중국의 경제 궐기는 역사적 기회의 출현과 기회를 잡을 수 있는 능력에 달려 있으며, 둘 중 하나가 없어서는 안 된다. 미국의 금융 위기와 경기 침체에 직면하여 중대한 역사적 기회가 조용히 도래하고 있을 것이다. 오늘날 중국은 어느 나라보다도 그 어느 때보다도 이 기회를 잡을 수 있다. 이에 대해 우리는 냉정한 인식을 유지해야 한다.
첫째, 기회지 재앙이 아니다.
1, 중국의 통화체계, 은행체계, 자본시장체계는 상대적으로 독립적이다. 현재의 국제 경제 상황을 살펴보면 선진국의 금융 통합의 특징으로 인해 미국의 위기는 유럽 일본 캐나다 등 선진국을 면치 못했다. 중국은 몇 안 되는 위기의 영향이 적고, 상대적으로 미국 금융위기에서 벗어나, 이 위기에서 주동적인 대국을 차지할 수 있다.
우리나라가 통화체계, 자본시장체계, 상업은행체계에서 상대적으로 독립적이기 때문에 미국을 대표하는 선진국과는 직접적인 연관이 없고, 우리 상업은행과 자본시장은 미국 서브대출과 금융위기의 과도한 영향을 받지 않아' 금융쓰나미' 의 직접적인 충격을 피한 것은 다른 나라와 비교할 수 없는 일이다.
2. 중국의 거시경제와 미시경제 기본면은 여전히 양호하다. 개혁개방 30 년이든 미국 금융위기 이후 중국 경제는 연평균 10% 의 속도로 계속 성장하고 있으며, 이런 성장세는 미국 등 선진국이 최근 경기 침체의 영향을 받지 않고 있다. 미국 금융위기의 충격에도 불구하고 중국의 거시경제 성장과 국내 기업의 미시 실적 성장은 여전히 양호하다. 그래서 세계 경기 침체 사막의 오아시스로 불리며 내수 시장 개척 능력이 강하고 경제 발전 잠재력이 크다.
중국의 현재 재정 및 금융 상황은 좋습니다. 세계 주요 선진국이 금융위기에 직면했을 때의 특징과는 달리, 은행 자산으로 볼 때 우리 은행 저축 자산 총액은 46 조 원으로 주민 저축이 거의 18 조 원, 예금대출차 약 12 조 원, 자금이 비교적 충분하다. 올해 들어 기업 자금이 전반적으로 빡빡하지만 거시정책 결정이 빡빡하기 때문이다. 일단 느슨한 정책을 취해 금융위기에 대응하면 유동성이 충분한 특징이 있다. 한편, 2005 년 이후 주요 상업은행이 상장된 이후 지배 구조도 크게 개선되어 은행의 자산 품질도 비교적 좋다. 외환보유액의 관점에서 볼 때, 65438 달러+0 조 8000 억 달러의 보유액도 이번 금융위기 앞에서 충분한 자보능력과 대응력을 갖게 한다. 전국 재정수입으로 볼 때, 2007 년 5/KLOC-0 조/0 조 달러의 재정수입은 우리가 이 위기에서 자신을 보호할 수 있는 충분한 능력을 가질 수 있게 해 준다. 자체 테스트 쉬운 웹 사이트 (www.studyez.com) 로 이동합니다
중국은 내수 시장 발전 잠재력이 크다. 중국 수출에는 어느 정도 영향을 미칠 수 있지만, 중국 6543.8+0.3 억의 인구와 거대한 내수 시장은 세계 어느 나라와도 비교할 수 없다. 미국 금융위기의 배경에서도 미국 소비의 퇴보가 중국 수출을 어느 정도 제한했지만 느슨한 화폐와 재정정책이 거대한 내수 시장을 가동하면 내수를 통해 수출 하락을 메울 수 있다. 투자 관점에서 볼 때, 중국의 거대한 도시에는 많은 기반 시설 프로젝트가 있어서 경제를 이끌어내기 위해 자금이 필요하다. 자금의 공급에서든, 프로젝트의 선택에서든 큰 잠재력을 가지고 있다. 미국의 금융 위기에 대처할 수 있는 우리의 능력은 충분하다.
