경제 활동에서 환율 변동에 영향을 미치는 요인이 많은데, 다음과 같이 열거한다.
첫째, 국제 수지. 국제수지는 환율 동향을 결정하는 주도적 요인이다. 국제수지는 한 나라의 대외경제활동에서 각종 지불의 합이다. 일반적으로 국제수지 적자는 외환부족을 나타낸다. 변동 환율 제도 하에서 시장 수급은 환율의 변화를 결정하므로 국제수지 적자는 기준 통화 평가절하, 외화 평가상, 즉 외환환율 상승을 야기할 수 있다. 반면 국제수지 흑자로 외환환율이 하락했다. 정상적인 상황에서 국제수지의 변화가 환율의 장기 추세를 결정한다는 점에 유의해야 한다.
둘째, 국민 소득. 일반적으로 국민소득의 증가는 소비수준 향상으로 이어지고, 현지 통화에 대한 수요도 그에 따라 증가한다. 만약 화폐공급량이 변하지 않는다면, 기준 통화에 대한 추가 수요는 기준 화폐가치를 증가시켜 외환평가절하를 초래할 것이다. 물론 국민소득의 변화로 환율이 하락할지 상승할지 여부는 국민소득 변화의 원인에 달려 있다. 상품 공급을 늘림으로써 국민소득을 늘린다면, 오랜 기간 동안 그 나라 화폐의 구매력이 강화되고 외환환율이 떨어질 것이다. 정부 지출을 확대하거나 총수요를 확대해 국민소득을 늘린다면 공급이 변하지 않는 상황에서 수입을 확대해 초과수요를 충족시켜야 한다. 이는 외환수요를 증가시키고 외환환율은 상승할 것이다.
셋째, 인플레이션 율 수준. 인플레이션율의 높낮이는 환율 변동에 영향을 미치는 기초이다. 한 국가가 화폐를 너무 많이 발행하면 유통중인 화폐량이 상품 유통 과정의 실제 수요를 초과하면 인플레이션이 발생할 수 있다. 인플레이션은 한 나라 화폐의 국내 구매력을 낮추고, 화폐를 국내에서 평가절하시켰다. 다른 조건이 변하지 않는 상황에서 화폐의 국내 평가절하는 필연적으로 대외평가절하로 이어질 것이다. 환율은 양국 통화의 비교로, 화폐가 너무 많이 발행된 국가의 단위 통화가 나타내는 가치가 줄어들기 때문에 그 나라 통화를 외화로 변환할 때 원래 국가 통화보다 더 많은 통화를 지불해야 한다.
인플레이션율의 변화는 통화 거래에 대한 수요와 채권 수익률과 외화 가치에 대한 기대를 변화시킬 것이다. 인플레이션으로 국내 물가가 오르고, 환율이 변하지 않는 상황에서 수출 적자는 수입이 유리하다. 외환시장에서 외화에 대한 수요가 증가하고 자국 통화에 대한 수요가 줄어들면서 외환환율이 상승하고 자국 화폐의 평가절하가 이뤄지고 있다. 반면 한 나라의 통화팽창률이 낮아지면 외환환율도 일반적으로 떨어진다.
넷째, 화폐공급량은 화폐가치와 구매력을 결정하는 가장 중요한 요인이다. 국내 통화 공급량이 감소한다면, 현지 통화는 희소성 때문에 더욱 가치가 있다. 일반적으로 통화공급량 감소는 통화공급량과 신용대출의 긴축과 병행하여 총 수요, 생산량, 취업의 하락, 상품가격 하락, 화폐가치 상승, 그에 상응하는 외환환율 하락을 초래한다. 화폐공급량이 증가하면 여분의 화폐는 인플레이션의 형태로 드러날 것이며, 국내 상품 가격이 오르고 구매력이 떨어지면서 상대적으로 싼 외국 상품의 대량 수입을 촉진하고 외환환율이 상승한다.
동사 (verb 의 약어) 재정수지한 나라의 재정수지는 국제수지에 큰 영향을 미친다. 재정적자의 확대는 총수요를 증가시킬 수 있는데, 이는 종종 국제수지 적자와 인플레이션으로 이어질 수 있다. 현지 통화 구매력이 떨어지면서 외환 수요가 증가하면서 환율 상승이 추진되고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 원화, 원화, 원화, 원화, 원화, 원화) 물론 재정적자가 커지면 화폐정책이 화폐량과 금리 인상 조치를 엄격히 통제하면 외자 유입을 끌어들여 원화 절상, 외환환율 하락을 초래할 수 있다.
