달만금융사기 사건 분석 및 계몽
마준성 고야오동준
(푸단대학교 회계학과 200433)
2005년 2019년 3월 25일, ST달만은 정기보고서 미공개로 인해 상장폐지된 중국 최초의 상장회사가 되었습니다. 상장부터 상장 폐지까지 8년에 걸쳐 달만은 일련의 잘 계획된 체계적인 사기 수법을 통해 사기적인 발전 궤도를 만들어 주식 시장과 은행에서 더 많은 자금을 사기 위해 노력했습니다. 30억 위안 이상으로 투자자와 채권자에게 막대한 손실을 입혔습니다.
1. 사례소개
시안달만산업유한회사는 1993년에 목표자금을 모아 설립되었으며 주로 보석, 옥 가공 및 판매업을 영위하고 있습니다. 1996년 12월 상하이증권거래소에 상장했고, 1998년과 2001년 두 차례에 걸쳐 주식을 발행해 주식시장에서 총 7억1700만 위안의 자금을 조달했다. Xi'an Cuibao Jewelry Group Co., Ltd.는 항상 Dalman의 최대 주주였습니다. Cuibao Group은 집단 기업으로 불리며 실제로 Xu Zonglin이 완전히 통제합니다.
회사 보고 자료에 따르면 1997년부터 2003년까지 달만의 매출은 18억 위안, 순이익은 4억 1200만 위안으로 상장 당시보다 5배 증가해 22억 위안에 달했다. 순자산은 12억 위안으로 4배 증가했습니다. 2003년 이전에는 회사의 다양한 재무 데이터가 균형 있게 증가했는데 이는 오해의 소지가 매우 컸습니다. 2003년에 회사는 처음으로 순이익 손실을 입었습니다. 주요 사업 수익은 2002년 3억 1,600만 위안에서 1억 4,000만 위안으로 감소했으며 주당 순이익은 -0.49위안이었습니다. 동시에 회사의 주요 불법 보증 문제도 3억 4,500만 위안, 133만 5천 달러에 달하며, 5억 1,800만 위안의 주요 담보 문제도 있습니다.
2004년 5월 10일 달만은 상하이 증권거래소로부터 특별 대우를 받아 'ST 달만'으로 이름이 바뀌었다. 동시에 중국 증권감독관리위원회는 이 회사의 허위 의혹에 대해 조사에 착수했다. 진술. 2004년 9월 회사 발표에 따르면 2004년 6월 30일 현재 회사의 총자산은 13억 위안으로 급격히 감소했으며 순자산은 -3억 4600만 위안, 반기 손실은 14억 위안에 달했다. 이는 상장 이후 실적을 대부분 상쇄했을 뿐만 아니라 상장 폐지 및 파산 위기에 처해 있다. 이후 달만의 주가는 2004년 12월 30일 액면가 1위안 아래로 떨어지는 등 급락해 중국 A주 시장 설립 이후 최초의 '페니주'가 됐다. 2005년 3월 25일 달만은 시장에서 퇴출되었다.
2005년 5월 17일, 중국 증권감독관리위원회는 달만과 관련 직원에 대해 달만이 판매 수익을 조작하고 이익을 부풀렸다는 혐의로 행정처벌 결정을 내렸다(CSRC 처벌 Zi [2005] 10호). , 건설계약서, 기자재 구입계약서, 허위 대금지불, 공사 기자재 가격 허위 인상 등을 통해 주요 정보(주로 회사의 대외 보증, 주요 자산에 대한 담보 및 질권, 주요 소송 등)를 공개 또는 실패하는 행위 신속하게 공개합니다. 동시에 중국 증권감독관리위원회도 감사 업무를 담당한 공인회계사 3명을 징계했다. 그 이유는 공인회계사가 화폐자금과 재고항목 감사 과정에서 성실성과 책임을 다하지 못했다는 점이다. 4억 2,700만 위안의 거액 정기예금 증서를 공개하지 않았고, 1억 600만 개의 가짜 다이아몬드 원석을 식별하지도 못했습니다.
