70년 전, 미국 투자의 대가 존 템플턴은 빌린 돈 1만 달러를 이용해 1달러 이하의 저가 주식 104개를 샀고, 4년 뒤 템플턴은 이 주식을 모두 팔아 이윤을 남겼다. 몇 년 후, Templeton은 세 번이나 인생에서 처음으로 금을 얻게 되었습니다. Templeton은 자신의 투자 철학을 다음과 같이 요약했습니다. "싸고 좋은 상품을 구입하세요".
텀버튼의 성공 경험은 여전히 저렴한 가격에 좋은 제품이 있고, 저가 주식도 돈을 벌 수 있다는 사실을 말해준다. 998포인트에서 6124포인트까지 지난 강세장을 되돌아보면 저가주가 고가주보다 훨씬 좋은 성과를 냈고, 지난해 말 이후 반등세를 보인 반면, 주가가 높은 일부 주식은 평범한 성과를 냈습니다. 저가주가 부진했다. 이는 투자자들로 하여금 저가주의 힘을 과소평가할 수 없다는 것을 깊이 느끼게 한다.
장점 1: 절대가격이 낮다. 우선 투자자 입장에서 비용을 고려하면 같은 수의 주식을 매수할 때 저가주를 매수하는 데 필요한 자금은 그보다 훨씬 낮을 것이다. 고가주 . 더욱이 A주의 매수 수량은 100주의 정수배가 되어야 하기 때문에, 수천 위안에 불과한 소규모 개인 투자자의 경우 고가 주식이 참여를 위한 보이지 않는 기준점을 설정하는 경우가 많습니다. 대조적으로, 페니 주식을 사고 파는 것은 훨씬 더 유연합니다. 소득 측면에서는 저가주 매수 수익률이 고가주 수익률보다 나쁘지 않을 수도 있다. 특히 올해 시장상황에서는 저가주가 전반적으로 좋은 성과를 냈습니다. 예를 들어 보유자금이 50,000위안이고 5월 말일 종가 3.57위안으로 중국은행(601988, 주식바)(601988)을 매수한다면 총 14,000주를 유휴주로 매수할 수 있습니다. 자금은 20 위안입니다. 6월 24일(수) 기준 중국은행 종가는 4.72위안, 투자이익은 16,100위안(수수료 및 인지세 제외)이다.
5월말 산업은행(601166,주식바)(601166)을 27.99위안에 사면 총 1,700주를 사서 2,417위안의 유휴자금을 갖게 된다. 6월 24일 기준 기업은행 종가는 34.99위안, 투자이익은 11,900위안이다. 분명히 동일한 자금을 사용하면 중국 은행을 구매하여 얻는 이익이 산업 은행보다 높습니다. 저가 주식의 이익이 높을 뿐만 아니라 유휴 자금도 적습니다.
둘째, 심리적 관점에서 보면 저가주가 투자자들에게 인식될 가능성이 더 높다. '수백 위안주를 죽인' 마지막 약세장을 경험한 후 투자자들은 일반적으로 부정적인 태도를 취한다. 고가주에 대한 공포심리가 있지만 저가주에는 그런 부담이 없다.
또한 A주는 늘 함께 오르락내리락해왔는데, 특히 시장이 좋을 때는 저가주의 관심이 계속해서 위쪽으로 이동하고 있습니다. 예를 들어 지난해 하반기 1664년경에는 많은 주식이 1위안을 조금 넘는 가격에 거래됐지만 이후 빅마켓에서는 1위안주와 2위안주가 차례로 사라지고 심지어 주식도 극소수에 불과했다. 가격은 4위안 이하. 이는 확실히 A주의 특징입니다. 홍콩 주식 시장과 비교할 때 항상 "페니 주식"(1위안 미만의 주식)이 있습니다. 따라서 시장이 호전되는 한 저가주들의 저점 상승은 불가피할 것이다.
