국내 최초 주식형 QDII 펀드인 Southern Global Select Allocation Fund가 발행 승인을 받았습니다. 이 펀드는 단일 시장의 위험을 분산시키기 위해 전 세계적으로 최고의 투자 기회를 모색할 것입니다. 우리는 글로벌 투자, 특히 장기 글로벌 투자를 통해 투자 위험을 줄이고, 글로벌 경제 성장을 공유하고, 글로벌 가치 주머니를 활용하고, 투자자의 부의 이해를 보장하는 것이 더 쉬워진다고 믿습니다.
1. 글로벌 투자는 위험을 더욱 다양화할 수 있습니다
중국 자본 시장은 여전히 고수익 및 고위험의 특성을 지닌 신흥 시장입니다. 투자자 일가의 자산배분부터 시작하여 글로벌 투자는 투자에 있어 시스템적 리스크를 줄이는 좋은 방법입니다. 자료에 따르면 상하이종합지수가 중국 자본시장의 시스템리스크를 대변한다면 1997년부터 2006년까지 10년간 상하이종합지수의 연평균 수익률은 17.6%인 반면, 연간 수익률의 변동성(위험도)은 비율은 46%이다. S&P 500 지수가 미국 자본시장의 시스템리스크를 대표한다면, 1997년부터 2006년까지 10년간 S&P 500 지수의 연평균 수익률은 8.3%인 반면, 연환산 수익률의 변동성은 18.7%였다. 위의 중국시장 데이터를 글로벌 시장과 비교해 보면 우리 중국시장은 그야말로 고위험 신흥시장임을 알 수 있습니다.
중국 경제의 신흥 시장 특성으로 인해 우리는 선진국과 경제 발전 단계가 다르며 경제주기와 산업주기도 다릅니다. 또한, 중국 자본시장의 상대적 폐쇄성으로 인해 한편으로는 글로벌 시장에서 일어나는 사건의 영향을 회피하면서도 다른 한편으로는 글로벌 시장과 긍정적인 보완성을 형성해 왔습니다. 이러한 요인으로 인해 해외투자와 국내투자 간 상관관계가 낮아졌으며, 글로벌 투자는 상관관계로 인해 전체 투자 포트폴리오의 위험을 더욱 감소시킵니다. 예를 들어 중국은 2006년에야 강세장을 시작했지만 미국은 이미 2003년에 강세장에 진입했다. 이때 미국 주식시장에 일부 자산을 투자하면 글로벌 투자 포트폴리오 전체의 위험이 줄어들었다. 데이터에 따르면 1997년부터 2006년까지 10년 동안 상하이종합지수와 S&P 500 지수 간의 상관관계는 0.23에 불과했습니다. 이 10년 동안 자산의 1/3을 S&P 500 지수에 투자하고 자산의 2/3를 중국 시장에 투자한다면 전체 투자 포트폴리오의 연평균 수익률은 14.5%가 되며 변동성은 연간 수익률은 32.8%가 됩니다. 수익률은 3% 감소했지만 위험은 13% 감소했습니다.
올해부터 상하이종합지수가 꾸준한 상승세를 보이면서 중국 자본시장에 수반되는 리스크는 날로 커졌고, 주가지수의 장기적이고 큰 변동폭은 거의 일반화됐다. . 1997년부터 2006년까지 10년 동안 상하이종합지수의 일별 변동성은 평균 1.5%에 불과했지만, 올해부터 일별 변동성은 2.3%로 늘어났다. 따라서 중국시장의 밸류에이션 수준이 나날이 높아지면서 글로벌 투자와 리스크 분산화가 최우선 과제로 떠오르고 있습니다.
2. 글로벌 경제 성장 공유
Tianxiang Investment의 수석 분석가인 Tang Yunfei는 현재 세계 경제가 제2차 세계 대전 이후 최고의 시기이며 글로벌 GDP가 예상된다고 믿습니다. 빠른 성장을 유지하기 위해서다. 첫째, 글로벌 인플레이션은 당분간 통제될 것입니다. 세계 인플레이션은 한동안 상대적으로 낮은 수준을 유지했는데, 이는 역사상 드문 일입니다. 물론 빠른 경제 성장을 이루고 전 세계에 매우 저렴한 제조 비용을 제공하는 중국과 인도와 같은 국가를 포함하여 여기에는 여러 가지 이유가 있습니다. 산업 기반. 둘째, 글로벌 고용 상황은 매우 좋습니다. 미국에서는 노동 긴장이 고조되고 실업률은 최근 4.5%로 감소해 매우 낮은 수준입니다. 유로존에서는 고용률이 상승하고 실업률이 급격하게 하락하는 등 노동 긴장이 비교적 빠르게 고조되고 있습니다. 유로존의 자연실업률은 높은 복지 지역이기 때문에 역사상 상대적으로 높았습니다. 유로존의 현재 실업률은 7%로 이미 지난 10년 중 가장 낮은 수준이며, 현재 실업률은 4.5%입니다. 미국의 실업률은 10년 만에 최저치에 가깝습니다. 일본의 실업률은 거의 최저치에 가깝습니다. 다시 한번, 글로벌 생산 능력 활용도는 여전히 높은 수준을 유지하고 통합되고 있습니다. 가동률은 전체 산업 생산량을 생산 장비로 나눈 비율로 간단히 말하면 실제 생산 능력이 얼마나 가동되고 있는지를 의미합니다. 가동률이 너무 높으면 생산 능력이 감당할 수 없어 인플레이션 압력이 급격히 상승하고, 가동률이 너무 낮고 계속해서 하락하면 장비가 너무 유휴 상태에 빠져 경기가 침체된다는 뜻이다. .
