위안화 절상이 우리나라 경제에 미치는 영향
중국은 환경 비용을 증가시켜 산업 구조를 조정하고 근시안적인 발전 전략을 버려야 합니다.
이상 지난 20년 동안 우리나라의 전통적인 중상주의 발전 모델은 장점과 단점을 모두 가지고 있습니다. 이번 수출입 무역 교환 과정에서 중국의 경제 자본은 크게 증가했지만 자연 자본은 큰 손실을 입었습니다. 현재 남북 물 전환 프로젝트와 같은 여러 생태학적 위험 지역이 전국에 형성되어 있으며 중국 북부의 수자원 부족은 이미 당연한 결론이 되었으며 우리 나라는 물을 통해 자원 할당을 조정해야 합니다. 수천억 위안의 비용이 드는 보존 프로젝트. 북동부 3개 성의 흑토는 수억년 동안 식물이 부패한 후 형성된 표층 흑토층으로, 세계적으로는 우크라이나와 미국 중부만이 각각 한 층을 갖고 있다. 그러나 최근 수십 년 동안 파괴적인 개발이 이루어진 후 우리나라의 흑토는 심각한 토양 침식을 겪었습니다. 이 지역의 생태 보호 비용을 늘리지 않고 맹목적으로 값싼 식량 생산과 수출을 추구하지 않는다면, 이 검은 땅은 수십 년 안에 바위를 드러낼 것입니다. 우리나라의 울과 캐시미어 제품 생산 역시 북서부 지역의 사막화에 대한 책임을 회피할 수 없습니다.
환경 오염을 통제하는 데 드는 비용은 훨씬 더 크다. 연간 1000억~2000억 위안에 달하는 거버넌스 투자가 경제 발전의 성과를 크게 상쇄한다. 요약하면 원가회계에 환경비용이 포함되면 중국의 무역비용이 엄청나다. 비교우위 측면에서 볼 때, 우리나라의 수출상품 중 다수는 비교열위 하에서 생산됩니다. 보다 저렴하게 수출하기 위해 생태환경을 파괴하고 오염시키는 일을 서슴지 않습니다.
중국의 환경 비용을 높이는 것이 시급하다. 국가는 특정 제품에 대해 수출세 환급을 실시하지 않고, 세금 정책을 통해 해당 제품의 수출 경쟁력을 저하시키는 등 일련의 법적 보호 조치를 마련해야 한다. 제품의 환경 비용이 증가합니다. 현재 우리나라는 실크, 가죽, 농산물 등 일부 수출산업의 실제 비용을 면밀히 조사하여 놓친 환경비용을 회수해야 합니다. 관세조정을 통해 국제자원을 합리적으로 활용한다. 비교우위를 통해 우리는 중국의 경쟁력 없는 제품을 제거하고 손실을 입는 수출 제품을 제거하여 최종적으로 산업 구조 조정 목적을 달성할 수 있습니다. 이는 표면적으로나 시간이 지남에 따라 일부 지역과 부서의 이익에 영향을 미칠 수 있습니다. . 그러나 중국 국가의 장기적인 생존과 발전과 일치합니다.
일반적으로 우리 나라는 개발도상국의 수출 특성, 즉 기술과 서비스 제품을 대가로 자원에 의존하는 수출 특성을 아직 제거하지 못했습니다. 이 무역의 특징은 개발도상국에 있어서 산을 옮기는 수출이라는 것입니다. 현재 우리나라의 대리석, 시멘트, 선철 등의 수출은 세계 최고 수준입니다. 이러한 종류의 무역의 또 다른 특징은 1차 생산품과 공산품 사이에 가격 불평등이 존재한다는 것입니다. 1차 생산 국가는 필요한 제품과 교환하기 위해 더 많은 노동력과 자원을 사용해야 합니다. 만약 개발도상국들이 이러한 무역 구조를 제때에 전환하지 못한다면 최종 결과는 자원 고갈이 되고 무역은 계속될 수 없게 될 것입니다. 현재 이러한 자원 기반 수출로 인해 일부 아프리카 국가는 지속 불가능한 상황에 처하게 되었습니다. 최근 우리나라의 공산품 수출 비중이 늘어나고, 가공무역 비중도 커지고 있다. 그러나 환경적, 자원적 비용에도 주의를 기울여야 한다.
2. 고대와 현대 중상주의의 비교 - 외환 추구 비용에 직면
17~18세기 유럽 국가의 중상주의의 본질은 외환을 줄이는 것이었다. 나라가 부하고 군대가 강하였지만 군주들의 눈에 보이는 주요 목표는 금이었습니다. 수출을 통해 해외 금을 획득하세요. 금을 사용하면 군인을 모집하고 고용하여 전쟁에 참여할 수 있습니다. 그러나 중금속 시대에도 맹목적으로 금을 사냥하는 중상주의는 큰 위험을 안고 있다. 왜냐하면 금이 많아지면 금 가격도 하락하기 때문입니다. 스페인이 라틴 아메리카 금을 유럽으로 대량 수입하자 금 가격은 급격히 하락했습니다.
