"거품 경제" 라는 단어는 이 사건에서 유래했다.
17 년 말 영국 경제가 호황을 누리고 있다. 그러나, 사람들의 자금은 유휴 상태이며 저축은 팽창한다. 그 당시 주식의 유통량은 매우 작았고, 주식을 소유하는 것은 여전히 특권이었다. 이를 위해 남해회사는 경영특권에 대한 대가로 정부와 거래할 수 있는 폭리의 기회를 찾았고, 남해회사는 17 1 1 에 설립되었다.
17 19 년, 대중은 주가를 좋게 보고 당시 채권을 주식으로 전환시켜 주가 상승에 대응했다.
1720, 남해회사는 주식 발행을 자극하기 위해 투자자가 분할 신주를 매입하는 것을 받아들인다. 영국 하원이 남해회사 거래법을 통과시킨 후 남해회사 주가는 즉시 129 에서 160 으로 급등했다. 하원도 법안을 통과시킨 뒤 주가가 390 까지 올랐다. 그래서 투자는 더욱 활발해졌고, 원로원 의원의 절반 이상이 개입했고, 왕도 예외는 아니었다. 품절로 인해 가격이 1000 이상으로 치솟았다. 회사의 실제 실적은 사람들의 기대에서 심각하게 벗어났다.
1720 년 6 월 영국 의회가' 반금융사기와 투기법' 을 통과시켜 많은 회사들이 해산되면서 대중은 남해회사에 의문을 제기하기 시작했다.
7 월 1720 부터 내부 인사와 정부 관리들이 대거 투매해 남해회사 주가가 폭락했다. 2 월, 주당 124 파운드, 남해 거품이 터졌다.
영국 재정대신은 남해회사 내막 거래에서 개인적으로 90 만 파운드를 벌었다. 스캔들이 폭로된 후 그는 영국 왕실 교도소 런던탑으로 보내졌다. 그러나, 그 무지한 투자자들은 그보다 더 비참하다. 영국 경제와 정부 신용도 큰 타격을 입었다.
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튤립 거품은 요컨대 사회 집단 투기로 돈을 버는 영리심리로 인한 것이다. 결과는 조만간 폭발하는 폭탄이 전해지고, 마지막 사람은 재수가 없다는 것이다. 사회경제의 악성 격동을 일으켜 경제의 원래 발전 추세를 손상시킬 수도 있다.
튤립을 꺼내면 많은 사람들이' 화국' 이라는 이름을 가진 네덜란드를 떠올릴 것이다. 실제로 네덜란드인들은 립을 좋아하며 국화로 간주하며 풍차, 치즈, 나무신발과 함께 네덜란드' 4 대 국보' 라고 불린다. 늦봄이 되면 온 산천에 가득한 립들이 다투고, 영롱하고 가늘고 긴 잎사귀, 술잔 같은 꽃, 투명하고 향기로운 꽃들이 사람을 도취시킨다. 프랑스 작가 대중마는 대표작' 검은 튤립' 에서' 검은 과부' 라는 어두운 밤의 여왕을 극찬했다.' 눈을 뜰 수 없을 정도로 화려하고 완벽해서 숨을 쉴 수가 없다'. 이 소설가의 아름다운 스타일은 립에 전설과 낭만적인 색채를 더했다.
하지만 오늘날 대부분의 사람들은 튤립의 아름다운 꽃들이 수많은 네덜란드인들을 미치게 만들었다는 것을 이해하지 못할 수도 있습니다. 양파처럼 보이는 튤립 구근은 값진 것이다. 심지어 온 나라가 튤립 때문에 혼란에 빠져 큰 대가를 치르기도 했다 ...
역사상 가장 큰 세 가지 거품-튤립 투기
튤립 투기
세계 경제 발전사의 첫 번째 중대한 투기 열풍이 작은 식물에 의해 발생했다는 것은 상상하기 어렵다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제)
이 투기 사건은 네덜란드의 강력한 식민제국의 쇠퇴에 의해 역사책에 기록되어 있으며, 지금까지 증권 거래에서 극히 드문 사례이기도 하다. 경제학상 특유의 용어' 튤립 현상' 이 바로 이것으로부터 나온 것이다!
