중국의 장기 공급이 수요를 초과하여 환율이 현저히 낮다. 환율이 낮은 통제통화의 경우 즉각 자유환전을 하면 대량의 투기자금을 끌어들여 시장에 진입하고 단기간에 환율차액을 벌어들일 수밖에 없다. 이 과정에서 중국의 외환보유액은 급증했다. 한편, 뜨거운 돈의 유입으로 환율이 높아지면서 수출이 급감하고 무역흑자가 줄고 무역적자까지 나타났다. 뜨거운 돈 효과 후 환율이 안정될 때 (뜨거운 돈 철수 과정은 외환보유액 감소로 이어질 수 있음), 외환은
따라서 전체 과정은 외환보유액이 갑자기 크게 증가한 뒤 상대적으로 빠르게 하락하고 결국 안정된 수준으로 유지된다는 것이다.