금융은 어떤 각도에서 보더라도 현대경제사회네트워크의 허브에 있으며, 그 발전 방식과 상태는 경제사회자원 구성의 효율성과 안전과 관련이 있으며, 경제사회가 장기적인 안정과 지속 가능한 발전을 유지할 수 있는지의 여부도 관련이 있다.
최근 수십 년 동안 중국 금융계의 일부 사람들은 자각적으로 미국을 현대금융의 본보기로 여기고 상당한 맹목적인 모습을 보였다. 이런 맹목적인 근원은 신자유주의의 영향이다. 이번 전염병에서의 미국의 혼란은 전 세계를 놀라게 하고 이데올로기와 가치관이 다른 사람들을 생각하게 한다. 왜요
미국 노벨 경제학상 수상자인 조셉 스티글리츠는 최근 "미국은 과거 신자유주의의 사상을 따랐는데. 시장 자체가 모든 문제를 해결할 수 있다고 생각한다. 반세기 동안 미국은 줄곧 이 실험을 해 왔다. 이제 우리는 실험이 실패했다는 것을 인정해야 한다. " 아마도 이미 발생하고 계속되고 있는 이러한 변화는 국내 일부 금융계 인사들이 미국 금융모델에 대한 미신을 타파하는 데 도움이 될 것이다.
런던대 킹스쿨 중국 연구원 케리 브라운은 서구 사회의 중국 문화에 대한 인식에는 사고 정세가 존재하며, 가장 먼저 필요한 것은 해방 사상이라고 생각한다. 제 생각에는 오늘날의 중국 금융계도 마음을 해방시키고 중국의 국정과 사회주의 가치관에 입각하여 중국의 문제를 생각해야 합니다. 우리는 반드시 사상을 해방시켜 금융 발전의 길에서' 양미신' 과' 양팔주' 에서 벗어나야 한다.
경제 금융화는 지속 가능하지 않다.
1980 년대 이후 미국은 신자유주의라는 기치를 내걸고 루즈벨트의 뉴딜 아래 40 년 동안 지속된 금융 억제 정책에 반항해 금융업을 실체경제를 위한 금융중개 역할을 하는 산업 서비스 모델에서 벗어나게 했다. 혁신이라는 이름으로 금융 파생품과 금융 지렛대를 통해 이윤을 미친 듯이 추격하며 적나라한 금융거래 모델로 변해가고 있다. 2008 년에는 이 모델이 최고조에 달했고, 뒤이어 글로벌 금융쓰나미가 터져 글로벌 경제에 큰 타격을 입혔고, 그 영향은 지금까지도 계속되고 있다.
유감스럽게도, 우리는 2008 년 글로벌 금융 위기의 깊은 원인과 결과를 깊이 분석하고 생각할 시간이 없는 것 같습니다. 잠시 멈춘 후, 우리는 미국 금융 모방의 속도를 가속화하고 경제 금융화를 시작했다.
사람들은 금융 투자, 금융 투신, 은행, 보험회사 등 새로 설립된 금융기관이 쏟아져 나오기를 갈망한다. 2006 년 미국 금융쓰나미 이전에 중국에는 238 개의 상업은행과 보험회사가 있었다. 20 19 년 우리나라 상업은행과 보험회사 수가 447 개로 증가하여 13 년보다 88% 증가했다. 그 중 보험회사가 많이 늘었고 120% 증가했다.
상장과 투기차익 거래를 목적으로 한 사모기금이 우후죽순처럼 나타났다. 또한 수십만 개의 등록되지 않은 유사 기업이 있습니다. 그림자 은행 업무, 각종 금융기관 재테크 업무, P2P, 상장회사 쓰레기주' 차용',' 튀김 껍데기' 범람, 부동산, 대종 상품 금융화.
금융 혁신의 이름으로, 서비스 실체 경제의 기치로도 금융 파생물이 장내에서 위험이 더 큰 장외로 번지고, 금융 선물에서 상품 선물까지 번지고, 위험은 끊임없이 겹치고, 구조는 점점 복잡해지고 있다. 지렛대 거래, 고주파 거래 및 기타 컴퓨터 기술 기반 알고리즘 거래가 곳곳에서 유행하고 있어 금융 시장이 더욱 취약하고 위험하다.