수출 무역에 참여하고 이에 따라 필요한 상품과 서비스를 수입하는 경우 수출은 모든 경제에 유익합니다. 그러나 수출이 단순히 금이나 달러를 축적하기 위한 것이라면 이러한 추구는 극도로 위험합니다.
오늘 우리나라의 중상주의는 어느 정도 미국 달러를 겨냥한 중상주의로 변질되었습니다.
1980년대에는 수입을 통해 외화를 벌었지만, 1990년대 후반에는 리스크에 저항하기 위해 외화를 더 많이 벌었다. 서구 금융 거대 기업이 초래한 금융 위기는 개발도상국에 극도로 부정적인 영향을 미쳤습니다. 서구의 금융 공격을 방어하고 저항하기 위해 개발도상국은 추가 외화를 축적해야 하며, 이는 어느 정도 자국 자원의 수출과 낭비를 초래하고 어느 정도 서구의 "조공 경제"에 기여합니다. 힘.
이러한 관점에서 볼 때 고대와 현대의 중상주의의 위험은 동일합니다. 즉, 목표 통화인 금이나 미국 달러의 평가절하입니다. 오늘날 미국 달러는 상당히 과대평가되어 있습니다. 일단 평가절하되면 개발도상국에 저장된 달러 자산의 일부가 사라질 것입니다. 특히 오늘날의 세계는 금본위제와 중금속 화폐의 사용을 포기했으며, 변동환율이 적용되는 화폐체제에서 중상주의를 구현하는 것은 더욱 위험합니다. 그러므로 전통적인 중상주의의 목표는 금과 미국 달러에 초점을 맞추는 것에서 물리적 수입에 초점을 맞추는 것으로 바뀌어야 하고, 금전적인 부보다는 물리적인 부를 최대한 통제하려고 노력해야 합니다. 수입중시의 본질은 외부자원을 효과적으로 활용하고 국내 경제건설을 가속화하는 것이지만, 이는 국내수요를 증가시키고 위안화 절상과 조화를 이루어야 한다.
국채사업에 투자하고 투자를 늘리는 것 외에도 내수를 늘리는 방법에는 세금을 통해 저소득층의 소비력을 높이고 폭넓은 국민의 소비력을 급속히 높이는 것도 있다. 통화 공급을 삭감하고 늘려 생활 수준을 향상시키고 국내 소비를 몇 퍼센트 포인트 늘립니다. 2003년 이후에는 중국의 국가채무투자 내용을 인적자원으로 전환해야 한다. 즉, 공교육에 대한 투자를 늘려 중국의 '소프트파워'를 향상시켜야 한다. 사물만 보고 사람은 보지 않는다는 과거 투자 생각을 적절히 바로잡는 것이 필요하다. 내수 활성화 없이는 중국이 오랜 수출 중심 경제를 바꾸기는 어려울 것이다. 그러나 진정한 내수활성화를 위해서는 개발전략적 사고의 큰 변화 없이는 완성되기 어렵다. 그래서 오늘 우리는 우리의 이해에 대해 철저한 성찰을 하려고 합니다.
중국에는 균형발전이 절실하고, 중국도 내부발전이 절실하다. 세계 경제 상황의 변화로 인해 중국이 경제 성장을 위해 수출에 의존하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다. 중국은 내부 발전을 통해 내수를 활성화해야 한다. 이를 위해 중앙정부는 농업세를 인하하거나 경감하고 농민에 대한 보상을 검토하는 방안을 진지하게 검토해야 한다. 외부 자원에 의존하여 내부적으로 발전하는 것이 중국의 미래를 위한 유일한 길이다.
특히, 분할발전을 최대한 지양하고, 명품경제에 반대해야 합니다. 시장경제에서 경쟁의 결과는 부자와 가난한 사람 사이의 차별화와 양극화일 것입니다. 부자와 가난한 사람의 차별화의 결과는 사치품 소비가 될 것입니다. 중국은 시급히 외부 수요를 재검토해야 합니다. 내재된 도시-농촌 이중 구조, 도시-농촌 양극화 및 새로운 빈부 격차로 인해 발생하는 외부 수요는 무엇입니까? 국내 소득분배 조정을 통해 해외수입 수요를 조정하는 방법.
