과거의 새로운 최고치는 3 대 판의 주요 추진력이다. 그렇다면 어떤 업종이 주로 환율의 영향을 받습니까?
★항공 산업 ★
항공업은 전형적인 외환부채 업종, 특히 달러 채무이다. 항공사는 대량의 항공설비 금융리스 부채를 가지고 있으며, 매년 일정한 이자 지출과 원금을 지불해야 한다. 공식 홈페이지에 따르면 남항을 예로 들면 자산부채율은 기본적으로 70% 정도이며, 그중 약 78% 의 금융리스는 달러, 20% 는 엔, 54% 의 은행 대출은 달러다. 달러화와 엔화환율은 변동당 1%, 환차손익은 각각 9800 만원과 18 만원이다. 즉, 인민폐가 평가절상 1% 일 때마다 회사는 최소한 1 억원의 환차익을 받게 된다.
위안화 절상은 항공사들이 관련 환차수익을 한 번에 얻을 수 있을 뿐만 아니라 항공유 수입가격 인하와 임대비용 절감에도 도움이 된다. 관련 자료에 따르면 인민폐는 평가절상 1%, 항공사 매출 총이익률은 0.5% 증가했다. 항공업은 위안화 절상의 가장 큰 수익업 중 하나라고 말해야 한다.
★ 부동산 산업 ★
위안화 절상으로 부동산업계는 화폐공급 증가 (외환점유로 인한 화폐공급 증가) 로 인한 투자수요 자극으로 부동산 가치 상승과 부동산 수요 증가의 이중수익을 누리게 된다.
일본과 한국의 경험통계에 따르면 환율 변동은 일반적으로 부동산 가격과 직결된다. 부동산 회사 중 금융가, 상인 부동산, 작은 상품성, 화교성 등 부동산을 보유한 상장회사, 반케, 김지 등 토지와 기타 부동산 비축을 많이 보유한 상장회사들은 환율상승의 혜택을 극대화할 것이다.
상업용 부동산도 이득이 큰 업종 중 하나이다. 많은 상업 상장 회사 부동산의 장부 가치는 단지 몇 년 혹은 10 여 년 전의 평가 결과일 뿐, 장부 가치는 이미 실제 가치에서 심각하게 벗어났다. 상업지의 재평가 결과를 보면 30 여개 회사의 평균 재평가 가치는 평균 장부 순자산 가치의 4.89 배, 최고 1 1.36 배, 최저 2. 15 배다. 지역 분포로 볼 때 베이징 상하이 선전 천진 우한 등 중심 도시의 회사 자산 재평가 부가가치 폭이 크다. 예를 들어 화련 주식 재평가 후 주당 순자산은 장부 주당 순자산의 8.49 배, 상하이 신세계는 4.75 배, 금천업은 5.79 배, 오무상 A 는 5. 18 배다. 따라서 상업용 부동산의 재평가 가치는 지역과 매우 관련이 있다.
주식 개혁의 진도가 다르기 때문에, 다른 회사의 주가는 배주와 제권으로 나눌 수 있는데, 그렇다면 어떻게 PB 를 재평가할 수 있습니까? 주가/재평가 BVPS 는 비교할 수 없다. 따라서, 우리가 파악한 정보와 주식개혁을 시행한 소매회사의 대가 수준에 따라, 우리는 주식개혁을 실시하지 않은 회사의 대가 수준을 추산하여 각 회사가 주식개혁과 제권 후의 재평가 PB 를 계산해 냈다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 주식명언) 그 결과 23 개 회사가 재평가한 PB 최고치는 0.86 에 불과했고, 이 중 17 개 회사는 0.5 미만이었고 7 개 회사는 0.3 미만이었지만, 통정 지주, 화련 주식, 금천업은 0. 15 정도에 불과했다. 그래서 백화점 소매주는' 금 함유량이 충분하다' 고 합니다.