요 몇 년 동안 중앙은행이 어떻게 물을 넣든, 자금은 실물업계의 밭으로 유입되기 어렵다. 중앙은행 통화정책의 문제가 아니라 금융과 금융화 부동산의 시범효과로 인한 거대한 사이펀 효과다.
한편, 사이펀된 이 자금은 금융기관의 공전을 통해 금융시장에서 만발했다. 몇 년 전 한 은행장이 말했듯이, "기업 이윤이 그렇게 낮고 은행 이윤이 너무 높아서 난감합니다." 반면에 실물경제는 점차 위축되어 금융 거품이 서서히 불어나고 있다. 최근 몇 년 동안 중국 경제의 기세가 약화되어 점차 쇠퇴하고 있다. 중요한 이유 중 하나는 경제의 금융화이다.
여기서, 나는 최근 10 년 동안 중국 경제 금융화의 추세를 간단히 묘사하기 위해 일련의 데이터를 사용하고 싶다. 저는 미국 금융쓰나미 이전의 2006 년을 예로 들어보겠습니다. 2006 년 중국 규모 이상 공업기업 이익 총액1878 억 4 천만 원, 2065.438+09 년 중국 규모 이상 공업기업 이익 총액 6654.38+0996 억원이 전자의 2.3 배에 달했다.
2006 년 중국 금융기업의 이윤 총액은 3950 1 억원, 20 19 년 중국 금융기업의 이윤 총액은 296 1.274 억원으로 전자보다 6.49 배, 같은 기간 규모 이상의 산업기업으로 성장했다.
2006 년 우리나라 규모 이상의 산업기업 이익과 금융기업 이익의 비율은 4.8:1이었다. 20 19 년 전국 규모 이상의 산업기업 이익과 금융기업 이익의 비율은 2: 1 이다. 짧은 13 년 만에 산업기업 이익의 경제총량 중 가중치가 급속히 줄고 금융기업 이윤 비중이 크게 높아져 경제금융화 추세가 두드러졌다는 것을 알 수 있다.
2020 년 코로나 발발 후 1 분기에 중국 경제는 6.8% 하락했고 중국 상장은행의 순이익은 전년 대비 5.62% 증가했다. 이런 현상은 불가사의하다. 역사 법칙이든 현실 모델이든 금융경제는 지속 가능하지 않을 것이어서 걱정이다.
제조업은 경제의 기초이다.
중국은 광활하고 인구가 많고 영향력이 날로 커지고 지정학적 환경이 복잡한 대국이다. 수동적이거나 자발적으로 국제 분업을 받아들일 수 있는 작은 나라와는 달리, 인민 안거낙업의 관점에서, 경제 선순환의 지속 가능한 발전의 관점에서, 또는 국가 안보를 유지하는 관점에서 중국은 상대적으로 완전하고 자율적인 체계, 건강하고 균형 잡힌 산업 체계와 경제 생태를 구축해야 한다.
비교 우위를 지나치게 생각해서는 안 되고, 국제분업을 환상해서는 안 된다. 그렇지 않으면' 숨을 쉴 수 없다' 며 경제 발전이 지속될 수 없을 뿐만 아니라 국가 안보에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 중국 경제의 기본 원동력은 제조업이다. 제조업의 중요한 위치는 전 공업시대 (수공업), 증기기관 시대, 전기시대, 오늘날의 인터넷 시대는 모두 흔들릴 수 없다.
제조업은 사람들에게 음식을 제공하는 농업만큼 중요하다. 그것은 진정한 물질적 부의 창조자이며, 모든 경제 활동의 원천이자 동력이다. 다른 업종은 그것과 상호 의존한다. 제조업의 지지가 없으면 다른 업종은 계승하기 어려울 것이다. 모든 가상 경제, 모든 서비스업은 제조업에 기반을 두고 있으며, 풍경이 무한한 인터넷 경제를 포함한다.
