1994 이후 우리나라는 시장 수급에 기반한 관리 변동 환율 제도를 실시하기 시작했다. 그러나 1997 년 아시아 금융위기의 발발로 중국은 아시아 주변국 및 지역의 통화평가절하가 위기를 심화시키는 것을 막기 위해 위안화 환율 변동구간을 좁혔다. 이후 인민폐는 오랫동안 달러를 주시하며 변화가 크지 않아 환율 형성 메커니즘이 경직되었다. 인민폐 환율제도 개혁 이후 인민폐의 가치는 더욱 유연해지고 시장 공급과 수요의 변화를 반영해 중국 금융시장의 발전을 효과적으로 촉진하고 내수를 확대하며 대외무역의 불균형을 완화할 것이다.
장기적으로 볼 때, 인민폐 변동구간이 확대된 후, 위와 아래의 두 가지 추세가 있다. 그러나 단기적으로는 새로운 환율 형성 메커니즘이 시행된 후 현재의 경제 환경을 감안하면 인민폐는 반드시 상승할 것이다. 7 월 2 1, 위안화 2% 상승, 달러화에 대한 환율은 1: 8. 1 1 으로 바뀌었다. 위안화 절상은 중국 경제에 어떤 영향을 미칠 것인가? 간단히 분석해 보겠습니다.
첫째, 감사의 영향은 그리 크지 않을 것이다.
위안화 절상의 영향은 인민폐가 얼마나 올랐느냐에 달려 있다. 이론적으로,' 은행간 외환시장 달러 대 인민폐 일일 거래가격은 여전히 중국 인민은행이 발표한 달러 거래 중간가격의 3 분의 3 이내로 변동한다' 와' 중국 인민은행이 평일 종가 후 당일 은행간 외환시장 달러 및 기타 거래화폐에 대한 위안화 종가를 다음 근무일 인민폐 거래중간가격으로 발표한다' 는 두 가지 결정에 따라 인민폐는 최근 몇 거래일 연속 평가절상될 가능성이 있다. 따라서 위안화 절상의 영향을 판단할 때, 우선 위안화 절상 2% 이후 얼마나 더 떠 있는 공간이 있는지 판단해야 한다. 우리의 의견으로는, 최근의 감사 과정은 점진적이고 엄격하게 통제될 것이다. 위안화 절상은 결국 5% 를 넘을 수 있지만, 아마도 긴 과정일 것이다.
인민폐가 2 ~ 5% 상승한 상황에서 전반적으로 중국 경제에 미치는 영향은 크지 않을 것이다. 우선 순수출의 절대량이 중국 GDP 의 비중을 차지하는 것은 매우 작다. 2004 년 GDP 총량은 1365 15 억원에 달했고, 그해 대외 무역 흑자는 320 억 달러로 전년 대비 65 억 달러 증가했다. 1: 8.27 의 가격비에 따르면 2004 년 순수출은 중국 GDP 의 약 2% 에 불과했으며, 그 성장은 소비와 투자처럼 GDP 에 뚜렷한 자극작용을 하지 않았다. 중국과 같은 거대한 경제체에서는 내수가 여전히 경제 성장의 핵심이며, 환율 변동은 주로 대외경제 왕래에 영향을 미치며 국내 경제 활동에 미치는 영향은 미미하다.
둘째, 중국 수출 상품의 가격 우위는 위안화 절상에 따라 손실되지 않을 것이다. 중국 수출은 몇 년 연속 고성장을 하여 경제 성장에 중요한 역할을 했다. 2004 년 중국의 무역 의존도는 이미 70% 를 넘었고 수출 의존도는 36.9% 에 달했다. 이처럼 높은 대외 무역 의존도 하에서 위안화 절상이 수출에 영향을 미치고 경제에 큰 영향을 미칠 것이라는 관측이 나오고 있다. 그러나 우리나라 수출 구조를 분석해 보면 가공무역이 우리나라 수출에서 차지하는 비중이 이미 일반 무역을 초과했다는 것을 알 수 있다. 2004 년 우리나라 수출총액은 5934 억 달러, 가공무역 3280 억 달러로 수출총액의 55% 이상을 차지했다. 일부 원자재는 수입되기 때문에 가공 무역은 환율의 영향을 받아 일반 무역보다 작다. 게다가, 외상투자기업은 중국 수출에서 큰 비율을 차지하고 있다. 이들 다국적 기업들이 중국에 생산 라인을 설립하는 것은 장기적인 글로벌 전략적 고려가 있어 환율의 작은 변화로 인해 중국으로부터의 수출을 중단할 수는 없다. 물론, 가장 중요한 점은, 사람들이 보편적으로 생각하는 바와 같이, 인민폐의 소폭 상승이 중국의 노동력 가격 우위를 바꿀 가능성은 거의 없다는 것이다. 중국의 현재 인건비는 미국의 1/32, 일본의 1/20, 멕시코의 1/8 에 해당한다. 위안화 절상은 이런 우세를 약화시킬 수 있지만, 그것의 완전한 상실을 초래하지는 않을 것이다.