17 세기 네덜란드로 돌아가 세계 투기 광란의 시초자가 어떻게 미쳐서 눈물을 흘렸는지 봅시다.
튤립, 백합과 다년생 초본 식물. 립은 소아시아에서 원산지이며 현지에서 흔히 볼 수 있다. 일반적으로 3 ~ 4 개의 분홍색의 넓은 망토 모양의 잎만 자라고, 뿌리에는 비늘이 있는 비늘줄기가 있다. 초봄이 따뜻하고 추울 때 튤립은 봉오리가 맺히고 꽃은 컵 모양으로 되어 매우 아름다웠다. 튤립의 품종은 매우 많은데, 그중에서도 검은 꽃은 보기 드물고 가장 소중하다. 립의 꽃잎에는 줄무늬나 반점이 많아 바이러스에 취약하다.
17 세기의 네덜란드 사회는 투기꾼을 양성하는 온상이다. 도박과 투기에 대한 욕망이 이처럼 강렬하다. 아름답고 매혹적인 희귀 립은 반드시 그들의 사냥감이 될 것이다. 영리한 투기자들은 튤립 구근을 대량으로 비축해 가격 상승을 기다리고 있다. 여론의 선전에 따라 립에 대한 숭배가 점점 더 강해지고, 결국 립에 대한 병적인 숭배와 열광을 드러내며, 이 꽃을 소유하고 재배하는 것은 점차 높은 명성을 누리는 상징이 되었다. 사람들은 튤립 구근을 미친 듯이 사들이기 시작했다. 처음에는 전구상이 대량으로 사재기했을 뿐, 가격이 오르기를 바랐다. 투기가 발달하면서 많은 투기자들이 기회를 틈타 튤립을 볶았다. 한동안 튤립은 허무맹랑한 가치기호로 빠르게 팽창해 천만 명을 미치게 했다.
립은 재배 과정에서 종종 치명적이지 않은 꽃잎 바이러스의 공격을 받는다. 이 바이러스는 튤립 꽃잎에 선명한 줄무늬나 색대비가 뚜렷한' 불꽃' 을 만들어 냈는데, 네덜란드인들은 감염된 구근을' 이상' 이라고 불렀다.
모자이크 질병' 은 사람들이 미친 투기를 하도록 독려한다. 곧 대중의 일치된 감정 기준이 "전구가 이상할수록 가격이 높아진다!" 로 바뀌었다. 튤립 구근의 가격이 급등하기 시작했다. 가격이 높을수록 구매자가 많아진다. 유럽 각지의 투기자들이 네덜란드로 몰려들어 이 투기 광란에 가담했다.
1636 과거 겉으로는 무가치한 튤립이 실제로 마차 몇 필의 동등한 수준에 이르렀다. 연이어 야외용 육안으로 볼 수 없는 전구도 여러 차례 손을 바꾸었다.
1637' Switser' 라는 튤립 구근으로 한 달 만에 가격이 485% 올랐다! 1 년 동안 튤립의 총 상승폭은 5900% 에 달했다!
모든 투기 광란은 모두 같은 법칙을 가지고 있다. 오르는 가격은 많은 투기자들이 개입하게 하고, 장기적 고가는 많은 투기자들이 신중을 기하게 한다. 이때 어떤 바람이 불면 전체 시장이 붕괴될 수 있다.
그의 책에서 찰스 맥케이는 튤립 구근 공황을 초래한 사고로 이 이야기를 돌렸다.