제조업은 전체 경제 체계의 핵심이자 기초이며 가장 중요한 위치에 있다. 제조업 산업 사슬이 완전한지, 성숙도가 어떠한지 국력, 국운, 국가경제안전, 공중위생안전, 국방안전이 결정된다. 제조업은 중국 경제의 기초이다. 우리는 온 정신을 집중하여 전국의 힘을 다해 전력을 다해야 한다.
"중국제조" 의 기초를 지키기 위해서는 서비스업과 제조업의 1 차 및 2 차 관계를 명확히 해야 한다. 여러 해 동안 일부 경제가 우리 개발도상국에 뒤처져 있는 등 서방 국가들이 서비스업이 GDP 를 차지하는 비중이 우리보다 훨씬 높은 것을 보고 서비스업 대국을 건설한다는 주장을 내놓았다. 이런 관점이 정확합니까?
우선 서비스업이 경제구조에서 비중을 높이는 것은 제조업의 발전이 사회생활에 기술 지원을 제공하고 수요를 창출했기 때문이다. 동시에, 제조업의 노동 생산성 향상과 기술 진보는 노동력을 서비스업으로 이전할 수 있는 가능성을 제공하며, 간접적으로 서비스업의 발전을 지탱하고 있다.
요컨대, 서비스업의 발전은 경제기술 진보와 사회생활 변화로 인한 자연변화이다. 사람들이 일부러 추구하는 목표가 되어서는 안 되며, 본말이 전도되어 맹목적으로 발전을 추진해서는 안 된다.
둘째, 서비스업, 특히 생활서비스업의 노동생산성은 상대적으로 낮기 때문에 서비스업만 발전시키면 경제 성장 수준에 영향을 미칠 수 있다.
생활성 서비스업을 발전시켜 인민의 날로 늘어나는 물질문화 수요를 만족시켜야 할 뿐만 아니라, 생산성이 높은 제조업과 제조업에 보조 서비스를 제공하는 생산성 서비스업을 유도해야 한다. 우리나라 산업의 발전을 추진하는 문제에 있어서, 올바른 관념을 세우고 산업 최적화 업그레이드를 유도해야 한다.
노벨경제학상 수상자 쿠즈네츠는 산업구조 업그레이드의 관건은 생산성이 낮은 부서에서 생산성이 높은 부문으로 자원을 이전하여 경제 전체의 자원 배치 효율을 높이는 것이라고 지적했다. 따라서 우리는 산업 정책을 수립할 때 올바른 방향을 가져야 하며, 쿠즈네츠의 자원 최적화 구성 방향에 어긋나지 말아야 한다.
결국 미국 등 서방 국가들은 지난 30 년간 서비스업과 금융업을 맹목적으로 발전시켜' 산업화 제거' 정책이 실패했다. 산업화 제거' 정책의 시행은 미국 산업 불균형, 산업 연화, 전체 경제체계의 정상적인 순환에 심각한 영향을 미칠 뿐만 아니라 큰' 녹슬지' 를 초래하고 빈부 격차를 늘려 사회적 분화를 초래했다. 코로나 전염병이 발생했을 때 제조업이 부족해 세계 1 위 선진국이라고 주장하는 미국은 가장 기본적인 공중위생 안전조차 보장할 수 없어 혼란스러웠다.
따라서 우리는 경제 발전 전략에서 맹목적으로 미국을 모방해서는 안 되며, 제조 대국과 강대국을 확고하고 안정적으로 건설해서는 안 된다.
금융의 맹목적인 발전은 큰 위험을 초래할 수 있다.
금융이 오프사이드에서 발전하도록 내버려 두면 실체 경제를 서비스할 수 없을 뿐만 아니라 실물 경제 발전을 방해하고 중국 제조업을 침식하여 생산융 트레이드 오프를 초래할 수 있다. 당의 19 대 보고서는 세 차례의 공방전을 단호히 잘 해야 한다고 제기했는데, 그중에서도 중대한 위험을 예방하고 해결하는 가장 중요한 것은 중대한 금융위험을 예방하고 해결하는 것이다. 이를 위해서는 두 가지 문제를 분명히 해야 한다: 첫째, 중대한 금융위험이 어디에 나타날 수 있는가? 둘째, 이런 중대한 금융위험의 출현은 현대 경제사회 발전에 반드시 부담해야 하는 대가인가?
