머리 효과가 뚜렷하고 업종이 다른 트랙으로 투자자들이 주식을 골라 투자하는 것은 어렵지 않다. 일반 투자자는 펀드 배치를 빌릴 수 있다. 변쇼는 여기서 의약 산업 체인과 투자 논리를 정리하여 참고할 수 있도록 했다. 모두들 독서 과정에서 수확이 있기를 바랍니다!
의약업계에서는 원료 화학 물질 등 생산업체가 상류에 속한다. 의약품 도매 및 기타 제약 유통 기업은 중개인에 속합니다. 의료기관 하류의 단말기는 의약 판매 단말기업에 속한다. 8 개의 주요 하위 영역이 있습니다.
주요 투자 논리 및 투자 기회
1, 한약
한약업계는 한약 조각과 중성약의 두 가지 하위 업종으로 구성되어 있다. 한약 조각은 한약재와 그 가공 가공품을 가리킨다. 한약 조각은 중성약의 중요한 원료이다. 한약재의 가격과 품질은 중성약의 제조 비용과 품질과 관련이 있다. 중성약은 한약을 가공하거나 추출한 후 질병 예방과 치료에 직접 사용할 수 있는 약이다.
한 기업의 수익성을 보면 주로 총 금리와 순자산 수익률 (가중치가 부여되지 않은 공제) 이라는 두 가지 지표에 초점을 맞추고 있다. 중성약 기업의 최고 총 금리는 90% 에 달하며 한약재 기업보다 훨씬 높다.
업종을 세분화하는 기본 논리: 한약조각업은 역사가 유구한 업종으로, 한약은 고대부터 지금까지 많은 의사와 관객을 양성하였다. 한약 조각은 매우 흙이어서 약재를 땅에서 파내어 깨끗이 씻고 말리면 사용할 수 있다. 그들은 강한 농업 속성을 가지고 있으며, 물론 지금도 현대적인 청소, 슬라이스, 건조 설비가 있다. 이 업종은 어룡이 뒤섞여 있어 가장 싼 삼칠일, 판란근, 충초, 사프란 등 비싼 약재도 있다. 광범위한 대중 기반이 있기 때문에 당연히 더 큰 시장 공간이 있다.
하위 산업의 전형적인 회사: ST 강미, 중국 한약, 홍일약업 운남 백약, 카우보이, 백운산 등.
발전 방향과 투자 기회: 한약 조각 가공 현대화, 표준화는 추세이며, 상장 기준에 부합하는 순수 일선 한약 조각 업체들도 상장을 모색하고 있다. 제 1 계단 대기업이 상장됨에 따라 각종 인수합병을 맞이할 것이다.
2. 화학 약품
화학제약판은 화학원료약과 화학제 두 개의 하위 산업으로 나뉜다.
화학원료는 각종 화학제제를 만드는 데 쓰이는 원료로, 약가루, 결정체, 추출물 등을 포함한다. 화학 원료약은 원료약과 특성 원료약으로 세분화할 수 있다.
화학제는 알약, 캡슐제, 약수, 연고제, 분말제, 용제 등 인간의 질병을 예방하고 진단하는 데 직접 사용되는 약제를 말한다.
현재 우리나라 화학제약업체들의 경영 모델은 비교적 낮고, 비타민 항생제 해열 진통제 등 대종 원료약은 매년 유럽과 일본에 대량으로 수출된다. 한편 국내에서도 특색 있는 원료약 분야에서도 많은 약업체들이 이윤이 높다. 예를 들면 화해약업과 같이 플리와 사르탄을 제공한다.
업종의 전형적인 회사: 항서의약, 복성의약, 콜롬의약, 강홍의약, 리주그룹, 베다의약, 돛약 등.
발전 방향 및 투자 기회: 혁신약 자금 투자 (수십억 달러), 주기 길이 (10 시작), 성공률이 낮지만 (10% 이하) 시장 공간은 크고 수요는 왕성하다.
3. 생의학
생화학제품은 생명기술과 동식물 원료를 이용하여 생산된 제품으로 주로 백신, 혈액제품, 체외 진단, 재조합단백질 등 생물제품을 포함한다.