장점 2: 낮은 주가순자산비율. Wind 통계에 따르면 지난해 1664개 종목에서 순교체주가(주가순자산비율이 1 미만인 종목 제외)는 178개였다. 월요일에는 순자산보다 주가가 소폭 낮은 장춘경제개발은행(600215, Share Bar)(600215)을 제외한 모든 A주 주가가 순자산을 상회했다. 자산. 일반적으로 순자산은 주가의 "최저선"입니다. 시장이 대규모로 순자산을 돌파하는 것은 반대로 시장이 강세장에 진입할 것이라는 신호인 경우가 많습니다. 시장에서는 가격 대비 장부 비율도 상승할 것입니다. 6124포인트로 두 도시의 평균 주가비율은 7배를 넘어섰다.
이번주 월요일 기준 두 도시 A주의 평균 주가순매비율은 3.71배로, 아직까지 성장 여지가 많다는 점이다. 이번 월요일 기준으로 종가가 6위안 이하인 주식은 240개다. 저가주의 평균 장부가세 비율은 2.63배에 불과해 시장 평균보다 훨씬 낮다. 이 중 사천창홍(600839, 재고바)(600839), 안양제철(600569, 재고바)(600569), 징웨이섬유기계(000666, 재고바)(000666)의 주가순매비율을 보면, 투모로우 테크놀로지(600091, 주가 바)(600091)는 여전히 1.1배 미만입니다.
낮은 주가순매비율은 주가 하락 여지를 막을 수 있을 뿐만 아니라 주가 상승도 막지 못한다.
예를 들어 대련진뉴(000961, Stock Bar)(000961) 1664포인트의 주가장부가율은 0.77이었는데, 당시 주가가 3위안에서 이번주 16위안 이상으로 상승해 상승폭이 컸다. 500% 이상. Great Wall Computer(000066, 스톡 바)(000066), Gaochun Ceramics(600562, 스톡 바)(600562), Shanghai Automobile(600104, 스톡 바)(600104) 및 기타 낮은 주가 장부가 비율 주식을 한때 돌파했습니다. net은 최근 시장에서도 놀라운 성과를 거두었습니다.
최근 철강주 상승세도 이를 보여준다. (주)바오스틸(600019,주식바)(600019)를 예로 들면, 주가는 반년 넘게 순자산 근처를 맴돌다가 최근 들어 강세를 이어가고 있다. 6월에는 주가가 20% 이상 상승했다.
또한 주가 장부가 비율이 낮은 라이우 철강 유한 회사(600102)도 최근 6월 23일(이번 주 화요일) 일일 한도가 크게 상승했습니다. 단숨에 10위안 선을 돌파한 것으로 보아 이날 매수 상위 5위권 중 상위 3위권은 기관들이 저가주에 개입한 것을 알 수 있다. 주가순자산비율과 초기 단계의 심각한 스태그플레이션.
장점 3: 과매도 효과가 크다. 지난해 급락으로 인해 많은 종목의 주가가 심각하게 과매도됐다. 상하이종합지수는 6124포인트에서 1664포인트로 73% 하락했다. 두 도시에서 거래된 A주 1,581주 중 530주가 시장보다 많이 하락했고, 374주가 80% 이상 하락했다. 개별 종목의 최고점과 최저점의 격차를 기준으로 계산하면 과매도 정도는 더욱 무섭다. 그러나 8개월 가까이 반등한 후 일부 과매도 종목은 이미 큰 폭의 상승세를 보였다. 당시 90% 이상 하락했던 윈난동동(000878, Stock Bar)(000878)은 6월 24일 현재 100% 넘게 올랐다. 7위안 미만에서 21위안으로 223% 올랐다. 또 다른 사례로는 Jiaozuo Wanfang(000612, Stock Bar)(000612)과 Zhuzhi Group(600691)이 있으며 둘 다 200% 이상 증가했습니다.
통계를 보면 지난해 과매도 상태였던 종목이 이번 반등에서 모두 크게 오른 것으로 나타났는데, 이날 기준으로 당시 80% 이상 하락한 157개 종목이 있었다. 41개 종목의 주가가 2배 이상 올랐고, 100% 이상 오른 종목은 136개 종목에 불과했다. 이 중 라인란트바이오테크놀로지(002166, Stock Bar)(002166) 주가는 6월 18일(지난 목요일) 6위안 미만에서 최고가인 35위안까지 올랐다. 과매도 및 반등 종목 중 주가가 1664포인트에서 3위안 미만인 종목은 46개다.
