중국이 구조적인 통치를 진행하려면 먼저 신용체계를 정리해야 한다. 특히 이미 빌려온 거액의 자금을 따라가야 한다. 만약 이 방면에 차이가 있다면, 반드시 몇 장의 표를 더 인쇄해서 물가상승 (국내 위안화 평가절하) 을 통해 새로운 균형점을 달성해야 하는데, 이것은 중국인이 반드시 지불해야 할 대가이다. 만약 이 부분에 문제가 없다면, 즉시 위안화 절상을 중지하고, 가능한 한 빨리 비축된 달러를 쓰거나, 미국에 투자하고, 부동산을 매각하는 것이 아니라, 미국을 구하는 금융기관이 아니다. 이렇게 하면 미국은 인민폐에 압력을 가하여 미국 경제를 구하지 않을 것이다. 앞으로 중국인이 돈을 벌든 손해를 보든 지금은 다 좋다.
의도적으로 중국의 주식시장과 부동산 시장을 보호하는 것은 중국 개혁 성과의 구현이며, 특히 부동산이다. 세계 각국은 부동산을 자국 경제의 제방 (마지막 방어선) 으로 여기며, 일단 위험에 처하면 어떤 대가를 치르더라도 만회할 것이다. 중국 부동산 시장이 과열되는 것은 정상이다. 정부의 억압은 외국의 뜨거운 돈에 개입할 수 있는 기회를 만들어 중국인들이 미래에 더 큰 대가를 치르게 할 뿐이다. 부동산업자에 대해서는 돼지고기가 오를 때 돼지를 죽이고 고기를 팔지 않도록 특별히 보호해야 한다. 집값이 오른 것은 부동산업자의 잘못이 아니다.
주식시장은 외자로는 구할 수 없다. 외자는 이유 없이 중국에 오지 않을 것이고, 중국도 권력 게임을 해서 외자를 중국에 남겨둘 수 없다. 이런 식으로, 유동성이 과잉되는 상황에서 인민폐는 더 이상 평가절상될 수 없고, 외자는 계속 유입될 것이다.
중국은 평가절하로 외자를 쫓아낼 수 없다. 왜냐하면 중국 경제는 외자를 빼놓을 수 없고, 쫓아내면 경제 붕괴를 초래할 수 있기 때문이다.
중국은 긴축 정책을 실시할 필요가 없다. 그렇다면 중국 자신의 돈을 경제 주전장에서 물러나게 하고 외자와 핫돈이 중국 경제를 주도하게 하고 결국 중국 자신의 돈을 무용지물로 만드는 것과 같다.
중국은 금융기관의 돈 동그라미 행위를 잘 관리해야 한다. 중국은 금융 거품을 불지 말고, 자금은 금융기관 곳곳에서 흐르지 마라. 민중을 이끌어야 할 뿐만 아니라, 산업에 투자해야 한다. 미국인들은 똑똑하고, 다른 사람들은 하이테크 거품, 인터넷 거품에 종사한다. 금융 거품에 대해서는 들어 본 적이 없으며 중국의 금융 거품은 높습니다. 물가가 오르지 않을 수 있습니까? 자금은 하이엔드 회전율로 더 이상 업종에서 유통되지 않고 경제는 여전히 문제 없이 발전할 수 있다.
국가는 지분 분할 개혁을 늦춰야 한다. 지분분할은 주로 국유주이다. 금지령을 해제함으로써 시장과 이익 (자금) 을 다투는 것은 좋은 방법이 아니다. 국가는 지분 거래 기간을 3 년에서 30 년으로 바꿀 수 있다. 해금 속도를 대폭 늦춰야 주식시장을 구할 수 있다.
국가는 재융자를 엄격히 통제해야 한다. 상장회사의 경우 효율성 감독과 주가 감독을 실시해야 한다. 재융자로 주가가 하락하면 재융자한 돈으로 주주에게 지불해야 한다. 이렇게 하면 악의권이 생기지 않을 것이다.
인화세에 관해서는 정말 문제가 아니다. 넘어지거나 떨어지지 않는 것은 문제의 관건이 아니다. 국가는 작년에 2000 여억 도장세를 받았는데, 떨어지지 않아도 올해는 2000 억 원을 받지 않을 것이고, 떨어지는 것도 많지 않다. 해금 재융자에 비하면 전혀 아무것도 아니다.
정부는 구조적 문제를 타깃으로 다루고 중국 경제에 주문을 하는 것은 좋지 않다.
