CTA 전략은 좀 더 정확하게 말하면 파생상품에 주로 투자하는 상대적으로 체계적이고 규칙적인 투자 방식을 CTA 투자라고 할 수 있습니다. 상당한 생명력을 가지고 있으며 오랫동안 존재합니다.
현재 시장에서 가장 친숙한 전략은 가격 차이를 얻기 위해 모멘텀 전략을 사용하는 것입니다. 실제로는 양적 추세 추적이 CTA 전략과 동의어인 경우가 많습니다. , CTA 전략 자체가 존재합니다. 수입원은 꽤 많고, 다양한 방법으로 포트폴리오에 대한 실제 수입을 창출할 수 있습니다.
연구에 따르면 투자 전략 방법으로서 CTA 전략은 상품 선물보다 훨씬 더 많은 투자 대상에 투자할 수 있습니다. 다양한 투자대상을 통해 장기적으로 안정적인 수익을 추구합니다.
CTA 전략이란?
CTA의 정식 명칭은 Commodity Trading Advisors이며, Managed Futures라고도 알려져 있습니다. 전문 펀드매니저가 고객으로부터 위탁받은 자금을 활용하여 선물시장, 옵션시장에 투자하고 이에 상응하는 운용수수료를 부과하는 펀드조직 형태를 말합니다. CTA는 투자 전략 방법으로서 본질적으로 매우 규칙적이며 많은 투자 범주에 포함되어 있으며 자산 배분에서 분산 투자를 달성하는 중요한 방법이며 현재 점차 성숙한 투자 방법 중 하나입니다. 기관의 기본 자산 배분.
Managed Futures Barclay CTA Index에 따르면 CTA 전략의 투자 대상은 상품 선물에 국한되지 않고 금리 선물, 주가 지수 선물 및 다음을 포함한 모든 선물 종류에 대한 외환 선물.
국제 거래 건수로 볼 때 상품 선물 투자는 CTA 전략의 1/4~1/3에 불과하며 모멘텀 전략이 주류를 이루는 반면 금융 파생 상품은 CTA 전략 전체를 차지했습니다. 거래량 이 중 절반 이상이 국제 시장의 풍부한 투자 다양성과 성숙한 파생상품 개발과 관련이 있습니다. 반면 중국에서는 투자자들이 CTA 전략을 원자재 투자와 동일시하는 경우가 많습니다. 이는 주로 국내 주가지수 선물 투자에 기인합니다. 시장은 여전히 제한적이며 국고채 선물도 제한되어 있습니다.
전문가들은 국내 선물시장의 지속적인 발전으로 약 3년 안에 주가지수선물, 국고채선물, 상품선물 등 신품종이 잇따라 출시되고, 선물시장도 점진적으로 고도화될 것으로 예상하고 있다. 옵션시장에 있어서 CTA는 투자대상이 지속적으로 증가하고, 이에 따라 잠재 수익 기회도 증가하며, 국내 투자 상황도 해외 투자 상황과 더욱 가까워질 것입니다.
정량적 CTA는 점차 주류가 되었습니다
투자 방식에 있어서 CTA 펀드에는 크게 두 가지 범주가 있습니다. 하나는 펀더멘털, 리서치 또는 운영을 기반으로 하는 주관적 CTA입니다. 펀드매니저의 트레이딩 경험은 주관적으로 추세를 판단하고 매수 및 매도 시점을 결정하는 데 사용됩니다. 두 번째 범주는 분석을 통해 정량적 트레이딩 전략 모델을 설정하고 생성된 매수 및 매도 신호를 기반으로 투자 결정을 내리는 정량적 CTA입니다. 모델별로.
이에 비해 정량적 방법을 사용하여 선물에 투자하면 수익을 얻으면서 위험을 효과적으로 관리할 수 있습니다. 정량적 CTA는 인간의 주관적 비합리성을 잘 피할 수 있고, 손실이나 되돌림이 발생하는 시점에 손실을 막을 수 있어 효과적으로 위험을 피할 수 있습니다. 동시에 정량적 CTA 자금은 규모 효과를 가져올 수 있기 때문에 국내에서는 점차 정량화가 추세가 되고 있습니다. CTA 펀드의 주류 거래 방식.
해외 Preqin Hedge의 통계에 따르면 2014년 CTA 펀드의 80%는 프로그래밍된 거래를 사용했고, 9%는 혼합 전략을 사용했으며, 주관적 분석을 사용한 펀드는 11%에 불과했습니다. 중국에서는 선물자산관리망 통계에 따르면 국내 양적 CTA가 약 50%를 차지하며 꾸준한 상승세를 보이고 있다.
