2007 년 3 월, 미국에서 두 번째로 큰 차대출기관인 신세기 금융회사가 파산 직전에 미국 주식시장이 차대출시장 위기로 처음으로 폭락했다. 6 월, 미국 5 대 투자 은행의 펀드가 서브 프라임 채권 시장에 발을 들여놓아 적자가 발생해 다시 한 번 미주가 폭락했다.
8 월 6 일 미국 제 10 대 담보대출기관인 미국 담보대출투자회사가 파산 보호를 신청해 신세기 금융회사에 이어 미국의 또 다른 대형 담보대출 기관이 됐다.
8 월 8 일, 미국 5 대 투자은행인 베어스턴스는 2 개 기금이 서브 프라임 위기로 파산했다고 발표했다.
8 월 9 일, 프랑스 파리은행은 미국 담보대출 업무와 관련된 세 가지 펀드 거래를 중단한다고 발표했습니다. 유럽 중앙은행은 관련 은행에 948 억 유로를 제공한다고 발표했다. 서브 프라임 모기지 위기가 다른 서방 시장으로 확산되었다. 이 조치로 유럽 주식 시장이 크게 하락했다.
13 년 8 월 일본에서 두 번째로 큰 은행인 미즈호 은행의 모회사인 미즈호 그룹은 미국 서브프라임 모기지 관련 손실 6 억 엔을 발표했다. 일본과 한국은행은 미국 서브프라임 모기지 위기로 피해를 입었다.
8 월 15 일, 미국 다우존스 공업평균지수가 아직 오르락내리락하다가 마침내 방향을 돌려 13000 점으로 올해 4 월 이후 최저점을 기록했다. 스탠다드 푸르 500 지수도 올해 수익이 완전히 상실될 지경까지 떨어졌다.
둘째, 미국 금융 위기의 메커니즘
2. 1 금융 위기 배경
2000 년에는 여러 해 동안 축적된 인터넷 거품이 터지면서 미국 경제가 침체에 빠졌다. 미국 경제를 살리기 위해 그린스펀 당시 미국 연방 준비 제도 이사회 주석은 2000 년 5 월부터 금리 1 1 회를 연속 인하해 연방 기준금리를 6.5% 에서 2003 년 6 월 1% 로 낮췄다. 하지만 미국 연방 준비 제도 이사회 금리가 대폭 하락하면서 부동산 가격이 계속 오르고 담보대출이 계속 상승하고 서브 프라임 대출 규모가 계속 확대되고 있다. 후급 채권의 발행은 금융기관 부동산 담보대출의 규모를 촉진시켰다. 2003 년부터 2006 년까지 미국의 평균 집값 상승폭이 50% 를 넘었고, 집값은 65438 년부터 0995-2006 년까지 두 배 이상 올랐고, 2 차 대출 시장은 급속히 발전했다. 현재 미국의 담보대출 규모는 약 10 조 달러, 2 차 담보대출은 약15 조 달러다.
부동산 시장 거품이 너무 크다는 우려로 2004 년 6 월 이후 미국 연방 준비 제도 이사회 연속 금리 인상 17 회, 연방기금 금리가 1% 에서 5.25% 로 인상됐다. 2006 년 6 월 이후 미국의 부동산 가격이 마이너스로 상승하면서 담보품 가치가 하락하면서 주택 구입자의 상환 부담이 증가하여 미국 주택 시장이 크게 냉각되었다. 금리 상승과 집값 하락으로 서브 프라임 모기지 시장의 많은 대출자들이 제때에 대출금을 상환할 수 없게 되면서 채무 위약이 나타나고 상승하기 시작하면서 많은 서브 프라임 모기지 기관들이 심각한 재정난에 빠지거나 심지어 파산하기도 했다. 이 대출들이 나쁜 장부로 변했을 때 위기가 터졌다.
미국 부동산 시장의 거품 파열로 인한 서브 프라임 모기지 위기는 이제 글로벌 금융 폭풍으로 발전했다. 아직 개발 중이기 때문에, 그 영향의 깊이와 기간은 예측하기 어렵다.
