 수출'로의 새로운 단계에 직면해 있으며 '일대일로' 전략을 심화하여 자원 배분의 글로벌 확장을 추진할 것입니다. 추정에 따르면, '일대일로' 국가에 대한 중국의 총 투자는 향후 10년 내에 1조 6천억 달러에 이를 것으로 예상되며, 향후 25년 내에 3조 5천억 달러에 이를 것으로 예상되며 이는 전체 해외 투자의 70%를 차지할 것입니다. .
트렌드 8: 재산업화와 신기술 혁명이 임신기에 접어들면서 글로벌 산업 구조의 재편과 재구축으로 이어질 것이다
향후 10년 동안 미국과 유럽으로 대표되는 경제는 '재산업화' 사이클을 시작하고 있습니다. '재산업화'의 핵심은 산업 고도화와 '집중화'(즉, 디자인 등 가치사슬의 최상위로 이동하는 것)입니다. , R&D 및 표준). 한편으로는 광대역 및 지능형 네트워크가 계속해서 급속도로 발전할 것이며, 슈퍼컴퓨팅, 가상 현실, 네트워크 제조, 네트워크 부가 서비스 등의 산업이 빠르게 부상하고 있습니다. 한편, 집적회로는 점차 '포스트 무어 시대'로 진입할 것이며, 클라우드 컴퓨팅, 빅데이터, 사물 인터넷의 등장은 정보기술 응용 모델의 변화이기도 하다. 이에 영향을 받아 '인더스트리 4.0'과 산업용 사물 인터넷(IIoT)은 글로벌 산업 환경을 파괴적으로 재편하게 될 것입니다.
또한 글로벌 제조업에는 '제조 서비스화'라는 새로운 흐름이 나타나고 있다. 서구 선진국에서는 두 가지 '70' 현상이 흔하다. 서비스산업의 부가가치가 70%를 차지한다. GDP, 제조업 서비스산업이 전체 GDP의 70%를 차지합니다. 국제적인 제조 다국적 거대 기업들이 제조 서비스의 변혁을 추진하고 있는데, 이는 제조 서비스 시대가 다가오고 있음을 의미합니다.
트렌드 9: 글로벌 자원과 에너지는 새로운 공급 충격에 직면하고 있으며, 1차 광물 자원과 기본 원자재에 대한 수요는 감소하는 경향이 있습니다.
글로벌 자원의 장기적인 전통적 패턴 에너지 분야는 큰 변화를 겪고 있으며, 수요 증가 추세 둔화, 신규 공급의 구조적 변화, 소비 증가 중심의 전환이라는 세 가지 주요 새로운 추세가 나타났습니다.
1. 구조적 요인은 계속해서 글로벌 자원 및 에너지 수요 변화에 영향을 미칩니다. '2035년 세계 에너지 전망'에서는 2012년부터 2035년까지 세계 에너지 소비가 41%, 연평균 성장률 1.5%로 증가할 것으로 예측했다. 성장률은 2005년부터 2015년까지 2.2에서 2015년부터 2025년까지 1.7, 그리고 향후 10년 동안 1.1에 그칠 것이다.
2. 글로벌 자원 및 에너지 환경은 '새로운 공급 충격'에 직면해 있습니다. 현재 글로벌 산업구조는 저탄소화 추세에 있으며, 신에너지, 환경보호, 고부가가치 제조업, 생산 및 서비스 제조업, 에너지 효율을 향상시킬 수 있는 첨단산업 등으로 대표되는 저탄소 경제가 핵심이 될 것입니다. 새로운 산업구조 조정의 원동력은 1차 광물자원, 기초 원자재, 화석에너지에 대한 수요가 감소하는 경향이 있다는 것입니다.
3. 자원과 에너지 소비의 중심이 서쪽에서 동쪽으로 이동했습니다. 세계 경제 성장의 중심이 서쪽에서 동쪽으로 이동함에 따라 세계 자원과 에너지 소비의 중심도 이동합니다. 특히 중국, 인도 등 신흥 강국은 세계 경제 성장과 에너지 소비 증가를 크게 촉진했습니다.
트렌드 10: 앞으로도 세계는 부의 분배 불균형이 악화될 위험에 대해 매우 경계해야 합니다.
향후 10년 동안 세계는 신흥 경제국을 포함해 중국으로서는 여전히 불공평한 사회 분배와 부의 분배 불균형, 신기술, 과도한 통화 가치 하락으로 인한 보이지 않는 부의 재분배로 인한 빈부격차 악화 위험에 대해 매우 경계해야 할 것입니다.