젊은 선원은 외국인이다. 그가 처음 왔을 때 네덜란드에 튤립 투기가 있다는 것을 몰랐다. 이 선원은 그의 열심히 일해서 선주의 상을 받았다. 그가 배를 떠날 때, 그는 튤립 구근 하나를 주웠는데, 이름은' 영원한 아우구스투스' 였다. 그 전구는 주인이 암스테르담 거래소에서 3000 금화 (현재 약 3 만 ~ 5 만 달러) 로 산 것이다. 주인은 튤립이 없어진 것을 발견하고 선원에게 가서 한 식당에서 그를 찾았지만, 선원이 훈제 오징어의 구근을 만족스럽게 삼키고 있는 것을 발견했다. 이 선원은 립 구근의 가치에 대해 아무것도 모른다. 그는 구근이 양파처럼 고등어의 양념으로 함께 먹어야 한다고 생각한다. 수천 금화의 구근은 낯선 사람의 눈에는 양파와 같다. 도대체 선원이 미쳤는지, 네덜란드인이 너무 이성적이지 않은지 판사는 판단하기 어렵다. 그러나 폭탄처럼 보이는 이 사고로 암스테르담 증권거래소의 공황이 발생했다. 신중한 투기자들은 이런 이상한 현상을 반성하기 시작했고, 반성의 결과는 예외 없이 립 구근의 가치에 대해 근본적인 의심을 불러일으켰다. 일이 좋지 않다고 생각하여 전구를 저가로 팔기 시작한 사람은 거의 없다. 일부 민감한 사람들은 즉시 바람을 따라갔고, 점점 더 많은 사람들이 공황성 매도 물결에 휘말려 폭풍이 마침내 왔다.
한동안 립이 뜨거운 감자가 되어 아무도 감히 인계하지 못했다. 튤립 구근의 가격은 낭떠러지에서 떨어진 마른 가지처럼 급락했다. 네덜란드 정부는 튤립 구근의 가격이 떨어질 이유가 없다고 성명을 발표하고 시민들에게 판매를 중단하고 계약가격의 10% 로 모든 계약을 하려고 했지만 이러한 노력은 소용이 없었다. 일주일 후, 튤립의 가격은 거의 쓸모 없게되었습니다. 그 가격은 평범한 양파의 가격 일뿐입니다.
수천 명의 사람들이 이를 위해 울었다. 하룻밤 사이에 많은 사람들이 무일푼이 되고, 부유한 상인들이 거지로 전락하고, 일부 귀족들도 돌이킬 수 없는 파산에 빠졌다.
폭등에는 반드시 폭락이 있을 것이다. 객관적 경제법칙의 역할은 누구도 막을 수 없는 것이다. 하락의 광란이 있은 후, 시민들은 원망을 품고 희생양을 찾으려고 애썼지만, 온 나라가 비이성적 투기를 했다는 사실을 극구 피했다. 그들은 재수 없는 선원 탓이나 정부의 통제 조치가 부실한 탓으로, 전구 가격을 폭락 전 수준으로 돌려달라고 정부에 간청했다. 이것은 분명히 자기기만이다!
그래서 사람들은 법원에 도움의 손길을 내밀었다. 공황 상태에서 고가 구매 계약을 맺은 모든 상인들은 약속을 이행하기를 거부했고, 법만이 그들이 계약에 따라 일을 하도록 독촉할 수 있었다. 그러나 법은 특정 경제 행위에 개입하는 것 외에는 경제법 위에 군림해서는 안 된다. 판사는 립이 광란을 조장하는 것은 국민 도박 활동이며, 그 행위는 법률의 보호를 받지 않는다고 어쩔 수 없이 주장했다!
사람은 완전히 절망했다! 한때 하룻밤 사이에 벼락부자로 울었던 사람들은 지금 가난의 갑작스러운 도래를 위해 울고 있었다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 돈명언) 악몽 처럼, 내가 깨어 났을 때, 나는 내 손으로 내 얼굴을 꼬집어 려 고, 나는 꿈이 실현 하기 위해 최선을 다 했어요. 몸과 마음이 지친 네덜란드인들은 매일 둔한 눈빛으로 손에 튤립 구근을 응시하며 꿈속의 모든 것을 반성하고 있다 ... 세계 투기 광란의 시초자는 그의 열광을 위해 너무 많은 것을 바쳤고, 네덜란드의 경제 번영도 단명했을 뿐, 이때부터 몰락했다.