2.2 서브 프라임 모기지 위기의 형성과 진화
미국의 이번 금융위기는 부동산 경제 거품의 파멸, 즉 미국 서브프라임 모기지 위기로 인한 것이다. 서브 프라임 모기지 위기는 미국 부동산 시장의 서브 프라임 모기지 위기를 의미합니다. 미국의 주택 담보 대출 시장은 채권자의 등급에 따라 1 급 대출 시장,' Alt-A' 대출 시장, 2 차 대출 시장의 세 가지 범주로 나뉜다. 서브 프라임 모기지 시장의 대출자는 고정수입이 없고 신용기록이 부족한 대출자이기 때문에 위약 위험이 높다. 2 급 시장의 대출 금리는 보통 1 급 담보대출 금리보다 2 ~ 3% 높으며, 5 년마다 또는 10 년마다 상환액을 자동으로 재설정한다. 대출 기관은 대출 총액에 따라 월별 상환액을 재계산하여 상환액이 급증하게 한다.
서브 프라임 모기지의 신용 위험은 상대적으로 크고 디폴트 위험은 양질의 주택 대출의 7 배이기 때문에 서브 프라임 모기지의 이자율은 양질의 주택 담보 대출보다 350 포인트 높고 80% 정도는 조정 가능한 이자율입니다. 처음에는 서브 프라임 모기지 시장이 대출자가 관심이 없는 영역이었다. 왜냐하면 그것은 고위험의 특징을 가지고 있기 때문이다. 그러나, 지난 몇 년 동안, 미국 경제가 번영하여 주택 시장이 따뜻해졌다. 저금리와 집값 상승을 보장하기만 하면 낮은 위약률이 유지되고 투자자들은 막대한 이윤을 거둘 수 있다.
서브 프라임 모기지는 대출 중 이윤이 가장 높지만 위험이 가장 큰 제품이라고 할 수 있다. 위험을 분산시키기 위해 담보대출회사는 신용조합증권화를 한 후 다양한 위험선호도 수준의 투자자에게 전매해 담보대출 지원증권 (MBS) 과 자산지원증권 (ABS) 이 등장했다. Asset2ed-Backed Security), 채무 담보채권 (CDO), 신용위약교환 (CDS) 등 일련의 금융상품과 파생품. 2005 년까지 서브 프라임 모기지의 최소 60% 가 증권화되었으며, 평가 기관에 의해 평가 된 후 투자 은행이 인수하여 헤지 펀드, 연금 기금, 보험 기금, 교육 기금 및 다양한 정부 신탁 기금에 팔렸습니다. 서브 프라임 모기지 증권화의 급속한 발전으로 대출 기관은 신용 조합 매각을 통해 저비용 자금을 확보 할 수 있으므로 서브 프라임 모기지의 급속한 발전을 촉진했습니다.
미국 서브 프라임 모기지 시장의 70% 를 차지하는 방리미와 구내미는 정부가 주도하며 대출을 증권으로 포장했다. 그들은 보통 명확한 대출 기준을 정하고 어떤 유형의 대출을 발행할 수 있는지 엄격하게 규정하고 있다. 이 두 회사의 추문으로 전체 서브 프라임 시장은 이 두 회사가 구매한 대출을 다투기 시작했다. 미국의 일부 금융기관들은 서브 프라임 시장의 거액의 이윤에 현혹되어 위험을 예방하는 경영 이념을 포기했다. 원래의 서브 프라임 모기지 대출 기준은 고액 이익 앞에서 공문이 되어 대출 기준을 위반하고 서브 프라임 대출을 대량으로 지급했다. 미국 서브 프라임 모기지의 전체 모기지 비율은 200 1 의 5% 미만에서 23 16% 로 치솟아 절대 금액이 1 189 에 달하는 것으로 집계됐다.
현재 전 세계적으로 수천 개의 헤지펀드, 연금 기금 등 위험도가 높은 펀드가 참여하고 있으며, 대출 기관 경쟁의 심화로 각종 고위험 서브 프라임 모기지 상품이 탄생하고 있다. 헐렁한 대출 자격심사는 부동산 거래 시장의 전례 없는 활약을 위한 중요한 추진력이 되었지만 위기의 씨앗도 묻었다.