청나라 서구화 운동 당시, 청나라 정부는 독일 장갑선을 수입하기 위해 서슴지 않고 수십만 명의 농민의 노동력을 썼고, 그 대가로 산더미 같은 농산물을 지불했다. 군함. 당시 물가로 따지면 수백 명의 독일 조선 노동자의 노동력은 중국 농민 10만 명 이상의 노동력과 맞먹었다. 이 무역은 막대한 자원 수출을 희생하면서 이루어집니다. 그러나 선박 구입은 국방에 필요한 것이었기 때문에 청 정부는 비용이 많이 들더라도 이를 구입해야 했다. 발전 과정에서 중국은 이러한 수입 수요를 많이 가지고 있습니다. 우리는 이러한 유형의 수입 수요를 개발 또는 국방 요구에 기인합니다. 이러한 요구 사항은 비용이 매우 많이 들지만 때로는 지불해야 합니다.
그러나 오늘날 우리는 또 다른 종류의 욕구를 피하고 싶어하는데, 그것은 바로 사치 욕구입니다. 어떤 사람들은 먼저 부자가 되면 서구의 고급 제품을 소비할 것입니다. 이러한 고가의 명품을 수입하기 위해서는 막대한 양의 자원과 노동력의 수출을 통해 교환되는 외화를 지불해야 하는데, 이는 심각한 도농 이중구조를 갖고 있는 개발도상국으로서는 매우 해로운 일이다. 구조상 중국은 그러한 무역 목표와 대외 수요에 특히 주의해야 합니다.
요약하면 모든 무역 전략은 국가의 발전 목표에 따라 결정됩니다. 개발목표가 군비확대와 전쟁준비라면 결국 모든 자원은 군비에 집중될 것이다. 목표가 첨단 기술, 특정 산업 부문 또는 대규모 해안 도시라면 자원은 필연적으로 이 지역에 집중될 것입니다. 국민 생활 수준을 향상시키고, 도시와 농촌의 격차를 줄이고, 이중 구조를 깨는 것이 목표라면 자원 배분은 동일할 것이다.
중국은 오늘 자신의 목표 추구를 깊이 검토해야 합니다.
3. “지국 경제”의 사실을 이해하십시오. 중국은 수출입 무역의 균형을 맞춰야 합니다.
현재 사람들은 미국 소비가 세계 경제에 기여한다고 생각합니다. 우리나라의 수출 증가는 미국인들의 막대한 소비 덕분이다. 그러나 우리는 문제의 다른 측면도 보아야 합니다. 즉 미국은 미국 달러와 강한 미국 달러를 사용하여 세계 자원과 노동력을 값싸게 벌고 있다는 것입니다.
해외 조사에 따르면 1974년 이후 미국의 생산성은 70% 증가했지만, 수입 효과를 제거하면 많은 분야의 생산성 증가율은 0.1%에 그친다. 이는 수입국의 기여를 제외하면 미국의 생산성 증가율이 크지 않다는 것을 의미한다. 20세기 마지막 20년 동안 미국에는 눈에 띄는 생산성 붐이 없었지만 수입 붐은 있었습니다. 이러한 번영은 미국 경제의 놀라운 성장이 아니라 이러한 부를 생산한 저소득 국가들이 미국에 빌려준 부채에 의해 주도되었습니다.
중상주의와 금본위제 하에서 계속해서 무역 흑자를 축적한 국가들은 향후 수입 비용을 지불하는 데 사용될 수 있는 많은 양의 금을 축적했습니다. 그러나 현재의 국제무역체제에서는 대외무역흑자가 미래가치가 불확실한 불태환통화인 미국달러로 축적된다. 더욱이, 이러한 달러 표시 무역흑자는 세계 금융시장에서 수출국 통화에 대한 투기적 공격을 방지하기 위해 비축해 두어야 하기 때문에 수출국의 자국 통화로 환산될 수 없습니다.
수출국이 경상수지 흑자를 미국 달러 금융자산에 투자하면 그 나라 경제는 수입보다 수출이 많아 수출로 인한 이익을 얻지 못한다. 그 나라는 많은 통화 기호로 실제 부를 교환했습니다. 이 외환 보유고는 해당 국가가 무역 균형을 맞추기 위해 동일한 양의 상품을 수입하지 않는 한 아무런 가치가 없습니다. 수출국이 무역 균형을 이룰 수 없다면 무역 흑자를 미국 채권에 투자해야 합니다. 오늘날 1000억 달러가 넘는 우리나라의 외환보유액이 미국 국채에 투자되어 어느 정도 미국 경제와 세계 경제의 번영을 유지하고 있습니다.
