@ 워렌 버핏 워렌． 워렌 버핏(가장 위대한 투자자)@워렌 버핏은 성공적인 투자의 중요한 요소는 기업의 실제 가치와 합리적이고 비용 효과적인 거래 가격을 지불하는 것에 달려 있음을 강조했다. 그는 최근 일반 주식 시장이 어떻게 운영될지는 신경 쓰지 않는다. 아니면 앞으로.
＠ 워렌 버핏은 자신이 이해하지 못하는 기업에는 절대 투자하지 않습니다. 40년 투자 경력 동안 그는 단지 12번의 투자 결정을 내렸으며, 이것이 오늘날 그의 독특하고 성공적인 지위로 이어졌습니다.
＠ 대기업이 일시적인 어려움을 겪거나 주식시장이 폭락하여 수익성 있는 거래 주가를 창출할 때 시장에 진입하여 이러한 대기업의 주식을 사야 하며, 앞으로의 방향을 예측하려는 노력을 중단해야 합니다. 주식 시장, 경제, 이자율 또는 선거 결과에 영향을 미치고, 이를 통해 생계를 유지하는 사람들에게 돈을 낭비하지 마십시오. 회사의 현재 상황과 재무 상황을 연구하고 회사의 미래 전망을 평가하십시오. 모든 것이 마음에 들면 구입하십시오.
@ 많은 사람들이 맹목적으로 투자하는 것과 같습니다. 당신의 손에 있는 카드를 명확하게 보지 못한 채 밤을 보내십시오.
＠ 투자자는 신중하고 철저한 투자 조사를 실시하고 소수의 주식만 보유하는 데 집중함으로써 투자 위험을 크게 줄일 수 있습니다. 버핏은 보통 5가지 포트폴리오로만 보통주를 보유하고 있습니다.
＠ 버핏의 투자 전략의 핵심은 (매수? 보유) 좋은 기업을 매수하고 투자금을 몇 년간 소유한 후 사업 운영 수익을 바탕으로 수익을 내는 것이 간단하고 좋습니다. 직접적으로, 투자자들은 이 방법의 원리를 쉽게 이해할 수 있습니다.
@ 대부분의 사람들은 기존의 주식 거래 방식에 영향을 받고 제한을 받습니다. 그들은 사고 파는 가격 차이를 쫓는 방법만 알지만 주식을 사고 파는 것은 단지 지분을 양도하고 보유하는 것임을 망각합니다. 자본은 원래 목적입니다. 주주로서 귀하의 자산은 사업 운영으로 얻은 이익에서 나옵니다.
＠ 주주로서 귀하는 원래 회사로부터 이익을 얻고 지속적으로 성장하며 성공적인 사업 성과를 지속적으로 얻기를 희망합니다. 주식시장은 주주들의 지분 양도를 촉진할 뿐입니다.
＠버핏의 투자 결정의 기본 원칙:
1. 기업 원칙: 이 회사는 단순하고 이해하기 쉽습니까? 이 회사의 운영 이력은 안정적입니까? 이 회사의 장기적인 발전 전망은 밝습니까?
2. 비즈니스 원칙: 운영자는 합리적입니까? 운영자는 주주들에게 정직하고 솔직합니까? 운영자는 다른 법인의 행동을 맹목적으로 따르나요?
3. 재무 원칙: 주당 이익이 아닌 자기자본 수익률에 중점을 둡니다. (주주 수익)을 계산하고 매출총이익률이 높은 회사를 찾습니다. 보유된 잉여 1달러에 대해 회사 소유자가 1달러의 시장 가치를 창출했다고 판단하십시오.
넷. 시장 원리: 이 회사의 실제 가치는 얼마나 됩니까? 이 회사를 그 가치보다 크게 할인된 가격에 구입할 수 있습니까?
＠ 버핏의 투자 전략은 매우 간단합니다.
1 ． 주식 시장의 매일의 상승과 하락을 무시하십시오.
2． 경제 상황에 대해 걱정하지 마십시오.
3． 주식 대신 회사를 사세요.
4. 기업 투자 포트폴리오를 관리합니다.
＠ 워렌 버핏은 100달러 투자를 시작으로 수백억 달러의 부를 창출했습니다. 이 사람은 오늘날 최고의 투자자로 알려져 있습니다. Exit, 주식시장의 나날이 오르락내리락을 무시하고, 경제 상황을 걱정하지 말고, 보유하고 있는 투자 포트폴리오를 적절하게 관리하여 투기꾼과는 다른 또 다른 투자 모델을 만들어보세요.