튤립 구근 공황은 네덜란드에 심각한 영향을 미쳐 장기 경기 침체에 빠졌다. 17 세기 후반에 유럽에서의 네덜란드의 지위는 영국의 강한 도전을 받았고, 유럽 번영의 중심은 곧 잉글랜드 해협 맞은편으로 옮겨졌다.
튤립은 튤립이었지만 네덜란드는 세계 제 1 제국의 왕좌에서 떨어져 다시는 회복되지 않았다.
튤립 현상' 은 이미 경제활동의 대명사로 떠올랐다. 특히 주식시장의 투기행위로 주가가 폭등하고 폭락하면서 세계경제발전사에 영원히 등재될 것이다.
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미시시피 버블의 특징
튤립 거품이 80 년 만에 유명한 프랑스 미시시피 주식시장 거품이 17 19 에 나타났다. 이 두 거품의 유사점은 프랑스 주식시장의 가격이 그해 튤립 가격처럼 단시간에 크게 변동했다는 점이다. 17 19 년 5 월부터 프랑스 주가는 13 개월 연속 오르고 주가는 500 리버르에서 10000 리버 이상으로 상승하여 상승폭이 초과되었다 프랑스 주식시장은 1720 년 5 월부터 추락해 13 개월 연속 하락폭이 95% 에 달했다. 미시시피 주식시장 거품과 튤립 거품의 차이점은 네덜란드 튤립 거품이 기본적으로 민간투기인 반면 프랑스 미시시피 주식시장 거품은 뚜렷한 공식 배경을 가지고 있다는 점이다. 립 거품의 투기는 단지 하나의 상품일 뿐, 참여하는 인원은 제한되어 있다. 하지만 프랑스 미시시피 주식시장 거품은 주식과 채권 시장에서 발생하며 프랑스의 광대한 중하층 민중과 관련된다. 이런 관점에서 볼 때, 프랑스 미시시피 주식시장 거품은 더욱 현대적인 특징을 가지고 있다.
존 라우의 금융 이론
18 세기 초 프랑스 왕 루이 14 세가 해마다 벌이는 전쟁으로 프랑스 국민경제는 큰 어려움, 경기 침체, 디플레이션에 빠졌다. 당시 프랑스의 세제는 매우 불완전하여 프랑스 왕실의 면세뿐만 아니라 다른 곳에서도 많은 허점이 있었다. 프랑스 정부는 세율을 계속 인상했지만 여전히 수입이 부족해 국고가 허무하고 빚더미가 쌓여 민중의 원망이 자자하고 나라가 위기에 빠졌다.
