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D. 환율 위험 관리 모범 사례
D 汇率风险管理的最佳惯例
환 위험 관리 결정을 내릴 때 환율이 높은 기업은 노출은 종종 모범 사례의 운영 프레임워크를 확립해야 합니다(Allen, 2003; Jacque, 1996). 이러한 관행이나 원칙에는 다음이 포함될 수 있습니다. 기업은 종종 모범 사례로 구성된 운영 프레임워크를 구축해야 합니다(Allen, 2003; Jacque, 1996). 这些惯例或戙则可以包括：
1. 회사가 노출된 환율 위험 유형을 식별하고 관련 위험 노출을 측정합니다. 앞서 언급한 바와 같이 여기에는 거래 결정, 환산이 포함됩니다. 다양한 모델(예: VaR)을 사용하여 이러한 통화 위험을 측정하는 것은 경제적 위험을 식별하는 또 다른 중요한
요소입니다. 헤징 포지션
1. 기업이 노출된 환율 위험 유형을 식별하고 관련 위험 노출을 측정합니다. 이미 언급한 바와 같이 여기에는 거래 위험, 외화 환산 위험, 경제적 위험의 결정뿐만 아니라 각 외화 환율 위험과 관련된 통화에 대한 구체적인 언급도 포함됩니다. 또한, VaR 등 다양한 모델을 활용하여 이러한 환율 리스크를 측정하는 것도 헤징 상황을 파악하는 데 중요한 요소입니다.
2. 환율 위험 관리 전략의 개발. 환율 위험의 유형을 파악하고 기업의 위험 노출도를 측정한 후, 특히 이러한 위험을 어떻게 처리할지에 대한 환율 전략을 수립해야 합니다. 이 전략은 기업이 통화 노출을 전부 또는 부분적으로 헤징해야 하는지 여부와 그 이유 등 기업의 통화 헤징 목표를 명시해야 합니다. 또한 기업은 통화 노출을 전체적으로 또는 부분적으로 헤징해야 합니다. 또한 기업은 통화 위험 관리 전략을 자세히 설명해야 합니다. 통화 헤징 실행 프로세스, 사용할 헤징 수단, 통화 헤지 모니터링 절차를 포함한 운영 수준
2. 환율위험의 유형을 파악하고 기업의 위험노출도를 측정한 후, 이러한 위험에 어떻게 대처할 것인지에 대한 환율전략을 수립해야 합니다. 특히 전략은 기업의 환율 헤징 목적, 즉 기업이 환율 위험을 전부 또는 부분적으로 헤징해야 하는지 여부와 그 이유를 정의해야 합니다. 또한, 구체적인 환율 헤지 방법을 확립해야 한다. 기업은 환율 헤징 실행 프로세스, 사용할 헤징 도구, 환율 헤징 모니터링 절차를 포함하여 운영 수준에서 상세한 전반적인 외환 위험 관리 전략을 개발하는 것이 필수적입니다.
3. 환율 헤지 실행의 실질적인 측면을 처리하기 위해 회사 재무부에 중앙 집중식 기관을 설립합니다.
환율 예측, 헤징 접근법 메커니즘, 통화 위험에 관한 회계 절차, 통화 헤징 비용, 통화 헤징 성과 측정을 위한 벤치마크 설정(이러한 작업은 회계 담당자가 이끄는 전문 팀이 수행할 수 있습니다. 또는 대규모 다국적 기업의 경우 수석 딜러가 제공합니다.)
3. 환율 헤징 구현의 실질적인 측면을 처리하기 위해 기업 재무 부서 내에 중앙화된 조직을 만듭니다. 이 주체는 환율 예측, 헤징 방법의 메커니즘, 환율 위험에 관한 회계 절차, 환율 헤징 성과 측정을 위한 벤치마크 개발을 담당합니다. (이러한 작업은 재무 이사가 이끄는 전문 팀에 의해 수행되거나 대부분의 다국적 기업의 경우 최고 거래자가 수행할 수 있습니다.)
4. 기업의 환율 위험을 모니터링하기 위한 일련의 통제 장치 개발 여기에는 각 헤징 수단에 대한 포지션 한도 설정, 일일(또는 일중) 모든 통화 포지션의 시가 평가를 통한 포지션 모니터링, 헤징의 주기적 모니터링을 위한 통화 헤징 벤치마크 설정이 포함됩니다. 성과(보통 월별)
4. 회사의 환율 위험을 모니터링하고 적절한 포지셔닝을 보장하기 위한 일련의 통제 수단을 개발합니다. 여기에는 각 헤징 수단에 대한 거래량 한도 설정, 일일(또는 하루 이내) 모든 시가 평가를 통한 거래량 모니터링 수행, 정기적인 헤징 성과 기준 모니터링을 위한 환율 헤지 개발이 포함됩니다. 매달).
5. 리스크 감독위원회 설립. 이 위원회는 특히 포지션 인수 한도를 승인하고, 헤징 수단 및 관련 VaR 포지션의 적절성을 검토하며, 정기적으로 리스크 관리 정책을 검토합니다.
5. 위험 거버넌스 위원회를 구성합니다. 이 위원회에서는 거래량 선택 한도를 구체적으로 승인하고, 헤지수단 및 관련 VaR 포지션의 적정성을 검토하며, 리스크 관리 정책을 정기적으로 평가할 예정입니다.
기업 관리자의 관점에서 볼 때 환율 위험 관리는 비정상적인 통화 위기 발생으로 인해 지난 10년간 더욱 중요해졌습니다. 주요 환율 변동으로 인한 기업의 취약성을 줄이기 위한 신중한 접근 방식(Van Deventer, Imai 및 Mesler, 2004) 이러한 태도는 회계 및 대차대조표 위험 모두에 대한 최근의 국제적 관심으로 인해 더욱 강화되었습니다. 지난 10년 동안 환율위험에 대한 노출이 두드러졌으며 이로 인해 외환위기가 이례적으로 많이 발생했습니다. 기업 관리자의 관점에서 볼 때, 환율 위험 관리는 중요한 환율 변화에 대한 기업의 취약성을 줄이는 신중한 방법으로 점점 더 인식되고 있습니다(Van Deventer, Imai, and Mesler, 2004). 이러한 태도는 회계 위험과 대차대조표 위험에 대한 최근 국제적인 관심으로 인해 더욱 강화되었습니다.