★상업 백화점 ★
상업백화점의 전반적인 경영 실적이 회복되어 이 판상장회사의 경영 실적이 최근 몇 년 동안 눈에 띄게 상승세를 보이고 있다. 2004 년 이 판의 평균 주영영업소득은 32.66%, 평균 순이익 증가 1 1 1.48%, 가중 평균 총금리는17.69 에 달했다 2005 년 상반기 백화점 상장사들은 성장세를 이어가며 평균 주영 업무소득과 평균 순이익이 각각 45.5 1% 와 54.22% 증가했고 가중 평균 총금리는 65.438+08. 18% 에 달했다. 현재, 대부분의 백화점 상장사들은 낮은 탈락 과정을 거쳐 더 적합한 영리 모델을 찾았다. 내부 통합을 통해 확장과 인수합병의 속도를 가속화하여 전체 규모와 영업 이익의 급격한 성장을 이룩했습니다. 발전 추세로 볼 때, 백화점은 앞으로 2 ~ 3 년 안에 여전히 고경기 주기에 있을 것이다. 기본면의 개선은 주가 상승에 중요한 토대를 마련했다.
최근 2 년 동안 민영기업은 백화점 소매업에 박차를 가해 백화점 상장회사가 패를 들고 인수합병하는 현상이 끊이지 않고 있다. 민영기업이 마음에 드는 것은 소매상장회사의 희소한 인맥자원과 상업부동산의 거대한 평가절상 잠재력이다. 3 월 8 일, 백강그룹은 항그룹이 4.46 위안/주식의 고가를 지불한다고 발표했습니다. 7 1.54% 가 주당 순자산보다 100 대 그룹 국유지분 26% 를 인수하는 반면' 은태계' 는? 패로 100 대 그룹 19.62 의 유통주를 보유하며 100 대 그룹 지배 지분 쟁탈전을 벌였다. 100 대 그룹의 주식 개편에 따라 두 민영기업의 지배 지분 쟁탈이 치열해질 것이다. 3 월 말 14 까지 100 대 그룹의 주가가 7. 18 원으로 올랐고, 두 달 동안 60.63% 상승한 것은 정말 놀랍다. 투자자들의 이 이 판에 대한 투자 열정을 더욱 불러일으켰다. 이번 주 판의 전반적인 강세는 이 점을 잘 보여 준다.
외자 M&A 는 소매업체의 가치 재평가를 촉발할 예정이며, 2006 년은 외자 소매업체가 중국 M&A 에서 확장하는 첫해가 될 것이다. 2005 년 말, 중국은 소매업 외자 규제를 전면 자유화했고, 외자 소매 거물들은 개점을 가속화하면서 인수 확장 기간에 들어갔다. 그러나 중국의 우세한 소매자원은 주로 상장회사에 집중돼 있고 증권시장의 정책제한까지 더해져 외자가 마음에 드는 M&A 표지는 인수할 수 없고, M&A 의 시행사례는 주로 중외 투자자들이 합자회사의 중국 지분을 인수하는 데 집중돼 있다. 2006 년 초' 외국인 투자자 전략투자상장회사 관리방법' 시행으로 외국인 투자자들이 중국에서 우세한 소매자원을 얻을 수 있는 마지막 수문을 열었고, M&A 는 점차 외자 소매 거물이 중국에서 확장하는 주요 수단이 될 것으로 보인다. 외자 인수합병은 소매회사의 가치 재평가로 이어질 수 있고, 외자는 2 급 시장 주가에 가깝거나 높은 실제 가격으로 상장회사 주식을 인수하며, 증권시장이 소매회사의 가치를 재평가하도록 유도할 것이다. 한편, 외자에 대한 대대적인 개입은 목표회사의 시장 경쟁 우위를 증강시켜 회사의 영리공간을 더욱 확대할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 외자, 외자, 외자, 외자, 외자)
이러한 이유로 우리는 상업용 부동산의 상승 잠재력이 크고, 기본 지향이 좋고, 발전 전망이 낙관적인 상업백화점 주가가 계속 강세를 보일 것으로 예상하는데, 이는 A 주 시장의 아름다운 풍경이 될 것이다.
