환율 결정: 환율은 양국 통화의 상대 가격이며 외환시장 수급관계에 의해 결정된다. 환율 평가나 구매력 평가 이론과 같은 유행하는 환율 이론.
관계:
1) 한 국가가 대량의 외환보유액을 생성한다는 것은 대량의 외환이 중앙은행으로 유입되는 것을 의미하며, 중앙은행은 시기적절한 환율에 따라 해당 자국 통화를 발행한다는 것을 의미한다. 시장에서는 기준 통화에 대한 수요가 매우 클 것이다 (참가자들은 앞으로 기준 통화 결제가 필요할 것으로 예상하기 때문).
이로 인해 기준 통화 절상 압력이 초래될 것이다.
2) 또 대량의 외환보유액은 대량의 현지 통화 발행이 시장에 유입되는 것을 의미하므로 시장에는 유동성이 과잉될 수 있다 (이것이 중국의 현재 문제이기도 함). 유동성을 회수하는 주된 방법은 금리를 올리는 것이고, 결국 원화 절상으로 이어진다. 국내 금리가 상승하여 해외 외화 금리를 초과하면 자본의 이익별 이익이 해외 외환 유입으로 고금리를 얻을 수 있기 때문이다. 이런 식으로, 현지 통화에 대한 시장의 수요는 현지 통화의 절상 압력으로 이어졌다.
또 다른 설명:
외환보유액이 늘었다는 것은 기준 통화 구매력이 증가하고 기준 통화에 대한 수요가 증가했다는 의미다. 이렇게 하면 기준 통화와 외화의 수급 곡선을 근거로 기준 통화 절상 추세를 도출할 수 있다. 통화정책 방면에서 외환보유액 증가는 중앙은행이 대량의 현지 화폐로 외국 자산을 매입했다는 것을 의미한다. 그 결과 시장에서 유동성이 과잉되어 금리가 올랐지만 대외적으로 평가절상될 수 있고, 대내외는 실질적으로 평가절하될 수 있다. 대량의 현지 통화 공급이 물가 지수를 높였기 때문이다. 실제 가격이 화폐 공급량을 상쇄했다.