앞으로 2 년 동안 세계적인 금융 위기가 있을 것이다.
서브프라임 모기지 위기로 선진국의 금융기관이 위험을 재평가하고 자산을 구성하게 되었다. 향후 2 년 동안 선진국의 자금은 유입 추세를 역전시켜 현지 금융기관의 안정성을 강화할 것이다. 이에 따라 신흥시장 국가의 증권시장 가격이 크게 하락하고, 원화 가치 하락, 투자 규모 감소, 경제 성장 둔화, 심지어 하락 등 가장 취약한 국가는 발트해 국가와 인도다. 새로운 금융위기는 중국 경제 성장에 압력을 가할 것이지만, 중국 자본도' 외출' 과 해당 기업을 통합할 수 있는 좋은 기회에 직면해 있다.
글로벌 금융위기의 먹구름이 모이고 있으며 앞으로 2 년 안에 전 세계에 새로운 금융위기가 닥칠 것이다. 이번 금융위기의 가장 큰 피해자는 일부 신흥시장 국가가 될 것이며, 이는 중국의 경제 발전에 도전과 새로운 기회를 가져다 줄 것이다.
자본 흐름의 역전은 신흥시장 국가의 금융위기로 이어질 것이다.
왜 미래 세계에 새로운 금융위기가 나타날까요? 이것은 지난 10 년 동안 선진국과 신흥 시장 경제의 금융 발전의 기본 구조부터 시작해야 한다.
미국과 영국을 대표하는 선진국은 지난 10 년 동안 세계화의 대세, 지속적인 경제 번영의 혜택을 받았지만, 이런 번영의 기초는 사실 비교적 취약하다. 이들 경제 자체의 저축은 상대적으로 부족하고, 소비는 계속 증가하고, 경제금융화 추세는 부단히 강화되고 있다. 이는 가족들이 기존 금융자산, 특히 부동산을 담보로 은행에 대출해 상승하는 소비를 지원한다는 점이다. 이런 구도 발전의 필연적인 결과는 소비신용사슬의 단절이고, 집중표현은 미국의 서브프라임 위기다. 서브 프라임 모기지 위기로 인해 미국 금융 기관은 금융 위험 비용을 재평가하고 위험을 줄이기 위해 자산을 재분배해야 했습니다.
한편, 신흥 시장 경제는 지난 10 년 동안 선진국에서 많은 자금을 끌어들였다. 멕시코, 러시아, 인도, 브라질 등을 예로 들면, 그 증권시장의 절반 이상이 중국에서 자금을 공급한다. 상승하는 해외 자금은 현지 자산가격의 급등을 촉진할 뿐만 아니라 현지 경제의 번영을 촉진할 뿐만 아니라 현지 화폐실질 환율의 상승세를 가져왔다. 이 일련의 과정은 이들 경제의 금융위기에 복선을 던졌는데, 그중 가장 두드러진 것은 발트해 3 국인 에스토니아, 리투아니아, 라트비아였다. 이들은 경상수지 적자가 GDP 의 10% 를 넘을 뿐만 아니라 재정적자가 커지면서 국내 물가 상승 추세가 더욱 심해졌다. 또 이들 국가들은 유로화와 연계된 연계환율제도를 시행해 금융위기를 초래한 최고의 화학반응 공식을 썼을 것이다.
또 다른 매우 취약한 경제는 인도입니다. 지난 3 년간 인도 경제는 연평균 8% 이상 성장을 유지했지만 거시경제 상황은 낙관적이지 않다. 인도 경상수지는 오랫동안 적자 상태에 있었고, 증권시장의 절반 이상이 해외에서 나왔고, 인플레이션률이 계속 상승하고 있으며, 중앙정부는 장기적으로 적자 상태에 있다.
선진국과 신흥시장 국가의 경제 상황을 종합해 보면, 향후 2 년 동안 세계 경제가 자본 흐름의 역전을 겪을 가능성이 높다는 결론을 쉽게 내릴 수 있다. 즉, 몇 년 전 고위험 고수익을 추구하기 위해 선진국에서 신흥시장 국가로 유입된 자금이 후진하여 선진국으로 유입되고 선진국 금융기관의 안정성이 강화될 것이다. 이러한 추세의 형성은 의심할 여지 없이 개발도상국에 직접적인 영향을 미치고 결국 신흥시장 국가 금융위기의 형성으로 이어질 것이다.