@ 버핏은 수백억 달러의 순자산을 보유하고 있으며 수년 동안 미국에서 가장 부유한 사람들 중 하나로 선정되었습니다. 빌 게이츠(Bill Gates)가 그를 제치고 2위에 올랐으며, 주식 시장에서 부를 얻은 유일한 미국 100세 노인입니다.
@ 버핏은 1930년 네브래스카 주 오마하 시에서 태어났습니다. 그는 컬럼비아 대학교 경영 대학원에 다녔으며 벤저민에게서 가르쳤습니다. 그레이엄(항상 회사의 진정한 가치에 대한 이해의 중요성을 설교했던)은 그레이엄의 지식과 친구와 가족의 재정적 지원으로 무장하여 1956년 오마하에서 합자회사 투자 사업을 시작했고, 이는 나중에 보 장인 케샤가 되었습니다. 하사웨이). 파트너십 초기에는 7개의 유한 파트너가 공동으로 미화 105,000달러를 기부했습니다. 주요 파트너인 버핏은 100위안부터 투자를 시작했고, 이들 유한 파트너들은 매년 투자금의 6%를 회수했다.
%, 그리고 이 고정 이익을 초과하는 전체 이익의 75%, 그리고 나머지 25%는 버핏의 보상입니다. 지난 13년 동안 버핏의 돈은 연 29.5%의 복리 이율로 계속해서 늘어났고, 파트너십 자산은 2,600만 달러에 달했습니다.
＠두 명의 현자? 그레이엄은 버핏에게 투자에 대한 생각의 기초, 즉 안전마진을 제시했습니다. 그리고 버핏이 시장 가격의 상승과 하락으로부터 이익을 얻기 위해 자신의 감정을 통제하는 법을 배우도록 도와주세요. 그리고 필립. 피셔는 버핏에게 좋은 장기 투자를 결정할 수 있도록 가능한 최신 방법론을 제공했습니다. 버핏은 “나는 피셔와 15%, 그레이엄과 85% 같다”고 말했다.
@ 피셔(Fisher)의 저서: 보통주와 흔하지 않은 이익(Common Stock and Uncommon Profits)과 그레이엄(Graham)의 저서: The Intelligent Investor는 버핏의 가장 심오한 투자 걸작 중 두 권입니다. 그는 모든 투자자가 투자의 진정한 의미를 진정으로 이해하려면 최소한 20번은 읽어야 한다고 말했습니다.
@ Toufeng은 철저한 분석과 조사를 거쳐 본인의 안전이 보장되고 만족스러운 수익을 얻을 수 있다고 믿는다는 의미입니다. 이러한 요구 사항을 충족하지 않는 작업은 추측입니다.
@ 그레이엄(가치론)과 피셔(성장론)의 투자 방식은 다르지만 버핏은 “두 가지가 투자 세계에서 똑같이 중요하다”고 말했다. @ 가치론: 신중하게 선택되고, 위험이 분산되고, 합리적인 가격이 책정된 평범한 투자 포트폴리오만이 현명한 주식 투자가 될 수 있음을 지적합니다. 그레이엄은 만약 주식의 가격이 가치보다 낮다면 그 주식은 안전마진에 있다고 추측했습니다. 그레이엄이 말했다. 1. 투자에는 두 가지 규칙이 있습니다. 분실은 엄격히 금지됩니다. 둘. 첫 번째 규칙을 잊지 마세요. 그는 시장이 종종 주식에 부적절한 가격을 제시하며, 그러한 잘못된 가격 책정은 인간의 두려움과 탐욕이라는 감정 때문에 발생하는 경우가 많다고 믿습니다. @ 성장 이론: 초과 이익은 다음을 통해 창출됩니다:
1. 2. 평균 이상의 잠재력을 가진 기업에 투자하라. 가장 유능한 관리자를 찾아보세요.
@ 피셔는 회사가 매출을 늘릴 수 있는 능력이 있어도 회사가 주주들을 위한 이익을 얻을 수 없다면 회사에 투자하는 것은 적절하지 않다고 생각합니다. 모든 매출 성장은 수년에 걸쳐 이익이 상대적으로 성장할 수 없다면 회사의 주식이 올바른 투자 도구라는 의미는 아닙니다.