즉, 현대경제사회 발전은 위험으로 가득 찬 금융셀프 모델을 채택할 필요가 있는가, 위험이있는 외나무다리를 따라 조심스럽게 나아가는 것 외에는 다른 방법이 없을까? 미국처럼 금융 폭풍에 의해 한 번에 한 번씩 유린당할 필요가 있습니까? 이러한 금융 위험을 예방하고 해결하기 위해서는 규제를 강화하고 신중하게 예방할 수밖에 없다. 이것이 현대 경제의 운명이다. 정말 그래요?
우리는 하나씩 보러 왔다.
첫째, 주요 재정적 위험은 어디에서 발생할 수 있습니까?
금융 위험은 여러 가지 유형이 있으며, 많은 경제 활동에서 발생할 수 있으며, 주요 금융 위험은 종종 금융 거래 시장에서 발생합니다. 금융 거래에서 레버리지 확대와 시장 간 위험이 같은 레버리지 거래와 금융 파생품 거래는 위험 확률이 가장 높고 충격 강도가 가장 높다.
둘째, 왜 금융 거래 시장이 있어야 합니까?
금융거래 시장도 여러 가지 유형이 있는데, 가장 전형적인 주식시장을 예로 들 수 있다. 실체경제에 직접 융자 서비스를 제공하기 위해서는 주식을 발행하는 1 급 시장이 필요하다. 주주들에게 자원을 할당하고 주식을 양도하는 편리함을 제공하기 위해서는 주식을 거래하는 2 차 시장을 제공해야 한다. 1 급 시장의 융자 능력은 2 급 시장의 유동성에 비례하여 밀접한 관련이 있다. 따라서 실물경제에 직접 융자 서비스를 제공하려면 활발한 주식거래 시장이 있어야 한다.
셋째, 주식과 같은 거래시장에는 반드시 중대한 위험이 있을 수 있습니까?
어떤 거래에도 불확실성과 위험이 있다는 것은 의심의 여지가 없고, 금융 거래도 예외는 아니지만, 반드시 중대한 위험이 있는 것은 아니다. 역사와 시장 실천으로 볼 때, 전통 주식 현물시장의 위험은 제한되어 있으며, 중대한 금융 위험은 종종 레버리지 거래와 파생품 거래와 밀접한 관련이 있다.
넷째, 왜 레버리지 거래와 금융 파생물이 있을까요?
레버리지 거래와 파생물이' 혁신' 하는 이유는 시장에 유동성을 제공하고 시장 변동을 억제하며 헤지 위험을 관리하기 위해서이다.
다섯째, 레버리지 거래와 금융 파생물의 시장 진실.
보증금 거래는 지렛대 거래의 주요 형식이다. 명목상 금융권은 시장 유동성을 높이고 양자시장 거래를 촉진하고 시장을 안정시키기 위한 것이지만, 시장 관행에서는 또 다른 일이다.
주식시장에서 투자자인지 투기자인지에 따라 시장 분위기에 따라 적극적으로 시장에 진출한다. 융자 지렛대를 사용하는 투기자들은 곰 시장이나 시장이 썰렁할 때 시장에 진입하는 일이 거의 없고, 시장이 유동성이 필요할 때 유동성을 제공할 수도 없다. 시장이 우시장에 진입할 때 문제는 더 이상 시장의 유동성 부족이 아니라 시장의 과열과 유동성 과잉을 방지해야 한다. 투기자들은 융자 지렛대를 이용하여 대거 시장에 진입하고, 신속하게 주식시장 거품을 불며, 강세장을 초과 인출하고, 우시장 주기를 단축하고, 주식시장의 위험을 증가시킬 것이다.
주식시장 거품이 터지고 시장이 하행 통로에 진입할 때 투기자들은 계속 자금을 조달할 뿐만 아니라 주동적이거나 수동적으로 주식을 매각한다. 그들은 또한 증권 대출 도구와 기타 파생품을 이용하여 주식 시장을 역공하고, 역차익 거래를 하여 주식 시장의 폭락을 촉진할 것이다.