바로 이런 인식 하에 국제 여론은 일반적으로 중국을 세계 경기 침체의' 사막의 오아시스' 로 여긴다. 그들은 일반적으로 중국이 앞장서서 미국 등 선진국과 함께 이 위기에 대처하기를 바란다. 일부 다국적 기업과 기업인들도 중국을 금융위기를 피하는 피풍항과 비교 후 최고의 투자지로 보고 있다. 그들은 중국을 잘 보고 중국에 투자한다. 이와 함께 미국 금융위기로 인한 글로벌 위기는 글로벌 산업 구조의 조정과 새로운 분업을 가져올 수밖에 없다. 중국은 제조업의 로우엔드 농민공에서 하이엔드 금융과 서비스업으로 전환될 것이다.
둘째, 우리는 서로 도와야 하며, 같은 배를 타고 함께 돕는 것이 아니다
현재 세계 각국은 우리가 미국을 도울 수 있기를 바란다. 이때 우리도 한 대국의 책임을 이행해야 한다. 우리가 세계 주요 국가와 함께 서서 난관을 극복하고, 역사의 기회를 포착하고, 자신의 현실에서 출발하여 공승의 모델을 찾아야 한다는 것을 보여준다.
중국의 거액 외환보유액의 거의 절반이 미국 국채와 방리미, 구지미채권을 매입하고 있지만, 중미 양국의 일부 사람들은 중국이 미국 국채를 매입함으로써 미국을 구제하는 것을 계속 도와야 한다고 생각한다. "미국과 함께 배를 타다."
중국의 기존 국력, 재력, 외환보유액으로 미국을 수렁에서 끌어내는 것은 비현실적이고 위험하다. 중국이 미국 국채 매입을 늘리거나 중투회사 등 주권 펀드를 직접 동원해' 미국을 구제하는' 모델을 통해 우리를 더 깊이 빠져들게 해주길 바란다. 만약 미국의 경기 침체가 심해지면, 우리는 결국' 외부인' 에서 동행으로 바뀌어 수동적으로 변해 나올 수 없게 될 것이다.
따라서 전략적 높이에서 두 가지 오해에서 벗어나야 한다. 하나는' 미국의 금융위기는 중국의 2 차 재해다. 그래서 미국을 구하는 것은 중국을 구하는 것이다' 는 오해다. 두 번째는' 미국을 구하는 것은 미국의 채권과 지분을 사는 것' 이라는 관점이다.
이 위기에 직면하여 우리가 선택해야 할 것은' 동주공제' 가 아니라' 동주공제' 이다. 즉 미국이라는 큰 배 밖에서 미국과 세계경제가 곤경에서 벗어날 수 있는 방법을 찾는 것이다.
셋째, 주식시장을 진흥시키는 것부터 시작하여, 외부 세계가 먼저 안정되도록 돕는다.
우선 미국의 금융위기는 증권금융을 주도하는 자본시장을 기반으로 한 현대금융체계의 발전 추세를 부인할 수 없다. 상업은행 간접융자와 자본시장 직접융자는 중국의 미래 경제 발전을 촉진하는 두 바퀴가 될 것이다. 미국의 위기가 금융 파생물의 맹목적인 혁신과 과잉 발전에서 비롯된 것이라면 금융업의 발전, 특히 자본시장의 직접융자는 오늘날의 중국으로는 충분하지 않다. 따라서 중국의 금융 발전 단계는 미국과 완전히 다르기 때문에 반드시 대대적으로 발전해야 한다.
둘째, 주식시장은 한 나라의 경제, 사회, 정치 상황의 청우계일 뿐만 아니라 한 나라의 사회 안정에 가장 민감한 지표이기도 하다. 미국 금융위기의 충격에 직면하여, 중국의 기회는 재난보다 훨씬 크지만, 왜 중국인들은 그 속에 있다고 느낍니까? 한 가지 중요한 이유는 중국 주식 시장이 1 년 폭락하여 하락 속도가 미국을 훨씬 능가하기 때문이다. 왜 중국 국가 경제 발전은 세계 경기 침체 사막의 오아시스인데, 중국 주식시장은 오히려 세계 주식시장이 하락한 중재해 지역인가?
장기적으로 볼 때, 주식시장의 이런 상태는 매우 해롭다. 우선, 상업은행의 사회융자를 지지하고 2005 년 고악률과 체계적 위험에 대한 낡은 관행을 반복할 것이다. 둘째, 주식시장 침체는 우리 실물경제에 부정적인 영향을 미칠 것이며, 이는 올해 4 분기와 내년에도 발생할 것이다. 제때에 조치를 취하지 않으면 금융업과 기타 업종, 가상경제, 실물경제가 악순환에 돌입해 이 글로벌 경제 재앙에 빠질 수 있다.
