1. 위안화 절상이 통화정책과 은행업에 미치는 영향과 대책 현재 우리 중앙은행 통화정책이 직면한 엄중한 도전은 유동성 과잉이다. 상업은행의 결제 및 판매 업무는 대량의 인민폐 포지션을 얻었고, 저축의 강한 성장과 함께 유동성이 현저히 과잉되었다. 중국 외환보유액 증가의 상당 부분은 위안화 절상 기대와 관련이 있다. 환율개혁에 비교적 느슨한 환경을 제공하고 국제 열풍 유입을 피하기 위해 중앙은행은 시장금리를 낮춰 국제 투기자본의 비용을 늘렸다. 그러나 저금리와 과도한 유동성은 일련의 문제를 야기할 수 있다. 상업은행의 경우 일부 업종의 생산능력이 과잉되고 자본충족률 등 강한 제약으로 인해 과잉자금이 채권 시장과 통화시장에 유입되고 있다. 이렇게 형성된 시장 금리는 자금 공급과 수요의 실제 상황을 반영하지 못하며, 경제 지렛대를 조절하는 중요한 역할을 할 수도 없다. 우리나라 상업은행의 자산 구조가 단일하고, 이윤의 주요 원천은 여전히 예금이자 차액이다. 이런 상황에서 대출 충동은 항상 존재하며, 신용대출이 통제력을 잃고 투자가 반등할 수 있다. 과도한 유동성을 회복하기 위해 중앙은행은 주로 어음과 환매를 발행해 공개 시장 운영을 헤지외환에 대한 수동적인 도구로 만들고, 통화정책의 독립성과 주동성에 큰 의문과 도전을 받고 있다. 물론, 반면 인민폐의 대폭 상승은 중국의 국제수지를 더욱 심각하게 만들어 통화정책 운영을 더욱 수동적으로 만들 수 있다. 위안화 절상 기대의 강화는 자본 흐름에 적어도 두 가지 결과를 낳는다. 하나는 더 많은 국제 차익 거래와 차익 거래 자본을 중국으로 끌어들이는 것이다. 둘째, 국내 주민들이 외화를 보유하려는 의지가 떨어지면서 외화예금을 위안화 예금으로 전환했다. 주민 외화 저축 예금 잔액은 2003 년 6 월 최고치 908 억 달러로 2006 년 2 분기 말까지 657 억 달러로 떨어졌다. 위안화 절상이 은행업에 미치는 영향도 분명하다. 은행은 금융안전과 경제안전과 관련이 있다. 국제투항골드만 삭스는 인민폐가 평가절상 1%, 중행 이윤은 3.3%, 순이익은 0.6% 감소할 것으로 전망했다. 건설행만 2006 년 상반기 환차손실만 24 억원에 달했고, 중행 2006 년 상반기 환차손실은 35 억원에 달했다. 그러나 위안화 절상 기대는 그 은행의 자산부채 구조, 소득 구조, 이익 모델을 바꾸지 않았다. 이는 우리 은행의 주요 업무가 국내에만 국한되어 있기 때문에 은행 자산 부채의 통화 구조와 소득 구조는 미세 조정일 뿐이다. 위안화 절상은 국내 은행의 외화 예금을 줄였다. 국내 외화예금시장의 49.8% 를 차지하는 중국은행, 상반기 국내 외화저축예금 3654 억 38+0 억 6900 만 달러로 지난해 말보다 8 억 2000 만 달러 줄었다. 많은 사람들이 위안화 절상이 은행 결산 업무의 지속적인 큰 성장을 가져올 것으로 예상하고 있다. 하지만 2006 년 이후, 특히 2006 년 8 월부터 9 월 초까지 2005 년 같은 기간보다 더 많은 은행 결제가 전년 대비 약 65,438+00% 감소한 반면, 일부 은행 결제는 전년 대비 약 65,438+00% 증가했다. 위안화 평가절상 1 년여 후, 많은 사람들이 평온한 과정으로 점차 적응될 것이라고 생각하기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화, 위안화) 게다가, 주요 원인 중 하나는 부동산 시장 규제로 거래가 부진하고 해외 송금 주택 구입 자금 유입이 감소했기 때문이다. 중국은행을 제외하고 중국 상장은행의 업무 범위는 기본적으로 국내이며, 외화자산부채 비중은 매우 적고, 위안화 자산부채와 외화자산부채는 기본적으로 일치하며, 국제업무에는 국제결산을 포함한 양도 매우 적다. 표외 업무의 경우 일반적으로 파생품을 사용하여 헤지한다. 운영상 평가절상의 직접적인 영향은 크지 않다. 실제로 위안화 절상이 은행업에 미치는 영향은 종합경제에 미치는 영향으로 은행의 생존환경에 영향을 미친다. 지난해 9 월부터 위안화 절상 속도가 빨라졌다. 