은행이 돈을 중앙은행에 맡기면 수축하기 때문에 은행이 자발적으로 기업에 대한 대출을 완화할 것으로 예상된다. 예를 들어 2065438+2006 년 10 월 29 일, 65438+2006, 일본 중앙은행이 마이너스 이자율 -0. 1%, 2006 년 2 월 65438+2006 부터
마이너스 이율은 인플레이션률이 은행 예금 이율보다 높고 물가지수 (CPI) 가 빠르게 상승하여 은행 예금 이율이 음수라는 뜻이다.
음수 이자율 = 은행 이자율-인플레이션 비율 (CPI 지수)
현재 중국 글로벌 골드거래소 은행의 1 년 고정금리는 3%, 인플레이션률은 3.3%, 마이너스 금리는 실제 수익률은 -0.3% 이다.
확장 데이터:
마이너스 금리는 본질적으로 양적 완화의 연속이다. 유럽과 일본의 경우, 마이너스 금리를 시행하려는 의도는 은행 신용을 자극하고 인플레이션 기대치를 높이기 위해서이다. 반면 덴마크와 스웨덴은 처음에 마이너스 금리를 시행한 것은 주로 자본 유입과 통화 절상의 압력을 완화하기 위해서였다.
그러나 기본면에서 마이너스 금리는 실제로 실물 경제 투자 수익률의 하락에서 비롯된 것으로 금융위기 이후 글로벌 경제 성장에 성장점이 부족한 현실적 도전을 보여준다.
미시적 차원에서 볼 때, 마이너스 금리는 전통적인 가격 모델에 의존하는 금융기관에 위협이 되며,' 컴퓨터 밀레니엄 버그 문제' 와 비슷하다. 기존 가격 책정 모델에는 음수 이자율이라는 변수가 포함되어 있지 않으므로 이러한 모델은 가격 기능을 제대로 발휘하지 못하므로 이러한 금융 기관의 정상적인 운영에 영향을 미칠 수 있습니다.
또 예금 금리가 여전히 마이너스 금리와 격리돼 있어 이 정책이 개인 예금자에게 미치는 영향은 크지 않지만 일본인이 현금을 비축하는 현상도 있다. 마이너스 금리가 사람들의 심리적 기대에 미치는 영향은 무시할 수 없는 문제이다.
업계 차원에서 은행업이 가장 먼저 타격을 입는다. 상업은행은 마이너스 금리 정책을 실시하는 가장 중요한 부분이다. 마이너스 금리는 상업은행의 이차를 떨어뜨렸고, 은행은 동업 경쟁의 압력으로 이 세금을 소비자에게 전가하지 못하는 경우가 많다.
유럽을 예로 들다. 20 15 년 4 분기 유럽 대은행 재보에 따르면 15 개 대형 은행 중 6 개 적자와 9 개 이윤이 감소했다. 20 16 이후 이들 은행의 주가는 모두 하락하여 같은 기간 유럽 주요 주가의 하락폭보다 훨씬 컸다. 마이너스 금리가 은행 수익성을 떨어뜨렸기 때문이다.
마이너스 금리는 글로벌 자산 배치 산업, 특히 채권 시장에도 영향을 미친다. 이는 채권 수익률의 변동성이 커지고 수익률 곡선이 떨어지는 것을 보여준다. 최근 유럽 다국적 국채수익률이 사상 최저치로 떨어지면서 마이너스 수익률채권이 빈번히 나타났다.
마이너스 금리 정책을 시행하는 국가를 보면 정책의 초심은 다르고 정책의 효과와 영향도 다르지만 이들 국가는 예외 없이 정책에 대한 자신감이 넘친다.
유로존 마이너스 금리 정책이 시행된 지 오래되어 은행 신용대출에 어느 정도 자극작용이 있어 채무 압력을 어느 정도 완화했지만 인플레이션률을 높이는 효과는 이상적이지 않다. 일본은 3 급 이율제를 실시하고, 기준 이율은 여전히 긍정적이다. 마이너스 금리는 일본 중앙은행이 통화 정책을 계속 완화하기로 결심한 것과 더 비슷하다.
이와 함께 일본의 인플레이션 기대는 여전히 부진했고, 엔화 환율은 하락하지 않고, 심지어 영국이 유럽연합 탈퇴 사건에서 가장 핫한 피난화폐가 될 것으로 예상되는데, 이는 일본 중앙은행 정책 시행의 원래 의도와는 상반되는 것이다.
유로존과 일본의 경제 상황은 각각 특징이 있다. 낮은 인플레이션률과 느린 경제 성장은 대부분 인구 고령화와 소비 수요 부족과 같은 구조적 문제로 인한 것이다. 이를 위해서는 좀 더 심층적인 구조개혁, 정책조합 실시, 경제에 활력을 불어넣어야 한다. 통화정책만으로는 충분하지 않은 것 같다.
중국의 경우 실제로 20 15 년 10 월 중앙은행이 1 연간 예금 기준금리를 1.5% 로 인하한 후 이달 실제 인플레이션률은
현재 명목 마이너스 금리 정책과는 거리가 멀다. 하지만 현재 글로벌 저금리의 맥락에서 공급측 관련 개혁의 시행을 가속화하고 경제 성장을 위한 새로운 내생적 동력을 찾아야 한다. 동시에, 일부 경제의 마이너스 금리 정책이 중국에 외부 파급 효과를 가져올 수 있는 정도도 주목해야 한다.
바이두 백과-마이너스 이자율
인민망-각국의 마이너스 금리 정책의 영향 기하학