분명히, 미국 금융위기 구제 시장의 관점에서, 또는 중국 자체가 자본시장 직접융자를 대대적으로 발전시켜야 하는 시각에서 주식시장 활성화, 주식시장 활성화, 자신감을 북돋우는 것부터 시작해야 한다. 자본 시장에서 시작하여 기회를 잡다. 중국 주식시장이 미국 주식시장과 다른 주요 원인을 찾아내면 증세에 약을 투여하면 적은 노력으로 빠르게 침체에서 벗어날 수 있다.
넷째, 중국 주식시장의 하락을 벗어나 미국 금융위기의 영향을 받은 오해.
지난해 6 월 65438+ 10 월 이후 중국 주식시장의 폭락은 미국 서브프라임 모기지 위기와 일치해 해외 주식시장이 하락했다. 주식시장 하락의 우연한 우연의 일치로 중국 주식시장 하락의 원인을 미국 서브프라임 모기지 위기와 연계시켜 시장 공황을 야기하는 경우가 많다. 자체 테스트 쉬운 웹 사이트 (www.studyez.com) 로 이동합니다
하지만 올해 중국 주식시장이 계속 폭락한 원인을 자세히 분석해 보면 미국 주식시장이 서브 프라임 위기의 영향을 받는 하락과는 크게 다르다. 미국 자본시장의 쇠퇴는 미국 경기 침체, 금융위기, 서브프라임 위기 등 일련의 문제로 인한 것이다. 그러나 이 시기 중국 주식시장의 거시경제는 좋다. 상장회사의 품질과 미시성과는 지분분할개혁 이후 크게 향상되었다. 최근 2 년 동안 실적은 50% 의 속도로 증가했으며, 미주가 폭락한 어떤 기본면 조건도 전혀 갖추지 못했다.
동시에, 중국 주식시장은 미국 주식체계와 직접적인 연관이 없고, 그 위험도 A 주 시장과 직접 연계될 수 없다. 양국 주식시장의 하락은 겉으로는 자신감이 부족했지만, 미국 투자자들의 자신감 부족은 시장 자체의 법칙으로 인한 것이다. 그러나, 중국에 대한 투자자들의 자신감 부족은 정책 인위적인 것이다. 중국에서는 정책 요인이 주식시장에 미치는 영향이 시장 자체보다 훨씬 크다.
1 년 동안 중국 주식 시장은 미국과 비슷한 폭으로 하락했을 뿐만 아니라 미국보다 하락폭이 더 컸다. 미국 주식 시장이 오르든 떨어지든 중국 주식 시장은 하락했다. 지금까지 미국 주식시장의 하락폭은 30% 에 불과했고 중국 주식시장의 하락폭은 65% 를 넘어섰다. 따라서 반드시 중국 주식시장의 하락을 벗어나야 하는 것은 미국 금융위기의 영향을 받는 오해이다. 중국 주식시장 하락의 주요 원인은 미국의 영향이 아니라 특수한 내적 원인이 있다.
다섯째, 주식시장의 하락을 초래한 주요 요인은' 대소비' 와' 크기 제한' 이다
1,' 대소비' 는 2005 년 지분분치개혁에서 유래했다. 역사적으로 우리나라 상장사는 공모설명서에 잠시 비유통주를 유통하지 않아 투자자들이 고가로 시장에 진출했다고 밝혔다. 비유통주가 유통상태에 들어가 유통주가 하락을 유도하기 때문에, 주식개혁은 비유통주가 대가를 통해 유통권을 얻을 수 있도록 하는 것이다. 이 과정에서, 유통주주에게 가져다 줄 수 있는 손실은 비유통주 주주가 보상할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 유통명언)
주식개혁에서 기본 모델은 비유통주에서 유통주로 주식을 보내는 모델이기 때문에, 예를 들면 10 으로 3 주를 보내는 것, 즉 비유통주 주주는 각각 유통주 주주 10 주에 3 주를 보내는 것이다. 주식 공개 매수 후, 비유통주 주주는 유통권을 가지고 있다. 비유통주 주주가 주식을 포기한 후 가능한 한 빨리 유통권을 획득하는 엄청난 시장 압력을 감안하여, 규제층은 크롤링 유통에 따른' 잠김일등산 2' 정책, 즉 65,438+02 개월 후 상장사 총 지분의 5% 가 유통될 수 있고, 24 개월 후 65,438+00% 는 유통될 수 있다 이 가운데 회사 총지분 5% 이상을 보유한 비유류주 주주를' 피다' 라고 하고, 지분 5% 이하를' 쇼비' (쇼비 12 개월 후 유통가능 100%) 라고 부른다.
