외환보유액의 축적은 수출업체 비용을 메울 수 없어 파산할 수 있다. 동시에, 지폐로 대량의 외환보유고를 보유하고 있으며, 외환발행국이 인플레이션을 통해 채무를 도피할 수 있도록 문을 열어 외환보유국의 막대한 환차손실을 초래하고 은행 파산을 초래할 수 있다.
외환 보유고의 구체적인 형태
외환보유액 순위
2009 년 4 월 말에 따르면 중국 본토의 외환보유액은 세계 경제에서 1 위, 일본에서는 2 위, 러시아에서는 3 위를 차지했다. KLOC-0/899 공식 세계 외환보유액의 64% 가 주로 파운드인 것으로 추산됩니다. 19 13 에 이르자 가치는 48% 로 떨어졌습니다. 아래 그림과 같이 외환보유고 역사를 보면 외환보유액의 변화 기준점은 100 년이며, 달러는 글로벌 외환보유액으로서의 비중도 1999 년 72% 에서 오늘의 62% 로 떨어졌다. 외환보유고의 변화 추세는 영원히 지속되지 않을 것이다.
아래 그림은 1999 이후 공식적으로 발표된 세계 외환보유고의 변화입니다. 외환 보유고의 기능은 주로 다음 네 가지 측면을 포함한다.
첫째, 국제 수지를 조절하고 대외 지불을 보장한다.
둘째, 외환 시장에 개입하고 현지 통화 환율을 안정시킨다.
셋째, 국제적 명성을 유지하고 자금 조달 능력을 향상시킨다.
넷째, 포괄적 인 국력을 강화하고 재정적 위험을 막는다.
일정한 외환보유액은 한 나라가 경제를 조절하고 내외 균형을 실현하는 중요한 수단이다. 국제수지가 적자가 날 때 외환보유액을 동원하면 국제수지균형을 촉진할 수 있다. 국내 거시경제가 불균형하고 총 수요가 총 공급을 초과하면 외환으로 수입을 조직해 총 공급과 총 수요의 관계를 조절하고 거시경제 균형을 촉진할 수 있다. 동시에 환율이 변동할 때 외환보유액을 이용해 환율에 개입하여 환율을 안정시킬 수 있다. 따라서 외환보유액은 경제 균형과 안정을 실현하는 데 없어서는 안 될 수단이다. 특히 경제 세계화가 계속 발전하면서 한 나라 경제가 다른 나라의 경제에 더 취약할 경우 더욱 그렇다.
전반적으로 외환보유액을 늘리면 거시규제 능력을 강화할 수 있을 뿐만 아니라 국가와 기업의 국제적 명성을 보호하고, 국제무역을 확대하고, 외자를 유치하고, 국내 기업의 융자 비용을 낮추고, 국제금융위험을 예방하고 해결하는 데도 도움이 된다. 외환보유액의 적정 수준은 수출입상황, 외채 규모, 실제 외자 이용 등 다양한 요인에 달려 있다. 외환보유액은 수익, 비용 비교 및 이러한 조건에 따라 적당한 수준을 유지해야 한다. 외환보유고는 한 나라 통화당국이 국제수지 적자를 메우고 자국 통화환율의 안정을 유지하기 위해 보유하고 있는 국제통행 외화로 국제예비비의 일부이다. 국제비축에는 외환보유액, 황금보유액, 일반인출권, 국제통화기금 (IMF) 의 특별인출권이 포함된다. 외환보유액은 비축 자산 중 가장 중요하다.
우리나라 외환보유액의 발전 변화를 돌이켜보면: 1996 년 말 우리나라 외환보유액이 처음으로 1000 억 달러를 돌파한 후 4 년 동안 비축이 상대적으로 꾸준히 상승했다. 2000 년 이래 우리나라 외환보유액은 빠른 성장 추세를 보이고 있다. 2005 년 말 8 18872 억 달러로 세계 2 위를 차지했습니다. 2006 년 2 월 중국 외환보유액은 8537 억 달러로 일본을 제치고 세계 최대 외환보유국이 됐다. 20 10 년 3 월까지 우리나라 외환보유액은 이미 24470 억 84 억 달러로 세계 1 위를 차지했다.