새로운 금융 위기와 아시아 금융 위기의 차이점
이번 금융위기는 10 년 전 발생한 아시아 금융위기와 다를 수 있다. 10 년 전 아시아 금융위기는 주로 국제수지 위기로 나타났다. 당시 아시아의 대량 만기 외채는 상환이 필요했고, 국제금융투기자들이 잇달아 밀려 외환보유액이 부족해 화폐가 크게 평가절하될 수밖에 없었다. 새로운 금융위기의 형태는 반드시 국제수지 부족을 상징하는 것은 아니다. 오늘날 많은 신흥시장 국가들이 비교적 높은 외환보유액을 가지고 있고, 동시에 아시아 금융위기의 교훈을 배웠기 때문에 이들 국가들은 대규모 대출이 아니라 증권시장을 통해 대량의 외자를 끌어들였기 때문이다. 그러나, 이것은 신흥 시장 국가들이 금융 위기에 직면하지 않았다는 것을 의미하지는 않는다. 이번 금융위기의 형식은 대량의 자본 환류로 국내 증권시장 가격이 크게 하락하고 기준 통화 평가절하로 현지 투자 규모가 하락하고 경제 성장이 둔화되고 심지어 쇠퇴하고 있다. 이것은 단지 몇 년 전 이 신흥 시장 국가들의 경제 번영과 자산 가격 거품의 거울일 뿐이다. 이번 새로운 금융위기의 도화선은 발트해 3 국에서 동유럽 국가, 남아시아, 인도, 기타 신흥시장 국가로 번질 가능성이 높다.
자본 흐름은 맹목적으로 놓아서는 안 되고, 재정 정책은 유연해야 한다.
이런 금융위기가 발생하면 중국 경제는 어떤 도전에 직면할 것인가? 일부 외자가 다른 신흥시장 경제처럼 탈출해 중국의 국제수지에 어느 정도 영향을 미치고 중국 경제에 디플레이션 압력을 가할 수도 있지만, 중국의 현재 고속운행 (실제로는 너무 빠름) 에 나쁜 것은 아니다. 그리고 이런 자금의 역유동도 위안화 절상 압력을 완화할 것이다. 그러나 이런 자금의 역유동은 국내 투자 규모에 어느 정도 영향을 미칠 수 있어 중국 경제 성장률의 하락으로 이어질 수 있다는 것은 부인할 수 없다. 또한 많은 신흥 시장 국가의 경제 성장률 하락은 중국 제품에 대한 수요 하락을 통해 간접적으로 중국의 경제 성장에 영향을 미칠 것이다. 이것들은 바로 이 새로운 금융위기가 중국 경제에 미치는 영향이다.
우리는 이 신흥 금융위기의 도래도 중국에 엄청난' 기회' 를 가져왔다는 것을 알아야 한다. 이번 금융위기가 발생하면 많은 신흥시장의 자산가격이 크게 낮아질 것이며, 이는 중국 자금이 출국하고 이들 국가에 투자할 수 있는 절호의 기회이자 중국 기업이' 외출' 하여 해당 기업과 합병을 통합할 수 있는 절호의 시기가 될 것이다. 이에 따라 중국 경제계는 자금과 프로젝트 연구에 대비할 필요가 있다. 거시적인 관점에서 볼 때, 거시경제정책은 반드시 새로운 금융위기의 가능성을 고려해야 한다. 자금 흐름 문제에 있어서, 반드시 꾸준하게 해야지, 맹목적으로 놓아서는 안 된다. 대량의 자금이 퇴장할 가능성과 그에 따른 압력도 고려해야 한다. 금융 위기가 발생했을 때 경제 성장 속도가 반드시 떨어질 것이기 때문에 우리의 재정 정책은 어느 정도의 유연성을 유지해야 한다. 현행 온건재정정책을 계속 시행한다는 전제하에 프로젝트와 자금 준비를 잘 해야 한다. 주변국에 새로운 금융위기가 발생하면 중국은 적극적인 재정정책으로 전향하여 금융안전과 사회효과를 갖춘 투자 프로젝트를 찾을 수 있다.
결론적으로, 새로운 금융위기의 위험이 이미 도래했다. 전속력으로 전진하는 중국 선박은 반드시 금융 폭풍이 가져올 수 있는 영향을 고려하여 기회를 포착하고 위험을 해소해야 우리 경제 발전 선박이 밝은 전망을 가질 수 있다.