우리나라 지분분할개혁은 2005 년 6 월, 2006 년 말까지 1, 360 여 개 상장회사가 1, 그래서 주식시장은 전체 상승세를 보였고, 심지어 6,000 포인트에 이르렀다. 하지만 금지령이 해제됨에 따라' 대소비' 가 가속화되면서' 자유' 를 얻었고, 시장에 큰 압력을 가했다.
2. "크기 제한" 정보. "대소비" 는 상장회사 발기인이 보유한 주식이 보통 상장할 때 3 년의 잠금기간인 상장일로부터 3 년 후에야 유통되는 것을 말한다. 이런 주식 매각의 유통권을' 기한' 이라고 한다. 하지만 상장전 12 개월 이내에 증자 증자 증주 방식으로 인수한 주식은 상장한 지 1 년 만에 유통될 수 있으며, 잠금기간은 1 년밖에 되지 않는다.
현재 시장에서 이른바' 대소비' 란 2006 년 5 월 신구가 단절된 후 나타난 것을 가리킨다. 이른바 신구 분계란, 2006 년 5 월 18 로 제한된다. 이후 새로 상장된 것은 모두 유통주이며, 지분 분할 문제는 없다. 즉, 1 년 또는 3 년의 잠금 기간이 끝나면 주식을 통해 주주에게 주식을 보내지 않고도 자동으로 유출할 수 있습니다. 따라서 투자자들은 이런 주식을 살 때 이 위험을 고려해야 한다.
예를 들어 해외 전체 유통의 맥락에서 주식 IPO 평균 주가수익률은 8- 12 배 사이이며 가격은 상대적으로 낮다. 그러나 중국 주식시장에서 발행된 298 개 주식의 평균 주가수익률은 30 배에 이른다. 중국 원양 (60 19 19, 주식) 최대 주가수익률은 심지어 비유류주 시기에 발행된 주가수익률보다 높다. 그 이유는 2006 년 5 월 18 일부터 매입한 주식이 이미 완전히 유통됐다는 것을 주주들에게 알리는' 신구 단절' 의 중요한 순간을 대대적으로 선전하지 않았기 때문이다. 1 급 시장에서 이렇게 높은 가격으로 매매하지 말고 1 ~ 3 년 후에 자동으로 유출될 위험을 반드시 고려해야 한다. 하지만 이런 공시가 거의 진행되지 않아 불쌍한 주주들은 자기도 모르게 지분분할 때의 사유에 따라 주식을 사고 있다.
3.' 치수' 와' 치수 한계' 의 현실과 미래의 엄청난 압력. 2005 년 6 월 주식이 바뀌었을 때 중국 1300 여 개 상장회사의 총 주식 중 약 4600 억 주의 비유류주가 있었다. 2006 년 5 월, 신구주 분리주의 이후 298 개 신규 발행 주식 중' 대소비' 가 8000 억주로' 대소비' 의 1.5 1 배. 대소비' 와' 대소비' 의 총량은 1.26 조 주로 18 년 양시에서 형성된 6000 여억 유통주의 두 배 이상이다. 이 주식들은 모두 1 원 안팎의 비용으로 투입되어 시장에서 10 여 위안, 심지어 수십 위안의 IPO 가격과 뚜렷한 대조를 이룹니다. 주식시장이 1000 점으로 떨어지더라도' 대소비' 는 여전히 수익성이 있다.
지금까지 1 100 억주만 발행되었고 실제로 2 13 억주만 팔렸다. 그리고1..1.8 조 주 비유류주 해금도 있습니다. 해금 시간이 갈수록 긴박해지면서 시장은 하락 추세에서' 대소비' 의 압력을 느꼈다. 소한도 유출이 시작됐고, 2009 년 하반기' 한도' 가 유출되기 시작할 것이라는 기대가 시장에 큰 압력을 가하고 있다. 그래서 이것이 주식시장이 고개를 들 수 없는 주된 원인이다.