중국 인민은행 20 14, 15 년 7 월 발표한 자료에 따르면 6 월 말 중국 외환보유액은 3 조 9900 억 달러에 달했다. 새로운 정수 관문인 0.0 1 조조 달러의 미묘한 데이터는 중국의 방대한 외환보유고가 조용하고 중대한 새로운 변화를 겪고 있음을 반영한다. 국가외환보유액 규모 (2000-2009 년) 단위: 억달러 2000 년 200 1 2002 년 2003 년 2004 년 2006 년 2007 년 2008 년 2009 년 외환보유액1
(a) 중국 외환보유액이 너무 커서 기회비용이 증가했다. 고액의 외환보유액이 기회비용을 크게 늘리고 자본의 효과적인 이용률을 낮췄다. 외환보유액은 예금의 형태로 외국 은행에 존재한다. 저축이 아니라 대외투자에 쓰이는 경우 수입이나 투자에 사용할 수 있어 저축보다 수익률이 훨씬 높기 때문에 외환저축의 기회비용을 구성할 수 있다. 외환보유액이 많을수록 기회 비용이 높다는 것을 알 수 있다.
(2) 외환보유액 급등은 통화정책의 자주성에 영향을 미쳤다. 개방경제조건 하에서 한 나라의 외환보유액의 변동은 통화공급의 중요한 통로다. 한 나라의 화폐 공급량은 중앙은행이 발행한 후 각종 채널을 통해 시장에 투입되는 화폐의 양이다. 외환보유액은 중앙은행 외환보유액이 투입한 화폐이다. 동시에 외환보유액은 고에너지 화폐의 성격을 가지고 있어 승수 효과를 통해 화폐 공급량을 배로 늘릴 수 있다. 중국의 국제수지가 계속 흑자를 보이자 외환시장은 공급 과잉을 보였다.
(c) 현재 외환 관리 시스템은 인플레이션 압력을 증가시킨다: 1994 년 초, 중국은 단일 환율 제도를 시행하고, 자본과 금융 프로젝트를 엄격하게 통제하면서 경상 프로젝트에 대한 강제 결제 및 판매 제도를 시행한다. 이 제도는 일부 외국인 투자기업이 외환현금 계좌를 개설할 수 있도록 허용하는 것 외에도 중자기업이 송금할 것을 강요하고, 소수의 비무역, 비영리적 수입을 제외하고는 경상수지 아래의 외환수입을 외환지정은행에 팔아야 한다고 규정하고 있다. 외환지정은행의 청산 회전율은 모두 중국 인민은행이 실제 상황에 따라 정한 것이다. 즉, 중국 인민은행은 중국 외환시장의 최대 구매자라는 것이다. 중국의 지속적인 무역 흑자의 경우 인민은행은 초과외환만 구매할 수 있어 기초통화량이 증가했다. 게다가 통화승수의 역할까지 더해져 지나치게 여유로운 통화공급을 형성해 인플레이션 압력을 가중시켜 중국 인민은행의 거시조절에 불리하다.
(4) 중국의 거액의 외환보유액은 엄청난 환율위험에 직면해 있다. 국제금융체계의 관점에서 볼 때 중국 외환보유액은 급속히 상승하고 있지만 구조는 여전히 달러 위주이다. 이로 인해 중국의 경제 성장 성과와 미래 운명은 엄청난 환율 위험, 특히 달러 환율 위험을 감수할 수 있게 되었다.
(E) 구조는 상대적으로 간단하여 비축 위험을 증가시켰다. 현재 달러는 중국 외환보유액의 상당 부분을 차지하고 있다. 달러의 평가절하나 미국의 인플레이션이 발생할 때마다 중국의 외환보유액은 그에 따라 평가절하되어 외환보유액의 손실을 초래할 수 있다. 경제 세계화는 오늘날 국제자본의 빠른 대규모 이동으로 금융시장의 금리와 환율 변동도 치열해 환율 위험이 높아진다. 게다가, 한 국가가 다른 나라의 대량의 화폐 자산을 보유하고 있다면, 반드시 어느 정도의 정치적 위험을 초래할 것이다. 중미 관계가 악화되면 중국은 달러화 자산이 동결될 위험에 직면해 중국 외환보유액에 큰 손실을 초래할 가능성이 높다.
(6) 거액의 외환보유액이 위안화에 큰 감사 압력을 가해 중앙은행이 화폐가치의 안정을 유지하기 위해 더 많은 수단을 사용해야 한다. 늘어나는 국제수지 흑자로 외환시장 공급과 수요의 뚜렷한 불균형이 빚어졌다. 우리 나라 외환관리체제와 환율정책의 운영으로 외환보유액이 계속 누적되면서 인민폐가 점점 더 큰 평가절상 압력에 직면하고 있다. 실제로 위안화 절상의 출현은 국제경제이익의 갈등과 충돌을 어느 정도 반영하고 있지만 경상계좌와 자본과 금융계좌' 쌍흑자' 의 존재가 위안화 절상 압력의 관건이자 근원이라는 점을 인정해야 한다. 그러나 위안화 절상은 반드시 우리나라 수출에 부정적인 영향을 미칠 것이며, 취업을 촉진하고 경제의 지속적이고 빠른 발전을 유지하는 데 큰 부정적인 영향을 미칠 것이다.