1990년대 연준은 미국 달러 강세와 높은 금리를 교묘하게 이용해 해외 자금을 유치하고 막대한 달러를 인출했다. 달러 헤게모니는 미국이 달러 지폐를 인쇄해 인플레이션에 대응할 수 있게 해주지만, 이는 달러 부채의 거품으로 이어진다. 현재 상황이 바뀌면서 달러버블이 터지고 달러가치 하락 추세가 나타나고 있다. 중국은 조기에 예방 조치를 취하고 가능한 한 빨리 수출 중심의 발전 전략을 조정해야 합니다.
무역 불균형은 수입국 통화의 고평가와 수출국 통화의 저평가에 의해 발생하기 때문에 이러한 불균형 일방적 무역 흐름은 두 가지 결과로 인해 끝날 수 있습니다. 자원이 고갈되어 계속할 수 없는 경우, 다른 하나는 수입국의 무역 적자 수준이 과도한 수준에 도달했고, 수출국이 더 이상 수입국의 부채를 받아들일 의사가 없는 경우입니다. 이런 불균형 무역이 계속된다면 수출국은 환경오염, 저임금, 저복지, 빈곤 심화 등의 결과를 감수해야 할 것입니다.
우리는 또한 미국 달러화폐 소득이 있다는 사실을 명확히 인식해야 합니다. 현재 미국 달러는 전 세계 외환보유액의 60% 이상을 차지하고 있다. 국제통화기금(IMF) 조사에 따르면 1998년 미국이 발행한 현금의 3분의 2가 해외에서 유통됐다. 새로 발행된 미국 달러의 3/4 정도가 외국인이 보유하고 있었고, 미국 달러 예금도 있었다. 화폐 공급 비율이 50%를 넘는 국가는 7개국이고, 이 비율이 30~50%를 넘는 국가는 12개국이다. 비율이 15~20인 국가의 수는 더 많습니다. 현재 중국의 미국 달러 예금은 1300억 달러를 넘어 전체 통화량의 약 10%를 차지한다.
미국 달러가 운반통화 역할을 한다는 사실은 미국이 상당한 주화 수익을 얻을 수 있게 해준다. 이는 지폐의 액면가와 인쇄 비용의 차액이다. 미국의 연간 주화 수익은 GDP의 2.5배, 즉 2000억~3000억 달러에 달하는 것으로 추산된다. 미국은 주화로 수익을 얻었지만, 미국 달러를 얻기 위해 다른 나라에서 수출하는 값싼 상품도 받았습니다.
미국의 연간 경제 성장은 수입 급증에 크게 기인한다.
신흥경제국들은 달러로 표시된 외채를 상환하기 위해 보조금을 지급하고 수출을 확대하기 위해 자국 통화의 가치를 계속해서 평가절하하고 있으며, 이는 달러 부채를 현지 통화에 비해 더 비싸게 만듭니다. 미국의 화폐 총량이 지속적으로 확대되는 동안에도 미국으로의 저렴한 수입품은 국내 인플레이션 압력을 완화했습니다. 이러한 활동 뒤에 미국인들은 더 적은 인건비로 더 많은 상품을 교환했습니다.
국제통화기금(IMF)은 최근 브라질에 전례 없는 300억 달러 규모의 대출을 제공했는데, 이는 본질적으로 브라질 부채를 보유하고 있는 미국 다국적 은행을 구하기 위한 것입니다. 이로 인해 브라질은 40%의 통화 가치 하락에도 불구하고 300억 달러의 부채와 이자를 상환하기 위해 더 많은 부를 수출하게 될 것입니다. 멕시코와 인도네시아에서 이런 일이 일어났습니다. 개발도상국의 모든 심각한 통화 평가 절하는 국내 자원의 막대한 손실입니다.
현재 서구 학계에서는 주목할 만한 견해가 있는데, 이 견해는 수십 년 동안 글로벌 무역이 가난한 나라에서 부유한 나라로 부를 이전했기 때문에 이러한 불평등한 무역 이전이 현재로서는 지속 불가능하다고 믿습니다. , 이러한 종류의 부의 이전은 지난 2년간 세계 무역의 위축에서 알 수 있듯이 위기를 겪고 있습니다. 이러한 무역 위축은 전 세계적인 경제 성장 둔화로 이어질 것입니다. 성장을 유지하기 위해 수출에 의존하는 경제는 최근 몇 년간의 수출 감소가 단순한 경기 순환 현상이 아니라 수년간의 불균형과 불평등 무역의 결과일 가능성이 높다는 점을 분명히 알아야 합니다. 이 경우 수출을 통해 국내 발전을 파괴하지 않고 보완하는 국가만이 전반적인 환경의 영향을 받지 않을 수 있다. 이러한 상황에 대응하여 중국은 역외로 부를 이전하지 않도록 특별한 주의를 기울여야 하며, 약탈적 경쟁 우위 추구를 중단하고 균형 무역으로 전환해야 합니다.