이 1. 1.8 조 제한 주식이 현실에서 유출되든 안 되든, 이는 투자자들이 투자 위험을 고려할 때의 생각이다. 현실에서 유출될 가능성이 있기 때문이다. 단순히 주식 시장이 많이 하락할수록, 주식 제한 유출이 적을수록,' 대소비' 가 현재 주식 시장 하락의 주요 모순이 아니라고 생각한다면, 이 문제를 해결할 효과적인 방법을 찾을 수 없다.
여섯째, 대주주 자동 잠금 가격 인하로 제한주 압력을 해결하는 제로 비용 모델
현재 주식시장 하락을 초래한 주요 갈등이' 대소비' 와' 대소비' 문제라는 결론을 내릴 수 있다면 중국 주식시장을 구제하는 일련의 미국식 구제정책을 반성하면 감세, 융자권, 재매입 등 증상에 대한 약이 없다는 것을 알 수 있다. 중국 주식시장이 부족한 것은 돈으로 인한 자신감이 부족한 것이 아니라 정책으로 인한 자신감이 부족하다는 것이다. 따라서 현재 중국 주식시장을 안정시키는 관건은' 대소비' 와' 대소비' 문제를 직시하는 데 있다.
현재' 대소비' 와' 대소비' 가 중국 주식시장의 하락을 초래한 주요 요인이라면, 우리는 이미 중요한 발걸음을 내디뎠으며, 이 문제를 해결하는 데는 이미 멀지 않았다. 주관적으로 중국 주식시장의 관계 당사자, 규제자나 투자자, 상장회사의 대주주든 증권사 등 중개기구든 주식시장의 윈윈을 기대하고 있기 때문이다. 객관적으로 말하자면, 중국 국민경제의 거시적 차원이든 상장회사 성과의 미시적 차원이든 모두 주식시장 상승의 외부 환경과 내부 조건을 갖추고 있다.
구체적인 방식은 대주주가 자발적으로 제한주 해금 후 유통최저가격을 잠궈 간단한 시간 잠금에서 가격 잠금에 이르기까지 제한주 문제를 철저히 해결하는 것이다.
1, 대주주 가격 자동 잠금이란 무엇입니까? 자발적 가격 잠금이란 상장회사 대주주가 자발적으로 보유 회사 비유통주의 감주 가격을 미리 정해진 양도가능 최저가격에 잠그는 것을 말한다. 이 가격은 대주주 자신이 미리 설정한 유통할 수 있는 최저가격을 말한다. 그가 보유한 주식은 이 가격보다 높아야 팔 수 있고, 이 가격보다 낮으면 그가 보유한 주식은 자동으로 잠기고 팔리지 않는다. 이 가격은 상장회사가 회사의 실제 상황에 따라 참고시장이 3000-5000 시 때 회사의 주가에 의해 결정될 수 있다. 한 회사의 대주주의 자동 잠금 양도가능 최저가격이 15 원으로 설정되어 있다고 가정하면 보유 주식은 15 원 이상에서만 판매할 수 있다. 그 주식이 매각으로 인해 15 원이 떨어지면 자동으로 잠긴다.
대주주 자동 잠금 감소 절차.
(1) 대주주가 자동 잠금 양도가능 최저가격을 제시하는 의안. 회사법' 에 따르면 지분 5% 이상의 주주는 관련 거래의 법정 절차에 따라 의안을 제출할 수 있다. 이 제안은 소주주와 회사 전체의 이익에 부합하며 부결되는 것에 대해 걱정할 필요도 없고 법적 장애도 없는 추천인에게는 자제력이다. (윌리엄 셰익스피어, 자서왕, 자기관리명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자신감명언)
(2) 의안이 통과된 후 언론에 공개해 대주주가 자발적으로 잠근 양도가능 최저가격을 공개해야 한다. 이 제안은 주주총회의 다른 제안과 마찬가지로 일단 통과되면 준수해야 한다. 동시에 상하이와 선전증권거래소는 집행 상황을 점검할 것이다.
(3) 회사가 앞으로 주식을 보내고 주식을 이체할 경우, 그 양도가능 예비 가격도 그에 따라 하락할 것이다.
이 제안은 대주주가 발기하여 자발적으로 제기하여 주식시장의 윈윈을 실현해야 한다. 이 가운데 핵심은 대주주의 자발적 가격 잠금이다.