둘째, 위안화 절상이 각 업종에 미치는 영향은 다르다.
중국의 거시경제는 위안화 절상의 영향이 적지만 업종마다 자신의 특성으로 인해 다양한 정도의 영향을 받을 수 있다. 전반적으로 위안화 절상은 수입 비중이 높고 외채 규모가 큰 업종에 도움이 될 것이다. 그러나 수출업, 고외화 자산업 또는 제품의 국제정가에 큰 영향을 미친다.
방직업계에 있어서 위안화 절상의 부정적인 영향은 만만치 않다. 방직업은 노동 집약적인 업종으로, 국제시장에서 경쟁산업이다. 2004 년 중국 방직품 수출은 782 억 5000 만 달러의 흑자를 기록하며 수천만 명의 취업을 포함한다. 중국 방직업은 수출에 크게 의존할 뿐만 아니라 이익률도 매우 낮다. 많은 기업들이 단지 대량의 수출에 의지하여 이윤을 낼 뿐이다. 인민폐가 평가절상되면 방직업계의 압력이 커질 것이다.
석화업계에 있어 중국 석유 수입에 대한 의존도가 더욱 높아지고, 위안화 절상은 원유 수입 비용을 낮추는 데 도움이 되며, 정유업계가 큰 이익을 얻고 있다. 그러나 화공 제조업의 경우 위안화 절상은 수출을 억제하고 수입을 촉진하며 국내 시장 경쟁을 악화시킬 수 있다.
위안화 절상이 농업에 미치는 부정적인 영향은 단기간에 매우 두드러진다. 농산물의 국제시장 경쟁력이 떨어지면서 농민 수입이 줄었다. 지역경제로 볼 때 농산물 수출이 많은 연해성 () 시는 농업이 다른 내륙성 () 시보다 더 큰 충격을 받았다. 장기적으로 위안화 절상 이후 농산물 수입이 증가할 것으로 보인다. 특히 식량 등 대종 농산물 수입은 국내 농산물 가격을 낮춰 우리나라 농산물 총생산량이 줄고 생산 규모가 축소된다.
위안화 절상은 국내 자동차 가격을 다시 낮추어 자동차 수요 증가를 자극할 전망이다. 위안화 절상 이후 수입차 및 부품 가격이 하락하면서 현재 고공 행진을 하고 있는 국내 자동차 가격에 대한 압력이 형성되면서 자동차 가격 인하가 불가피해 중국 자동차 기업의 이윤 공간을 압축할 것으로 보인다. 현재 합자기업의 자동차 부품은 여전히 40% 정도 수입이 필요하다. 위안화 절상 이후 자동차 부품 수입이 증가하여 우리나라 자동차 부품 기업에 큰 영향을 미치고, 우리나라 자동차 국산화율 증가 과정도 둔화될 수 있다.
셋째, 위안화 절상은 둘로 나누어 보아야 한다.
7 월 2 1 일, 우리 나라는 시장 공급과 수요에 기반한 변동환율제도를 실시하기 시작했다. 새로운 환율제도 하에서 위안화 절상은 현재의 국제 국내 경제 형세에 의해 결정되며, 인민폐의 명목가치가 실제가치로 돌아가는 것을 보여준다. 최근 몇 년 동안 달러 환율이 계속 하락하면서 달러와 연계된 인민폐도 평가절하되고 있다. 위안화 약세는 중국 경제에 어느 정도 이득을 가져다 주었는데, 주로 수출품의 가격 경쟁 우위를 강화하고 경제 성장을 촉진하는 것으로 나타났다. 이런 위안화 절상은 중국 수출 상품의 국제경쟁력을 약화시킬 것이다. 수출 기업의 이윤을 줄이다. 고용 압력을 높이다. 중국에 대한 외국인 직접 투자에도 영향을 미친다. 그러나 위안화 절상의 부정적 영향을 과장해서는 안 되며, 위안화 절상의 긍정적인 영향도 보아야 한다. 첫째, 석유, 광석 및 기타 원자재 수입 비용이 감소했습니다. 둘째, 국내 기업의 외국인 투자 능력이 강화된다. 셋째, 중국의 외국인 투자 기업의 이익이 증가했다. 넷째, 부채 상환 압력 완화; 다섯째, 중국 GDP 의 국제적 지위가 높아지고 주민들의 국제 구매력이 높아졌다. 따라서 우리는 위안화 절상을 둘로 나누어 보고, 위안화 절상이 중국 경제에 유리하고 폐단이 있다는 것을 인식하고, 그 장기적인 영향은 관찰할 필요가 있다.