두 사람은 상호작용하며 서로를 제약한다. 자본 자체는 이윤추구적이며, 이자율은 자본의 가격이다. 개방경제의 변동환율제도 하에서는 한 국가의 이자율이 상승하면 필연적으로 국제자본 유입과 자국 통화의 가치 상승으로 이어진다. (그 반대도 마찬가지입니다.) 고정 환율을 사용하면 이자율이 변경되지 않습니다. IS-LM-BP 모델은 이를 설명합니다. 자본이 완전히 이동하고 환율이 고정되면 확장 통화 정책은 LM 곡선을 오른쪽 아래로 이동시키므로 경제에 큰 국제수지 적자가 발생합니다. 환율 하락 위험이 있습니다. 중앙은행은 외화를 팔고 국내화폐를 모으기 위해 개입해야 한다. 따라서 국내 화폐공급은 감소한다. 결과적으로 LM 곡선은 다시 왼쪽 위로 이동합니다. 이 과정은 경제가 초기 균형으로 돌아올 때까지 계속됩니다. 이와는 대조적으로 통화정책이 대체로 실현 불가능할 때 재정 확장은 매우 효과적입니다. 통화 공급량을 변경하지 않고 재정 확장은 IS 곡선을 오른쪽 상단으로 이동시켜 이자율과 생산량 수준을 증가시킵니다. 이자율이 상승하면 자본유입이 발생하고 환율이 상승하게 됩니다. 환율을 일정하게 유지하려면 중앙은행이 화폐공급을 늘려야 하므로 소득은 더욱 증가하게 된다. 이자율을 원래 수준으로 되돌릴 만큼 통화 공급이 증가하면 균형이 회복됩니다. 변동환율하에서 재정확대는 균형생산량을 변화시킬 수 없다. 오히려 상쇄되는 환율 상승과 국내 수요 구조의 변화를 가져오며, 이로 인해 국내 수요의 일부가 국내 상품에서 해외 상품으로 이동하게 됩니다. 화폐재고의 증가는 소득의 증가와 환율의 하락으로 이어진다.