3, 해당 지원 조치
구체적인 조치는 다음과 같습니다. 우리나라 상장회사의 독점 지위를 최대한 활용하며, SASAC 는 상장회사 대주주의 유통기준 자동 잠금을 지원하기 위해 거의 860 개 국유 상장회사를 제창할 수 있습니다. 800 여 개의 민영 상장 회사는 증권업 협회가 제창하고 조정할 수 있다. 이 과정에서 중국증권감독회는 대주주 양도가능 최저가격 의안을 통과한 상장회사들을 우선적으로 고려하기만 하면 된다.
상장 기업의 대주주가이 계획을 이행 할 수있는 가능성.
현재 중국 주식시장은 현재 수준으로 떨어졌고, 기능을 상실했을 뿐만 아니라 상장사의 재융자 기능과 부가가치 기능도 실현할 수 없었다. 이것은 이중 패의 국면이다. 필자와 십여 개 상장회사의 대주주와의 접촉으로 볼 때, 그들은 모두 유통가능한 저가의 자동 잠금을 통해 이 정보를 시장 투자자들에게 명확히 하여 비유통주가 수시로 유통되는 의심을 해소하고 주가 상승을 실현하고자 한다. 마찬가지로, 많은 상장 회사의 사장들은 자신의 회사에 대해 자신감을 가지고 있지만, 현재의 시장 지위에서는 아무것도 할 수 없다. 따라서 조금만 유도하면 관련 당사자들은 이 문제에 대해 공감대를 형성할 수 있다. 이는 쌍방의 이익에 부합하기 때문이다. 협상가능한 예비 가격은 실현될 수 있다. 현재 비슷한 정보를 발표한 회사도 있지만, 집단효과가 없어 목소리가 약해 시장 전체의 하락에 영향을 미치지 않았다.
이 관행은 주식 개혁과 다릅니다.
이런 개혁 조치를 추진하려면 두 가지 해석이 필요하다. 첫째, 상장회사가 예비 가격을 양도할 수 있는 자동 잠금은 결코 2 차 주식 개혁이 아니다. 우선, 이 조치는 대주주가 자발적으로 제기한 것으로, 정부 관련 부처가 강제하는 문제는 없다. 둘째, 양도가능 예비 가격의 확정은 3000 ~ 5000 사이의 상장회사 대주주가 자신의 조건에 따라 자발적으로 한 것으로, 외부적으로 부과되는 통일된 가격 통제가 없다. 양도가능 예비 가격이 낮게 설정되면 그 주가는 낮아질 것이다. 양도가능 예비 가격이 높게 책정되면 그 주가는 높아질 것이다. 그 시점이 안 돼 투자자들은 회사의 대주주 감축에 대해 의심의 여지가 없다. 둘째, 대주주가 양도할 수 있는 예비 가격의 자동 잠금은 일종의 가격 제약이지,' 잠김 2' 와 같은 시간 제약이 아니라 위험은 뒤처져 있다.
필자는 이런 자발적인 잠금 제안이 개인행동뿐 아니라 집단행동이라면 주식 제한의 체계적인 위험을 해소하고 시장 신뢰를 자극할 수 있다고 생각한다.
6. 이 조치를 내놓을 시기가 관건이다.
1 년 동안의 주식시장 하락의 부정적 효과는 이미 상장회사에서 나타나기 시작했지만 우리나라 상장사의 거시경제와 미시실적이 전반적으로 악화되지 않았기 때문에 우리는 대주주 양도가능 최저가 자동 잠금 조치를 조정하고 시행함으로써 역할을 할 수 있다. 내년으로 미루면 시장과 상장회사가 악순환에 들어가면 좋은 조치가 있어도 어쩔 수 없다. 그래서 올해 4 분기는 우리가 정책조치를 통해 주식시장의 지속적인 부진을 역전시키는 관건이다.
일곱째, 다른 배가 서로 돕고, 첫 번째 항구를 선호한다.
우리는 대국의 책임을 이행하고 선진국과 난관을 함께 넘길 것을 약속해야 한다. 한 가지 혁신적인 아이디어는 세계 자본 시장이 보편적으로 하락하는 과정에서 유리한 하이라이트를 찾는 것이다. 자본 시장 회복의 사명을 짊어지게 하다. 그리고 중국의 경우, 첫 번째 선택 전쟁, 가장 적합한 장소는 홍콩입니다.
