환율은 주로 환율에 따라 결정됩니다. 예를 들어 2014년 7월 24일 기준 위안화의 홍콩달러 환율은 0.7991위안 = 1홍콩달러입니다. 따라서 100홍콩달러를 교환하려면 79.91위안만 있으면 됩니다.
환율이란 한 국가의 통화와 다른 국가의 통화의 비율이나 비교, 또는 한 국가의 통화로 표시되는 다른 국가의 통화 가격을 말합니다. 환율 변화는 국가의 수출입 무역에 직접적인 규제 영향을 미칩니다.
추가 정보
9월 14일은 월요일입니다. 조용한 주말을 보낸 후에도 홍콩 자본시장에서 홍콩달러의 강세는 계속 이어지고 있습니다. 홍콩통화청은 환율 균형을 맞추기 위해 이날 저녁 65억8800만위안(홍콩달러 이하 동일)을 시장에 투입했다.
HKMA가 외환시장에 개입한 것은 이번이 처음은 아니다. 이달 초부터 위안화를 홍콩달러로 전환하려는 수요가 늘기 시작했고, 홍콩달러화는 미국달러 대비 환율을 안정시키기 위해 홍콩달러화에 자본을 투입했다. 두 차례에 걸쳐 시장에 각각 62억 위안, 93억 위안을 투자했다. 이번 자본 투입과 함께 홍콩통화청은 총 428억5800만 위안을 시장에 매도했다.
홍콩 통화청이 계속해서 시장에 개입해 홍콩이 미국 달러에 대한 고정 환율을 유지할 수 있을지 우려가 커지고 있다. 홍콩은 1983년부터 미국 달러에 고정된 연동환율제도를 시행해왔다.
현재 환율제도에 따르면 홍콩달러와 미국달러의 환율은 1달러에 7.80위안이다. HKMA는 인가된 은행으로부터 미국 달러당 7.75위안의 환율로 미국 달러를 구매하여 강자 측에 대한 교환 보증을 제공합니다. 약한 측 보증인 7.85위안에 도달하면 미국 달러를 판매하여 두 강자를 모두 허용합니다. 교환 보증은 7.80위안을 중심점으로 대칭적으로 작동할 수 있습니다.
홍콩달러는 1997~1998년과 2008년 두 차례 금융위기 때도 강세를 유지했다. 그러나 상황은 최근 몇 년 동안 미묘하게 변했습니다.
국제무역 위안화 결제사업 개시 이후 홍콩의 위안화 자본풀은 지속적으로 확대됐다. 위안화 절상과 연준의 양적 완화로 인한 홍콩 달러 예금에 대한 낮은 금리의 이중 영향으로 인해 위안화 예금은 한때 현지 통화 예금을 대체할 매력적인 대안이 되었으며 홍콩 기업과 주민들의 선호를 받았습니다.
그러나 최근 특히 8월 11일 위안화 환율 형성 메커니즘 개편 이후 위안화 환율에 대한 기대가 역전되면서 평가절하 기대감이 더욱 거세졌다. 이에 일부 기업과 주민들은 위안화 예금을 현지화 예금으로 다시 이체해 홍콩달러 유동성이 부족해지고 환율이 상승했다.
32년 전통의 연동환율제가 대대적인 테스트를 받고 있다. 한편으로는 중국 본토 경제가 뉴노멀(New Normal)로 접어들면서 야기된 하향 압력이 홍콩의 부동산 시장과 임금 가격에 압력을 가했습니다.
반면, 미국 달러가 금리를 인상하면 홍콩 달러도 그에 따라 통화정책을 긴축할 것으로 예상되며, 이로 인해 홍콩의 자금조달 비용도 급격히 증가할 것입니다. 지역 경제에 상당한 압박을 가함. BNP파리바의 몰레 하우 이코노미스트는 홍콩달러가 딜레마에 빠졌다고 말했다.
단순히 미국 달러 환율의 변동만 따라가면 실제 상황과 분명히 일치하지 않습니다. 이전의 위안화 평가절하 이후, 시장에서는 홍콩이 미국 달러에 대한 페그제를 포기할 것이라고 추측하고 있습니다. 결국 신흥시장 통화는 최근 미국 통화정책이 양적완화에 작별을 고할 것이라는 기대 속에서 다양한 수준의 평가절하를 겪었습니다.
그리고 위의 여러 요인이 결합된 영향으로 국제 자본이 홍콩에서 순유출되어 홍콩 달러가 약세를 보일 수도 있습니다. 일례로 최근 지속적인 자금 유입으로 환율이 강세를 보였음에도 불구하고 홍콩달러 1년 선도환율은 여전히 급락해 리먼 브라더스 파산 이후 최대 하락폭을 기록했다.
홍콩달러의 내재변동성은 금융위기 당시 수준을 넘어 계속 상승하고 있다. 두 가지 모두 중장기적으로 홍콩 달러가 미국 달러와 분리될 것이라는 시장의 베팅이 여전히 시사되고 있습니다.
위안화 환율 형성 메커니즘 개혁 이후 홍콩 달러가 미국 달러에서 분리되어 위안화에 고정될 것이라는 시장의 기대도 높아졌다. 일부 국제 투자 은행은 연동 환율 메커니즘이 단기적으로 바뀔 것이라는 징후가 거의 없지만 위안화의 평가절하로 인해 본토와 홍콩 정부가 이 메커니즘을 변경하는 것을 더 쉽게 만들 수 있다고 믿습니다.
그러나 홍콩통화청(Hong Kong Monetary Authority)도 나름의 견해를 가지고 있습니다. 그들은 강하고 절상되는 역내 위안화를 고정하면 홍콩 물가(임금, 소비자 물가, 부동산 가격 포함)에 하향 압력이나 구조적 디플레이션 압력을 가져올 것이라고 믿습니다. 따라서 홍콩 달러가 미국 달러와 분리되어 위안화에 고정될 것이라는 추측은 향후 몇 년 내에 현실화될 가능성이 거의 없습니다.
많은 경제학자들도 홍콩 통화청(Hong Kong Monetary Authority)의 편을 들며 홍콩이 연동환율제를 쉽게 포기하지 않을 것이라고 믿고 있습니다. 첫째, 세계 무역 성장은 이미 매우 취약합니다. 미국 달러에 고정하면 수출업체의 환율 위험이 줄어듭니다.
둘째, HKMA는 미국 달러에 대한 페그제를 포기하면 투자자의 신뢰가 훼손되고 치명적인 자본 유출이 발생할 수 있다고 굳게 믿고 있습니다.
셋째, 역사적 관점에서 볼 때 홍콩 달러는 현재 비싸지 않으며 여전히 1998년에 비해 훨씬 낮다. 당시 홍콩 금융관리국은 연계환율제도를 단호히 옹호하고 환율제도를 구축했다. 좋은 평판 메커니즘.
씨티은행은 말할 필요도 없이 단기적으로는 홍콩 달러가 중장기적으로 여전히 미국 달러에 고정될 것이며, 결국 위안화 환율이 오르면 위안화에 고정될 것이라고 믿고 있다. 자유롭게 전환 가능해집니다.
홍콩 통화청은 현재 3,400억 달러의 외환 보유고를 보유하고 있는데 이는 홍콩 전체 기준 통화의 거의 두 배에 달하는 규모입니다. HKMA는 당분간 페그를 유지할 수 있음이 분명합니다. 이 시스템은 또한 현재의 지역 외환 시장 변동을 견딜 수 있습니다.
참고 자료: 인민일보 온라인? 홍콩 통화청도 열심히 일하고 있습니다