CTA 펀드의 특성을 정량화
1. 낮은 상관관계
CTA 펀드는 주식, 채권, 상품 및 기타 유형의 헤지펀드 성별과 낮은 상관관계를 나타냅니다. . 주요 카테고리의 전통적인 자산 포트폴리오 배분을 기반으로 CTA 자금의 일정 비율을 배분하면 전체 자산 포트폴리오가 수익 향상과 위험 감소라는 이중 효과를 달성할 수 있습니다. 더욱이 CTA 펀드는 양방향 수익 창출 기능을 갖고 있습니다. 주식 시장이 주기적으로 조정되더라도 CTA 펀드는 여전히 높은 수익성을 갖고 있습니다.
2. 중간 및 높은 수익률
Eurekahedge의 CTA 지수는 2000/01년부터 2015/07년까지 15년간 누적 수익률이 365%, 연간 수익률은 10.37%이며, 최대 하락률은 6.34%이며, 연간 표준 편차는 6.90%입니다. 성숙한 해외 시장에 비해 국내 CTA 펀드는 여전히 빠른 발전 단계에 있습니다. 그러나 국내 CTA 펀드의 수익률이 해외 펀드에 비해 높고, 역사적 되돌림도 적은 것은 바로 시장의 미성숙 때문이다.
3. 비선형성
정량적 CTA 펀드의 또 다른 주목할만한 특징은 수익의 비선형성입니다. CTA 펀드의 수익방식은 낮은 승률과 높은 손익률이 반영되는데, 즉 1년에 2~3번의 시황파동이 있어야 연간 수익을 실현할 수 있고, 그 외의 경우에는 횡보 또는 되돌림 상태에 있습니다. . 간단히 말하면, 정량적 CTA의 수익률은 투자대상의 증감과는 상관이 없고, 투자대상의 증감과 관련되어 즉, 변동성이 큰 시장에서 수익을 내기 쉽다는 뜻입니다. . 생생한 비유를 하자면, 투자 대상의 변동성은 CTA 펀드 수익의 심전도입니다. 꾸준한 흐름이나 작은 변동은 수익률이나 심지어는 되돌림에 기여하지 않습니다. 그러나 빈번한 고점과 저점이 있는 시장에서는. CTA는 상당한 이익을 얻을 수 있습니다.
진짜 고품질의 정량적 CTA 상품을 선택하는 방법
시중에는 너무 많은 CTA 펀드 상품이 있는데, 진정한 고품질의 정량적 CTA 상품을 선택하는 방법은 무엇일까요? 투자자는 다음 네 가지 측면을 고려하는 것이 좋습니다.
1. 성과를 살펴보세요
CTA 펀드를 선택할 때 먼저 과거 성과와 성과 지속 가능성을 살펴보세요. , 제품이 더 좋습니다.
2. 팀을 살펴보세요
CTA 펀드를 선택할 때 팀 구성에 대한 심층적인 연구를 수행해야 합니다. 성공적이고 지속 가능한 CTA 펀드는 강점에 의존해야 합니다. 좋은 팀은 다양한 전략을 수행할 수 있습니다. 투자는 다양한 시장 형태에서 더 나은 투자 수익을 얻을 수 있으므로 팀의 전문성과 안정성이 매우 중요합니다.
3. 하락률을 살펴보세요
CTA 펀드를 선택할 때 최대 하락률 하의 수익률 특성에도 주의를 기울여야 합니다. CTA 펀드의 규모, 즉 동일한 위험 노출 하에서 달성되는 절대 수익의 크기는 CTA 펀드의 우수성을 더 잘 판단할 수 있습니다.
4. 규모를 살펴보세요
CTA 펀드를 선택할 때는 성과의 지속가능성을 검토하면서 전체 규모에 주의를 기울여야 합니다. 투자 운용사의 투자 의사결정 관리 일반적으로 펀드의 규모가 클수록 수익이 더 안정적입니다.
비주류 투자 도구인 CTA 펀드의 시장 위험을 분산시키고 주식 시장의 시스템적 위험을 예방하는 능력은 전통적인 주식 및 채권 시장, 특히 일반 환경의 투자자들에게 높이 평가되어야 합니다. 변화하는 배경 속에서 정량적 CTA 자금은 번영하는 발전 시기를 맞이하게 될 것입니다.
추가 자료: 주식/선물에 대한 고전적인 양적 거래 전략이 모두 여기에 있습니다! (전략 소스 코드)