4. 중국은 대출자에서 차용자로 변모해야 한다 - 위안화는 적절하게 평가되어야 한다.
중국은 대출 국가가 되고 있으며 대규모 무역 흑자와 외환 보유고가 존재하고 있다. 본질적으로 해외 수출 자원입니다. 이는 개발도상국에 매우 해롭다. 올해 말까지 우리나라의 외환보유액은 3000억 달러에 육박할 것입니다. 만약 내년이나 2년 안에 상황이 전개된다면 외환보유액은 금세 4000억 달러에 이를 수도 있다. 오늘날 중국의 중상주의는 어느 정도 서구 열강의 “조공경제”를 반영하고 있습니다.
그러나 국제경제 상황의 변화로 외환보유액의 위험성이 점점 더 뚜렷해지고 있다. 중국의 외환보유액 축적의 핵심은 중국이 대량의 국내 상품과 자산을 세계에 판매한다는 점이다. 위안화 자산이나 노동력을 판매하는 대가로 외환을 얻는다. 외환보유고가 늘어난다는 것은 국내 자산의 비중이 감소하고, 외국 자산의 비중이 늘어난 것을 의미하며, 이는 GDP에서 대외경제적 요소가 증가한다는 것을 의미한다. 외환보유액이 빠르게 증가하고 외국인직접투자가 대량으로 유입되는 상황에서 위안화는 여전히 저평가되어 있으며 이는 국내 자산 손실의 징후이다.
특히 외환보유액은 자산이자 부의 화폐 형태이다. 여러 나라의 통화가 끊임없이 변화하는 오늘날의 세계에서 많은 양의 화폐적 부를 장악하는 것은 매우 위험하다. 2002년에 미국 달러는 유로화 대비 18% 하락했습니다. 그러므로 금전적 부는 최대한 물질적 부로 전환되어야 한다. 고기는 냄비에 넣어 썩어야 고기일 뿐이다.
중상주의는 필연적으로 위안화 가치 상승으로 이어질 수밖에 없습니다. 따라서 위안화 가치 상승은 되돌릴 수 없습니다. 1995년에 나는 “위안화가 절상시대에 돌입했다. 현지통화의 절상은 중국과 같은 나라에서는 피할 수 없는 법칙이다. 1994년 환율이 통일되었을 때 위안화는 심각하게 저평가됐다”고 분명히 밝혔다. 1994년과 1995년, 1997년 높은 국내 인플레이션 2011년 동남아시아 금융위기 당시에도 위안화는 여전히 하락하지 않고 오히려 그 추세에 반하는 강세의 시대가 도래했습니다. 위안화와 위안화 가치 상승은 중국 국민에게 이익이 되도록 국제 자원을 더 많이 활용하는 것입니다. 개발 단계에서 국내 자원을 통합하려면 외부 자원이 절실히 필요합니다. 이러한 전략적 조정의 핵심은 관점에서 볼 때입니다. 발전 단계에서는 개발도상국이 채무국이 되는 것이 최선이지만, 적어도 조기에 채권국이 되어서는 안 된다. p>
외국인 투자가 계속 증가함에 따라 중국은 잉여금을 자본 계정으로 사용할 수 있는 여건을 갖추고 있다. 경상 수지의 적자를 보충하기 위해.
중국은 장기적인 '외화벌이' 전략을 신속히 집결해 자산, 제품, 노동력의 국제적 저비용 상황을 조속히 바꿔야 한다. 중국의 자산과 노동력은 적절하게 평가되어야 한다. 빈곤과 생태환경 파괴를 대가로 하는 경쟁력은 장려할 가치가 없습니다.
5. 중국 자산은 평가절상되어야 한다
세계경제의 세계화와 중국의 세계무역기구(WTO) 가입으로 인해 더 많은 외국 자본이 중국에 유입되고 더 많은 국내 자산이 구매되었습니다. 외국자본으로. 최근 몇 년 동안 중국의 직접 투자는 지속적으로 증가해 왔으며 이는 서구 자본의 중국 자산 구매에 반영됩니다. 이런 경우 어떻게 자국 자산을 좋은 가격에 팔 수 있을지, 위안화 가치가 저평가됐을 때 자국 자산이 매입되는 것을 어떻게 방지할 수 있을지가 현재 중국이 큰 관심을 기울이고 있는 부분이다.
중국의 인건비와 자산의 저비용은 특정 역사적 단계에서 형성되었으며 특정 역사적 단계에서 필연적으로 조정될 것입니다. 중국의 국제적 지위가 지속적으로 향상됨에 따라 중국의 무형 및 유형 자산은 지속적으로 평가되고 있습니다. 그러나 우리나라는 오랫동안 위안화 약세 정책과 위안화 저평가 정책을 고수해 왔기 때문에 재산권 거래 과정에서 외국 자본이 우리나라 자산을 저렴한 가격에 인수하는 것이 가능하다. 따라서 중국은 수출입 무역 정책을 조정하는 동시에 통화 정책과 자산 가격도 조정해야 합니다.