@ 버피는 투자자들이 독립적으로 생각하는 법을 배워야 한다고 주장합니다. 잘 생각한 판단을 바탕으로 논리적인 결론에 도달했다면, 다른 사람의 의견이 다르다고 단념하지 마세요. 당신이 옳은 이유는 당신의 데이터와 추론이 정확하기 때문입니다.
@ 버핏: 사람들은 겁을 먹거나 겁을 먹을 때 종종 있습니다. 어리석은 가격으로 주식을 사거나 팔아라. 주식의 장기적인 가치는 매일의 시장 상황이 아니라 회사의 경제적 발전에 달려 있습니다.
＠투자자와 투기꾼의 기본적인 차이점은 주가에 대한 견해입니다. 투기꾼은 가격 변동을 통해 이익을 얻으려고 하는 반면, 투자자는 합리적인 가격에 회사의 주식을 얻으려고 합니다.
＠ 투자자의 가장 큰 적은 주식시장이 아니라 자기 자신입니다. 투자자가 수학, 금융, 가치평가 분야에서 아무리 탁월하더라도 감정을 통제하지 못하면 투자 과정에서 이익을 얻을 수 없습니다.
@ 버핏은 소위 시장 예측을 믿지 않으며 단기적인 주가 변동을 예측할 수 없으며 누구도 이것을 할 수 있다고 믿지 않습니다. 그의 오랜 소감은 (주식예측 전문가의 존재 가치는 점쟁이를 더욱 존경받게 만드는 것뿐이다)이다.
@ 버핏은 주식시장의 상승이나 하락을 예측하지 않고, 남들이 욕심을 낼 때에만 조심하고 두려워하는 태도를 유지하려고 노력할 뿐입니다.
＠ 주식을 보유하고 있는 회사에 대한 깊은 신뢰가 있는 한, 주가 하락을 환영하고 이번 기회에 보유 지분을 늘려야 합니다. @주식시장은 지표가 아니라 단지 주식을 사고팔 수 있는 곳일 뿐입니다.
@ 버핏은 장기 투자를 하기 때문에 단기 시장 변동이 전혀 영향을 미치지 않는다고 말했습니다. 그는 회사의 진정한 가치를 평가하는 데 있어서 자신이 시장보다 낫다고 믿습니다. 만약 당신이 이것을 할 수 없다면 당신은 이 게임을 할 자격이 없습니다. 그는 설명했습니다: 포커를 하는 것과 같습니다.
시간이 지나도 이 포커 게임에서는 승자가 누구인지 알 수 없습니다. 따라서 승자는 바로 자신입니다.
＠ 버핏은 좋은 기업이 투자자의 결정을 쉽게 만든다는 사실을 배웠습니다. 투자자들이 주저하더라도 상태가 좋지 않습니다. 구매 의사를 쉽게 확신할 수 없다면 그는 그 회사를 포기해야 합니다. 버핏은 '아니오'라고 말하는 정신을 가지고 있으며, 모든 요인이 그에게 유리할 때만 주식을 매수할 것입니다. 이러한 '아니오'라고 말할 수 있는 능력은 투자 수익을 높이는 가장 큰 요소입니다.
@ 버핏이 막대한 투자 포트폴리오를 성공적으로 관리할 수 있는 이유는 무엇보다도 그의 침묵으로 멈추는 능력 때문이다. 대부분의 투자자들은 유혹을 이기지 못하고 끊임없이 주식 시장에 들락날락합니다.
@ 버핏은 투자자들은 항상 너무 많은 주식을 사고 싶어하지만 진정으로 투자할 가치가 있는 좋은 회사를 인내심 있게 기다리지는 않는다고 말했습니다. 하루 종일 좋지 않은 회사의 주식에 빠져 사는 것보다 최고의 회사의 주식을 사서 장기간 보유하는 것이 확실히 더 쉽습니다. 하루 동안 거래를 하지 않으면 기분이 좋지 않지만 1년 동안 주식을 멀리할 수 있다는 투자자들이 많이 있습니다. 거의 게으르게 가만히 서 있는 것이 그의 일관된 투자 스타일이다.
＠버핏의 의견에 따르면, 투자자들은 건강이 좋지 않은 많은 주식에 마지못해 뛰어들기보다는 몇 가지 유망 주식을 확실히 보유해야 한다고 생각합니다. 실제로 버핏의 성공은 주로 여러 번의 성공적인 대규모 투자에 기반을 두고 있습니다.