중국은 2007 년 6 월 5438 ~ 10 월 무역흑자가 1590 억 달러에 육박하며 지난해 6 월 5438 ~ 10 월 94 억 달러 흑자에 비해 67% 에 달했다. 미국과 유럽의 압력에 직면하여 환율의 변동 공간이 확대될 수 있어 국내 은행의 리스크 관리 수준에 대한 요구가 높아지고 있다. 각종 금융 수단을 이용하여 시장 위험을 줄이는 것은 은행의 학문이 되어야 한다. 둘째, 위안화 절상이 기업 수출입 및 대응 위안화 절상이 다른 업종 기업에 미치는 영향은 크게 세 가지다. 첫 번째는 대량의 외화로 표시된 자산이나 부채를 보유한 업종 (예: 항공, 전력, 통신 등) 이다. 평가절상은 외화로 표시된 자산의 평가절하로 이어질 수 있다. 이로 인해 외화로 표시된 부채가 줄어 회사 부채가 줄어든다. 두 번째는 제품 판매, 생산 원가 구조가 다른 업종이다. 구체적인 표현은: 첫째, 제품가격이 인민폐로 정산되고, 원료는 해외에서 구매됩니다 (예: 종이, 자동차, 기계 설비 산업). 그 생산비용은 위안화 절상으로 인해 낮아져 기업 이윤을 높입니다. 둘째, 제품 가격은 외화로 결제하고 석유, 석유, 석유 화학, 섬유, 철강 등 해외에서 원자재를 구매하는 것은 구매 비용의 인하가 제품 가격 하락으로 인한 손실을 보완할 수 있는지에 달려 있다. 셋째, 제품 가격은 외화로 결제하고, 원자재는 의약 가전제품 화공 유색금속업계와 같이 국내에서 구매하며 부정적인 영향이 가장 크다. 세 번째는 부동산, 상업용 부동산, 공항, 항구, 철도, 도로, 전기, 물 공급, 케이블 TV 등과 같은 간접 수익산업입니다. 이 업종들은 비무역 부문으로서 순전히 인민폐로 가격을 평가한다. 위안화 절상 추세가 계속되면 외자 유입이 자산가격을 올릴 것이다. 수출입 기업은 다방면에서 시작하여, 헤지 능력을 강화하고, 환율 위험을 능동적으로 관리해야 한다. 지역마다, 유형마다 환율 위험을 피하는 방식이 다르다. 우리나라 외환관리부와 은행이 내놓은 새로운 정책, 조치, 헤지 도구의 지도하에 기업의 수요에 따라 다른 제품을 선택해 적절한 투자 포트폴리오를 형성하였다. 첫 번째는 금융 수단을 이용하여 헤지하는 것이다. 현재 환율 헤지 제품에는 주로 장기 결제 및 판매 사업, 구조적 결제 및 판매 사업, 선택적 거래, 통화 교환 등이 있습니다. 장기 결매환은 현재 우리나라 금융시장이 위험을 피하는 주요 방식이지만 기업 환율 시세에 대한 판단의 정확성은 비교적 높다. 금융시장 도구를 이용하여 환율위험을 피하는 것은 국제시장에서 화폐개방 위험이 있는 기업의 고정 외환비용을 억제하는 일반적인 방법이다. 그러나 현재 우리나라 금융기관이 제공하는 헤지 도구는 제품 구조, 설계, 유료 기준 등에서 기업 수요와 차이가 있다. 중국의 금융기관도 위안화 환율 변동의 수요에 적응하고, 가능한 한 빨리 회사 고객에게 더 적합한 헤지 상품을 내놓아야 한다. 둘째, 단기 계약 체결, 복수 통화 계약 체결 또는 인민폐 직접 사용, 고정 환율로 잠금 비용 협상, 조기 또는 지연 결제 등 계약 조건의 선택을 통해 환율 위험을 피합니다. 기업은 대외무역계약을 체결할 때 가능한 한 계약서에 환율위험조항을 가입해야 한다. 환율 변동이 기업의 이익에 손해를 끼칠 때, 새로운 조항을 시행하여 기업의 이윤 공간을 확보할 것이다. 예를 들어, 계약서에 서명할 때 인민폐 평가절상에 관한 조항을 추가하십시오. 공급 기간 내에 인민폐가 어느 정도 평가절상되면 가격이 다시 조정될 것이다. 셋째, 무역 금융의 형태로 환율 위험을 피하십시오. 현재 우리나라의 주요 융자 방식은 신용장 개설, 수출어음, 포장대출, 외환어음 할인, 수입환어음, 국제인수 융자입니다. 무역융자는 기업 자금의 회전 문제를 쉽게 해결할 수 있다. 외화 대출은 수출담보환 등 무역융자 방식을 통해 즉시 송금할 수 있어 수출선적과 환수 시 현금 흐름 수요를 충족시키고 환율위험을 회피할 수 있다. 넷째, 수출 신용 보험을 이용하여 위험을 피한다. 