현행 지폐 발행제도는 한 나라 정부가 자국 법률에 따라 발행해 강제 유통하는 것이다. 자국 국경 밖에서 유통할 수 없고, 다른 나라 정부도 유통을 위한 조건을 만들 의무가 없다. 다른 나라의 국민이나 정부가 다른 나라의 화폐를 갖고 보존하는 것은 전적으로 그 나라에서 상품을 구매할 필요가 있기 때문이다. 그 나라가 경제가 발달하고 그 화폐가 다양한 용도로 쓰이는 경우에만 다른 나라들은 그 화폐를 갖고 싶어한다. 미국은 세계에서 경제가 가장 발달한 나라로 국제통화금융체계에서 절대적인 우위를 점하고 있다. 따라서 달러는 국제경제의 정가화폐이자 외환보유액의 주요 수단이다. 중국이 구매한 미국 국채는 중국이 국제경제활동 (대외무역 포함) 에서 벌어들인 외환으로 구매한 것이다. 중국 상품이 달러로 바뀌면 이자가 없어 미국은행 (유로가 유럽은행에 예치됨) 에 예치해야 이자 (즉 수익) 를 얻을 수 있다. 그렇지 않으면 이렇게 큰 자금이 낭비된다. 미국 국채 구매수익률이 예금이자보다 훨씬 높은 것도 중국 국제수지가 크게 흑자를 낼 때의 어쩔 수 없는 선택이다. 미국 국채는 중국 국채와 비슷하며 3 개월, 반년, 1 년, 3 년 등 서로 다른 기한이 있다. 증권시장에서 공개적으로 매각하다 (누군가에게 돈을 빌려 차용증을 만드는 방식이 아님), 만료 후 미국 정부는 환매할 책임이 있다. 미국 정부가 곧 만료되는 국채를 지불하지 않으면 채권의 신용등급이 낮아져 앞으로 아무도 그 채권을 사지 않을 것이다. 이는 스스로 길을 가로막는 것과 같다. 그래서 중국 인민은행이 미국 채권 시장에 계좌를 개설하면 미국 국채를 살 수 있다. 우리가 지금 중국에서 주식을 사는 것만큼이나 편리하다. 물론, 만약 중미 전쟁이 발생하면 미국은 중국을 적으로 여기고, 중국의 채권을 동결하고, 기회를 빌려 위약을 할 것이다. 이에 따라 미국 국채를 구매하려면 먼저 정치안보를 고려한 다음 경제안보를 고려해야 한다. 미국 경제에 문제가 있습니까? 채권이 폐지가 될 가능성이 있습니까? 이러한 위험을 배제하고 유동성 (즉, 중국이 필요할 때 외환을 현금으로 즉시 판매할 수 있는지 여부), 가치를 보존하는 등 일련의 문제도 고려해야 한다. 다방면의 고려와 절충을 거쳐 미국 국채를 구입하는 것은 비교적 안전하기 때문에, 우리의 방대한 외환보유액도 어쩔 수 없이 이 만족스럽지 못한 투자처에 놓아야 한다. 분명히, 미국 국채 가격이 하락하면, 우리의 외환은 손상되고, 달러의 평가절하가 되며, 우리의 외환도 평가절하될 것이다. 이것이 미국이 중국 경제를 납치했다는 국제적인 논평이 있는 이유이다. 그러나, 중국의 외환흑자가 갈수록 커지고 있어, 외환은 빨리 지출되고 저축되지 않았다. 이렇게 많은 돈을 미국의 다른 부동산에 투자하면 반드시 미국 경제에 큰 영향을 미칠 것이며, 미국 정부는 엄격한 규제를 할 것이다. 동시에, 이 부동산들의 유동성은 채권보다 훨씬 나빠질 것이다. 양해상권을 따져 가벼워지자, 나는 복통을 참으며 미국 국채를 사는 어쩔 수 없는 방법을 택할 수밖에 없었다.