내부자 거래에서 언급 된 내부자 정보의 세 가지 요소는 포함되지 않습니다.

우선, 내막 정보의 중요한 특징 중 하나는 공개하지 않는 것이다. 증권법 제 70 조는 "법에 따라 반드시 공개해야 하는 정보는 국무원 증권감독관리기관이 지정한 매체에 공고해야 하며, 동시에 회사의 거처와 증권거래소에 비치하여 대중의 검열을 받아야 한다" 고 규정하고 있다. 공개되지 않는 본질은 내막 정보의 비밀성에 있다. 즉 합법적인 언론을 통해 공개하지 않으면 대중과 일반 투자자는 알 수 없지만 행위자는 우선권을 갖는다.

두 번째는 중요성이다. 중요성은 탄력적인 개념이다. 실질적인 영향을 미칠지 여부는 확정될 때 종합적으로 고려해야 한다. 객관적으로 말하자면, 가격이 정보 공개 전후에 눈에 띄는 실질적인 변동이 있는지 여부이다. 앞서 언급한 사례에서 고순도자기 회사가 결판 기간 발표한 일련의 공고문으로 2009 년 5 월 22 일 복판 이후 고순도자기 주가가 연속 10 을 오르면서 자산 재편이 주식시장 가격에 미치는 중대한 영향을 충분히 설명했다. 주관적으로, 정보가 중요한지 아닌지는 투자자들이 판단한다. 이성적 투자자들이 정보가 중요하지 않다고 생각한다면, 정보가 대중의 판단에 영향을 미쳤다는 것을 증명할 수 없다.

다시 한 번, 관련, 즉 정보는 증권 발행, 증권 선물 거래와 관련이 있다. 필자는 연관성의 결정이 직접 연관으로 제한되어야 한다고 생각한다. 시장 시세, 외환정책, 금리 조정, 단 하나의 뉴스 등 선별되지 않은 모든 정보는' 관련' 으로 인정된다. 이는 내막 정보의 의미를 넓혀 관련 특징을 허구로 만들며 형법의 겸손 원칙에 부합하지 않는다.