환율결정의 주요 이론으로는 국제대출론, 구매력 평가론, 교환심리학, 화폐분석론, 금융자산론 등이 있으며, 환율결정요인을 다양한 관점에서 분석한다.
국제 차입 및 대출 이론은 1861년 미국의 경제학자 거손(Gershon)이 제안했습니다. 그는 금본위제를 배경으로 환율과 국제수지의 관계를 종합적으로 설명했습니다. 그는 환율의 변화는 외환의 수요와 공급에 의해 발생하며, 외환의 수요와 공급은 주로 국제대출에서 비롯된다고 본다. 국제대출은 크게 유동대출과 고정대출로 나눌 수 있다. 유동대출금은 실제 지급단계에 진입한 대출금을 의미하고, 고정대출금은 아직 실제 지급단계에 진입하지 않은 대출금을 의미합니다. 현재 대출만이 외환 수요와 공급에 영향을 미칩니다. 국가가 현재 대출의 실제 지불 단계에 진입하면 채권자의 권리가 부채보다 크면 외환 공급이 외환 수요보다 많아 국내 통화의 가치가 상승하고 외국 통화의 가치가 하락하게 됩니다. 통화. 반대로, 일정기간 내에 실제 지급단계에 진입하는 부채가 채권자의 권리보다 클 경우, 외환공급보다 외환수요가 많아져 결국 환율의 하락으로 이어지게 됩니다. 현지 통화 및 외화 평가.
구매력 평가 이론은 1920년대 초 스웨덴 경제학자 카셀이 처음 제안했습니다. 그 이론의 기본 아이디어는 외화가 발행된 국가에서 구매력이 있기 때문에 사람들은 외화가 필요하고, 따라서 국내 통화가 해당 국가에서 구매력을 갖기 때문에 사람들은 현지 통화가 필요하다는 것입니다. 따라서 두 통화의 환율을 결정하는 기준은 두 통화가 대표하는 구매력의 비율이 되어야 한다. 구매력평가이론은 가장 영향력 있는 환율이론으로 화폐의 기본기능 관점에서 화폐의 교환비율을 분석하기 때문에 논리적이고 간결하게 표현되어 있어 균형환율 계산 및 환율분석에 널리 사용되고 있다. 우리나라의 환율 수준 구매력 평가 이론을 실제로 적용한 것입니다.
교환심리학 이론은 한계효용가치론의 사상을 바탕으로 1927년 프랑스 파리대학교 교수인 알베르 아브타리온(Albert Avtarion)이 제안했다. 그는 환율은 외환의 수요와 공급에 따라 결정되지만 개인에게 외환이 필요한 이유는 외환 자체의 구매력 때문이 아니라 외국 상품과 서비스에 대한 개인의 욕구 때문이라고 믿습니다. 이러한 욕구는 개인의 주관적인 평가에 의해 결정됩니다. 외환은 상품과 마찬가지로 사람마다 한계효용이 다릅니다. 따라서 외환의 수요와 공급, 그에 따른 환율을 결정하는 가장 중요한 요소는 환율에 대한 국민의 심리적 판단과 예측이다.
환율변화는 국내외 화폐공급 변화, 국내외 금리변화, 국내외 실제 국민 등 다양한 요인에 의해 발생하는 통화시장 불균형에 의해 환율변동이 일어나는 것으로 보고 있다. 소득 수준의 변화 등, 이러한 요소는 다양한 국가의 물가 수준에 미치는 영향을 통해 궁극적으로 환율 수준을 결정합니다. 통화분석의 가장 뛰어난 공헌은 변동환율제도하에서 실질환율의 오버슈팅 현상을 이론적으로 종합적으로 요약한 것이다.
금융 자산 이론은 금융 자산의 수요와 공급이 환율에 결정적인 영향을 미치는 것을 설명합니다. 한 국가의 거주자는 국내 통화, 국내 채권 및 채권이라는 세 가지 유형의 자산을 보유할 수 있다고 믿습니다. 외국채권으로 하며, 그 총액은 해당 국가가 보유하고 있는 총자산과 같아야 합니다. 다양한 자산의 공급이 변하거나, 다양한 자산에 대한 주민들의 수요가 변하면, 원래 자산 포트폴리오의 균형이 깨질 것입니다. 이때, 주민들은 자신의 희망에 맞게 기존 자산 포트폴리오를 조정하게 됩니다. 새로운 자산시장 균형에 도달합니다. 국내외 자산보유량을 조정하는 과정에서 국내자산을 해외자산으로 대체하면 외환수요의 변화가 발생하여 환율의 변화가 발생하게 된다.