자동이자율
이자율은 특정 조건 하에서 단기 환율에 큰 영향을 미친다. 금리가 환율에 미치는 영향은 다른 나라의 금리 차이로 인한 자금 흐름, 특히 단기 자금의 흐름이다. 일반적으로 양국의 금리 차이가 양국의 장기 및 현물 환율 차이보다 크면, 자금은 금리가 낮은 나라에서 금리가 높은 나라로 유입되어 금리가 높은 국가의 국제수지 균형에 도움이 된다. 금리 수준은 환율에 어느 정도 영향을 미치지만 환율 변동 추세를 결정하는 기본 요인으로 볼 때 그 역할은 제한적이라는 점에 유의해야 한다. 특정 조건 하에서만 일시적으로 환율 변화에 영향을 미칩니다.
일곱. 각국의 환율 정책 및 시장 개입
각국의 환율 정책과 시장에 대한 개입은 환율 변화에 어느 정도 영향을 미치고 있다. 변동환율제도 하에서 각국 중앙은행은 각국의 통화정책과 환율정책을 조율하고 외환시장의 수급에 영향을 주어 자국 화폐안정을 지지하는 목적을 달성하려고 노력하고 있다. 각국 중앙은행이 외환시장에 영향을 미치는 주요 수단은 자신의 통화정책을 조정하고 금리 변동을 통해 환율에 영향을 미치는 것이다. 외환 시장에 직접 개입하다. 자본 흐름에 대해 외환 통제를 실시하다.
여덟. 투기와 시장 심리적 기대
1973 변동 환율제가 시행된 이후 외환시장 투기 행위가 더욱 심해지면서 투기자들은 종종 실력이 풍부해 외환시장에 기름을 붓고 환율 변동을 균형 수준에서 벗어나게 할 수 있다. 투기자들은 종종 시장을 이용하여 어떤 화폐를 공격하는데, 공세가 너무 강해서 각국 중앙은행, 심지어 서방 7 개국 중앙은행이 외환시장에 개입하는 것을 막기 어렵다. 과도한 투기로 외환시장의 혼란이 심화되고, 정상적인 외환거래를 방해하고, 외환수급 관계를 왜곡했다.
또한 경제학자, 금융 전문가, 기술 분석가, 펀드 거래인을 포함한 외환 시장의 참가자와 연구원들은 매일 외환 시장 동향 연구에 주력하고 있습니다. 시장에 대한 그들의 판단, 시장 거래자 심리에 미치는 영향, 거래자 자신의 시장 동향에 대한 예측은 모두 환율의 단기 변동에 영향을 미치는 중요한 요인이다. 시장이 한 화폐가 하락할 것으로 예상했을 때, 거래자들은 그 화폐를 대량으로 팔아서 그 화폐환율이 하락할 것으로 예상하고 있다. 반대로, 어떤 화폐가 강해질 것으로 기대할 때, 그 화폐를 대량으로 매입하여 그 환율을 상승시킬 것이다. 대중의 기대는 투기성과 분산성으로 단기 환율 변동의 진동을 가중시켰다.
아홉. 정치 및 돌발 요인
자본이 안전 1 위를 추구하기 때문에 정치와 돌발 요인이 외환시장에 미치는 영향은 정치적 안정, 정책 연속성, 정부의 외교정책, 전쟁, 경제제재, 자연재해 등을 포함한 직접적이고 신속하다. 게다가, 서방국가의 대선도 외환시장에 영향을 미칠 것이다. 정치와 돌발 사건은 돌발성과 시간성으로 시장을 예측할 수 없어 시장에 충격파를 형성하기 쉽다. 시장이 소식에 반응하고 소화되면, 기존 소식의 영향력은 크게 약화될 것이다.
결론적으로, 환율에 영향을 미치는 요인은 다양하며, 이러한 요소들 사이의 관계는 복잡하다. 때로는 이러한 요소들이 동시에 작용하기도 하고, 때로는 개별 요인이 작용하기도 하고, 때로는 서로 상쇄하기도 한다. 때때로 이 요소는 주된 역할을 하고, 다른 요소는 부차적인 역할을 한다. 그러나 오랫동안 환율 변동 법칙은 국제수지와 인플레이션의 제약을 받아 환율 변동을 결정하는 기본 요인이다. 금리 요인과 환율 정책은 종속적인 역할, 즉 기본 요소의 역할을 돕거나 약화시킬 수 있을 뿐이다. 한 나라의 재정 및 통화 정책은 환율 변동에서 결정적인 역할을 한다. 정상적인 상황에서 환율을 적절한 수준으로 확정하는 것은 이미 각국 통화정책의 정책 목표 중 하나가 되었다. 일반적으로 중앙은행은 예금 준비금 정책, 할인 정책, 공개 시장 정책 등 세 가지 정책 도구를 사용하여 통화 정책을 실시합니다. 투기는 다른 요인에 의해 결정된 환율의 기본 추세에 기초하여 불에 기름을 붓는 것일 뿐이다.