조사 결과 달만이 상장부터 상장폐지까지 8년간 사기에 의존한 것으로 드러났다. 이 돈벌이 사기의 책임자는 회사의 전 회장인 Xu Zonglin이었습니다. Xu Zonglin은 중국인민정치협상회의 산시성위원회 위원, 전국인민대표대회 대표 및 기타 사회직을 역임했으며 전국 우수 청년 기업가, 산시성 우수 청년 기업가 등 많은 명예 타이틀을 획득했습니다. , 산시성 모델 노동자. 그러나 이러한 후광 뒤에는 Xu Zonglin이 철저한 "큰 도둑"이자 "큰 거짓말쟁이"입니다. 1996년부터 2004년까지 쉬쭝린(Xu Zonglin) 등은 물품대금, 허위 엔지니어링 프로젝트, 외국인 투자 등 다양한 수단을 이용해 약 6억 위안을 포함해 10억 위안 이상의 상장회사 자금을 이체한 것으로 밝혀졌다. 해외로 이주하고 숨는 것이 허용되었습니다. Xu Zonglin은 많은 회사 자산을 훔친 후 아내, 아들, 시아버지, 시어머니와 함께 캐나다로 이민했습니다. 회사가 쇠퇴하던 2004년 초, Xu는 친척 방문과 진료를 핑계로 캐나다로 해외로 나갔고 다시는 돌아오지 않았습니다.
2004년 12월 1일, 시안시 인민검찰원은 쉬종린(Xu Zonglin)이 업무상 횡령 및 자금 유용 혐의를 받고 있어 법에 따라 체포되어야 한다고 결정했습니다. 2005년 2월, 중국 증권감독관리위원회는 Xu Zonglin에게 경고와 30만 위안의 벌금, 영구 시장 금지라는 '벌금 티켓'을 발부했습니다. 그러나 오늘까지 Dalman은 상장 폐지되었고 Xu Zonglin은 여전히 해외에서 자유를 누리고 있습니다.
2. 달만의 주요 사기수법
달만의 허위진술, 사기발행, 사기성 은행대출, 자금이체 등은 계획적이고 조직적인 금융사기 및 증권위반의 연속이다. 회사가 상장된 후 8년 동안 Dahlman은 사기 수법을 계속해서 바꾸고 회사의 운영 실적과 생산 기록을 계속해서 조작했습니다.
1. 부풀려진 매출과 허위의 회사 운영 실적 및 생산 기록.
달만의 조달, 생산, 판매는 기본적으로 가상 상태에서 이뤄지는데, 그야말로 '황제의 새 옷'이다. 매년 회사는 소위 사업 계획을 수립한 후 관련 부서와 일부 핵심 인력을 조직하여 "지표" 및 모든 측면에 따라 완전히 잘못된 원자재 창고 주문, 생산 진행 보고서, 판매 계약 등을 작성합니다. 생산, 판매 등 모든 것이 완벽했고, 관련 판매계산서 및 부가가치세 계산서에 대한 세금도 규정에 따라 납부했습니다.
회사가 연도별 매출과 성과를 조작하기 위해 사용하는 구체적인 방법도 계속해서 변화하고 있습니다. 1997년부터 2000년까지 회사는 주로 대주주인 추이바오그룹 및 그 계열사와의 내부거래를 통해 실적을 조작했다. 2000년에는 추이바오그룹에 대한 특수관계자 매출이 그 해 전체 매출의 42.4%를 차지했다. 2001년에는 내부거래 방해로 인해 회사는 다른 회사의 계좌를 차입하고, 자체 자금을 입출금하고, 임대료나 기타 수입 및 관련 비용을 사칭하고, 영업실적을 조작하기 시작하였습니다. 2002년부터 2003년까지 회사는 실적 부풀리기 목적을 달성하기 위해 다수의 자체 설립된 페이퍼 컴퍼니를 이용해 자체적으로 거래하기 시작했습니다. 연례 보고서에 따르면 지난 2년 동안 회사의 상위 5개 판매자 중 다수가 나타났습니다. 그들은 선전의 신규 거래 고객이었고, 기본적으로는 모두 신규 거래 고객이었습니다. 신용 판매를 활용함으로써 Dalman의 신용 판매 비율은 2000년 24%에서 2003년 55%로 증가했습니다. 이들 회사의 대부분은 이 방법을 통해 Xu Zonglin이 설립한 페이퍼 컴퍼니인 것으로 밝혀졌으며, 그는 2년 동안 총 매출의 70% 이상을 차지하는 4억 6백만 위안의 매출을 창출하여 이익을 부풀렸습니다. 1억 5200만 위안.