중국의 자산가치는 금전적 수단과 자본시장을 통해 조정되어야 한다. 금전적 수단의 내용에는 적절한 국내 인플레이션, 적절한 환율 조정, 즉 현지 통화의 절상이 포함됩니다. 그러나 최근 우리나라의 통화정책은 전통적인 개념에 의해 제한되어 왔기 때문에 수요측면에서는 상대적으로 보수적인 것으로 보입니다. 국내 수요 부족과 최근 몇 년간 중국에서 발생한 디플레이션의 원인 외에도 통화 정책의 보수주의도 일정한 영향을 미쳤습니다.
중국 경제의 지속적인 상업화와 화폐화로 인해 중국 통화량의 증가는 전통적인 수단으로는 전혀 균형을 이룰 수 없습니다. 특히 주식 등 자본시장의 등장으로 화폐와 실물경제의 거리가 넓어지고 상상의 여지가 생긴다. 주식시장과 가상경제의 등장은 중국의 통화정책에 큰 영향을 미칠 것이다.
주식시장 이전에 인류사회는 실물경제에서 화폐의 양과 실물의 양이 균형을 이루며 살아왔습니다. 균형이 깨지면 인플레이션과 디플레이션이 발생하게 됩니다. 이 기간 동안 화폐의 양은 물리적인 사물과 긴밀한 일치를 유지했습니다. 돈이 많으면 물가가 오르고, 돈이 적으면 물가가 떨어진다. 그러나 주식시장이 등장한 이후, 특히 1980년대 이후 화폐와 실물의 대응관계는 엄청난 변화를 겪었다.
이 기간 세계경제는 자본시장에 잉여자금이 모이면서 일시적으로 디플레이션을 피했다. 특히 세계가 과잉생산 시대로 접어들면서 주식시장과 채권시장은 사실상 잉여 화폐를 저장하는 저장소가 됐다. 자본시장에는 과대광고가 많습니다. 1980년대와 1990년대 유럽, 미국, 일본 주식시장이 급등한 이유가 여기에 있다. 그러나 일본과 미국 모두 경험 부족으로 버블경제에 빠졌다. 버블경제의 가장 큰 해악은 과잉인출소비와 과잉투자로, 이는 경제력을 성급하고 과도하게 소비해 경제적 낭비를 초래하고, 궁극적으로 경제발전을 지속할 수 없게 만드는 것이다.
주식시장의 등장으로 각국의 통화량 조절이 어려워졌다. 더 많은 지폐가 발행되면 인플레이션이 발생하지 않습니다. 주식 자산의 매매는 실물 상품의 매매와는 다르며 추상적인 자산 가치 기호이자 가상 가격입니다. 따라서 더 큰 리프팅 공간을 가질 수 있습니다.
중국은 현재 가상경제 초기 단계에 있는 반면, 일본과 미국은 이미 가상경제 최종단계에 진입했다. 일본과 미국이 거품경제의 수렁에 빠졌다고 해서 중국이 가만히 있을 수는 없다. 실제로 중국은 일본과 미국의 경험을 통해 더 잘 배우고, 장점을 추구하고 단점을 피하며, 현재 통화 병목 현상을 제거할 수 있습니다. 중국은 현재 인플레이션 위험에 처해 있지 않으며 적당한 인플레이션은 유익하고 해롭지 않습니다. 중국은 여전히 화폐화하고 상품화해야 할 많은 양의 물리적 자산을 보유하고 있습니다. 따라서 중국의 통화공급 정책은 보수적으로 이루어져서는 안 된다.
구매력 평가 기준으로 측정하면 우리나라의 유무형 자산은 선진국에 비해 상대적으로 저렴합니다. 선진국이 개발도상국의 노동력을 어느 정도 점유할 수 있는 것은 이런 종류의 저렴함 때문이다.
국력이 커짐에 따라 개발도상국은 이러한 불평등한 거래를 뒤집어야 합니다.
6. 현지화폐 절상에 대한 장단점 분석 - 일본과 아르헨티나의 교훈
현지화폐 절상은 식량과 의복을 절약하는 중상주의 개발도상국의 법칙이다. 그렇다면 환율 상승이 국가에 미치는 영향은 무엇입니까? 미국, 일본, 아르헨티나 등의 경험을 통해 결론을 내릴 수 있습니다.
