외환은 일종의 금융 자산으로, 투자자들이 그것을 선택하는 것은 사람들에게 약간의 수익을 가져다 줄 수 있기 때문이다. 사람들은 한 나라 통화나 다른 나라 통화를 선택할 때 어떤 화폐가 가장 큰 수익을 가져오는지 먼저 고려해야 한다. 이는 금융시장의 금리에 의해 결정된다 (예: 달러 1 연간 정기예금의 이율은 4%, 인민폐 1 연간 정기예금의 이율은 3%).
인민폐를 포기하고 달러를 선택하며 결국 Ri=Rj (환율평가 조건) 에 도달한다. 여기서 R 은 수익률을 나타내고 I 와 J 는 다른 국가를 나타낸다. 이자율이 다르면 R US > 와 같은 환율에 영향을 줄 수 있습니다. R 이 중립적일 때, 즉 미국의 금리가 중국보다 높을 때 사람들은 달러를 선택하고 인민폐를 팔게 된다. 이는 외환시장의 달러 수요가 증가하여 위안화 절상에 대한 달러 기대치가 높아졌다는 것을 보여준다. R >:R 이 미국에 있을 때 사람들은 인민폐를 매입하고 달러를 팔게 되는데, 이는 외환시장의 달러 수요가 증가하여 달러화에 대한 위안화 평가절상 기대치가 높아지는 것을 보여준다.
우리는 이미 한 나라의 금리가 환율에 중요한 영향을 미친다는 것을 알고 있다. 그렇다면 금리를 결정하는 것은 무엇입니까? 금리는 화폐 수급 관계의 산물이다. 예를 들어, 한 국가가 화폐량을 늘리면 시장에 더 많은 화폐가 생기고 공급이 수요를 초과하면 금리가 하락할 수 있다. 반면 한 국가가 화폐투입을 줄이면 시장에서 유통되는 화폐가 줄어들고 수요가 공급이 부족해지고 금리가 높아진다. 또는 중국과 미국을 예로 들자면, 중국은 통화 투입량을 늘리고 금리가 하락하며, 미국 금리가 변하지 않아 외환시장 인민폐가 달러화에 대한 평가절하를 초래한다고 가정한다. 반대로 달라스가 강당에 도착했을 때 우리는 한 나라의 통화 공급량 증감이 금리를 통해 환율에 직접적인 영향을 미칠 것이라고 결론 내렸다.
정치적 안정 정도
오늘날 사회에서 정치와 경제는 불가분의 쌍둥이 형제이다. 한 나라의 정국이 불안정하면 투자자들이 경제에 대한 신뢰를 잃고, 그 화폐환율에 영향을 미치며, 주변국과 그 나라의 경제정치와 밀접한 관계를 맺고 있는 국가의 통화환율도 면할 수 없다. 구체적으로 말하자면, 정치적 위험은 주로 대선, 전쟁, 쿠데타, 국경 충돌 등이다. 한 가지 흥미로운 현상은 미국이 오늘날 세계에서 가장 큰 군사강국이고 경제가 여전히 선두를 달리고 있기 때문에 일반적인 정치적 격동 이후 달러가' 피난처' 역할을 할 것이며 즉시 강세를 보일 것이라는 점이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 전쟁명언) 다음은 소련 8. 19 사건을 통해 정치사건이 외환시장에 미치는 영향의 일부 법칙을 설명한다.
199 1 하반기부터 달러화는 거의 모든 외환에 약해졌다. 그러나 소련 8. 19 사건은 이러한 추세를 완전히 바꾸었다. 자세히 살펴 보겠습니다.
8. 19 사건 이전에 외환시장은 이미 소련의 정국 불안정에 대한 소문을 퍼뜨리고 있으며, 달러는 7 일 연속 소폭 상승했다. 199 1 8 월 19 까지 모든 외환거래자들은 소련 쿠데타가 발생했을 때 시장에서 즉각 달러를 사들이는 현상이 나타났다. 파운드를 예로 들면, 파운드 대 달러 환율은 단 몇 분 만에 1 에서 1.6633 달러로 폭락해 3. 1% 로 하락했다. 다음 날, 고르바초프가 연락이 끊겼고 창작자가 국면을 통제할 수 없다는 소식에 외환시장이 오르락내리락했다. 셋째 날 8. 19 사건이 실패하자 외환시장은 즉각 달러를 던졌다. 달러는 시장에서 즉각 대폭 하락했다.
이 일은 외환가격의 변동이 내재적인 법칙을 가지고 있음을 보여준다. 단기 돌발 사건으로 외환현물 가격이 장기 균형 가격에서 크게 이탈할 수 있다. 그러나 사건이 발생한 후 외환시세는 장기 균형 가격으로 이동했다.
뉴스 매체가 외환 시장 환율에 미치는 영향
뉴스 매체의 영향력은 오늘날 사회에서 매우 중요하다. 투자자들은 언론 매체가 보도하는 경제뉴스, 수급관계의 변화에 따라 일부 외환을 매입할지 매각할지 여부를 결정하여 환율에 영향을 미치는 경우가 많다.