2. 허위 구매 및 부풀려진 재고.
허위 구매는 한편으로는 회사의 허위 실적 요구를 충족시키기 위한 것이고, 다른 한편으로는 허위 구매를 통해 자금을 이체하는 데 사용됩니다. 달만의 허위사실은 주로 관련업체와 공식적으로는 관련이 없는 페이퍼컴퍼니를 통해 실현됐다. 연차보고서를 보면 회사가 대주주인 추이바오그룹으로부터 원자재를 구매한 것이 1997년부터 2001년까지 증가했다는 것을 알 수 있다. 2001년 이후 구매금액은 연간 구매금액의 26%를 차지했다. 2002년 연례 보고서에 따르면 그해 말 회사의 재고는 86.15% 증가한 8641만 위안 증가했는데 이는 Xi'an Dafu Industry and Trade Co.에서 45,000캐럿의 다이아몬드 원석을 구매한 데 따른 것입니다. Ltd.의 연말 추정 가치는 1억 6백만 위안으로 추정됩니다. 구매 금액이 엄청났고 구매 송장을 받지 못했습니다. 1억 위안 상당의 다이아몬드는 사실은 유령 회사에서 구입한 가치 없는 지르콘이었다는 사실이 나중에 밝혀졌다. 지르콘은 다이아몬드와 모양이 거의 동일해 전문가가 아닌 사람은 구별하기가 어렵습니다. 또한 CPA는 부풀려진 재고를 파악하지 못한 이유로 처벌을 받았습니다. 2001년부터 공개되기 시작한 미지급금 상위 5개 공급업체 목록을 보면, 2003년에는 미지급금의 91%가 상위 5개 공급업체에 집중되어 있음을 알 수 있다. 미지급금.
3. 건설 중인 프로젝트, 고정자산 및 외국인 투자의 허위 거래 및 허위 증가.
회사의 이익을 속이기 위해 회사의 판매 수익이 판매 비용과 비용보다 훨씬 높습니다. 이 부분에 대해 회사는 허위 거래 외에도 다양한 방법을 사용합니다. 건설 중인 프로젝트와 고정 자산을 부풀리고, 외부 투자를 위조하여 회사의 위조 현금을 재활용할 수 있도록 자금을 이체합니다. 또한 이 방법은 회사 자금의 실제 흐름을 은폐하기 위해 사용되었으며, 상장회사의 자금은 개인 계좌로 이체되어 자체적으로 보관되었습니다. 통계에 따르면 달만캐피털은 상장 이후 약 15개 주요 투자 프로젝트를 진행했으며 총 지출액은 약 10억6000만 위안에 달한다. 그러나 1997년의 '보석 가공 생산 라인 확장' 프로젝트든 2003년의 '보석 거리' 프로젝트든 대부분 서종린이 자금 이체 수단으로 사용했다.
이후 회사가 자체 조사한 결과 2003년 말 달만은행 예금 중 6억3천만위안이 예금증서로 담보로 잡혀 있는 것으로 나타났다. 회사의 과거 수년간의 연례 보고서에 따르면 Dalman과 Dafu Industry and Trade 사이에는 구매 및 판매 관계를 제외하고는 공식적인 관계가 없습니다. CPA는 또한 2002년 회계 명세서의 메모를 통해 당시 은행 예금에 4억 9천만 위안의 정기 예금 증서가 있다는 사실을 발견했지만 그 합리성을 의심하지 않고 추가 감사 절차를 실시했습니다. 중국 증권감독관리위원회가 CPA를 처벌한 이유.
3. 사업 매출액 지표의 관점에서. 실적을 허위로 기재하는 기업은 허위 거래와 재고를 갖고 있는 경우가 많아, 위조가 계속될 경우 회사의 채권도 그에 따라 계속 늘어나게 되어 회전율이 크게 감소하게 됩니다. 달만의 매출채권회전율과 재고회전율은 1999년 이후 크게 감소했다. 두 연간 회전율 모두 2보다 낮아졌다. 이는 회사가 물품을 구매하고 대금을 수령하는 데 1년 이상 소요된다는 의미로, 이는 운영 효율성에 영향을 미친다. 극히 낮아서 이런 기업이 계속해서 좋은 영업실적을 창출할 수 있을지 의문이다.