1980년대 초 레이건 행정부는 강한 달러 정책을 시행했고, 이로 인해 미국 달러와 일본 엔의 환율은 1978년 1:175에서 1985년 1:250으로 상승했다. 엔화 약세로 인해 일본은 경상수지에서 막대한 흑자를 기록했고, 미국은 막대한 적자를 기록하고 있다. 1985년 9월 미국, 독일, 프랑스, 영국 등 7개국 재무장관들이 뉴욕 플라자 호텔에 모여 일본 엔화에 공동 개입했다. 엔화는 1988년에 250에서 1달러로 상승하여 120달러로 상승했습니다. 엔화 강세로 경기가 침체될 것을 우려한 일본 정부가 은행예금 금리를 계속 낮추고 있다. 일본에서는 낮은 이자율로 인해 돈이 저렴해졌기 때문에 일본 기업들은 막대한 자금을 빌려 주식을 발행했습니다. 과열된 심리와 함께 주식시장과 채권시장에도 투기열풍이 불고 있다. 이런 상황에 해외 자금도 가세해 일본에 대규모 투기자금이 쏟아져 들어왔고, 주식시장과 부동산시장은 급등했고, 주가지수는 4년 만에 3배나 뛰었다. 1989년 투기붐이 최고조에 달하자 주식시장과 부동산시장이 하락하기 시작했고, 외국자금이 대거 빠져나가기 시작했다. 이후 일본은 10년간의 버블소화 및 공고화 기간을 시작했다.
지금 일본의 경험을 돌이켜보면 국제 핫머니로 인해 가장 먼저 큰 타격을 입은 나라는 일본이었다는 것을 확실히 알 수 있다. 현재 많은 사람들이 일본의 재앙이 통화 가치 상승 때문에 발생했다고 생각합니다. 이것은 잘못된 이해입니다. 일본의 교훈은 주로 자본시장의 과도한 투기와 높은 수준의 자산거품으로 인해 과잉자금에도 불구하고 과도한 안일함과 맹목적인 해외투자를 했다는 점이다. 1989년에만 일본의 해외투자가 1700억 달러에 이르렀다. 1980년대 후반 일본의 해외투자는 4000억 달러를 넘어 한때 해외 순자산이 세계 1위를 차지했다. 그러나 일본을 부채의 수렁에 빠뜨린 것은 이러한 투자의 낭비 때문이었다.
최근 일본 내각부 보고서에 따르면 일본의 국부가 4년 연속 감소해 현재 2906조엔으로 줄었다. 2001년 한 해에만 일본의 국부가 전년보다 52조 6천억 엔 감소했습니다. 일본의 국부가 연속 감소한 가장 큰 원인은 올해 일본 땅값이 급락한 1455조엔으로 전년보다 88조엔 감소한 것이다. 1990년 말 일본 땅값이 최고치였던 2,454조엔에 비해 일본의 토지자산은 40% 감소해 1,000조엔 이상이 사라졌다. 이를 통해 우리는 그해 일본의 자산가치 상승과 버블경제가 얼마나 심각한지 알 수 있다.
오늘날 중국이 전임자들의 경험을 흡수하고 배운다면 환율 절상으로 인한 부정적인 영향을 완전히 피할 수 있다. 중국과 일본의 가장 큰 차이점은 광대한 배후지와 내수를 가지고 있다는 점이다. 통화 가치가 상승하면 자원을 해외로 수출하는 대신 국내 건설이 늘어날 수 있다. 그러나 중국은 위안화 절상 이후 발생할 수 있는 두 가지 상황, 즉 일본의 상황, 즉 자원 유출과 해외 투자에 대처할 준비가 되어 있어야 합니다. 두 번째는 국내 소비나 투자의 과열을 초래하는 것이다. 중국과 일본은 모두 동아시아의 검소한 문화를 갖고 있는 국가로, 중남미 국가처럼 소비 관련 문제가 없을 가능성이 높다. 오히려 국내든 해외든 투자 실수로 인해 문제가 발생할 수 있다. 특히 재산권이 다양해지는 상황에서 중국이 이 문제를 어떻게 해결하는지 연구해 볼 가치가 있다.
아르헨티나의 경험과 교훈을 살펴보자. 아르헨티나는 이베리아 가톨릭 문화를 추구합니다. 이러한 문화의 특징 중 하나는 소비를 장려하는 것입니다. 따라서 대부분의 라틴 아메리카 국가는 저축률이 매우 낮고 외국인 투자에 크게 의존합니다. 경제발전 수준으로 볼 때 아르헨티나의 경제구조 수준은 상대적으로 낮지만, 사회복지 수준은 상대적으로 높다.
예를 들어 1998년 아르헨티나의 저축률은 17.4로 라틴아메리카 평균 19보다 낮았을 뿐만 아니라 브라질의 18.6, 멕시코의 22.4, 칠레의 25, 심지어 한국의 33.8보다도 낮았습니다. 이 경우 아르헨티나는 재생산 확대를 위해 외부 자금에 의존해야 했다.
