우선 가장 일반적인 형태의 외국자본을 알아야 한다. 외국자본은 대개 외국은행에서 국내 기업으로 대출하는 형태로 들어온다. 기업의 손에 도달하기 전에 외환 시장에서 현지 통화로 전환됩니다. IS-LM 모델은 아래 분석을 위해 균일하게 선택됩니다.
고정 환율
1 자본 흐름.
(1) 현재 확장적 재정 정책이 시행되고 오른쪽으로 이동한다고 가정하면 이자율은 오르고 이전 이자율보다 높아질 것이며 외국 자본은 이익을 얻기 위해 진입하기를 원할 것입니다. 자본이동에 대한 카드가 없기 때문에 외국자본이 원활하게 외환시장에 진입할 수 있다. 진입 후 자국통화는 절상압력이 있고 외화는 평가절하압력이 있지만 환율이 고정되어 있기 때문에 외화를 보유하고 있는 중국인들은 외화가 평가절하되기 전에 외화를 현지화폐로 교환하는 데 유리하다. 가치를 유지하거나 차익거래를 하기 위해. 그러면 화폐 공급이 증가합니다. 즉, LM이 오른쪽으로 이동합니다. 이러한 상황은 금리가 이전 수준으로 돌아올 때까지 계속됩니다.
요약하면 IS가 오른쪽으로 이동한 후 LM이 오른쪽으로 이동하고 이자율은 그대로 유지되며 국민소득이 증가합니다. 즉, 재정정책은 매우 효과적이다
(2) 지금 확장적 통화정책이 시행된다고 가정하면 LM은 오른쪽으로 이동하고 금리는 하락하여 이전 금리보다 낮아질 것이며 외국자본은 나라를 떠나고 싶을 것이다. 자본이동을 위한 카드가 없기 때문에 외국인 투자자가 보유하고 있는 국내통화가 원활하게 외환시장에 진입할 수 있다. 입국 후 현지화폐는 환율이 고정돼 있어 환율이 떨어지기 전에 현지화폐를 보유하고 있던 중국인들은 가치를 유지하거나 차익거래를 하기 위해 외화로 전환했다. 결과적으로 화폐공급은 감소하고 LM은 왼쪽으로 이동한다. 이러한 상황은 금리가 이전 수준으로 돌아올 때까지 계속됩니다
요약하면 LM이 오른쪽으로 이동한 후 다시 왼쪽으로 이동하여 통화정책이 전혀 효과가 없게 됩니다
2 자본 흐름이 불완전하고 자본 흐름이 완전히 부족합니다. 위 분석을 참조하세요. 차이점은 외국자본이 외환시장에 진출하려고 하면 정부가 마련한 카드를 만나게 된다는 점이다. 따라서 재정 정책은 원래 매우 효과적이었지만 지금은 타협을 이루고 있습니다. 전혀 효과가 없던 통화정책이 이제는 어느 정도 효과가 있을 것입니다.
2. 변동환율
1. 자본 흐름
(1) 현재 확장적 재정 정책이 시행된다고 가정하면 은 오른쪽으로 이동할 것입니다. 그리고 이자율은 이전 이자율보다 높아질 것이며, 외국 자본은 진입하여 이익을 얻고 싶어합니다. 자본이동에 대한 카드가 없기 때문에 외국자본이 원활하게 외환시장에 진입할 수 있다. 진입 후, 국내 통화는 성공적으로 평가절상되었고, 외화는 성공적으로 평가절하되었습니다. 결과적으로 순수출은 영향을 받았고, 수출은 감소하고 수입은 증가했습니다. 이로 인해 IS가 왼쪽으로 이동하게 되고, 금리가 이전 수준으로 돌아갈 때까지 이러한 상황이 계속됩니다
요약하면 IS가 오른쪽으로 이동한 후 다시 왼쪽으로 이동합니다. 재정 정책은 전혀 효과가 없습니다
(2) 확장 통화 정책이 지금 시행된다고 가정하면 Im은 오른쪽으로 이동하고 금리는 하락하여 이전 금리보다 낮아질 것이며 외국 자본은 도망가려고 할 것입니다. . 자본이동을 위한 카드가 없기 때문에 외국인 투자자가 보유하고 있는 국내통화가 원활하게 외환시장에 진입할 수 있다. 진입 후 국내 통화는 성공적으로 평가절하되고 외화는 절상됩니다. 따라서 수출이 증가하고 수입이 감소하여 순수출이 영향을 받습니다. IS가 오른쪽으로 이동하게 되는데, 금리가 이전 수준으로 돌아갈 때까지 이러한 상황이 계속될 것입니다
요약하면 LM이 오른쪽으로 이동하고 그 뒤를 이어 IS가 다시 오른쪽으로 이동하며, 통화정책은 다시 오른쪽으로 이동하게 됩니다. 매우 효과적입니다.
2 자본이 완전히 흐르지 않고 자본이 전혀 이동하지 않습니다. 위의 분석을 참조하십시오. 차이점은 외국자본이 외환시장에 진출하려고 하면 정부가 마련한 카드를 만나게 된다는 점이다. 그러니까 재정정책은 전혀 효과가 없었는데 지금은 어느 정도 효과가 있는 것 같아요. 매우 효과적이었던 통화 정책은 이제 위태로워질 것입니다.
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