미국은 약 83%~85%이고, 유로존은 약 85%이며, 일본은 훨씬 더 높습니다. 80%의 용량 활용률이 더 적절합니다.
따라서 글로벌 경제 성장의 맥락에서 국내 주식 시장은 실제로 지난 2년 동안 좋은 성과를 거두었지만 많은 국가의 투자 소득이 세계 최고의 성과를 거두지는 못했습니다. 국내 주식보다요. 모건스탠리 지수통계에 따르면 지난 3년간 중국의 연평균 수익률은 45%인 반면, 이집트, 아르헨티나, 인도네시아 등 해외 국가들은 지난 3년간 연평균 수익률 47~77%를 기록했다. 연령. 기간을 지난 10년으로 연장하면 콜롬비아와 같은 국가의 투자 수익률도 매우 높습니다. 따라서 투자 포트폴리오에 외국 자본 시장을 추가하는 것은 포트폴리오 위험을 줄이면서 포트폴리오의 전체 수익률 수준을 낮추기보다는 증가할 수 있습니다.
글로벌 자산 배분의 맥락에서, 그리고 지역 경제 발전과 시장 가치 평가의 비교 우위로 인해 글로벌 자본 흐름이 가속화되고 있으며 글로벌 핫스팟이 속속 등장하고 있습니다. 국내 투자자들에게 친숙한 A주 시장 최근 2년간의 뜨거운 성과에 더해 최근 2년간 수익률을 보든 지난 5년간 수익률을 보든 한국, 브라질 등 신흥시장의 성과는 미국, 유럽 등 성숙 시장은 신흥 시장의 안정적인 수익률 특성과 차이를 보인 반면, 이는 똑같이 인상적입니다. 글로벌 투자자들은 글로벌 경제와 주식시장의 성장을 온전히 공유하고, 끝없는 투자의 향연을 누릴 수 있습니다. 이는 단일 시장에만 투자하는 투자자들은 얻을 수 없는 기회입니다.
표 1 글로벌 투자 기회가 속속 등장하고 있다(국가 지수의 연간 수익률), 데이터 출처: Bloomberg 시스템
3. 글로벌 가치 하락 찾기
주식투자 핵심은 가치투자입니다. 현재 전 세계적으로 많은 시장의 밸류에이션이 국내 A주보다 낮습니다. 미국 주식의 평균 PER은 15배, 이탈리아는 13배, 브라질은 10배에 불과합니다. -기간 투자 관점에서 볼 때, 이러한 가치 하락은 우리에게 매우 해롭습니다.
표 2 안전마진 추구 - 국가별 주가수익률(PE) 비교
가치평가 관점에서, 특히 지난달 하락 이후 글로벌 주식시장의 PER은 대체로 낮은 수준으로 평균 20배도 채 안 된다. 특히 유럽과 미국 주식시장의 밸류에이션은 2005년 수준보다 훨씬 낮다. 홍콩증시에서는 현재 A주 대비 H주 할인율이 90%에 육박해 사상 최저치를 기록했다. 예를 들어 다탕파워(Datang Power)의 H주 주가는 약 8위안인 반면, A주 주가는 24위안 이상으로 3배 차이가 난다.
이 모든 것이 QDII 펀드에 보기 드문 투자 기회를 제공합니다. 과거에는 국내 주식시장에서 밸류에이션이 저렴한 주식만 찾았지만 이제는 글로벌 규모로 '금'을 찾아 성숙 시장과 신흥 시장에서 낮은 포지션을 구축하고 과매도를 찾아냅니다. 신흥시장 주식 홍콩시장에서 과매도된 우량주를 찾기 위한 우량주 펀드. 글로벌 시장에서 펀드 자산의 최적 배분을 통해 투자자에게 위험을 분산시키면서 최적의 수익을 제공할 수 있습니다.
따라서 최근 국제 자본시장의 조정으로 국내 투자자들이 국제시장에 개입할 수 있는 좋은 기회를 얻었고, QDII 펀드의 적시 출시로 누구나 쉽게 글로벌에 투자할 수 있는 기회를 얻었습니다. 시장. 버핏은 미국 시장이 요동치자 저가에 기업을 인수할 계획을 세웠다. 우리 국내 투자자들도 보물찾기를 위해 바다로 나가려는 배인 QDII 펀드에 탑승해 바람과 파도를 타고 항해를 떠나야 한다. 글로벌 시장이 변동할 때 개인 자산을 전 세계에 성공적으로 할당합니다.