주가지수 반등 과정에서 과매도 종목의 폭발력이 매우 크다는 것을 알 수 있다. 통계를 통해 우리는 작년에 심각한 하락세를 보인 일부 주식이 여전히 최고점에서 멀리 떨어져 있음을 발견했습니다. 이번 주 월요일 현재 2007년 10월 16일 고점 6124포인트에서 70% 이상 하락한 저가종목으로는 *ST Zinc(000751), ST Dongsheng(600771), ST Jintai(600385), Zhangze Electric 등이 있다. 파워(000767,스톡바)(000767),ST동방항공(600115)등
최근 통계에 따르면 현재 주가가 이날 종가 6124포인트를 넘은 종목은 약 300여개로 전체 A주의 20%에 가깝다. 시장이 심화됨에 따라 저가 및 과매도 주식의 향후 성장 여지가 커질 것으로 예상됩니다.
장점 4: 오른쪽 채우기 효과가 강력합니다. 높은 보너스와 이적은 매년 필수 항목입니다. 아직도 Zhongbing Optoelectronics(600435)를 기억하시나요? 연차보고서에서 10%에서 10% 상승한 이 회사는 올해 처음으로 돌파한 종목으로, 고가 이적 개념주 집단 강세를 이끌었다. 지난 1월 15일 배당 계획이 발표된 뒤 한 달 만에 주가가 100% 상승하며 완전한 권력 장악을 완료했다. 소위 권력 장악이란 주식 보너스 이전 계획을 도입한 후 권리 권리 이전에 주가를 올려 보너스 주식을 누리는 것을 말합니다. Suning Appliance(002024)의 경우 올해 4월 높은 가격에 권리금을 내준 뒤 권리매입 시장이 형성됐다. 소위 권리주입(right-filling)은 주식이 권리락 및 배당금 지급 후 일정 기간 내에 권리락 전 가격으로 투기되는 것을 말합니다.
일반적으로 말하면 권력 잡기와 권력 채우기라는 두 가지 시장 동향 중 적어도 하나가 있어야하며 이는 시장 분위기와 밀접한 관련이 있습니다. 상기 저가주 240개 중 VV Group(600300, Stock Bar)(600300), Big Rubber & Plastic(600346, Stock Bar)(600346), Dima Stock(600565, Stock Bar)(600565), Zhongjie 주식(002021, Stock Bar)(600565)의 보너스 대 이체 비율이 10(선물) 대 8을 초과하여 초기 권리가 완료되었습니다.
그 중 (주)디마는 2006년 6월 13일 10대 10 주식 보너스 제도를 시행했다. 거의 1년 뒤 (주)디마의 주가는 예전으로 돌아왔다. 권리락 기간, 권리 채우기가 완료됩니다. 즉 당시 권리락 사건으로 인해 디마 주가는 저가형이 되었지만, 권리락 기간 이후의 낮은 주가로 인해 디마 주가는 어느 정도 주가 상승 여지를 갖게 됐다는 것이다. 물론, 디마주식 권리매입이 원활하게 진행되기 위해서는 당시 A주 시장이 상승세를 보이고 강세장이 시작되고 있다는 전제가 있었습니다.
현재 디마쉐어의 상황은 당시 상황과 부분적으로 유사하다. 시세 상승세가 확립됐고, 권리락 이후 주가도 저가주가 됐다. 디마주식의 이전 경험을 참고한다면, 현재 저가의 디마주식은 향후 유상증자권이 채워지면 주가가 오를 여지가 어느 정도 생길 수 있다.
비교적으로 말하면 원래 저가주였던 주식에 아직 권리가 남아 있는 경우(즉, 양도계획은 있으나 권리권 행사가 완료되지 않은 경우) 이론적으로는 권리락 후 저가주가 되면 주가 상승 여지도 커진다.