중국 수출신용보험회사가 설립된 이래 이미 수천 개 기업이 수출신용보험항목 아래 융자의 편리함을 누리며 환율변동의 손실을 직접 피했다. 은행은 중국 수출신용보험회사의' 어음보험' 제품을 통해 제때에 은행어음을 팔아서 앞당겨 송금하여 위험을 피할 수 있다. 환율위험을 피하는 다른 도구로는 수출입 비율 조정, 내수 비율 증가 등이 있습니다. 수출입 국가와 지역을 조정하여 단일 시장에서 다양화 시장으로 확장하다. 자산과 부채의 기간과 통화 구조를 일치시킵니다. 통화, 지불 및 결제 방법을 올바르게 선택하십시오. 수출품의 가격을 올리다. 미국 달러가 아닌 통화 결제 등으로 전환하다. 셋째, 위안화 절상이 부동산업계에 미치는 영향과 대책이 부동산업계와 은행업을 별도로 분석하는 이유는 부동산업계가 민생을 지탱하는 중요한 업종이기 때문이다. 부동산안전은 금융안전과 거시경제안전과 직결된다. 은행업을 주체로 하는 금융은 현대 경제의 핵심이다. 세계 경제금융의 불안정성과 중국 금융체계의 취약성으로 중국 금융안보를 국가안보 수준으로 끌어올리는 것은 과언이 아니다. 2006 년 전국 부동산 개발 투자 1.9382 억원으로 전년 대비 2 1.8% 증가했다. 상품주택가격은 전년 동기 대비 1 1.04% 상승했고, 그 중 고급 상품주택은 전년 동기 대비 13.36% 올랐다. 같은 기간 전국 도시 주민 1 인당 소득 1 1759 위안, 전년 대비 12. 1% 증가했다. 1998 이후 전국 상품주택 판매가격은 연평균 6.5% 올라 주민소비가격보다 연평균 0.6% 상승한 5.9% 포인트 상승했다. 위의 수치는 현재 집값이 여전히 고위에서 운영되고 있다는 것을 분명히 보여 주며, 이는 이전 부동산 규제가 원하는 효과를 얻지 못했다는 것을 보여준다. 2004 년부터 정부는 2004 년 토지와 신용규제, 2005 년' 국팔조' 와 2006 년 중앙구 부처가 공동으로 발표한 13 부동산 규제 정책 (금리 인상,' 국육조' 및 부동산 시장의 거시적 규제 정책이 많고, 세심하며, 포괄적이며, 모두 전례가 없는 것이다. 그런데 왜 조절 효과가 이상적이지 않습니까? 필자는 인민폐 가속 상승이 부동산 시장의 규제에 상당한 영향을 미쳤다고 생각한다. 위안화 자본 사업 하에서는 자유롭게 환전할 수 없기 때문에, 대량의 뜨거운 돈이 각종 채널과 수단을 통해 들어와 부동산을 구입한다. 특히 전망이 무한한 베이징과 동남연해 중점 도시. 이렇게 집값 상승과 위안화 절상이 병존하여 외자 모두 이득을 볼 수 있다. 지난해 이후 외자는 상해에서 부동산 배경을 가진 많은 프로젝트와 기업을 인수했고, 일부 외국인과 해외 중국인들도 부동산을 대량으로 매입했다. 국내 상황으로 볼 때, 부동산 시장의 규제가 커지는 상황에서 부동산 주식이 크게 상승하여 위안화 절상과 무관하다고 말할 수 없다. 지금, 위안화 절상이 가속화되고 있으며, 이런 행위는 더욱 심해질 가능성이 높다. 따라서 일부 해외 핫돈이 중국 부동산 시장에 진입하는 것을 막기 위해 외자 진출에 대한 관리를 강화하고 필요한 규제를 할 필요가 있다. 국가외환관리국과 건설부는 작년 하반기에 부동산 시장 외환관리를 강화하고 해외 기관과 개인의 국내 상품 구매를 규제하는 규정을 발표했다. 해외 기관과 개인이 국내 상품을 구매하는 것은 자본 프로젝트 거래에 속하지만, 중국 부동산 시장은 10 년도 채 되지 않았다. 어떤 각도에서 보아도 중국의 부동산 시장은 소비재 시장이어야 하며, 자용과 실재의 원칙에 따라 관리하는 것도 국제 관례이다. 중국의 자본계좌는 아직 완전히 개방되지 않았기 때문에 정부가 부동산 시장에서 핫돈의 투기를 감시하고 제한하는 것은 일리가 있다. 각종 정책을 통해 부동산 시장의 어떤 투기와 폭리 행위도 엄격히 제지해야 한다. 그러나 부동산 시장을 규제하는 것은 무조건 가격을 억압하는 것이 아니다. 국내 주택 수요가 왕성하고 주택 공급이 상대적으로 부족하기 때문에 집값 상승은 확정적이고 관건은 상승의 합리성이다. 중저소득 주민소득 증가에 비해 집값 상승으로 주택 소비능력이 계속 높아져야 한다는 얘기다.