이 결정적인 시점에서, 존로, 한 세대의 이상한 통화 이론이 생겨났다. 존 라우는 영국 에든버러에서 태어나 젊었을 때 좋은 정치와 경제 교육을 받았다. 존 라우는 젊었을 때 뜨거운 피로 가득 찼다. 그는 1694 의 결투에서 사람을 죽이고 어쩔 수 없이 도망쳤다. 존 라우는 유럽 유랑 기간 동안 각국의 은행, 금융, 보험업을 자세히 관찰해 독특한 금융이론을 제시했다. 그는 18 세기의 많은 경제학자들과 마찬가지로 취업이 부족한 조건 하에서 화폐공급량을 늘리면 물가수준을 올리지 않고 일자리를 늘리고 국민 생산량을 늘릴 수 있다고 생각한다. 일단 생산량이 증가하면 통화에 대한 수요가 뒤따를 것이다. 완전 고용을 달성한 후, 통화 확장은 외부 자원을 끌어들여 생산량을 더욱 증가시킬 수 있다. 그는 지폐 본위제가 귀금속 본위제보다 낫다고 생각했고, 지폐 본위제는 발행은행에 더 큰 운영 공간과 거시경제에 대한 통제력을 부여했다 (Law, 1760 참조). 솔직히 귀금속 본위제를 채택하는 것이다. 화폐를 발행하면 네가 얼마나 많은 금은을 가지고 있는지 볼 수 있다. 귀금속이라고 부르는 이유는 세계 금은의 매장량이 제한되어 단기간에 금은의 공급량을 늘리는 것이 거의 불가능하기 때문이다. 지폐 본위제에는 이런 제한이 없다. 금융 당국이 원한다면 은행의 지폐 인출기를 가동하여 원하는 만큼 인쇄해 주세요. 지폐 본위의 이러한 특징은 그것을 양날의 검처럼 만들어 재정 통화 정책의 영향력을 강화하고 인플레이션의 위험을 가져왔다. 존 로는 화폐발행권을 가진 은행이 경제 번영을 보장하기 위해 생산신용대출과 충분한 화폐를 제공해야 한다고 생각한다. 그가 말한 통화 공급에는 정부 법정 통화, 은행권, 주식, 각종 유가증권 등이 포함된다 (마이클 보르도 참조, 1994 참조). 존 라우의 이론은 이미 당대 공급학파와 통화학파의 몇 가지 기본 관점을 포함하고 있다는 것을 쉽게 알 수 있다. 저명한 경제학자 곰 피트는 존 라우의 금융 이론을 높이 평가해 언제든지 일류 통화 이론가 중 하나가 될 수 있게 했다.
하늘이 주신 좋은 기회, 존 노가 용무할 곳이 생겼다.
17 15 년, 프랑스 섭정왕 오리온 공작은 프랑스의 재정난으로 근심하고 있다. 존 라우의 이론은 그에게 튜브를 준 것 같다. 프랑스는 화폐를 충분히 공급할 수 있는 은행을 설립함으로써 곤경에서 벗어나 국채의 융자 문제를 해결할 수 있을 것 같다. 강력한 오렌 공작에게 돈을 받을 수만 있다면 10 은행을 설립하는 것은 문제가 되지 않는다. 그래서 프랑스 정부의 특허로 존 라우 17 16 은 파리에 개인 은행인 ——Bangue gena rale 을 설립했다. 이 은행은 동전을 발행하고 세금을 내는 데 사용할 수 있는 특권을 가지고 있다. 총은행이 설립된 후 매우 성공적이어서 총자산이 급속히 증가했다. 17 17 년 8 월, 존 로는 루이지애나 주의 무역특허권과 캐나다 모피 무역의 독점권을 얻었다. 당시 북미의 루이지애나는 프랑스에 속해 있었다. 루이지애나 주가 미시시피 강 유역에 위치해 있기 때문에 사람들은 존 로 감독의 거품 경제를 미시시피 거품이라고 부른다. 그 후, 존 라우는 사고 회사를 설립했다. 회사는 17 18 에서 담배 독점권을 획득했다. 1718165438+10 월 세네갈이 설립되어 아프리카와의 무역을 담당했습니다. 17 19 년, 존 라우는 동인도 회사와 중국 회사를 합병하여 Compagnie des Indes 로 이름을 바꾸고 유럽 이외의 프랑스의 모든 무역을 독점했다. 존 노가 주관하는 독점적인 해외 무역은 그의 회사에 끊임없이 초과이윤을 가져왔다.
17 18 12.4, 일반은행 국유화, 왕가은행 (Banque Royale), 존 로우 (John law) 로얄 은행은 17 19 년부터 리프러 액면가의 지폐를 발행하기 시작했다. 존 라우는 무역과 금융의 두 전선에서 동시에 출격하여 꾸준히 승리하여 인기가 크게 높아졌다. 존 로는 화폐발행을 통해 경제를 자극하고 프랑스 국채의 무거운 부담을 덜어주기를 바란다. 그의 금융 이론을 실천할 때가 마침내 왔다.
