사진과 자료를 보다
Sccl/20081015/232079.shtml
1. 글로벌 언론과 시장은 미래의 대공황에 대해 걱정하고 있다. 우리의 글로벌 게임 단계 이론의 틀에 따르면, 세계는 짧은 대공황만 나타날 뿐, 미래 글로벌 경제는 1970 년대의 스태그플레이션과 더 비슷하다. KLOC-0/929 대공황의 금본위로 각국 중앙은행과 정부의 반응이 느려져 국제 고립주의가 더 이상 존재하지 않는다. 최고급 금융 고전
특히, 우리는 효과적인 통화 정책이 대공황을 피할 수 있다고 생각한다. 중국 경제는 65438 에서 0929 까지 좋은 사례를 제공했다.
3. 1 929-1931년 대공황 때 서방 국가의 물가와 공업 생산량이 크게 하락했다 (그림12)
4. 당시 구 중국의 재정정책은 기본적으로 아무것도 하지 않았다. 대공황 시기 중국의 거시경제를 돌이켜 보면 은본위제 (중국은 당시 세계 유일의 대국) 와 경쟁은행체계 위주의 확장통화정책 (표 1)
5.193/KLOC-0 돈줄 아래 돈 흔드는 기술을 보다
현재 중국 정부는 글로벌 금융위기에 대해 신중한 태도를 유지하고 있다. 그것은 충분한 재정 보장이 있을 뿐만 아니라 매우 유연한 통화 정책도 가지고 있다. 동시에 농촌 생활수준을 높여 내수를 크게 끌어올리고 선진 제조업을 대대적으로 발전시켜 산업 업그레이드를 촉진하기 시작했다. 우리는 이번 경제 조정을 거쳐 중국 경제와 중국 주식시장의 미래 잠재력이 여전히 크다고 생각한다. 돈나무 밑에서 돈을 흔드는 법을 가르쳐 줄게.
우선, 대공황 기간 동안 중국 경제는 독보적이었다.
65438 년부터 0929 년까지 미국에서 시작된 경기 침체는 금본위제의 전도를 통해 점차 다른 서방 주요 국가로 확산되어 세계적인 경제 위기로 발전했다. 1929 이후 미국, 영국, 프랑스, 독일을 대표하는 금본위 국가 가격과 생산량이 계속 크게 하락했다.
1929 부터 193 1 까지 중국, 상하이, 천진, 3 개 대표 이론 도매가격이 모두 상승세를 보이고 있다. 전반적으로 중국의 평균 가격이 약 25% 올랐는데, 이는 최근 몇 년 동안 약간의 인플레이션이 발생했음을 보여준다. 대공황 때 산업 생산도 지속적인 성장을 유지했고, 1929 부터 193 1 이 위기가 가장 심한 3 년 동안 산업 생산량의 증가율도 높아져 서방 국가와는 전혀 다른 경제 추세를 보였다.
둘째, 은본위는 대공황 시기이다.
중국의 번영의 주요 원인은 중국이 아편 전쟁부터 세계 경제체계에 점차 녹아들기 시작했기 때문이다. 1930 년대에 이르러 중국의 경제 개방도는 이미 매우 높았다. 이렇게 높은 경제 개방도, 중국 경제가 어떻게 1930 년대의 세계적인 대공황을 견디어 냈는지, 왜 중국 경제가 이렇게 독특한 추세를 보였을까?
대공황 시대의 중국 경제체제를 살펴보면, 이 시기에 서방 주요 국가들이 금본위제 (영국은 1925 년 금본위제 회복, 프랑스는 1928 년 회복,/Kloc-0 까지 은은 금본위국가에서 보통 상품일 뿐이므로 전체 가격 하락에도 은이 포함되어 있다. 표 5 의 자료에 따르면 은가격은 1929 부터 4 년 연속 하락하면서 가치가 거의 절반으로 떨어졌다 (85. 14 에서 45. 12 로 떨어졌다).
은가 하락이 중국 경제에 미치는 영향은 두 가지 방면에서 비롯된다. 첫 번째는 무역조건의 개선이고, 두 번째는 신용대출의 확장이다. 중국은 은 기반 국가이기 때문에, 은 가격의 금 가격 하락은 금 기반 국가에 대한 중국 통화의 환율 하락과 맞먹는다. 황금가격으로 측정한 중국 제품의 가격은 이전보다 저렴하여 중국의 순수출에 유리하다. 그림 6 에서 볼 수 있듯이 중국 외환지수는 1929 에서 193 1 으로 대폭 하락했다. 이에 따라 서방 국가의 대공황으로 수요가 크게 감소했지만 중국의 수출은 세계 수출보다 훨씬 적게 감소했다. 정전금융
그림 3 에서 그림 6 까지의 데이터를 보면 중국은 세계 은가가 1929 에서 193 1 으로 하락한 것을 알 수 있지만 은본위는 1929 에서/로 떨어지는 것을 볼 수 있다 1932, 엔화가 금본위에서 이탈한 뒤 일본과 일부 국가의 평가절하, 특히 엔화 평가절하는 40% 였다. 중국 대외 무역의 절반 이상 국가 환율이 크게 올랐다. 그림 6 에 표시된 외환지수는 193 1 이후 크게 상승했고 은가격도 1932 이후 하락 추세에서 상승 추세로 바뀌었다. 한편 서방 국가들이 금본위에서 탈퇴하는 순서는 그 나라가 통화 긴축을 탈출하는 순서를 결정하여 경기 회복의 순서를 결정한다. 1933 미국 탈퇴, 1933 수출이 호전되기 시작했다. 프랑스는 늦어도 1936 이 퇴출되기 때문에 1935 년 말까지 수출이 반전되지 않았다.