매니저 주간 재무보고서 통계에 따르면 위 240개 저가주 중 유일하게 추가 주식으로 전환할 계획이 있으나 아직 시행하지 않은 곳은 선화홀딩스(600653)다. . 6월 24일 장 마감 현재 선화홀딩스는 4.69위안으로 마감했다. 이날 종가를 기준으로 계산하면 10을 2로 환산한 계획에 따르면 권리락 후 주가는 3.9위안이 된다. 이런 주가는 현 주식 중에서는 드물다고 평가된다. 투자자들의 관심을 끌만한 저가주가 많다.
장점 5: 구조조정 테마가 많다. 저가주 중에는 실적이 극도로 부진한 종목이 많지만, 이들의 지속적인 인기를 좌우하는 중요한 요인은 구조조정 기대감이다. 개편이 완료되면 '꿩도 봉황이 될 수 있다'며 상장기업이 재탄생해 주가가 오를 수도 있다. 최근 몇 가지 사례를 살펴보겠습니다. 첫 번째는 *ST 지우화(600180)로, 연속 일일 한도를 멈추지 않았다. 수요일, *ST Jiufa의 구조조정 계획은 주주총회에서 승인되었습니다. 구조조정 계획은 여전히 중국 증권감독관리위원회의 '최종 결정'이 필요하지만, 4월 20일 거래가 재개된 이후 *ST Jiufa는 21일 연속 한도에 도달했습니다. 그리고 매일 시장이 열리자마자 일일 한도가 마감되는데, 이는 펀드가 주식을 추구하는 모습에서 알 수 있다. *ST Jiufa는 조직 개편 후 식용 곰팡이 전문 A주 'Mushroom King'에서 부동산 회사로 변신합니다.
최근 구조조정 기대감으로 급등한 저가주 가오춘도자기(600562)는 거래정지 전 7.5위안에서 6월 24일 종가 21.5위안으로 올랐다. 일일 제한은 11개였습니다.
본업은 아직 턴어라운드하지 않았지만 주가는 앞서 있다. 펀드는 저가주를 선호하는 경우가 많다. 중요한 점은 투기와 구조조정에 대한 기대감이다. 소규모 투자와 높은 수익률도 구조조정이 예상되는 저가주가 투자자들 사이에서 인기를 끄는 중요한 이유다.
매니저 주간 재무보고서 통계에 따르면 위 저가주 240개 가운데 총 42개 종목이 구조조정 기대감을 갖고 있어 저가주 6개 중 1개 종목이 구조조정 가능성이 있다는 뜻이다. 구조조정 소문이 있는 기업은 포함하지 않는 자산구조조정을 실시한다.
구조조정 기대감이 있는 저가주의 비중이 적지 않다는 것을 알 수 있다. 게다가 이들 주식의 대부분은 가격이 낮고 교체비용도 낮아 구조조정 당사자 유치에 유리하다.
장점 6: 기관을 쉽게 알아볼 수 있다. 상하이종합지수는 2009년 이후 거의 1,200포인트 상승했다. 흥미롭게도 올해 신규 발행된 자금은 현재까지 1,200억 위안을 넘어섰다. 포지션 오픈을 완료할 시간이 없는 펀드와 일부 단기 펀드의 경우, 그들이 개입하기로 선택한 대상 역시 저가주일 가능성이 높습니다. 첫째, 남을 돕기 위해 끌어올린 주식에 대한 개입을 피할 수 있고, 둘째, 저가주 중에는 자금 흡수 능력이 큰 대형 우량주도 많다. 현재 저가주 중에는 중국공상은행(601398), 중국은행(601988), 중국중신은행(601998, Stock Bar)(601998), SIPG(600018, Stock Bar)(600018), 중국 South Locomotive & Rolling Stock Corporation(601766, Stock Bar)(601766 ) 및 China Shipping Container Lines(601866, Stock Bar)(601866)의 총 자본금은 100억주 이상으로 대규모 진입에 매우 적합합니다. 이러한 주식의 대부분은 기관의 상주 품종이기도 합니다.