＠ 투자자는 자신의 손에 20개의 투자 결정을 담을 수 있는 투자 결정 카드가 하나만 있다고 가정해야 합니다. 투자를 할 때마다 카드에 구멍을 뚫습니다. 만들 수 있는 시간은 상대적으로 제한되어 있습니다. 버핏은 투자자들이 실제로 그러한 제한을 받는다면 성급한 결정을 내리기보다는 최고의 투자 기회가 나타날 때까지 인내심을 갖고 기다릴 것이라고 믿습니다.
＠ 버핏은 건강이 좋고 경영이 제대로 된 기업은 대개 싸지 않다는 사실을 경험으로 알고 있다. 그는 고품질의 기업을 저렴한 가격에 본다면 의심할 여지 없이 그것을 대량으로 구매할 것이며, 경기 침체나 시장의 비관적인 분위기에 전혀 영향을 받지 않습니다.
＠ 나이가 들수록 버핏은 자신이 이해하고 운영에 대해 깊은 신뢰를 갖고 있는 기업에 많은 돈을 투자하는 것이 올바른 투자 방법이라고 점점 더 믿게 됩니다. 어떤 사람들은 위험을 줄일 수 있다고 생각하면서 자신이 잘 알지 못하고 장점도 없는 투자에 자금을 분산시킵니다. 모든 사람의 지식과 경험은 제한적일 수밖에 없으며, 사람들에게 깊은 신뢰를 줄 수 있는 회사를 동시에 시장에서 3개 이상 찾는 경우는 드뭅니다.
＠ 버핏은 자신이 보유하고 있는 주식의 등락이나 시장 주가지수의 성과에는 관심이 없다고 할 수 있다. 그는 단기 거래가격이 아닌 경영실적을 바탕으로 주식의 질을 판단한다. 그는 회사 자체의 뛰어난 영업 실적이 있는 한 언젠가는 그러한 실적이 주가에 반영될 것임을 알고 있습니다.
@ 버핏은 자신의 장기 보유 전략과 기관투자가의 펀드매니저의 사고 모델 사이에 큰 격차가 있음을 인정했습니다. 대부분의 펀드매니저들은 월스트리트에 새로운 인기 종목이 등장한 후 항상 신속하게 보유 종목을 변경합니다. 그들의 포트폴리오는 주요 기업에 걸쳐 지속적으로 다양화되어 있으며, 대부분 시장에서 뒤처지는 것을 방지하기 위해 이루어지지만, 해당 기업이 좋은 경제적 가치를 갖고 있다고 생각하는 경우는 거의 없습니다. 버핏의 생각에 (법적 인물)이라는 용어는 모순을 나타냅니다. 그는 펀드매니저를 투자자라고 부르는 것은 하룻밤의 사랑을 추구하는 것을 로맨스라고 부르는 것과 같다고 말했다.
@버핏은 이렇게 말했다: 나는 나 자신을 사업자라고 생각하기 때문에 더 나은 투자자가 되었습니다. 나는 나 자신을 투자자로 여기기 때문에 더 나은 사업 운영자가 됩니다.
＠ 회사를 완전히 인수하는 것과 주식을 사는 것에는 기본적으로 차이가 없습니다. 사업을 인수하든 단순히 사업에 대한 부분 투표권을 행사하든, 버핏은 동일한 투자 전략을 따릅니다. 즉, 자신이 이해하고 장기 투자에 도움이 되는 회사를 찾는 것입니다. 동시에 회사의 경영진은 정직해야 하며 경영 능력이 있어야 합니다. 가장 중요한 것은 가격이 매력적이어야 한다는 것입니다.
@ 버핏은 이렇게 말했습니다: 투자할 때 우리는 증권 분석가는 고사하고 시장 분석가가 아닌 비즈니스 분석가로 스스로를 여겨야 합니다. 버핏은 잠재적인 거래를 평가하거나 주식을 구매할 때 먼저 사업주의 관점에서 이를 평가합니다.
회사의 운영 체제, 재무 상태 및 인수 가격의 모든 질적, 양적 측면을 측정합니다.
@ 버핏의 투자 의사결정에 대한 네 가지 기본 원칙:
1. 기업 원칙: 기업 자체의 세 가지 기본 특성.
2. 비즈니스 원칙: 고위 경영진이 보여주어야 할 세 가지 중요한 자질.
3. 재무 원칙: 회사가 따라야 할 네 가지 중요한 재무 정책.
4. 시장 원칙: 두 가지 관련 비용 지침.
