고정환율제는 환율이 고정된 수준에 유지된다는 것을 의미한다. 환율이 상한선 이상으로 오르면 정부는 현지 통화를 투입해 현지 통화 공급을 늘리고 가격을 낮춘다. 반면 환율이 하락할 때 정부의 개입 수단은 외환보유액으로 현지 통화를 구매하여 현지 통화 수요가 증가하고 가격이 오를 수 있도록 하는 것이다. 우리는 정부가 갑자기 지지할 수 없다고 말하는데, 주로 환율이 하락할 때의 상황을 가리킨다. 환율이 오를 때 정부가 제공한 것은 현지 통화이기 때문이다. 그들에게는 현지 통화 금액이 무한하기 때문에 걱정할 필요가 없다. 그렇지 않다면 지폐 인출기도 열 수 있지만, 하락은 외환보유액이다. 너는 외환보유액 관리를 배운 적이 있어야 한다. 한 나라의 외환보유액은 적당한 규모를 가지고 있는데, 만약 현지 통화가 계속 평가절하된다면 정부는 항상 무력하다. 현지 통화만 떨어뜨릴 수 있다. 이때 국내 경제에 있어서는 분명히 심각한 인플레이션으로 물가가 급등할 것이다. 모든 사람이 자신의 현금을 상품으로 바꾸려 하자 은행들이 분분히 비집고 들어갔다. 짐바브웨의 인플레이션과 소로스의 바트에 대한 공격을 보세요. 이 사례는 고정 환율제도 하에서 정부가 갑자기 지지할 수 없게 되면서 변동환율제도로 바꾸는 것은 공황이 될 수 있다는 것을 더 잘 설명할 수 있다. 변동환율제를 시행하는 국가들은 일반적으로 어느 정도의 경제력과 건전한 시장 메커니즘을 가지고 있어 투기자본의 공격을 일으키지 않는다. 소로스가 왜 달러 대신 바트를 선택했는지 생각해 보세요. 우리나라가 변동 환율제를 시행하지 않은 이유를 생각해 보세요.