의미:
첫째, 사람들의 투기 행위를 줄입니다.
둘째, 금리를 안정적으로 유지합니다.
케인스의 관점에 따르면 , 가치 척도로서 통화에는 두 가지 기능이 있습니다. 하나는 교환 매체 또는 지불 수단이고 다른 하나는 가치 저장입니다. 화폐 수요는 사람들이 이자부 자산(예: 다양한 증권)을 보유하여 얻을 수 있는 이자 소득을 희생하고 주변에서 이자를 얻을 수 없는 통화를 유지하려는 것을 의미합니다.
구체적인 내용:
(1) 거래 동기
거래 동기는 일상적인 거래 요구를 충족시키기 위해 통화의 일부를 보유하는 사람들을 의미합니다. . 동기 부여. 어떤 소득 수준에서든 가계와 기업 모두 교환 매체로 돈이 필요합니다. 개인이나 가족은 일반적으로 정기적으로 수입을 받지만 지출을 해야 하는 경우가 많기 때문에, 예를 들어 가족은 음식, 의복을 구입하고 전기 및 연료비를 지불하는 데 돈이 필요하므로 생필품을 구입하는 경우가 많습니다. 그것들을 가까이에 두어야 합니다. 제조업체 입장에서는 소득(지급)도 일회성이지만, 원자재 구매, 근로자 임금 지급 등 일상적으로 산발적으로 발생하는 비용을 감당하기 위해서는 일정 금액의 화폐도 유지해야 한다. 예를 들어, 한 가족의 월초 소득이 900위안이고 가족의 일일 평균 지급액이 30위안이라고 가정하면 월말에 이 소득을 모두 소진하게 됩니다. 이 가족이 하루에 보유하는 평균 통화량은 30위안입니다. 즉, 일상 거래에 필요한 금액을 충족하려면 가족이 하루 평균 30위안을 보유해야 합니다. 그렇지 않으면 지불에 어려움을 겪게 됩니다. 사람들의 소득과 지출이 동시에 발생하지 않기 때문에 일상적인 거래를 위해 화폐가 보유된다고 볼 수 있습니다. 개인이나 가족의 수입과 지출의 시기가 가까울수록 거래를 위해 평균적으로 남는 돈은 적어집니다. 거래동기로 인한 화폐수요는 국민의 소득수준과도 밀접한 관련이 있다. 사람들의 소득이 증가하면 사람들의 소비 수준이 증가하고 소비량이 증가하므로 사람들이 일상 거래에 필요한 돈의 양도 증가합니다. 거래동기로 인한 화폐수요는 소득의 증가함수로서 소득이 증가함에 따라 증가함을 알 수 있다. 화폐에 대한 거래수요 역시 화폐보유비용, 즉 이자율의 영향을 받기 쉽다. 왜냐하면 사람들이 거래를 위해 유지할 통화를 결정할 때 거래를 용이하게 하기 위해 통화 쌍을 보유하는 이점을 고려해야 할 뿐만 아니라 통화 보유로 인해 손실되는 이자를 고려해야 하기 때문입니다. 그러나 일반적으로 가계의 금전거래 수요는 금리변동에 영향을 받지 않는 것으로 알려져 있다. 통화 거래 수요에 대한 이자율의 영향은 주로 기업에서 나타납니다. 기업은 큰 은행 예금을 보유하고 있으며 예금 방법을 적절히 조정하지 않고 금리 변화를 기다리면 막대한 손실을 입을 수 있습니다. 따라서 금리가 높은 상황에서 기업은 거래에 필요한 최소한의 통화량, 소위 '현금관리'를 유지하려고 노력하게 됩니다. 미국 경제학자 윌리엄 잭 바우몰(William Jack Baumol)의 연구에 따르면 사람이나 기업의 통화에 대한 최적 거래 수요는 이자율의 제곱근의 역수에 정비례합니다. 그러나 일반적으로 이자율은 거래 동기에 대한 화폐 수요에 거의 영향을 미치지 않기 때문에 사람들은 여전히 거래 수요를 소득의 함수로 간주하고 이자율의 영향을 무시합니다. 위에서 언급한 바와 같이 거래 동기에 따른 화폐 수요는 수입과 지출 사이의 시간 간격은 사람마다, 기업마다 다르지만 사회 전체의 관점에서 볼 때 전체 시간 간격과 통화의 평균 이에 따라 유통 속도는 지불 습관, 사회 경제적 발전 수준 및 기타 제도적 요인에 따라 달라지므로 단기적으로는 안정적이라고 볼 수 있습니다. 따라서 단기 균형 분석을 수행할 때 일반적으로 수요를 고려합니다. 거래 동기로 인한 돈은 소득 수준의 선형 함수로, 둘 사이에는 고정된 비례 관계가 있습니다.
(2) 예방 동기
예방 동기는 예상치 못한 지급을 방지하기 위해 사람들이 통화의 일부를 보유하려는 동기입니다. 즉, 사람들은 의료비 지불, 실업 대처, 다양한 예상치 못한 사건 등 예상치 못한 필요를 충족시키기 위해 돈이 필요합니다.