1989년 메넴이 정권을 잡았을 때 아르헨티나의 인플레이션은 매우 높았다. 따라서 1991년 경제부 장관이 된 Carvalho는 환율을 10,000 Ostral = 1 US 달러 수준으로 고정하는 유명한 "환전 계획"을 공식화했습니다. 1992년 1월 Ostral은 대신 페소(1페소 = 1달러)로 대체되었습니다. 10,000 Ostral), 페소와 미국 달러의 환율은 1:1로 설정되어 있으며, 외환 매매가 제한되지 않습니다. 이 특별고정환율제도가 인플레이션을 줄이는 데 매우 성공적이라는 사실이 입증되었습니다. 1994년 아르헨티나의 소비자물가는 3.9배 상승하는 데 그쳤고, 1990년대 후반에는 마이너스 성장까지 경험했다. 이 기간 동안 아르헨티나에는 외국인 직접 투자가 유입되었습니다. 1991년부터 2000년까지 10년 동안 아르헨티나는 800억 달러의 외국인 직접 투자와 수많은 외국 은행 대출을 유치했습니다. 이러한 상황으로 인해 아르헨티나는 1990년대에 급속한 발전을 이룰 수 있었고, 1991년부터 1992년까지의 성장률은 각각 10.6과 9.6에 달했다. 라틴아메리카 평균 3.5보다 높다.
그러나 이 기간 동안 미국 달러의 지속적인 강세와 높은 금리로 인해 미국 달러에 고정되어 있는 페소의 가치는 계속해서 상승했습니다. 특히 동아시아 금융위기의 영향을 받았습니다. , 많은 개발도상국의 통화가 평가절하된 후 페소 통화는 상당히 과대평가되었습니다. 이로 인해 아르헨티나의 농산물 수출 수입이 둔화되었으며, 특히 브라질 통화, 실질화, 가치 하락, 아르헨티나의 대 브라질 수출이 큰 영향을 받았을 때 더욱 그렇습니다. 아르헨티나의 막대한 재정 적자와 과도한 대외채무 부담, 외국인 투자 감소 등으로 아르헨티나 경제는 1999년부터 재정수입이 매년 20%씩 감소하고 실업률이 18%에 달하는 등 어려움을 겪었다. 2002년 마침내 금융위기가 닥쳤다.
아르헨티나의 경우 환율 상승과 적시 환율 조정 실패로 인한 폐해를 명확히 알 수 있지만 아르헨티나는 현지 통화 상승의 또 다른 사례로, 이는 아르헨티나와는 매우 다르다. 일본. 아르헨티나의 가장 큰 문제는 국내 정부의 금융부채가 너무 많고, 해외부채가 너무 많고, 국민저축률이 너무 낮고, 수출경쟁력이 약하다는 점이다. 일본은 가상경제에서 너무 나갔고, 적시에 무역 균형을 맞추지 못했고, 엔화 강세로 얻은 이익을 국내 건설에 투입하지 못했다.
두 나라의 경험을 종합해보면, 중국은 자신의 장점을 충분히 활용하고 단점을 피할 수 있다. 중국 위안화 절상의 장점은 저렴한 인건비가 많고, 국내 시장이 크다는 점이다. 시장과 높은 국민 저축률. 위의 분석을 바탕으로 우리는 다음과 같은 결론을 확실히 내릴 수 있습니다. 절약의 문화를 추구하고 다른 나라의 경험을 통해 배운 중국은 기본적으로 외국 자본의 진입과 수출 경쟁력에 영향을 미치지 않을 것입니다. 같은 일을 반복하는 것은 말할 것도 없고, 일본과 아르헨티나도 같은 실수를 저질렀습니다. 반대로, 위안화를 적절하게 평가하면 중국은 더 많은 국제 자원을 확보할 수 있습니다. 즉, 국내 개발을 위한 더 많은 자원을 확보할 수 있습니다. 중국이 위안화 절상으로 얻은 이익을 국제시장에 돌려주고, 대외시장에서 다른 나라 제품에 대한 수요를 늘리는 한, 이는 다른 나라의 경제를 부흥시킬 뿐만 아니라 자국에도 이익이 될 것이다. 실제로 중국의 위안화 절상과 내수 부양은 중국과 세계 다른 국가들에게 윈윈(win-win) 상황입니다.
현재 평가절하, 평가절하, 안정성에 대한 논쟁에서 우리는 명쾌해야 합니다. 문제를 이해하는 자신만의 노선과 각도가 있어야 하며, 일부 이익집단의 목소리로 인해 자신의 생각이 흐트러지거나 혼란스러워서는 안 됩니다.