금융 거품은 짧다.
1765438+2009 년 7 월 25 일, 존 로우는 프랑스 정부에 5 천만 리버를 지급하여 왕실 주화공장의 도급권을 얻었다. 새로운 동전을 주조할 권리를 얻기 위해 인도 회사는 주당 65,438+0,000 리버로 50,000 주를 발행했다. 존 라우의 주식은 시장에서 인기가 많았고 주가는 곧 1 800 리버로 올랐다.
1765438+2009 년 8 월, 존 노동은 경작지 간접세를 징수할 권리를 얻었다. 존 라우는 프랑스 조세 제도에 심각한 폐단이 있고, 세수 비용이 너무 높고, 허점이 너무 많아 프랑스 정부의 재정수입에 직접적인 영향을 미쳤다고 생각한다. 존 라우는 정부에 프랑스의 농지 간접세를 청부 청부, 매년 정부에 5300 만리버를 납부할 것을 건의했다. 징수한 세금이 이 수치를 초과하면 인도 회사가 소유한다. 이 수치가 프랑스 정부의 세금 총액보다 훨씬 높으니, 왜 올리온 공작이 아닌가? 존 라우 (John Lau) 의 후원하에 인도 회사는 세금 징수 기관을 간소화하고 과세 비용을 절감하며 과세 기반을 확대하고 로열티 면제 혜택을 취소하기 위해 최선을 다했습니다. 물론, 존 라우는 많은 귀족들의 호강을 불쾌하게 했다. 인도 회사는 프랑스에서 명성을 떨쳐 주가가 연이어 오르게 했다. 17 19 10 년, 존로의 인도회사가 프랑스 직접세 징수를 인수하여 주가가 3,000 리퍼가 넘는다.
17 19 존 로는 인도회사를 통해 주식을 발행하여 6543805 억 리버르의 국채를 상환하기로 했다. 이를 위해 인도회사는 3 회 연속 대규모 주식 발행: 17 12 2009 년 9 월, 10 만 주 발행, 주당 5,000 리퍼 발행. 주식이 상장되자마자 매진되었다. 주가가 급상승하다.
2009 년 9 월 28 일, 인도회사는 또 65438+ 만주를 발행했고, 주당 5,000 만 마일을 발행했습니까? T? 7 19, 10, 10 월 2 일 또 65438+ 만주가 발행됐다. 주가가 오르자마자 계속 오르고 있다. 인도 회사 주식의 액면가는 17 19 의 4 월에 겨우 500 리버에 불과했고, 반년 동안 18 000 리버로 선전되었다.
1720 년 초, 존 로다가 인생의 절정에 이르렀다. 존 라우는 프랑스 감사장 겸 감사장으로 임명되었다. 그는 정부 재정과 황실은행의 화폐발행을 담당하고, 한편으로는 프랑스 해외 무역과 식민지 개발을 통제한다. 그와 그의 인도 회사는 프랑스를 위해 세금을 징수하고 대량의 국채를 보유하고 있다. 그 후, 인도 회사는 아예 로열은행의 경영권을 인수했다. 인류 역사상 어느 경제학자도 이렇게 좋은 기회를 가지고 그의 이론을 실천한 적이 없다. 인도 회사의 주가가 급상승하여 유럽 국가의 대량의 자금을 끌어들여 프랑스로 유입하다. 인도 회사의 주식시장을 진작하기 위해 존 로는 그 주식배당금이 회사의 실제 전망과 무관하다고 발표했다. 그의 헤아릴 수 없는 성명은 민간 추측을 더욱 격려했다. 전례 없는 투기 활동은 필연적으로 통화 수요를 크게 촉진할 것이다. 따라서 인도 회사가 주식을 발행하는 한, 로열 은행은 바람과 함께 화폐를 발행할 것이다. 매번 주식을 발행할 때마다 화폐의 발행을 동반한다. 존 라우는 은행권 발행 → 주식으로 전환 → 결국 국채를 상쇄하는 것이 가능하다고 굳게 믿는다. 1765438+2009 년 7 월 25 일, 로열은행은 인도회사가 이전에 발행한 65438+5900 만리벨 주식을 지불하기 위해 2 억 4 천만 리버르 통화를 발행했다. 17 19 년 9 월과 10 년 10 월, 왕립은행은 또 2 억 4 천만 리버 통화를 발행했다.