외환가격의 변화는 외환시장 참가자들의 외환변동에 대한 기대를 크게 반영하고 있다. 외부 참여가 없다면 외환환율은 사람들의 예상을 향해 미끄러질 것이라는 얘기다. 하지만 언론 매체가 국가통화당국 관리들의 연설을 발표하거나 연구기관의 연구보고서를 발표하면 외환시장의 급격한 파동을 일으킬 수 있다. 외환시장에서, 뉴스 매체는 종종 사람들의 합리적인 예측에 촉매 작용을 한다.
전형적인 예는 199 1 년입니다. 미국 신문은 미국 경제가 침체에 빠질 수 있다는 문장 한 편을 발표했고, 시장은 달러를 계속 내던져 외환이 달러화에 오르게 했습니다.
이것은 오늘날의 정보화 시대에 뉴스 매체가 종종 경보 역할을 하며 뉴스에 대한 민감도를 키우는 것이 외환시장의 변화를 미리 파악하는 데 큰 역할을 한다는 것을 보여준다.
중앙 은행 개입이 외환 시장에 미치는 영향
현재 국제사회가 시행하고 있는 변동환율제도는 완전한 변동환율제도가 아니라 관리되는 변동환율제도다. 중앙은행은 통화정책 등 간접적인 방식을 통해 개입할 뿐만 아니라 외환시장의 이상 변동이 있을 때 직접 개입을 하는 경우가 많다.
중앙은행이 외환시장에 개입하는 목표: 중앙은행이 외환시장에 개입하는 데에는 세 가지 이유가 있다.
A. 환율이상변동은 종종 국제자본의 흐름과 관련이 있어 공업생산과 거시경제 발전에 불필요한 파동을 초래할 수 있다. 환율 안정은 국민 경제와 물가를 안정시키는 데 도움이 된다.
B. 중앙은행은 국내 대외무역정책의 필요에 따라 외환시장에 직접 개입한다. 한 나라 화폐의 국제 외환시장에서의 저가는 반드시 그 나라의 수출에 유리할 것이다. 중앙은행이 외환시장에 개입하는 목적은 두 가지 방면에서 나타난다: 1. 수출을 보호하기 위해 자국 통화가 계속 강세를 보이면서 외환시장에 직접 개입한다. 성과는 외화를 던져 현지 통화를 사는 것이다. 일본에서 중국 은행의 상황이 또 다른 예입니다. 다년간의 대미 무역 흑자로 인해 미국 내 대일 무역 보호주의가 매우 심각하다. 이런 상황을 완화하기 위해 일본 정부는 엔화 절상이 필요하다. 외환시장에서, 중행은 일찍이 여러 차례 현지 화폐를 팔아 외환을 매입한 적이 있다.
C. 국내 인플레이션을 억제하기 위해 중국은행이 외환시장에 개입했다. 거시경제모델은 변동환율제도 하에서 한 나라의 통화환율이 장기적으로 균형가격 (즉 통화평가절하) 보다 낮으면 일정 기간 동안 수출을 자극할 수 있지만 결국 국내 물가와 임금 상승으로 인플레이션을 초래할 수 있다는 것을 증명했다.
중앙은행이 외환시장에 개입하는 영향에 대해 두 가지 결론을 내릴 수 있다.
A. 외환 시장의 비정상적인 변동이 정보 효율성 저하, 돌발 사건, 인위적 투기 등으로 인해 발생하는데, 이런 요소들이 외환시장에 대한 왜곡이 짧다면 중앙은행의 개입은 매우 효과적이거나 중앙은행의 직접적인 개입이 최소한 이런 단기적인 왜곡을 앞당길 수 있다.
B. 한 나라의 통화환율의 장기 고저가 그 나라의 거시경제 수준, 금리, 정부 통화정책에 의해 결정된다면 중앙은행의 개입은 장기적으로 무효가 된다.
시장 심리 기대
사람들의 심리 상태는 외환시장에 매우 중요한 역할을 한다. 프랑스 학자 아부탈리는' 교환심리학' 을 제시했는데, 외환의 가치는 어떤 법칙도 따르지 않고 외환수급 쌍방의 외환한계 효용에 대한 주관적 평가에 달려 있다.
외환 시장의 거래 활동은 시장에 대한 사람들의 심리적 기대가 단기 환율 추세를 결정하는 가장 중요한 요소라는 경험을 제공한다.
예를 들어 1989 년 일본에서 주식시장 스캔들이 터져 정국에 영향을 미쳐 일본의 경제 전망에 대한 우려가 컸다. 외환시장에서 환율의 변동은 경제 예측과 완전히 상반된다. 일본의 경제 성장이 강하고 대외 무역 흑자가 있는 상황에서 엔화를 팔고 달러를 매입하는 경관이 나타나 환율 하락을 추진하고 있다.
출처: [재지. Com]