이 세 가지 움직임을 자세히 살펴보면 모두 금융 시장의 '디레버리지'라는 동일한 목표를 가리키고 있음을 알 수 있습니다.
시중은행의 규모가 커질수록 시장에 대한 레버리지 제공 능력도 더욱 커진다. 이번 제안은 단기 시장자금 조달 등 비예금 시장 분야에서도 10% 한도를 확대하는 내용이다. 은행의 레버리지 능력을 직접적으로 감소시킵니다.
사모펀드, 헤지펀드 등 은행의 자기매매를 금지하는 목적은 금융기관의 공격적인 투자행위를 통제해 국민예금의 안전을 확보하고, 납세자의 월세 부담을 방지하기 위한 것이다. 스트리트의 투자 실수입니다.” 그러나 이러한 목적 이면에는 시장에서 자금의 양을 보다 직접적으로 줄이고 "디레버리징" 효과를 달성하는 것이 있습니다.
금융위기 당시 은행의 자기매매 리스크는 MBS, CDO, CDS 등 막대한 규모의 금융파생상품에 집중됐다. 이들 파생상품은 수십배, 심지어 수백배의 레버리지를 갖고 있다. .시장에 큰 위험을 초래했습니다. 전형적인 예로는 Bear Stearns, Lehman Brothers 및 Citibank의 부외 자산으로 인해 Citigroup에 제기되는 위험이 있습니다. 자기매매를 금지한다는 것은 정부가 시장의 대규모 '디레버리징'을 강요한다는 의미라고 할 수 있다.
여기서 글로벌 금시장을 언급하지 않을 수 없다. 금 시장에는 금 현물 시장과 금 파생상품 시장이 포함되는데, 금 공매도 은행은 연방준비은행이나 다른 중앙은행으로부터 보유 금을 빌려 시장에 팔고, 싼 가격에 다시 사서 중앙은행에 돌려준다. 은행은 가격차이를 통해 이익을 얻는다. 2007년에는 JPMorgan Chase, HSBC, Deutsche Bank가 보유한 금 매도 포지션이 시장의 90%를 차지했습니다. 2008년 9월 17일 JP Morgan Chase의 대규모 금 매도 포지션 청산으로 인해 런던 현물 금이 발생했습니다. 가격은 온스당 미화 87달러 상승해 13% 상승해 1980년 이후 최대 일일 상승폭을 기록했습니다. 뉴욕상업거래소의 12월 인도분 금 선물은 미화 70달러 급등하여 온스당 미화 850.5달러로 마감되었습니다. 9%.
이번 은행 개혁으로 은행의 자영업이 금지된다면, 금에 대한 막대한 매도 포지션을 보유하고 있던 은행들은 의심할 바 없이 청산될 것이며, 금 가격은 상상할 수 없을 정도로 상승할 것입니다. 이것은 다소 아이러니합니다.
'볼커 규칙'의 은행 업무 구분은 1933년 글래스-스티걸 법과 매우 유사합니다. 이 법안은 미국 대공황 이후 시스템적 리스크를 줄이기 위해 투자은행과 상업은행을 엄격하게 분리했으며, 반세기 이상 미국 금융시장이 원활하게 운영되는 데 중요한 역할을 했다. 1999년에 이 법이 폐지되면서 시중은행이 본격적으로 투자은행업에 종사하게 되면서 다시 유니버설은행이 되었다. 이들 '대마불사' 은행은 정부의 부도보증을 받고 고위험 및 차입금이 높은 사업에 부주의하게 개입해 높은 수익을 얻으며, 이는 정부와 납세자에게 큰 위험을 안겨준다.
별도영업 표면적으로는 '디레버리징' 흔적이 없지만, 별도영업으로 인해 투자은행과 시중은행 간의 거래비용이 크게 늘어나고, 이는 그 자체로 금융비용도 늘어나게 된다는 뜻이다. 레버리지 감소.