@기업 원칙:
1) 기업은 단순하고 이해하기 쉬운가?
2) 회사의 과거 영업상황이 안정적인지 여부.
3) 회사의 장기적인 발전 전망이 밝습니까?
@ 버핏의 관점에서 투자자의 재정적 성공은 그가 수행하는 투자에 대한 이해도에 정비례합니다. 자신이 아는 범위 내에서만 기업을 선택하기 때문에 항상 자신이 투자하는 기업에 대한 이해도가 높다.
@ 버핏의 관찰에 따르면 투자의 성공은 얼마나 아는가에 달려 있는 것이 아니라, 모르는 것을 솔직하게 인정할 수 있느냐에 달려 있다고 합니다. 투자자는 많은 일을 제대로 할 필요가 없습니다. 중요한 것은 심각한 실수를 피할 수 있는 것입니다. 버핏의 경험에 따르면 몇 가지 일반적인 방법을 사용하면 평균 이상의 투자 결과를 얻을 수 있습니다. 요점은 평범한 일을 어떻게 특별하게 만드는가입니다.
@ 버핏은 복잡한 기업은 건드리지 않으며, 어려움에 직면해 어려움을 겪고 있거나 이전 계획이 실패해 운영 방향을 완전히 바꾸려는 기업도 멀리한다. 버핏은 큰 변화와 높은 수익률 사이에는 교차점이 없다고 믿습니다. 많은 투자자들이 조직 변화를 겪고 있는 기업을 필사적으로 낚아채기 위해 일부 기업이 미래에 가져올 수 있는 잘못된 이익에 혼란을 느끼고 기업의 현재 현실을 무시하는 경우가 많습니다.
＠ 버핏은 사업과 투자 경험을 통해 젓갈이 좀처럼 돈을 쓰지 않는다는 사실을 배웠다. 장애물을 피하는 방법을 배우는 것은 모든 장애물을 제거할 수 있는 능력이 있기 때문이 아니라 극복할 수 있는 장애물을 찾는 데 집중하기 때문에 성공합니다.
＠ 경영 원칙:
1) 경영진은 합리적입니까?
2) 경영진 전체가 주주들에게 정직합니까? ) 경영진은 저항할 수 있는가(법인의 맹목적인 복종)
＠ 경영자들은 자신을 회사의 책임자로 여기고 회사의 주요 목표인 주주 지분 가치 증대를 잊지 않을 것입니다. . 동시에 그들은 이 목표를 더욱 달성하기 위해 합리적인 결정을 내릴 것입니다.
@ 버핏은 자신의 책임을 소중히 여기고, 모든 운영 조건을 주주들에게 완전하고 자세하게 공개하며, 맹목적으로 따르기보다는 소위(맹목적으로 따르는 법인체)에 저항하는 용기를 가진 경영 인재를 높이 평가합니다. 다른 사람들을 크게 존경하는 태도로.
＠ 회사의 자본 배분은 가장 중요한 비즈니스 활동입니다. 일정 기간이 지나면 자본 배분이 주주의 자산 가치를 결정하기 때문입니다. 버핏에 따르면, 회사의 수익을 어떻게 처리할지(재투자 또는 주주에게 배당금을 분배하는 것) 결정하는 것은 매우 중요한 합리적 사고 주제입니다.
@ 버핏은 회사의 운영 상태를 완전하고 자세하게 보고하는 관리자를 매우 중요하게 생각하며, 특히 일반적으로 인정되는 회계 원칙을 통해 회사의 운영 상태를 숨기지 않는 관리자를 존중합니다. 그들은 자신의 성공을 다른 사람들과 공유하고, 자신의 실수를 용감하게 인정하며, 항상 주주들에게 정직합니다.
＠ 자본 지출의 배분이 그렇게 단순하고 논리적이라면 왜 이렇게 자금의 부적절한 사용이 많은 걸까요? 버핏이 얻은 대답은 그가 말하는 (법인에 대한 맹목적인 복종) 보이지 않는 힘입니다. 기업의 관리자는 아무리 어리석고 비합리적인 행동이라 할지라도 자연스럽게 다른 관리자의 행동을 모방합니다.
＠ 재무 원칙:
1) 주당 이익보다는 자기자본 수익률에 중점을 둡니다. 2) (주주 수익)
3) 총 이익이 높은 회사를 찾으십시오.
4) 잉여금 1달러당 회사는 시장 가치를 최소한 1달러 늘려야 합니다.
