1994년 환율 통일 이후 외환시장의 수급관계는 공급부족에서 공급과잉으로 변화해 우리나라의 외환보유액이 크게 늘어나 관련자들의 우려를 샀다. 사회의 수준. 화폐공급은 통화정책의 중간 목표로서 거시경제 통제에 있어서 매우 중요한 역할을 한다. IMF 통화구조 조정의 기본 공식에 따르면 화폐 공급 M=PSBR-GP LP NF, 여기서 PSBR은 공공 부문의 차입 수요, 즉 재정적자 조달을 나타내고 GP는 비은행 공공으로부터의 차입을 나타냅니다. , LP는 대중에 대한 기업 은행 대출을 나타내고, NF는 순 해외 자산을 나타냅니다.
즉, 통화 공급에는 두 가지 출처가 있습니다.
첫 번째는 국내 은행 시스템(PSBR—GP LP)의 총 신용이고 두 번째는 순 해외 신용입니다. . 순해외자산인 자산(NF)의 변화는 통화 기반의 변화를 이끄는 중요한 요소입니다.
순해외자산은 외환, 금 보유량, 중앙은행의 국제금융기관 순자산으로 구성된다. 그 중 외환계좌와 금계좌는 중앙은행이 기준통화로 매입하며, 외환취득으로 발생하는 기준통화를 외환계좌라 한다. 중국의 일부 사람들은 외환 보유가 외국 순자산의 변화로 인한 화폐 공급을 의미한다고 믿고 있습니다. 위의 분석에서 이 정의는 그다지 정확하지 않음을 알 수 있습니다.
중국의 외환 보유액이 지속적으로 증가하는 것은 주로 두 가지 측면에 기인합니다.
한편으로는 최근 몇 년간 우리나라의 대외 무역과 외국인 직접 투자가 급속도로 증가했으며, 기업은 계속해서 기업에 외환을 판매하고, 은행은 위안화와 교환하고, 상업은행은 위안화와 교환하여 중앙은행에 대량의 외환을 팔아야 했으며, 그 결과 외환 보유량이 크게 증가했습니다.
한편으로는 국제 핫머니 유입에 따른 것이다. 우리나라의 자본계정이 개방되면서 최근 몇 년간 우리나라 자본시장(주식시장, 외환시장 등)으로 국제 핫머니가 지속적으로 유입되고 있어 환율 안정을 유지하기 위해서는 국가가 그 초과분을 매입해야 합니다. 이는 외환관리국의 계좌에 기록되는 외환보유액이다. 최근 몇 년간 중앙은행은 핫머니를 얻기 위해 수조 위안의 자금을 지출했다.