홍콩 시장의 상장 회사 중 60% 는 내지에서 온 HA 회사와 레드칩 회사이며, 홍콩 경제는 주로 내지로 지탱된다. 그러나, 금융체계와 통화제도 방면에서 홍콩과 미국의 통화금융체계는 완전히 융합되어 있다. 서브 프라임 모기지 위기가 본토 시장의 상대적으로 독립적 인 맥락에서 여전히 큰 부정적인 영향을 미친다면 주로 홍콩에서 전달되었습니다. 그래서 홍콩이라는 바둑을 살리면 대외적으로 미국 등 국가의 자본시장을 이끌 수 있고, 대내에서는 A 주와 긍정적인 상호 작용을 할 수 있고, 이 파이프를 통해 해외 위험을 중국에 전가하는 것이 아니다.
구체적인 조치는 중투사가 전략중심을 미국에서 홍콩으로 옮기고 홍콩의 최전방을 지키며 과다한 외환보유액으로 홍콩 H 주를 흡수하여 위구조를 포위할 수 있도록 할 수 있다. 이제 중국이 국제자본시장의 어느 곳에나 투자할 수 있다면 버핏 효과가 생길 것이며, 중국의 손은 세계의 자신감을 북돋울 수 있다. 홍콩의 교두보를 점령하여 대국의 책임을 지고 미국의 공조에 응해 일거양득의 목적을 달성했다.
첫째, H 주를 매입하여 외환보유액 과다의 위험을 줄인다.
둘째, 이때 투자가치가 있는 HA 주식을 매입하고, 달러를 팔고, 국내 기초산업의 지분을 환매하면 가치를 유지할 수 있다.
셋째, 홍콩 시장은 미국으로 향하여 중국 내지와 도킹할 것이다. 우리는 홍콩에 투자하여 홍콩을 선전하는 것은 밖에서 미국을 돕는 것과 같다. 넷째, 홍콩 HA 주식은 A 주에 대해 긍정적인 당기기 작용을 하고 있으며, 이 교두보를 지킴으로써 외부 금융위기가 중국 내지로 유입되는 공황성 통로를 막아 자신감상실을 초래할 수 있다.
H 주를 사는 것은 홍콩 자본 시장이 해외 자본 시장을 돕는 조치이다. 대외적으로 다른 해외 시장의 회복을 자극할 수 있다. 결국 전 세계가 가라앉은 자본시장에는 홍콩, 희망이 있는 곳이 있다. 대내에서 미국 서브 프라임 모기지 위기의 부정적인 영향은 더 이상 A 주 시장으로 전달되지 않을 뿐만 아니라, H 주의 회복도 A 주의 상승을 이끌 수 있다. 홍콩 전역을 잘 치면서 대국을 진흥시키는 중요한 발걸음을 내디뎠다.
결론적으로, 중국의 역사적 궐기를 위한 절호의 기회를 잡는 것은 내지의 A 주 시장을 활성화하고 홍콩이라는 교두보에서 H 주를 환매하는 것이다.
향후 3 년 동안 우리나라의 거시경제는 2002 년부터 2007 년까지의 가속화성장기에서 안정적인 성장기로 전환될 것으로 예상된다. 하나는 GDP 성장률이 하락할 것이지만, 여전히 빠른 성장속도를 유지할 것으로 예상된다. 둘째, 수요 구조에서 내수의 비중이 더욱 높아질 것이며, 특히 소비가 경제 성장에 기여하는 것은 크게 증가할 것이다. 셋째, 경제 및 금융 구조의 변화 속도가 빨라지고, 금융 구조가 더욱 최적화되며, 직접 금융의 비중이 크게 높아질 것입니다. 넷째, 산업 업그레이드와 자주혁신의 힘은 계속 커질 것이다.
향후 3 년 동안 중국의 경제 성장은 다소 느려질 것이며 내수는 점차 중국 경제를 이끄는 주요 힘이 될 것이며, 금융 개혁은 가속화될 것이며, 산업 고도화는 커질 것이다. 따라서 주식을 사려면 내수주가 필요하고, 금융개혁에 유연하게 협조할 수 있는 금융주가 필요하며, 시장 능력을 혁신적으로 확장하는 제조업주가 있다.
2009-20 1 1, 전체 사회 유동성은 넉넉하고, m 2 는 높은 성장률을 유지하지만 단계적 유동성 긴장이 발생할 가능성이 높아졌다. 향후 3 년 동안 은행 시스템의 유동성은 전반적으로 충분하지만 단계적 자금 부족 빈도가 현저히 증가했다.