@버핏은 이렇게 말했습니다: 좋은 회사는 부채에 의존하지 않고도 주주자본 대비 좋은 수익을 얻을 수 있어야 합니다. 상당한 빚을 져야만 달성할 수 있는 사람들을 위해
자기자본이익률(ROE)이 좋은 기업은 의심을 가지고 대우받아야 합니다. @ 버핏은 경고합니다. 주당 회계 이익은 회사의 경제적 가치를 평가하는 출발점일 뿐 모든 이익이 동일한 의미를 나타내는 것은 아닙니다.
＠ 버핏은 현금흐름 계산 대신 회사의 순이익에 감가상각비, 감가상각비, 기타 추가 필수 운전 자본을 뺀 금액인 [주주자본]을 사용하는 것을 좋아합니다. 명백히 틀린 것보다는 막연하게 옳은 것이 더 낫습니다.
@ 버핏은 경영진이 매출을 이익으로 전환하지 못하면 아무리 좋은 투자도 헛될 것이라고 지적했습니다. 사업을 운영하기 위해 높은 비용에 의존해야 하는 관리자는 계속해서 비용을 늘리는 관리자를 싫어합니다.
＠ 버핏의 회사 선택 기준은 장기적인 발전 전망이 유망하고, 회사는 주주의 이익을 최우선으로 하는 유능한 경영진에 의해 운영된다는 것입니다. 회사의 시장이 커질 것입니다. 미래에 가치가 증가할 것이라는 증거를 얻으세요. 유보이익 1달러는 실제로 최소한 1달러의 시장 가치로 전환됩니다.
@시장 원칙:
1.
2. 기업의 실질적인 가치는 무엇입니까? 회사의 주가가 실제 가치보다 훨씬 낮은 경우 주식을 구입할 수 있습니까?
＠ 투자자는 회사의 실질 가치가 좋은지 여부와 현재 상태인지 여부라는 두 가지 요소를 고려해야 합니다. 매수하기 좋은 시기입니다(즉, 가격이 매력적인가요?)
@ Buffett은 John을 사용합니다. John Williams의 투자 가치 이론은 기업의 가치는 적절한 할인율을 사용하여 기업의 수명 주기 동안 창출될 것으로 예상되는 순 현금 흐름과 동일하다고 제안합니다. 기업 가치의 계산은 채권 가치를 추정하는 데 사용되는 모델과 매우 유사합니다. 채권의 미래현금흐름은 두 부분으로 나눌 수 있는데, 각 쿠폰이 지급하는 이자와 장래 채권이 만기될 때 반환되는 원금입니다.
＠ 기업의 가치를 결정하는 것은 현금 흐름과 예상 할인율이라는 적절한 변수를 사용하면 간단합니다. 회사의 미래 현금 흐름을 추정하는 데 완전한 확신이 없다면 그는 회사의 가치를 평가하려고 시도하지 않을 것입니다. 사업이 단순하고 이해하기 쉽고 안정적인 수입을 가지고 있다면 버핏은 어느 정도 확실하게 미래 현금 흐름을 결정할 수 있습니다.
＠ 일단 버핏이 회사의 미래 현금 흐름을 결정했다면 할인율로 할인해야 합니다. 버핏이 사용하는 할인율은 미국 정부의 장기채권 이자율이다.
@ 버핏은 부채 문제가 있는 기업 인수를 거부하고 안정적이고 예측 가능한 수익을 내는 기업에 집중합니다. 그는 이렇게 말했습니다: 나는 확실성을 매우 중요하게 생각합니다. 위험을 초래하는 모든 요소는 당신이 무엇을 하고 있는지 모르기 때문에 발생합니다.
＠ 주가수익비율(P/E)이 낮고, 가치비율(P/B)이 높으며, 배당금이 높은 주식을 계속 매수하는 사람들을 흔히 '가치투자자'라고 부릅니다. 평균 성장률이 높은 회사에 투자하세요. 기업의 가치를 파악하는 사람을 [성장투자자]라고 합니다. 일반적으로 성장하는 기업은 일반적으로 주가수익률이 높고 배당금이 낮으며, 이러한 재무적 특성은 투자자가 찾고자 하는 가치와 정반대입니다.
＠ 가치 매수를 원하는 투자자는 일반적으로 [가치]와 [성장] 사이에서 주식을 선택해야 합니다. 버핏은 “성장과 가치투자는 실제로 연결되어 있다”고 말했다. 가치는 투자의 미래 현금 흐름을 할인한 가치인 반면, 성장은 가치를 결정하는 데 사용되는 예측 프로세스일 뿐입니다.
