선물 및 현물 차익거래는 일종의 선물 계약을 말하며, 선물 시장과 현물 시장 사이에 가격 격차가 있을 때, 두 시장 사이의 가격 격차를 이용해 낮은 가격에 매수해 수익을 낸다. 그리고 높게 팔아요.
2012년 9월 1일 CSI 300지수는 3,500포인트였고, 10월 만료되는 주가지수선물계약 가격은 3,600포인트(과대평가)였다. 그러면 차익거래자는 108만위안(차입금)을 빌릴 수 있었다. 연 이자율 6%), 상하이 및 선전 300 지수에 해당하는 주식 바스켓을 매입합니다(이 주식은 차익거래 기간 동안 배당금을 지급하지 않는다고 가정).
포지션을 개설하고 1개를 매도합니다. 3600포인트 가격의 주식 주가지수 선물 계약(계약 승수는 300위안/포인트). 주가지수 선물 계약이 만료되면 상하이 및 심천 300 지수가 3580 포인트라고 가정하면 차익거래자는 주식 시장에서 108만*(3580/3500)-108만 = 24,700위안의 수익을 얻을 수 있습니다.
주가지수선물계약은 만기시 인도결제가를 기준으로 정산되고 가격도 3580포인트에 가깝기 때문에 주가지수선물 1계약을 공매도하면 (3600-3580)*300의 수익을 얻게 됩니다. = 6,000위안. 2개월 대출 이자는 2*108만 위안*6%/12=10,800위안이므로 차익거래자는 선물 및 현물 차익거래를 통해 2.47+0.6-1.08=19,900위안의 이익을 얻을 수 있습니다.
추가 정보
기능: 선물 차익거래는 주가지수 선물 시장에서 매우 중요합니다. 한편, 주가지수선물과 주식시장 사이에는 차익거래가 가능하기 때문에 주가지수선물 가격은 주가지수 현물가격을 벗어나 터무니없는 가격으로 이어지지 않습니다. 선물과 현물 차익거래는 주가지수 가격을 더욱 합리적으로 만들고 주식시장 추세를 더 잘 반영하게 합니다.
반면 차익거래 행위는 주가지수선물시장의 유동성을 향상시키는 데 도움이 됩니다. 차익거래 행위의 존재는 주가지수선물시장의 거래량을 증가시킬 뿐만 아니라 주식시장의 거래량도 증가시킨다. 시장 유동성의 개선은 투자자의 거래 및 헤징 업무의 원활한 진행에 도움이 됩니다.
바이두 백과사전 - 선물 차익거래