단기 해외 자본 수입 압력은 보편적으로 증가하고 있지만,' 단계적 자본 유출' 의 가능성은 빠르게 상승하고 있으며, 이는 향후 3 년간 중국 경제금융의 안정적인 운영에 영향을 미치는 중요한 외생 변수가 될 것이다.
내년 자금은 대량으로 유출될 것이다. 단계적인 자본 유출' 이라는 단어, 즉 뜨거운 돈이나 갑작스러운 유출이 인민폐 환율에 영향을 미칠 수 있다는 것을 주의해라. 분석 보고서를 비웃지 말고 인민폐가 평가절하될 수 있다고 말한다. 할아버지는 이미 너에게 경고했지만, 이' 무대' 가 언제 나타날지, 유람자에게 물어본 김주만 알고 있다. 만약 앞으로 반년 동안 할아버지가 여전히 경제를 자극하지 않는다면, 외부 경제가 호전될 것이다. 필자는 2009 년 상반기에 그가' 큰돈' 을 만날 것이라고 생각한다.
앞으로 3 년 동안 자산 가격이 변동하는 가운데 점차 상승할 수 있다. 이 가운데 집값이 대폭 둔화된 뒤 소폭 상승세를 보일 것으로 예상되지만 단기간에는 폭락할 가능성이 높다. 2009 년에도 주식시장은 여전히 큰 불확실성에 직면할 것이며, 진동이 심해질 수 있다. 20 10 및 20 1 1, 작은 진동에서 점진적인 상승세를 유지할 것으로 예상됩니다.
20 10 에서 20 1 1 이 몇 년 동안 특히 좋을까요? 하지만 각국 정부가 원하는 대로 빨리 경제를 자극할 수 있다면, 미국 새 대통령이 취임한 직후 탄생하고, 2009 년 4 월쯤 미국이 금리를 재조정하는 계약 수가 적을 때, 미국 경제가 잘 해낸 기대는 2009 년 중반과 2009-2060 년으로 바꿀 수 있다.
규제 방향 및 구조 개혁 예측;
(a) 자원 가격 시스템 개혁 과정을 꾸준히 가속화한다.
자원가격제도 개혁의 총원칙은 사회 각 방면의 감당능력을 충분히 고려한 상태에서 자원 희소성, 시장 수급관계, 환경비용 등을 반영하는 시장가격 형성 메커니즘을 점진적으로 구축하는 것이다.
첫째, 정제유와 천연가스 가격 개혁을 계속 가속화하고 정제유와 천연가스 가격의 행정통제를 줄인다.
둘째, 석탄 및 전기 연계를 지속적으로 강화하고, 전기 가격 개혁을 추진하며, 발전 및 판매 가격을 점진적으로 실현하여 시장 경쟁에 의해 형성되고, 송전 및 배전 가격은 정부가 감독한다.
셋째, 난방, 급수 등 공공자원 가격 개혁 과정을 가속화한다.
넷째, 석탄 등 광산자원의 유상 사용 제도를 개선하다.
20 1 1 까지 내지자원가격은 국제가격과 기본적으로 접목될 것으로 예상된다. 20 1 1 중국까지의 자원 가격이 기본적으로 국제와 접목될 수 있다면, 20 10 미국 주식신 버핏이 중석유를 더 살 것인지, 강서동업, 중탄집단 등 자원주를 널리 살 것인지 모르겠다.
(b) 금리 시장화 개혁은 이미 실질적인 단계에 들어섰다.
우선 Shibor 와 국채수익률을 우리나라 단기 중장기 금융시장의 기준금리로 점차 육성하고 통화시장, 채권시장, 신용시장의 금리 전도 채널을 소통한다.
둘째, 상업은행 예금금리 변동구간이 더욱 완화되고, 예금대출의 상한과 하한이 같은 기간 Shibor 금리로 점차 이동한다.
셋째, 금리 교환, 장기 금리 협정, 금리 교환 등 파생 거래가 출범한 후 금리 선물, 금리 옵션 등 제품이 출시될 전망이다. 마지막으로 금리 시장화 개혁이 심화됨에 따라 은행체계의 안정적인 발전을 보장하기 위해 관련 조치가 차근 뒤따를 것이다. 이 가운데 예금보험제도는 이르면 2008 년 말이나 2009 년 초에 정식 설립될 것으로 예상된다.