＠ 투자 자본 수익률이 평균보다 높을 때 성장은 투자 가치를 높일 수 있습니다. 투자된 모든 달러가 최소 1달러의 시장 가치를 높일 수 있는지 확인하십시오. 자본 수익률이 높지 않은 회사의 주주에게는 성장이 반대일 수 있습니다.
@버핏은 다음과 같이 지적했습니다. 이해하기 쉽고, 지속적인 경제력 기반을 갖추고, 주주를 최우선으로 생각하는 경영자들이 경영하는 기업에 집중한다고 해서 성공이 보장되는 것은 아닙니다. 첫째, 합리적인 가격에 구매해야 하며, 회사는 사업에 대한 그의 기대에 부응해야 합니다.
@ 버핏은 실수를 한다면 다음 세 군데에 문제가 있기 때문이라고 인정했다.
1) 우리가 지불한 가격.
2) 당사가 참여하는 경영관리입니다.
3) 기업의 미래 경제 상태. 그는 세 번째 이유 때문에 잘못된 평가가 가장 자주 발생한다고 지적했습니다.
@ 버핏의 의도는 평균 이상의 수익을 얻을 수 있는 기업을 식별하는 것뿐만 아니라 해당 기업의 가격이 실제 가치보다 훨씬 낮을 때 해당 기업을 매수하는 것입니다. @Graham: "가장 현명한 투자 방법은 자신을 주식을 보유한 회사의 사장으로 대하는 것입니다." Buffett은 "이것은 역사상 투자 및 재무 관리에 대한 가장 중요한 문장입니다"라고 말했습니다.
@버핏은 다음과 같이 말했습니다: 회사의 자기자본수익률이 유망하고 만족스럽거나 관리자가 유능하고 정직하며 시장 가격이 회사를 과대평가하지 않는 한 그는 상당히 만족합니다. 오랫동안 보안을 유지하십시오.
＠ 시장은 단기적으로는 투표 기계지만, 장기적으로는 저울질을 하는 셈이다. 당신이 보유하고 있는 주식은 현금보다 좋아야 합니다. 그렇지 않으면 좋은 투자가 아닙니다.
＠ 주식시장이 실제로 특정 회사의 가치를 과대평가하고 있다면 그는 그 주식을 팔 것입니다. 만약 그가 과대평가되었거나 같은 가치를 가질 수 있는 다른 회사를 사기 위해 현금이 필요하지만 버핏은 더 많이 팔 것입니다. 자신이 이해하는 회사의 주식을 실현하기 위해 공정하게 평가되거나 저평가된 증권.
＠ 몇몇 주요 환경 사건에 대한 사람들의 우려가 최고조에 달할 때, 실제로는 우리가 최선의 거래를 해야 할 때입니다. 두려움은 추세를 따르는 사람에게는 적이지만, 펀더멘털을 중시하는 재무분석가에게는 절친한 친구입니다.
＠ 버핏은 투자할 때 회사의 전체 모습을 관찰하는 반면, 대부분의 투자자는 주가만 관찰합니다.
@ 세련된 변화는 스스로 세상에 적응하려고 하는 반면, 독단자는 스스로 적응하기 위해 세상을 바꾸려고 노력합니다. 그러므로 모든 발전은 후자에 달려 있습니다. 버핏은 처음부터 끝까지 투자를 사업 활동으로 여기며 상식을 자신의 투자 철학으로 삼았다.
＠ 버핏의 이론에 따르면, 투자자와 기업가는 동일한 방식으로 기업을 관찰해야 합니다. 왜냐하면 기업가는 회사 전체를 사고 싶어하고, 투자자는 회사 전체를 사고 싶어하기 때문입니다. 나는 그 회사의 주식을 좀 사고 싶습니다. 기업가에게 회사를 구입할 때 무엇을 찾고 있는지 묻는다면 다음과 같이 대답하는 경우가 많습니다. 기업이 얼마나 많은 현금을 창출할 수 있습니까? 기업의 가치와 현금 창출 능력 사이에는 직접적인 상관관계가 있습니다. 이론적으로, 기업가와 투자자는 수익을 내기 위해 동일한 변수에 주의를 기울여야 합니다.