예상치 못한 사건과 예방적 동기를 충족하는 데 필요한 돈의 양에 대해 개인마다 견해가 다르지만, 사회 전체에서 돈에 대한 예방적 필요성은 소득과 밀접한 관련이 있습니다. 따라서 예방동기에 의한 화폐수요 역시 소득의 함수로 간주되어 소득과 같은 방향으로 변화한다. 물론 거래동기든 예방동기든 화폐수요는 이자율 수준에 따라 어느 정도 좌우된다. 이자벌 자산 대신 화폐를 보유하게 되면 이자소득의 손실이 발생하기 때문에 이자율이 높을수록 화폐 보유로 인한 이자가 희생되므로 화폐에 대한 수요가 적어지고 둘은 반대 방향으로 변한다. 그러나 분석을 단순화하기 위해 거래 및 예방 동기에 대한 화폐 수요는 오로지 소득 수준에만 의존한다고 가정합니다. 거래수요와 화폐에 대한 예방수요는 모두 소득의 기능으로 간주되므로 함께 검토할 수 있다. 두 화폐 수요의 합은 L1으로 표시되고 Y는 소득으로 표시됩니다. 이 함수 관계는 다음과 같이 쓸 수 있습니다. L1 = L1(Y). 이 함수가 강조하는 것은 거래 자금 수요(사전 수요 포함)는 소득의 함수이며 이자율과는 아무런 관련이 없다는 점입니다. 아래 그림과 같이, 화폐수요-소득 좌표도에서 거래자금수요곡선은 원점을 통과하는 광선인 반면, 화폐수요-이자율 좌표도에서는 수직선이다.
(3) 투기적 동기(The Speculative Motive)
사람들이 이자를 받을 수 없는 통화 보유를 선호하는 이유는 보유 통화가 투기적 채권 거래에 사용될 수 있기 때문입니다. 투기적 동기는 사람들이 이자부 자산(예: 채권 및 기타 증권)을 구매할 유리한 기회를 잡기 위해 통화의 일부를 보유하려는 동기입니다. 우리는 일반적으로 채권 가격과 이자율 사이에 역의 관계가 있다는 것을 알고 있습니다. 즉, 채권 가격 = 채권 고정 이자 수입/시장 이자율입니다. 분명히, 시장 이자율이 상승하면 채권 가격은 하락하고, 시장 이자율이 하락하면 채권 가격은 상승합니다. 예를 들어 채권의 액면가가 100위안이고 고정이자율이 5인 경우 시장이자율이 5일 때 채권 가격은 100×55=100(위안)입니다. 시장이자율이 6으로 오르면 이 채권의 가격은 100 × 5 ¼ 6 = 83.33(위안)이 되고, 시장이자율이 4로 떨어지면 이 채권의 가격은 100 × 5 ¼ 4=가 됩니다. 125(위안). 이자율이 투기적 화폐 수요에 결정적인 영향을 미치는 것은 이자율과 증권 가격 사이의 역관계입니다. 케인즈는 사람들은 어느 순간에나 "표준" 이자율을 염두에 두고 있다고 지적했습니다. 시장이자율이 '표준'이자율보다 높다면, 이 경우에는 시장이자율이 하락할 것, 즉 채권가격이 상승할 것이라고 믿고 채권을 매입하여 이자율이 높아지도록 하게 된다. 미래에는 하락하고 채권 가격은 상승할 것입니다. 가격이 상승하면 채권은 화폐로 환매됩니다. 반면, 시장이자율이 '기준'이자율보다 낮다면, 이 경우에는 시장이자율이 상승할 것, 즉 채권가격이 하락할 것이라고 판단하여 채권을 매도하게 된다. 미래의 이자율이 상승하도록 통화와 교환하여 가격이 오르고 채권 가격이 하락할 때 채권을 구입합니다. 투기적 동기로 인한 화폐수요는 이자율의 감소함수임을 알 수 있다. L2가 투기적 동기로 인한 화폐 수요를 나타내고 r이 이자율을 나타낸다고 가정하면 위 함수 관계는 다음과 같이 표현될 수 있습니다. L2 = L2(r), L2'lt;0. 우리는 두 가지 극단적인 경우를 발견할 수 있습니다. 첫째, 금리가 매우 높고 사람들이 금리가 미래에 하락하기만 하고 오르지 않을 것이라고 기대한다면(채권 가격은 오르기만 할 것이다), 사람들은 자신이 보유하고 있는 투기에 사용할 수 있는 모든 통화를 채권으로 교환할 것이다. 따라서 화폐수요 L2=0이라는 또 다른 극단은 이자율이 매우 낮을 때 사람들은 이자율이 더 낮아질 수 없다고 기대한다는 것입니다. 미래. 이 경우 사람들은 돈을 보유하기 위해 채권을 판매하고 더 이상 채권을 사지 않고 보유하고 있는 만큼의 돈을 보유하게 됩니다. 이러한 상황을 "유동성 함정" 또는 "케인스주의 함정"이라고 합니다.
'유동성함정'의 경우 투기적 화폐수요의 이자율탄력성은 무한하며, 이자율이 r0으로 떨어지면 화폐수요곡선은 수평축에 평행한 직선이 된다. 아래 그림과 같습니다. 화폐수요의 거래동기, 예방동기, 투자동기를 각각 연구할 수는 있지만, 개인이 화폐를 보유하는 동기가 무엇인지 명확하게 구별하기는 어렵습니다. 세 가지 동기 모두 개인의 통화 보유에 영향을 미치며, 다른 자산 형태의 수익이 증가하면 통화에 대한 수요가 감소합니다.
(4) 총 화폐 수요 요약하면 총 화폐 수요는 다음과 같이 표현될 수 있습니다: Md = L1 L2 = L1(Y) L2(r)