서브 프라임 대출과 그 금융 파생물의 발전은 저금리와 집값이 높은 외부 환경에 기반을 두고 있다. 하지만 일단 이 기초가 바뀌면 담보자산의 가치가 줄어들어 위기가 발생하고 위기가 사슬 전체로 퍼질 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 담보자산, 담보자산, 담보자산, 담보자산, 담보자산, 담보자산, 담보자산, 담보자산) 2007 년 서브 프라임 모기지 위약률 (30 일 체납) 과 구속율은 각각 13.33%, 4% 로 고급 모기지 2.57% 의 위약률과 0.5% 의 구속률보다 훨씬 높았다. 자산지원증권의 중복 파생품과 지렛대 거래로 부동산 시장의 파동으로 이러한 신용 파생품 시장과 관련 금융시장의 변동이 더욱 심해지면서 1 급 시장의 서브프라임 위기가 2 차 시장의 서브부채 위기로 발전했다. 전 세계 많은 기관 투자자들이 미국 서브 프라임 채권을 보유하고 있기 때문에 금융 위기가 글로벌 주식시장으로 급속히 확산되면서 미국 주식시장은 계속 큰 하락폭을 보이고 있다.
위기 발전에서 현재 상황에 이르기까지 위기의 범위는 이미 은행 시스템의 통제를 훨씬 넘어섰다. 위기는 대출 기관에서 연금 기금, 투자은행, 보험회사, 헤지펀드, 은행간 대출 시장에서 주식시장, 미국 내 시장 위기에서 글로벌 금융시장에 이르기까지 다양한 금융단체와 시장으로 확산되었다.
2.3 미국 금융 위기의 원인
이번 글로벌 금융위기의 가장 직접적인 원인은 미국 부동산 시장 거품의 파열이다. 2002 년부터 2007 년까지 미국 부동산 시장에는 심각한 투기 행위가 있었다. 집값이 놀라운 속도로 오르면서 부동산 시장에 거품이 생겼다. 2007 년 초 미국 부동산 시장의 총 주택 가치는 약 265,438+0 조 달러로 추산되며, 그 중 8 조 달러는 투기성이며 거품은 총 주택 가치의 38% 를 차지한다.
금융위기는 금리 상승과 집값 하락으로 인한 것이다. 그 근본 원인은 관련 파생 상품의 과도한 포장과 금융기관의 과도한 금융 지렛대가 금융시장의 위험을 확대하고 집값과 금리 변동에 연쇄반응을 일으켜 전체 시장 변동을 일으켜 글로벌 위기로 변모했기 때문이다. 게다가, 일련의 금융 혁신을 진행하는 동시에, 미국의 금융 감독 체계는 공석이다. 미국의 금융 감독 체계는 중대한 결함이 있어 금융 상황과 금융 혁신의 발전을 제때에 따라잡지 못했다. 1990 년대 이후 금융자유화와 각종 금융혁신의 확산으로 글로벌 금융시장체계가 금융지렛대를 과도하게 사용하여 위험관리와 투기거래를 하고 있다. 기존 금융시장체계에서 위기의 도화선으로서 서브 프라임 위기는 본질적으로 신용위기이며, 이로 인해 유동성 위기가 발생하고, 세계 경제에 미치는 영향은 심오하고 지속될 것이다.
셋째, 미국 금융 위기가 실물경제에 미치는 영향
오늘날 금융위기가 실체경제에 미치는 영향은 미국과 유럽에서 신흥경제로 확산되고 있으며, 더 심화되는 추세로 실물경제 성장 둔화와 이윤 하락이 불가피하다. 이 위기는 재정적 영향뿐만 아니라 소비자 신뢰에 미치는 영향에도 나타난다. 예를 들어, 미국의 일부 개인 소비자들은 시장의 불확실성으로 인해 소비자 신뢰를 잃었습니다. 일부 소기업들에게는 신용을 얻기가 매우 어려워, 이것은 그들의 진일보한 발전을 가로막는다. 일부 경제 신용 긴축으로 인해 디플레이션의 위험이 현저히 높아졌다. 따라서 주요 국가의 정부와 중앙은행은 정책 조정을 강화하고 인플레이션 압력을 계속 억제하면서 디플레이션의 출현을 경계해야 한다.