시장 관행에서 위험관리 도구의 이름으로 주가 선물, 옵션, 외환선물, 옵션, 선물옵션 등 다양한 장내 및 장외 금융 파생품을 만들어 위험을 헤지하고 시장 변동을 억제했다. 이 이름은 미시적 차원에서 성립될 수 있지만 거시적인 수준에서는 틀렸다. 금융 파생물은 각종 내외 요인의 중첩 아래, 심지어 소확률사건의 영향에도 헤아릴 수 없고 통제할 수 없는 핵분열이 발생하여 위험을 통제하고 금융위기를 야기할 수 있다.
1984 가 월스트리트 금융상품 및 거래모델 개발에 초청된 것처럼 20 세기 말 가장 중요한 두 차례의 금융위기를 촉발시킨 MIT 경제학 박사 리처드 벡스터블 (Richard Buxtable) 이 그의 저서' 금융의 악마' (The Devil of Finance) 에 참여했다. 우리는 금융 파생물의 복잡성을 증가시키기 위해 많은 조치를 취했는데, 이것은 불가피하게 각종 위기를 초래했다. 복잡성 아래 큰 재난이 잠복해 있다. "
중대한 금융 위험을 예방하려면 수동적인 감독에만 의존해서는 안 된다. 올바른 방법은 서비스 실체 경제의 우리에 금융을 가두고, 제도적으로 금융업을 제한하고' 혁신' 이라는 이름으로 자신을 위해 봉사하고, 하고 싶은 대로 하는 것이다. 파생품 거래에 능하고 투기차익 거래에 능한 해외 금융기관도 경계해야 한다. 직접투자를 장려하고 금융 파생물에 대한 투자를 제한해야 한다.
자본주의의 순환은 사회주의의 법칙이 아니다.
역사는 거울이다. 오늘의 경제 금융화에 직면하여, 우리는 역사, 특히 서구 자본주의가 부상한 지 500 년 후의 역사를 되돌아보고, 역사의 흥망주기가 우리에게 어떤 계시를 줄 수 있는지 살펴봐야 한다.
기원 1500 년 전후의 대항 시대부터 스페인, 포르투갈, 제노바 도시 주기, 네덜란드 주기, 영국 주기, 미국 주기 등 네 가지 다른' 백년 주기' 를 만들어 현대 자본주의 세계 체계를 만들었다.
부상과 성장의 초기에, 이 패주들은 모두 산업에 의지하여 출발하고 발전하기 시작했다. 그들이 의존하는 업종이 일정 단계로 발전하면 이윤 극대화를 추구하는 자본이 더 쉽고, 더 빠르고, 더 많은 돈을 버는 금융업으로 옮겨진다. 산업자본이 대규모로 금융 분야에 진입할 때, 이 백년주기가 가장 번영하고 풍부한 단계임에 틀림없다.
그러나, 그것은 흥성하고 쇠퇴했다. 산업자본이 대규모로 금융 분야로 이전함에 따라 공업이 위축되기 시작하고, 물질적 부가 고갈되기 시작하고, 경제가 점차 운동 에너지를 잃고, 금융 거품이 점차 커지고 있다. 게다가 신흥 경제의 도전과 압박까지 더해지면 주기적인 큰 위기가 터지고 패주가 대체될 수밖에 없다.
"사람은 두 번 같은 강에 발을 들여놓을 수 없다." 우리가 오늘 하는 일은 사회주의 사업이다. 지금까지 우리와 함께 있었던 자본주의를 포함한 인류 문명에 대한 비판과 계승, 버림받은 창조, 새로운 생산 방식, 새로운 위대한 역사의 개척이다. 우리는 전통을 따르는 것이 아니라 역사, 전통, 국정, 사회 실천을 따라 새로운 역사와 법칙을 창조한다. 그러므로,' 백년 주기' 는 중국의 거울이므로, 우리는 반드시 경계로 삼아야 하며, 또 다른 평탄한 길을 찾아야 한다.
우리는 자본주의 금융자유화의 부정적인 영향을 인식해야 하며, 우리는 그냥 내버려 두어서는 안 된다. 금융에 의해 오도되는 것을 피하고 자본주의 순환의 운명에 빠지려면 가장 중요한 것은 사회주의 제도의 자각과 자신감이 있어야 한다는 것이다.
