2020년 4월 2일, 루이싱 커피는 22억 위안의 허위 거래를 인정하는 발표를 했고, 회기 동안 주가가 80%나 급락했고 거래가 여러 차례 중단됐다. 루이싱커피는 4월 5일 사과문을 발표했다.
01 이벤트 리뷰
2017년 10월, 루이싱커피가 설립되었습니다.
2019년 5월 17일 루이싱 커피는 나스닥에 상장해 6억 9500만 달러를 조달하며 회사 설립부터 IPO까지 세계에서 가장 빠른 기업이 됐다.
2020년 2월 1일, 유명 수사기관 머디워터스 리서치가 '루이싱 커피' 주식에 대한 89페이지 분량의 익명 공매도 보고서를 공개했다. 머디 워터스는 이 보고서를 통해 루이싱 커피가 회사의 재무 및 운영 데이터를 조작하고 있다고 믿고 있습니다. 조사 결과, 2019년 3분기와 2019년 4분기에는 각 루이싱 매장의 일일 판매량이 적어도 69% 이상 과장된 것으로 나타났습니다. 88. 이날 루이싱커피 주가는 10.74포인트 하락한 32.49달러로 마감됐다.
02루이싱은 어떻게 수입을 부풀려 사기를 저지르는 걸까요?
1) 가상 고객 확보량
넘버 점핑을 통해 판매량을 부풀렸습니다. 쉽게 말하면 주문코드는 "1, 2, 3, 4" 이어야 하고 순서대로 자연스럽게 늘어나는데, 루이싱은 "1, 3, 5, 6, 8" 을 통해 랜덤하게 늘어나는 것입니다. 루이싱의 주문량이 늘어난 것 같습니다. 허위소득 목적을 달성하기 위해 판매량을 과장합니다.
2) 부풀려진 순판매가
반면 루이싱은 조용히 각 품목의 순판매가를 올렸다. Muddy Waters의 공매도 보고서에 따르면 각 Ruixing 제품의 소매 가격은 최소 1.23위안 이상 부풀려졌습니다. 다수의 쿠폰 및 할인의 보조금 지급 행위로 인해 Luckin의 실제 판매 가격은 경영진이 언급한 55가 아닌 46에 불과합니다.
3) 광고비 부풀려 수익 증대
제3자 언론 추적에 따르면 루이싱은 2019년 3분기 광고비를 최대 150으로 크게 과장한 것으로 나타났다. 루이싱은 매출 증대와 매장 수익 증대를 위해 부풀려진 광고비를 회수할 가능성이 높다.
4) 가상 현금 흐름
Ruixing의 관리자는 주식 담보를 통해 주식의 49%(총 발행 주식의 24%)를 현금화했으며, Ruixing은 이를 사용할 수 있습니다. 담보에 의한 가상의 현금 흐름입니다.
03 루이싱 사기의 영향
1. 그 자체에 미치는 영향
금융 사기는 증권시장에서 심각한 범죄입니다. 미국 시장에서는 투자자와 규제기관, 사법부가 이를 강력하게 단속하고 있다. 투자자가 사기로 인해 상당한 손실을 입게 되면 회사는 다음과 같은 상황에 직면할 수 있습니다.
1) 투자자로부터 집단 소송
2) SEC(미국 증권거래위원회) 막대한 벌금( 돈뿐만 아니라 강제 상장 폐지)
3) 형사 책임.
위 세 가지 사항 외에도 중국의 새로 개정된 증권법은 중국 증권감독관리위원회와 공안, 사법 기관에 '장거리 관할권'을 부여했고, 루이싱은 허위 주장을 펼쳤다
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2. 중국 컨셉 주식의 영향
루이싱의 사기 행위는 중국 컨셉 주식 전체의 신뢰를 손상시켰습니다. 루이싱의 사기 행위는 향후 미국에 상장된 모든 중국 기업에 어려움을 초래할 것이며, SEC가 모든 중국 컨셉주에 대한 대규모 검토를 촉발할 수도 있다.
3. 중개인에 대한 영향
Ruixing이 고용한 IPO 및 일일 감사 기관으로서 Ernst & Young이 의문을 제기한 핵심 질문은 이러한 사기가 존재하는 이유입니다. 오랫동안 아무런 발견도 이루어지지 않았으나 제3자 공매도업체인 머디워터스가 정밀 조사 보고서를 낸 뒤 정밀 조사를 진행해 문제가 발견됐다.
04 Ruixing의 비즈니스 모델과 그 뒤에 숨은 '캐피털 게임'
Lu Zhengyao는 Luckin Coffee의 '트렌드 활용 – 강력한 자금 조달 – 확장을 위한 자금 조달 – 포장 및 상장”을 모방하고 있습니다. 중국렌터카 - 허위 주가 - 현금 인출 및 휴가 - 주가 급락 " 역사의 이야기는 반복되고 있습니다.
Ruixing의 비즈니스 모델 자체에는 문제가 있습니다.
핵심 기능성 커피 수요에 대한 Ruixing의 제안은 잘못되었습니다. 중국의 핵심 기능성 커피 수요 시장은 소규모이며 완만한 성장 추세를 보이고 있습니다.
Ruixing의 고객은 가격에 매우 민감하며, 우대 가격 프로모션을 통해 유지율이 결정됩니다. 동일한 매장에서 할인 수준을 낮추는 것(즉, 실질 가격을 높이는 것)과 동시에 매출을 늘리려는 Luckin의 시도는 불가능한 작업입니다. 즉, Luckin이 우대 행위를 중단하면 대부분의 고객이 사라질 것입니다.
우리는 사업을 하고 있기 때문에 마지막 단계는 돈을 벌 수 있는지를 결정하는 것이다. 기업의 존재 목적은 이익을 창출하는 것입니다(물론 모든 법적 준수를 전제로 함). 이는 기업의 가장 신성한 사명입니다. 수익을 창출하지 못하는 단위경제의 결함: 루이싱의 깨진 비즈니스 모델은 무너질 수밖에 없다.