백신 업계는 조기 예방과 동등하며 질병을 예방하는 동시에 국가에 많은 의료비용을 절감할 수 있다. 백신 산업은 혁신적인 약과 매우 비슷하다. 동적 평가를 보지 말고 손에 있는 신약과 백신의 수를 보아야 한다. 이 분야의 장벽은 비교적 높으며, 약이 나온 후에도 시장의 독점은 오랫동안 유지될 것이다. 그래서 우리는 제품을 생산할 수 있는 회사들이 종종 장기적이고 믿을 수 있는 좋은 회사가 되는 것을 볼 수 있다. 일부 고급 생물 의약품의 경우, 단일 복제 항체 투자와 같은 투자가 매우 클 수 있습니다. 혁신약이든 바이오모방제약이든 5 억 달러 이상의 현금 투입 없이는 공장을 짓고 진료소를 완성하기가 어렵다. 이 조각은 대기업에 비교적 유리해서 중소기업은 이 돈을 전혀 투자할 수 없다.
하위 산업의 전형적인 회사: 화란생물, 천단생물, 지비생물, 강태생물, 장고과 등.
관련 지수: 국가생물의약지수, CSI 생물의약지수 등.
4. 의료 장비
의료기기는 영상 진단 장비, 정형외과, 이식성 의료기기와 같은 질병 진단과 치료에 없어서는 안 될 부분이다. 소액주사에서 대개복수술까지 필요한 의료기기입니다. 임상에 가깝기 때문에 산업 체인의 중요한 가치 창출 고리이기도 하다.
하위 업계의 전형적인 회사: 메리의료, 우월의료 등.
발전 방향과 투자 기회: 제약 공장 부진을 배경으로 국내 의료기기 기업의 전반적인 상황이 상대적으로 좋다. 한편, 병원과 설비와 관련된 대부분의 비용은 서비스요금에 따라 부과되기 때문에, 약양의학 개혁의 맥락에서 의료 서비스 자체가 병원에 더 중요해지고, 진단으로 대표되는 소득의 비중과 절대액이 병원에서 계속 상승하고 있다. 한편 국내 설비업체들의 수입설비 교체에 대한 정책격려이기도 하다. 일부 기층병원은 입찰에서 이미 수입설비가 필요하지 않다는 것을 분명히 했다. 이러한 맥락에서 국산 기기와 소모품은 투자기관의 추앙을 받고 있으며, 특히 하이테크 기기와 고부가가치 소모품을 선호한다.
관련 지수: 중증의료지수, 중증정의료주제지수, 중증인터넷의료주제지수 등.
5, 의료 도매
의약 도매업은 전체 산업 체인의 핵심 고리이다. 중요한 중개자로서 의약품 생산업체와 단말 소비자 (병원 약국과 소매약국, 주로 병원 포함) 를 연결하는 다리입니다.
하위 업계의 전형적인 회사: 상하이 의약품, 국약 지주, 구주통 등.
발전 방향과 투자 기회: 규모 효과, 효율성 향상, 품종 최적화는 항상 이 과정의 핵심이다. 배송업체가 직접 병원을 마주하기 때문에 어느 정도 의약품 제조 업무가 시너지 효과를 낼 수 있다. 현재 업계의 주요 주제는 인수합병이며, 일부 지역 대기업들도 상장을 모색하고 있다.
6. 소매약국
업종의 전형적인 회사: 일심당, 익풍대약국, 서민, 동인당 등.
발전 방향과 투자 기회: 프랜차이즈 약국 업계는 성숙한 업종으로서 인수합병을 주제로 한다. 최근 몇 년 동안 인터넷 판매약과 모바일 의료가 비교적 불붙어서, 고요한 연쇄약국에 새로운 요소를 가져왔다. 예를 들어, Renhe Pharmaceuticals 의 Dangdang APP 는 주요 일선 도시에서 30 분 이내에 약을 배달할 수 있습니다. 대부분의 인터넷 판매업체들의 발전은 아직 기대에 미치지 못하고 있으며, 미래의 폭발점은 처방약 인터넷 판매의 개방과 전자 처방의 착지에 있다.
