(a) 장기 요인
1. 국제 수지 상황
국제수지는 엄밀히 말하면 한 나라의 대외경제활동에서 발생한 수입과 지출을 가리킨다. 한 나라의 국제 수입이 지출을 초과할 때, 바로 국제수지 흑자이다. 반대로 적자다. 한 나라의 국제수지는 외환시장의 수급에 직접적인 영향을 미쳐 환율 변동에 영향을 미칠 것이다. 일반적으로 한 나라에서 국제수지 흑자가 발생하면 외환시장에서 공급 과잉으로 나타나고, 외환환율이 하락하고, 기준 환율이 오른다. 적자라면 외환수요 공급 부족, 외환환율 상승, 기준 환율 하락. 국제수지가 환율에 미치는 영향은 오랜 시간이 걸려야 역할을 할 수 있고, 단기, 일시적, 소규모의 국제수지가 환율에 미치는 영향은 다른 요인에 의해 쉽게 상쇄될 수 있다.
2. 상대 인플레이션 율
화폐의 외적 가치는 내재적 가치에 기반을 두고 있다. 화폐의 내재가치가 낮아지면, 그것의 외적 가치, 즉 환율은 반드시 낮아질 것이다. 한 나라 화폐의 내부 가치의 변화는 통상 인플레이션율로 측정된다. 인플레이션과 물가 상승은 단위당 화폐의 구매력이 하락하여 대표하는 가치가 감소한다는 것을 의미한다. 지폐 유통의 경우 국가마다 통화 변동이 다르기 때문에 자국의 인플레이션율뿐만 아니라 다른 나라의 인플레이션율, 즉 상대적 인플레이션율도 조사해야 한다. 일반적으로 인플레이션률이 비교적 높은 나라는 화폐의 내부 가치가 더 빨리 하락할수록 기준 통화 환율이 낮을수록 외환환율이 높아진다는 것을 보여준다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화)
3. 거시 경제 상황
한 나라의 거시경제 상황은 인플레이션뿐만 아니라 경제 성장, 재정수지, 국민소득, 투자환경, 경제개방도 등 여러 측면을 포함한다. 한 나라의 거시경제 상황이 좋고 경제가 안정되면 그 화폐의 환율이 안정될 것이다. 반대로 큰 변동이 있을 것이다. 따라서 좋은 거시경제 환경을 조성하는 것은 환율 안정을 유지하기 위한 중요한 전제 조건이다.
(b) 단기 요인
1. 상대 이자율 수준
금리는 차입 자금의 가격이다. 이자율을 자금 사용 비용으로 사용하거나 자금 사용을 포기한 수익으로도 환율 수준에 영향을 줄 수 있습니다. 일반적으로 자금은 항상 금리가 낮은 곳에서 금리가 높은 곳으로 흐른다. 한 나라의 금리가 다른 나라보다 높을 때, 다른 나라의 자금이 그 나라로 유입된다. 그렇지 않으면, 이 나라의 금리가 다른 나라보다 낮을 때, 이 나라의 자금이 유출될 것이다. 자금의 대량 유입과 유출은 한 나라의 외환 수급, 특히 단기 외환 수급에 직접적인 영향을 미쳐 환율 변동을 야기한다. 물론 금리 요인을 분석할 때는 명목 금리를 고찰해야 할 뿐만 아니라 인플레이션과 결합해 상대 실질 금리 수준을 고찰해야 한다. 금리가 장기 환율에 미치는 영향은 매우 제한적이며, 정책 도구인 단기 환율에 더 큰 영향을 미친다.
2. 단기 정부 개입
일정한 경제 목표를 달성하기 위해 정부는 각종 조치를 취해 외환시장과 환율에 개입하고, 때로는 환율 변동을 조작하기도 한다. 환율 변동이 국내 경제에 미치는 악영향을 피하기 위해 정부는 중앙은행을 통해 외환시장에서 외환을 매매하여 환율 변동이 국내 경제 운영에 유리하도록 해야 한다. 이런 개입의 목적은 세 가지가 있다. 하나는 환율 변동이 너무 심할 때 환율을 완화하는 것이고, 다른 하나는 환율을 일정 수준으로 안정시키는 것이고, 세 번째는 환율을 변동시키거나 일정 수준으로 낮추는 것이다.
3. 심리적 기대
심리적 기대는 때때로 환율에 큰 영향을 미칠 수 있다. 심리적 기대는 다각적이다. 금리 변동, 환율 추세, 인플레이션, 국제수지 등 경제적 기대뿐만 아니라 정국, 국제관계, 사회안정 등 정치적 사회적 기대도 있다. 이러한 측면에 대한 기대는 투자와 저축의 방향과 같은 사람들의 경제 행동을 직접 변화시켜 환율에 영향을 미칠 수 있다. 심리적 기대의 변화가 빠르고 영향이 크기 때문에, 종종 단기 환율 변동을 일으킬 수 있다. 때때로 심리적 기대는 시장에서 환율에 영향을 미치는 가장 중요한 요인이 될 수도 있다.