@ 고객은 전문 투자자에게 성과 보고를 요구하며 포트폴리오가 특정 가격에 도달할 때까지 기다리는 동안 종종 조바심이 납니다. 포트폴리오가 단기적인 가격 상승을 경험하지 않으면 교장은 자신의 투자 전문 능력에 대해 불만과 의구심을 표명할 것입니다. 전문투자자들은 단기적인 성과 개선과 고객 손실을 감수하는 것 사이에서 선택을 해야 한다는 사실을 알고 가격을 쫓고 매도하는 소용돌이에 빠지기 시작한다.
@ 버핏은 기업의 성공을 판단하기 위해 단기 가격을 사용하는 것은 어리석은 일이라고 믿습니다. 대신 그는 기업이 경제 성장으로 얻은 가치를 그에게 보고하기를 원합니다. 1년에 한 번씩 그는 여러 변수를 확인합니다.
1) 초기 자기자본 수익률
2) 영업 총 이익, 부채 수준 및 자본 지출의 변화
3) 회사의 현금 창출 능력
@ 워렌 버핏의 투자 전략:
1단계: 매일 주식 시장의 등락을 무시합니다.
2단계: 경제 상황에 대해 걱정하지 마세요.
3단계: 주식이 아닌 회사를 구매하세요.
4단계: 회사의 투자 포트폴리오를 관리합니다.
@ 주식시장은 광기와 우울증이 교차하는 곳이다. 때로는 미래의 기대에 들뜨기도 하고, 때로는 불합리하게 우울해 보이기도 한다. 이러한 시장 행태는 특히 우수한 기업의 주가가 터무니없이 낮은 가격으로 하락할 때 투자 기회를 창출합니다. 주식시장은 투자 조언자가 아니며 주식을 사고 파는 데 도움을 주기 위해 존재합니다.
@ 우수한 회사의 주식을 보유하고 장기간 보유할 계획이라면 매일 주식시장의 변화에 주목하는 것은 비논리적입니다. 시장 변화에 지속적으로 주의를 기울이지 않으면 투자 포트폴리오의 가치가 더욱 높아진다는 사실에 놀랄 것입니다.
＠ 버핏은 매수를 선호한다
어떤 경제 상황에서도 이익을 얻을 수 있는 기회가 있는 회사를 매수하세요. 어떤 경제 환경에서도 이익을 얻을 수 있는 능력을 선택하고 보유한 기업은 시간을 더욱 현명하게 사용할 것입니다. 하지만 수시로 주식을 단기간 보유한다면 경기 호황을 정확하게 예측해야만 수익을 낼 수 있다.
@ 비즈니스가 어떻게 돈을 버는지 이해하지 못하면 비즈니스의 미래에 대해 지능적인 예측을 할 수 없습니다. 투자자가 주식에 투자할 때 회사가 매출, 비용 또는 이익을 어떻게 창출하는지 전혀 모르는 경우가 많습니다.
＠ 가장 소유할 가치가 있는 회사는 가장 장기적인 전망이 있고 시장 프랜차이즈(제품이 독점적이고 차별화됨)를 보유한 회사입니다. 마켓 프랜차이즈란 고객이 원하는 제품이나 서비스를 판매하는 것을 말하며, 시장에는 유사한 대체재가 없으며 많은 경제적 영업권을 보유하고 있습니다.
@ 회사의 현금 창출 능력이 그 가치를 결정합니다. 버핏은 운영에 필요한 것보다 더 많은 현금을 창출하는 회사를 식별하고 계속해서 현금을 소비하는 회사를 제외합니다.
＠ 버핏은 [주주이익]이라는 보다 정확한 계산 방법을 제공합니다. 주주 이익을 결정하는 방법은 당기순이익에 감가상각비, 감가상각비, 상각비를 더한 후 회사가 경제 상황과 매출을 유지하는 데 사용하는 자본 지출을 빼는 것입니다.
＠ 높은 매출총이익률은 비용을 통제하려는 운영자의 정신을 반영합니다. 버핏은 비용 개념에 주의를 기울이는 운영자를 높이 평가하지만 비용이 계속 증가하도록 놔두는 운영자를 싫어합니다.
＠ 버핏의 투자 전략을 이끄는 주요 원동력은 자금의 합리적인 배분에 있습니다. 기업의 수익 배분을 결정하는 것은 운영자가 해야 할 가장 중요한 결정입니다. 투자 선택을 할 때 나타나는 합리성은 버핏이 가장 존경하는 특성입니다