사실 1분기 보고서를 보면 이미 저가주에 '잠복'하고 있는 기관도 있다.
예를 들어 Jinan Iron and Steel(600022, Share Bar)(600022)은 1분기에 5개의 신규 펀드가 거래 가능 주주 상위 10위에 진입했습니다. 거래 가능한 주주 Huadian International (600027, Stock Bar) (600027)은 상위 10 순환 주주에 진입하는 4개의 새로운 자금을 보유하고 있습니다.
윈드통계에 따르면 지난 3월부터 주식형 펀드 20개, 하이브리드 펀드 9개가 조성됐다. 이 중 주식형 펀드는 519억8500만 위안, 하이브리드 펀드는 123억1900만 위안을 조달했다.
주식형 펀드와 하이브리드형 펀드의 주식 투자 비중은 각각 60%~90%, 30%~80%로 주식형 펀드 시장에 진입하는 자금 규모는 311억 9100만 위안~467억 8700만 위안, 하이브리드 펀드 시장에 진입한 자금 규모는 36억 9600만 위안에서 98억 5500만 위안, 즉 부분 주식형 펀드 시장에 진입한 자금 규모는 348억 8700만 위안에서 566억 4200만 위안이다. 원.
현재 A주 시장에는 부분적인 거품이 존재하고 있기 때문에 신규 펀드는 주가가 낮지만 실적이 좋은 저가주를 매수하는 경향이 더 클 가능성이 높다고 보는 사람들도 있습니다. 미래.
장점 7: 가격은 가치의 반영이다. 저가주의 주가가 낮은 이유는 어느 정도 실적에 따라 하락하기 때문이다. . 지난해부터 경제 위기의 영향으로 많은 저가주의 실적이 심각한 영향을 받았습니다. Wind 통계에 따르면, 위에서 언급한 240개 저가주 중 162개가 지난해 연간 실적 예측을 발표했고, 그 중 127개가 실적 하락을 보였습니다. 최근 중간보고 전망을 보면 이들 저가주 중 84개 종목이 중간보고 전망을 발표했는데, 그 중 사전증가가 2개, 적자전환이 5개, 소폭 증가한 종목이 3개, 계속 흑자를 낸 종목이 1개에 불과하다. .
발표된 결과에서 저가주의 성과가 크게 개선된 것을 볼 수는 없지만, 중국 국가통계국은 이번 주 중국 경제가 경기 침체를 멈추는 경향이 비교적 뚜렷하다고 밝혔습니다. 쇠퇴하고 반등하며 경제가 다음 단계에서 반등할 수 있기를 바랍니다. 그러면 거시경제가 개선되면서 저가주의 펀더멘털이 점차 개선되고 그에 따라 주가도 상승하게 된다.
더욱이, 우량주에 비해 실적이 저조한 주식의 성과 기반은 낮으며, 이들 중 다수는 한때 우량주였으며, 업계가 변곡점에 도달하면 실적이 하락합니다. 이들 회사는 개선의 여지가 매우 클 것입니다. 가장 눈에 띄는 것은 자동차 주식인데, 최근 몇 달 동안 중국이 세계 최대 자동차 판매 시장이 되면서 상당한 성장이 예상됩니다.
물론 일부 산업은 경제 산업 사슬의 중하위권에 있기 때문에 해당 산업이 회복되기까지는 여전히 시간이 걸릴 것이며 이에 따라 해당 산업에 해당하는 주식의 상승 속도도 느려질 것입니다. 그러나 체력이 가득 찼을 수 있습니다. 예를 들어 철강주는 지난 강세장의 성과로 볼 때 철강주의 잠재력을 과소평가할 수 없다. 예를 들어 구강홍싱(600307, 주식바)(600307)의 경우 2007년 초 주가가 5위안 안팎이었지만 10월에는 주가가 36위안까지 급등했다.
해운업, 섬유, 의류 등 외부 수요에 크게 영향을 받는 업종도 있다. 이들 업종의 저가주 주가가 반등하는 데에도 시간이 걸릴 것으로 보인다. 리바운드.