1933, 미국이 금본위제에서 벗어나 중국 환율 상승이 더욱 거세졌다. 미국 연방 준비 제도 이사회 금본위제를 포기한 후, 화폐비축을' 금삼은일' 의 비율로 바꾸었다. 이 비율에 도달하기 위해 미국은 국제시장에서 은을 구입하기 시작했고, 은가격이 크게 오르면서 중국 은이 대량으로 손실되었다. 이 조치는 대공황 시대의 중국 경제에 큰 재앙이다.
그림 5 에서 볼 수 있듯이 1932 부터 은은 순수입에서 순수출로 전환되어 우리나라 대외무역이 적자로 전환되었다는 것을 보여준다. 미국의 은구매 정책으로 은값이 폭등했다. 은가는 1932- 1933 의 저위에서 1935 의 최고치로 약 2.5 배 상승했다. 한편 환율 상승으로 중국 수출은 193 1 이후 크게 하락했다. 한편, 은 손실로 디플레이션이 발생하여 중국 농업 생산량이 급감하여 농촌의 많은 가정이 파산하게 되었다. 그래서 미국의 은구매 계획은 어느 정도 중국 * * 무산계급 혁명의 성공에 기여했다.
은 수출로 인한 디플레이션을 억제하기 위해 중국 국민정부는 1935 년 통화개혁을 실시하여 백은본위제를 폐지하고 법정통화본위제를 실시했다. 화폐개혁은 화폐유통을 확대하여 결국 중국 경제를 디플레이션에서 벗어나게 했다. 1936 년 주요 식량 수확의 가치는 56 억 위안으로 1933 부터 1935 까지 거의 45% 증가했다.
셋째, 통화정책의 확장과 불황관리: 주력 최신 운영 동향을 폭로하다
1930 년대 대공황 때, 세계의 많은 나라들은 주로 적극적인 재정 정책을 통해 경기 침체에서 벗어났다. 1930 년대 내내 중국의 재정 정책은 기본적으로 아무 일도 하지 않았다. 적자 재정을 실시했지만 중국 정부가 동원할 수 있는 재력은 많지 않다. 관세는 정부 수입의 주요 원천으로 약 절반, 염세는 약 1/4 를 차지한다. 재정지출은 주로 군사와 채무에 쓰인다. 그림 10 에 나와 있다. 1927 부터 1936 까지 군무와 채무가 총 지출의 70% 이상을 차지했다. 방대한 군비 지출로 정부는 더 많은 자금을 경제 발전에 투입할 수 없게 되었다. 이런 상황이 중국 경제를 불황에서 벗어나게 하고, 역전을 시작한 임무가 통화정책에 떨어졌다.
표 1 은 1930 부터 1936 까지 중국의 화폐 공급을 보여줍니다. 표 1 에서 알 수 있듯이 1930 부터 1932 까지 은화가 계속 성장한 것은 은이 상대적으로 금 평가절하 이후 외국 은이 유입된 결과이다. 1932 이후 은화는 정반대였다. 그 재고량 감소는 서방 국가들이 금본위 이탈, 환율평가 절하, 미국의 은구매로 중국의 은유출을 초래했다는 것을 보여준다. 동전의 추세도 감소하고 있지만, 전체 폭은 대공황 시기에 그리 크지 않았다. 화폐 총량의 구성에서 처음 두 가지와는 달리 대공황 시대에는 지폐와 은행 예금이 상승세를 보이고 있다. 중국이 1935 이전에 은본위제이기 때문에 지폐의 수는 상대적으로 안정적이지만 은행예금은 여전히 상승하면서 중국의 화폐공급량이 계속 증가하고 있기 때문에 그림 4 에 나와 있는 공업생산이 결코 감소하지 않은 이유다. 은행 예금은 중국 통화 공급의 중요한 구성 요소이며, 그 성장은 중국의 경쟁적인 은행 체계에 뿌리를 두고 있다. 정부은행, 개인은행, 개인은행, 외자은행을 포함한 이런 은행체계는 대공황 때 중국의 통화증가를 증가시켜 중국의 사실상 확장 통화정책을 만들었다.
1932 은 유출 후 대공황으로 인한 긴축은 주로 중국 농촌에 국한되어 있다. 농촌 경제가 침체된 후 내지의 자금이 도시로 집중되어 은행 예금의 증가를 촉진시켰다.
화폐확장은 교통업과 건설업의 발전을 촉진할 뿐만 아니라 자본의 형성을 촉진시켜 우리나라 공업생산이 1929- 1936 기간 동안 성장을 유지하게 했다.
표 2 는 대공황 시절 중, 미, 영, 법의 화폐 발행 상황을 비교했다. 그동안 중국의 M 1 통화는 계속 증가하고 있고, 다른 나라들은 해마다 하락하고 있다. 구체적으로 말하자면, 하락한 시간은 금본위 이탈한 시간과 일치한다. 영국은 193 1 에서 금본위를 떠나고 미국은 1933 에서 금본위를 떠났다. 그들의 화폐 공급량은 올해 정정되었고, 프랑스는 1936 이 되어서야 금본위에서 벗어났다. 따라서, 불황 내내, 그 통화는 항상 빡빡하다.
대공황 시기 중국의 거시경제를 돌이켜 보면, 은본위와 경쟁은행체계에 기반한 확장 통화정책이 중국의 통화공급량을 대공황 때 결코 감소시키지 않았고, 은행위기도 보편적으로 발생하지 않아 결국 중국 경제가 대공황 기간 내내 잘 수행되었습니다.