7. 병원 및 신체 검사
병원 시스템은 전형적인 3 급 병원, 2 급 병원, 1 급 이하 병원이다. 전체 체제는 여러 해 동안 의료 자원의 분배가 고르지 않고, 진찰이 어렵고, 병을 치료하기가 어렵고, 약으로 치료하고, 의란을 일으키는 등 여러 해 동안 고병을 겪어 왔다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 건강명언) 각 주요 신체검사 회사는 이미 국내외 상장을 마치고 과점 경쟁 국면에 들어갔다.
세분화업계의 전형적인 회사: 엘안과 통책의료, 미국년 건강 등.
발전 방향과 투자 기회: 공립병원이든 민영병원이든 많은 업종과 PE 자본이 배치와 관련된 투자와 인수를 하고 있습니다. 화목가를 대표하는 고급 사설 클리닉, 여순의사를 대표하는 인터넷 상담과 오프라인 클리닉, 그리고 체제를 벗어나려는 각종 의사 그룹들이 공립병원과 의사 사이의 기존 울타리를 깨려고 노력하고 있어 모든 방향으로 투자와 M&A 의 기회가 있다.
8. 아웃소싱 서비스
CRO 는 약물 발견에서 임상 실험에 이르는 서비스를 제공하는 ContractResearchOrganization 을 가리킨다. 의약업은 행정통제업이기 때문에 의약품 상장은 각국 (중국 CFDA) 감독부의 승인이 필요하며 등록증을 취득한 후에야 상장판매될 수 있다. 동시에 약물 자체의 연구 개발 과정도 복잡하다. 소분자 혁신 약품을 예로 들면 화합물 발견, 화합물 최적화, 임상 전 동물 실험, 임상 I 기, II 기, III 기, 신약 신고 등의 과정을 거쳐야 한다. 한 혁신약이 성공적으로 상장되는 비용은 6543.8+0 억 달러 수준에 달하기 때문에 R&D 코너에는 각종 대응 회사가 있을 것이다.
CMO 는 계약 제조 기관을 가리키며, 주로 약업체들의 의뢰를 받아 공예 개발, 제형 개발, 임상 실험약, 화학 또는 생합성 원료약 생산, 중간체 제조, 제제 생산 등을 제공한다. ) 및 원자재.
원료약 (active pharmaceutical ingredient) 은 약물 제조에 있는 모든 물질이나 물질의 혼합물을 위해 설계되었으며, 제약에 사용될 때 약물의 활성 성분이 되며, 그 본질은 약물의 중간체와 원료이다.
하위 산업의 전형적인 회사: CRO: 약명 칸트; CMO: hequan 제약, boteng 제약; API: Unacon 등. 기업의 규모는 이미 매우 크다. 이들 기업은 항생제와 비타민을 만드는 방면에서 매우 성숙해서 이미 여러 해 동안 출시되었다.
발전 방향과 투자 기회: 의약품 중간체 생산의 핵심 경쟁력은 품질과 생산능력이며, 이는 우수한 품질 관리 능력을 필요로 하고, 다른 한편으로는 하류 수요를 충족시킬 수 있는 충분한 생산능력이 필요하다. 업계의 양질의 기업은 하류 약업체와 우량 품종을 바인딩해야 한다. 이 코너는 전형적인 자본 집약적이어서 전략적 투자에 적합하다. 업계가 이미 성숙했기 때문에 인수합병이 주요 추세가 될 것이다.
또한 정국약, 의약품 100, 전지약, 300 의약, 상증의약품은 업계의 광기지수에 속하며 각 하위 궤도마다 일부 기업이 포함되어 있다.
요약하자면, 의약지수기금은 우리가 의약업계 투자에 참여하는 양질의 도구로 사용될 수 있다. 투자 전략에서 넓은 기초+세분화 어시스트의 투자 모델을 선택할 수 있습니다.
현재 의약업계의 평가는 여전히 높기 때문에 맹목적으로 시장에 진입하지 말 것을 건의한다. 하지만 의약업계는' 경사장 눈두께' 의 양질의 트랙으로 단기 시세는 예측할 수 없지만 장기 구성 가치가 있다.
따라서 제약 산업에 투자하고 위험 부담이 있는 투자자들에게는 정투 방식을 통해 장기 투자를 할 것을 제안한다.
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