프리드먼이 지적했듯이, 인플레이션은 결국 일종의 통화 현상이다. 대량의 화폐를 발행한 후, 짧은 지연기를 거쳐 인플레이션이 마침내 프랑스에 도래했다. 프랑스의 인플레이션율은 17 19 년 4%, 1720 과 1 년 23% 로 상승했다. 1720 이전에 일부 경제학자들만이 존 라우의 정책에 대해 의심을 표시했다면 인플레이션은 일반 대중에게 직접 경종을 울렸다. 민중의 자신감이 흔들리면서 인도 회사의 주가는 1720+0 에서 폭락하기 시작했다.
인도 회사의 주가를 유지하기 위해 존 노동은 그의 금융권력을 사용했다. 그는 강제로 주가를 9000 리버르로 정하고 이 가격대에서 두 달 넘게 유지했다. 존 로우 (John law) 의 정책은 주식을 화폐화하여 인플레이션을 빠르게 추진했다. 3 월 25 일 1720, 통화 발행은 3 억 리버를 확대하고, 4 월 5 일 1720 은 3 억 9 천만 리버를 확대하고, 5 월 5 일 1720 은 4 를 확대했다 한 달이 넘는 기간 동안 통화 발행량이 두 배로 늘었다.
1720 년 5 월이 되자 존 라우는 정말 견딜 수 없었다. 그는 주식평가절하령을 발표해 7 단계로 주가를 9000 리버르에서 5000 리버로 낮추고 지폐의 액면가를 낮출 계획이다. 존 라우와 그의 인도 회사가 경제 기적을 창조한 신화 갑자기 무너졌다. 존 라우의 지시는 즉시 사람들의 공황을 불러일으켰고, 그들은 그들의 자산을 구하기 위해 주식을 매각하기를 열망했다. 주가는 9 월 1720 에서 2,000 리버로 떨어졌고, 2 월 2 일 1 000 리버로 떨어졌고, 9 월 172 1 500 리버로 떨어졌다
존 라우는 사람들의 자신감을 회복하기 위해 최선을 다했지만, 그의 목소리는 곧 사람들의 포효에 잠겼다. 주식재해로 가산을 탕진하는 프랑스인들은 존 로가 1 위 사기꾼이라고 인정했다. 1720 의 존 로우는 마치 길 건너는 쥐처럼 소리를 질렀다. 포위 공격에서, 그는 기술을 다시 발휘하여 밤새 벨기에를 떠났다. 프랑스의 지불 방식은 또 동전 기반 구체제로 돌아갔다. 미시시피 거품의 파산으로 인해' 은행' 이라는 단어는 프랑스에서 한 세기 동안 저주를 받았다. 9 년 후, 존 라우는 끝없는 아쉬움으로 고향에서 세상을 떠났다.
존 라우의 대담한 실천이 완전히 실패했지만, 우리는 사람들과 혀를 낭비해서는 안 된다. 존 라우의 경제 이론은 많은 합리적인 요소를 포함하고 있으며, 그의 금융 이론에 대한 공헌은 지울 수 없다. 존 라우의 시대에, 그는 거품 경제와 관련된 이성적 기대 이론을 이해할 수 없었다. 그는 통화공급량을 확대할 때 금융투기 열풍을 일으킬 줄은 몰랐다. 그는 이런 금융 투기 행위를 제때에 제지하지 않고 오히려 어느 정도 파장을 일으켜 결국 대국적 부패를 통제할 수 없게 되었다.