H 은행은 전 세계 회사에 대출을 제공합니다. 대출은 보통 대출자의 자국 화폐로 발행된다. 즉, 영국 회사의 대출이라면 파운드를 사용하고, 프랑스 회사의 대출이라면 유로를 사용한다. 이 대출들은 자산으로 은행 계좌에 적립된다. 그래서 자산의 열거화폐는 파운드도 있고, 유로도 있고, 다른 화폐도 있다.
은행이 미국에서 달러를 빌려서 현재 현물 환율에 따라 대출을 발행한 통화로 변환된 대출을 위한 자금을 마련한다고 가정해 봅시다. 은행 대출은 은행의 달러 부채로 기록됩니다. 이 은행의 자산 부채 구조에는 심각한 통화 불일치가 있다. 표 2-3 은 은행이 영업일이 끝날 때의 대차대조표를 보여줍니다.
표 2-3 H 은행 대차 대조표 (일일 사업)
(단위: 백만)
자산과 부채
대출 (파운드) 2 150 당좌 예금 (달러) 3 185
대출 (유로) 15 150 예금 전표 (달러) 1 1 168.
대출 (달러) 13 140 기타 정기 예금 (달러) 19 1 13
총 부채 34 166
[1 파운드 = 1 156 달러 1 유로 = 11
환율 변동이 자산 부채 가치에 미치는 영향과 위험 관리 방법을 분석해 보십시오.
H 은행 재무 위험 분석 보고서 및 보고서
현재 환율 조건 하에서 은행 자산의 달러 가치는 3465438 달러 +66 만 달러이다. 달러가 몇 주 연속 강세를 보이고 환율 1 파운드는 1 136 달러, 1 유로는1/kloc 와 같다고 가정합니다
이론적으로, 이 은행의 환율 위험에 대한 자산 부채 관리는 매우 간단하며, 국제 금융관리에 사용되는 방법을 채택할 수 있다. 은행은 유로 예금으로 유로 대출을 제공하고, 파운드로 대출을 하고, 달러로 대출을 한다. 이런 식으로 H 은행의 대차대조표는 표 2-4 에 나와 있다.
표 2-4 H 은행 대차 대조표 (일일 사업)
(단위: 백만)
자산과 부채
파운드
대출 2 150 당좌 예금 1 130
정기 예금 1 120
총자산 265,438 파운드 +050 파운드
유로
대출 15 150 당좌 예금 150
정기 예금 15000
유로 총자산 15 150 유로 총 부채 15 150 유로.
달러
대출 13 140 당좌 예금 3 140
정기 예금 10 100
총자산 65438 달러 +0365438 달러 +040 총 부채 65438 달러 +0365438 달러 +040 달러.
이런 자산부채의 통화일치 전략은 은행의 환율위험을 완전히 제거하지 못한다. 은행이 반환한 이윤을 달러로 변환함으로써 환율위험에 직면해 있기 때문이다. 그러나 표 2-4 의 위험수준은 표 2-3 의 위험보다 훨씬 낮기 때문이다.
자산 부채 관리가 반드시 이자율 위험과 환율 위험을 관리하는 가장 좋은 방법은 아니며, 이러한 전략을 채택하는 것은 일반적으로 더 수익성이 높은 기회를 희생해야 하는 경우가 많습니다. 그래서 때로는 헤지 전략이 더 좋을 때가 있다.
다국적 기업의 내부 자금 이체 관리
1997 부터 중국은 24 가구만 일정 규모의 R&D 센터를 운영하고 있으며, 2003 년 2 월까지 외국인 투자자들이 설립한 R&D 센터는 이미 400 개에 육박했다. 여기에는 대형 다국적 기업이 설립한 150 여 개의 독립된 R&가 포함되어 있다. 다국적 기업은 R&D 에 기관을 설립할 때 관리비를 간접적으로 분담할 수 있다. 연구기관이 필요로 하는 핵심 기술은 아직 본국에 있으며, 중국 R&D 기관의 모국은 거액의 로열티 (기술 양도비) 를 지불하고 있으며, 대부분의 핵심 설비도 모회사에서 구매한다. 예를 들어, 중국에서의 일본의 R&D 활동의 주요 목적은 일본 기업의 산업분업체계에 봉사하는 것이다. 국내 연구가들 중 상당수는 소니가' 인터넷 삭제' 기술에 투자하는 등 몇 가지 사례를 제외하고는 대부분의 투자업체들이' 가공조립 발전' 에 충분하다는 사실을 발견했다. R&D 모회사에 지급된 기술 양도비와 주요 장비 구매비의 합리성은 측정하거나 합리적으로 평가할 수 없습니다. 실제로 R&D 현지 인력에게 지출되는 비용은 아주 작은 비율일 뿐이다.
중국은 다국적 기업이 중국에 R&D 기구를 설립하도록 장려하는 우대 정책을 제정했다. 다국적 기업은 R&D 기관을 이용하여 다음과 같은 조치를 취한다. ① R&D 자금을 R&D 기관에 할당한다. (2) 모회사로부터 핵심 장비 및 기술 조달; (c) 연구 개발 비용 공유; ④ 세전 공제 연구 개발 비용; ⑤ 무형 자산 확인의 주관성을 최대한 활용한다. 정부의 외환통제 등의 개입을 피하고, 자금을 원활하게 중국으로 옮기고, 원천세 소득세 관세를 줄이고, 세금 부담을 최소화할 수 있다.
R&D 비용을 이용하여 내부 자금을 이체하는 것은 정책과 법률의 지원이 있을 뿐만 아니라 언제든지 중국이나 중국으로 자금을 이체할 수 있도록 하며 비용 분배에도 큰 선택의 여지가 있다. 이러한 자본 이전 모델은 향후 대형 다국적 기업의 중국 내 자본 이체의 주요 모델이 될 것으로 예상되며, 이는 R&D 기관과 그 비용을 중국 다국적 기업 내 자본 이전을 연구하는 하나의 아이디어로 삼아야 한다고 판단했다.