중국 인민은행의 은행간 현물 외환시장 개선에 관한 공고.
시장 수급을 바탕으로 통화 한 바구니를 참고해 규제하고 관리하는 변동환율제도를 보완하기 위해 외환시장 발전을 촉진하고, 외환거래 방식을 풍요롭게 하며, 금융기관의 자율가격 능력을 높이기 위해 중국 인민은행은 은행간 현물 외환시장을 더욱 보완하고 위안화 환율중간가격 형성 방식을 개선하기로 했다. 관련 사항은 다음과 같이 발표됩니다.
1.2006 년 6 월 5438+ 10 월 4 일부터 은행간 현물 외환시장은 견적 요청 거래 방법 (이하 장외 방식) 을 도입하고 중매 방식을 유지한다. 은행간 외환시장 거래주체는 집중 신용, 집중 입찰 방식 거래, 양자 신용, 양자 결산 방식 거래를 선택할 수 있다. 동시에 은행간 외환시장에 마켓 메이커 제도를 도입하여 시장에 유동성을 제공한다.
2. 2006 년 6 월 4 일부터 중국 인민은행은 중국 외환거래센터가 평일 오전 9 시에 인민폐 대 달러, 유로, 엔, HKD 환율중간가격을 즉시외환시장 (장외 및 중매 방식 포함) 과 은행 카운터 거래의 환율중간가격으로 발표할 수 있도록 허가했다.
3.OTC 가 출시되면 달러화에 대한 위안화 환율중간 가격의 형성 방법은 이전에 은행간 외환시장 종가에 따라 일치에 의해 결정된 방법으로 개선될 것이다. 중국외환거래센터는 매일 은행간 외환시장이 개장하기 전에 은행간 외환시장의 모든 시장상에게 가격을 문의하고, 모든 시장상시세를 위안화 대 달러화 환율중간 가격의 계산샘플로 삼을 것이다. 최고와 최저가격을 제거한 후, 나머지 마켓 메이커의 제시가격에 가중 평균을 낼 것이다. 이날 위안화 대 달러 환율중간 가격을 따냈고, 가중치는 중국 외환거래센터에서 은행간 외환시장 견적인의 거래량과 제시가격에 따라 종합적으로 결정되었다.
4. 위안화 대 유로, 엔, 홍콩달러 환율중간 가격은 중국 외환거래센터에서 이날 위안화 대 달러 환율중간 가격과 오전 9 시 국제외환시장 유로, 엔, 홍콩달러 대 달러 환율 계산에 따라 결정된다.
동사 (verb 의 약자) 본 공고가 발표된 후 은행간 현물 외환시장 인민폐 대 달러 및 기타 통화의 변동 구간과 은행이 고객 달러 상장 환율에 대한 차액 구간은 여전히 현행 규정에 따라 집행되고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 은행명언) 즉, 일일 은행 간 현물 외환시장 달러 대 인민폐 거래가격은 중국 외환거래센터에서 발표한 달러 거래중간 가격의 3/1000 범위 내에서 변동하고, 유로, 엔, 홍콩달러 등 비달러 통화대 인민폐 거래가격은 중국 외환거래센터에서 발표한 비달러 통화거래중간 가격의 3% 범위 내에서 변동한다는 것이다. 은행은 비대칭 관리를 실시한다. 즉, 고객의 달러 현물 외환 상장 환율의 최대 매매 가격 차이는 중국 외환거래센터에서 발표한 거래 중간 가격의 1% 를 초과하지 않는다. 즉시외환판매 입찰과 매입가격의 차이가 당일 거래중간 가격의 1% 를 초과하지 않는 한, 판매입찰과 매입가격이 형성된 구간에는 당일 거래중간 가격이 포함된다. 은행이 고객에게 제공한 달러 현금의 매가와 매입가의 차이는 거래 중간가격의 4% 를 초과할 수 없다. 은행은 규정된 차액 범위 내에서 당일 달러의 간판 가격을 조정할 수 있다.
중국 인민은행은 국내외 경제금융정세에 따라 시장 수급을 기초로 한 바구니의 통화환율 변화를 참고해 인민폐 환율을 관리 및 조절하고 인민폐 환율의 정상적인 변동을 유지하며 인민폐 환율의 합리적인 균형 수준에 대한 기본 안정을 유지하고 국제수지 기본 균형을 촉진하고 거시경제와 금융시장의 안정을 유지할 책임이 있다.