중점 추천 회사 평론: 반복 비교를 기초로 안백리, 왕푸징, 베이징 도심, 천진엽전, 통정 지주 5 개 회사를 추천합니다. 처음 두 곳은 각각 중국의 정치경제발전센터 상하이와 베이징에 위치한 백화점의 선두 기업이다. 부동산 절상 잠재력이 크고, 확장 모델이 기본적으로 정형화되고, 발전 전망이 낙관적이다. 마지막 세 회사의 부동산 상승 잠재력이 커서 기본면이 상행주기에 접어들었다. 지역 경제 발전 잠재력은 매우 크지만, 현재 시장 가격은 분명히 과소평가되고 있다.
★ 섬유 산업 ★
환율 상승은 섬유 산업에 큰 영향을 미칠 것입니다. 공식 자료에 따르면 중국 방직업의 국제 의존도는 40% 이고 의류업은 더 높다. 위안화 절상은 불가피하게 방직업의 국제 시장에서의 경쟁력을 약화시켰다. 여기에 미국, 유럽연합 등의 반덤핑 제재까지 더해져 업계가 전반적으로 하락세를 보이고 있다. 그러나 국내 모직 상장회사, 양모의 70% 이상이 호주 등에서 수입되고 제품은 주로 국내에서 판매되는 특수한 경우도 있다. 이에 따라 이들 상장회사들은 장쑤 햇빛, 케노 기술, 삼모표 신 등 위안화 절상 혜택을 누리고 있다. 하지만 전반적으로, 이 판은 자금 교환 산업에 속한다. 두 번째로, 이 부서에 대한 우리의 등급은 관망이다.
★ 철강 산업 ★
전반적으로 위안화 환율 변동은 철강 상장회사에 중성적인 선호도이지만 상장사에 미치는 영향은 완전히 다르다.
주요 원자재가 철광석으로 수입되는 철강 상장회사의 경우 위안화 절상은 수입 비용을 낮출 수 있다. 현재 2% 의 환율 변동으로 철광석 가격이 2% 하락하고 업계 원가가 0.84% ~ 1.06% 하락할 것으로 전망된다. 그러나 외국의 주요 철광석 생산국인 철광석 가격의 대폭 상승은 환율 상승으로 인한 수익을 상쇄했다. 그러나 수출이나 수입품에 크게 의존하는 대체 철강 상장회사에게는 제품의 국제경쟁력과 국내 시장의 경쟁력이 크게 약화될 것으로 보인다. 거래비용을 무시한다는 가정 하에서 환율평가절상 비율은 수입 철강 제품 가격 하락과 수출 제품 가격 상승의 비율이다.
★ 비철금속 및 광물 자원 ★
우리는 매년 외환 수입에 가장 많은 비용을 지출한다: 원유, 광석 제품, 펄프 중 대부분은 달러로 평가한다. 이들 업종은 위안화 절상의 혜택을 받아 우리나라 원유와 철광석의 수입비용을 직접 낮추는 것은 광산자원 비중이 큰 유색 상장회사에 의존하는 데 큰 이득이 될 것이다. 특히 광석 수입을 위주로 국내에서 제품을 판매하는 유색 상장 회사에 대해서는 더욱 그렇다. 중국은 광물 자원이 부족한 나라입니다. 경제가 지속적으로 발전함에 따라 우리나라는 매년 대량의 외환으로 유색금속 광석을 수입하는데, 연간 수입액은 100 억에서 200 억 달러 사이이며 해마다 증가하고 있다. 일단 환율이 오르면 관련 상장사의 위안화로 표시된 수입비용을 낮춰 회사의 운영비용을 낮출 것이다.
또한 위안화 평가절상은 석화, 가전제품, 전력, 통신 등에 어느 정도 영향을 미칠 수 있다. 영향이 비교적 제한되어 있기 때문에, 상세한 분석을 하지 않는다.