1. 사회주의 제도로 금융을 재건하다.
사회주의의 근본 목표는 공동부유를 실현하는 것이다. 즉, 중국 전체 인민을 위해 최대의 이익, 즉 사회이익 극대화를 도모하는 것이다. 자본주의와는 달리, 자본 이익의 극대화는 사회, 실체산업, 국민의 이익을 위해 금융서비스를 요구한다. 혁신의 명목으로 미국을 모방하고 자기봉사라는 이름으로 실체 경제에 봉사하는 것은 허용되지 않는다.
뿐만 아니라, 더 중요한 것은, 우리는 사회주의 발전 가치관이 이끄는 제도적 우세를 가지고 있다는 것이다. 사회주의 가치의 지도 하에, 우리는 자본을 위해 봉사하는 것이 아니라 인민을 위해 봉사하는 새로운 금융체계를 제정할 수 있다. 이는 자본이익 위주의 자본주의 국가에서는 불가능하다. 금융서비스를 규범하고, 금융자유방임 발전을 억제하고, 폐해 흥리를 억제하고, 금융을 좀 할 수 있게 한다.
이것이 우리의 제도적 장점이다. 이것이 우리가 자본주의의' 백년 순환' 을 피하는 이유, 자신감, 법보이다. 그러나 모든 것은 우리가 제도의식을 가지고 있는지 여부에 달려 있다.
2. 금융 분야의 소박한 철학을 제창하다.
재정적 문제에 있어서, 우리는 현재 복잡하게 하는 경향이 있다. 원래 금융은 실물경제에 융자 중개 서비스를 제공하는 것이다. 서비스 수준을 높이면 물론 금융 혁신을 할 수 있지만, 혁신은 고객에게 저렴한 비용, 효율성, 편리함, 빠른 금융 서비스를 제공하는 것을 전제로 합니다.
반드시 물러나고, 금융의 복잡화에 단호히 반대하고, 금융이 성실하게 융자의 중개 서비스를 잘 하고, 해야 할 일을 잘 하도록 해야 한다. 정책 입안자와 감독관은 사회주의 금융 가치를 고수하고, 금융 서비스 실체 경제의 최종선 원칙을 고수하고, 정책력 방향 연구에 중점을 두고, 금융기관의' 혁신' 응용에 직면할 때 소위 서비스 실체 경제의 서비스 방식, 전도 경로 및 업무 프로세스에 대한 신중한 평가와 실증 분석을 실시해야 한다. 서비스실체 경제와 혁신이라는 이름으로 금융 복잡화와 자기서비스화를 단호히 보이콧하다.
금융 시장의 외국인 투자를 신중하게 다루십시오.
미국 등 서방국가의 경제금융화가 심각하다는 점을 감안하면 금융거래에 투기차익 현상이 만연하고 있다. 따라서 외자에 대한 정책에서는 직접적인 산업투자를 장려하고 금융투자와 금융거래에 대해 신중을 기해야 한다. 외국자금이 금융시장에 진출할 수 있도록 허용하는 정책 기간 동안 전략적으로 외자 헤지펀드에 대한 시장 진입을 제한하는 것 외에도 외자, 특히 단기 열풍에 대한 실시간 통계 및 모니터링 시스템을 구축하는 것이 급선무다. 특히 극단적인 경우, 시장 변동과 금융 공격을 막기 위한 실질적인 해결책을 마련하다.
오늘날 세계에서 인터넷 금융은 매우 복잡하여 항상 철저히 이해되거나 관찰될 수는 없다. 게다가 바이러스 감염의 전파 에너지가 있어 예측할 수 없다. 따라서 감독관은' 방역 백신' 에 대한 명확한 의식을 가지고 있어야 하며, 차익 거래자의 로비를 견디고, 금융센터 경쟁으로 인한 유혹과 압력에 저항하고, 바람이 나를 때리게 하기로 결심해야 한다. 금융 서비스의 초심을 견지하고 간단한 이념을 견지하다.
출처 |' 초심 초심' 에서 발췌한 중신 개혁 발전 연구 재단 중국 도로 시리즈입니다.
문 | 장운동 중국증권감독관리위원회 선전감관국 원당위 서기, 국장