4. 판매고객 관점에서, 판매집중도와 관련거래. 허위 실적은 (실질적인) 관련 회사와의 거래를 통해 이루어지는 경우가 많기 때문에 회사의 매출 집중도가 비정상적으로 높을 것입니다. 예를 들어 당시 Yinguangxia의 이익 중 75% 이상이 Tianjin Guangxia에서 기여되었으며 매출은 천진에 매우 집중되었습니다. 광샤는 독일 회사에 수출되었습니다. 우리는 이전에 Dalman의 사기 수법을 분석한 적이 있습니다. 예를 들어, 2001년 회사의 매출 상위 5개 회사가 회사 전체 수익의 91.66%를 차지했으며, 상위 2개 매출만 해도 67%를 차지했습니다. 또한, 달만의 고객층은 연도별로 자주 변경됩니다. 일반적으로 회사의 정상적인 운영은 안정적인 고객층을 유지해야 합니다. 이러한 합리적인 설명 없이 고객층이 자주 변경되는 것은 위험 신호입니다.
5. 회사의 기타 비재무적 경고 신호에 주의를 기울이세요. 투자자는 기업 지배 구조의 완성도, 배경, 이사 및 고위 임원의 임기 및 교체, 규제 기관의 비난 및 처벌, 소송 및 보증, 금융 등의 측면에서 기업 사기의 징후와 경고 징후를 종종 감지할 수 있습니다. 감독자와 외부감사인이 자주 바뀌는지 여부 등 Dalman의 기업 지배구조는 명목상일 뿐이며 내부 통제가 심각합니다. Xu Zonglin은 Dalman에서 자기 중심적이며 인사 임명 및 해임, 프로젝트 의사 결정, 자금 동원, 외부 보증 등 중요한 사항이 모두 있습니다. 한 사람이 통제하고 비밀리에 운영됩니다. 2003년 연차보고서에 따르면 이사회는 2003년 처음으로 감사의견에 포함된 불법적인 정보유출, 거액보증, 허위출자 등 주요사항에 대해 알게 되었고 큰 충격을 받았다. 또한 2001년과 2002년에는 회사의 재무이사 및 외부감사인이 수시로 바뀌면서 달만의 비정상적으로 높은 매출총이익률, 관련거래, 정보공개 등의 문제에 대해 중국증권감독관리위원회에서 수차례 심문과 시정을 요구한 바 있다. 회사. 심각한 사기에 대한 경고 신호입니다.
5. 결론 및 깨달음
달만은 상장 폐지됐다. 증권시장에 완전한 사기 방지 및 처벌 메커니즘이 갖춰져 있지 않으면 곧 차기 달만 사기가 일어날 수도 있다. Dalman의 의도적인 자금 포위, 자금 세탁 및 체계적인 금융 사기는 우리에게 숙고할 가치가 있는 많은 깨달음을 남겼습니다.
1. 기업 지배구조를 개선합니다. 기업지배구조는 금융사기에 대한 가장 기본적인 방어선이다. 특히 민간 배경을 가진 일부 상장기업의 경우, 적절한 제한 메커니즘이 없다면 실제 통제자가 이사회에서 발언하고 활용하기 쉽다. 개인 이익을 위한 플랫폼으로 상장된 회사입니다. 최근 몇 년 동안 규제 당국은 상장회사의 지배구조를 개선하기 위해 사외이사 도입, 감사위원회 설립, 기밀 투표 및 기타 시스템을 포함한 일련의 조치를 취했습니다. 그러나 중국의 경제, 법률, 문화적 환경은 매우 다릅니다. 선진국에서는 이러한 시스템의 구현 프로세스의 효율성을 보장하는 방법이 시급히 해결되어야 하는 문제입니다. 금융 사기는 일반적으로 채권자, 은행 및 기타 기관에 막대한 손실을 가져오기 때문에 채권자가 기업을 감독할 의지와 능력을 갖고 있기 때문에 우리나라는 기업 지배구조에서 채권자의 역할을 강화하기 위해 민법 기업 지배구조 모델을 적절하게 학습하는 것을 고려할 수 있습니다.
2. 은행 및 기타 금융 기관의 지배 구조와 내부 통제를 개선하고 공동 금융 감독을 강화합니다. 달만이 은행에서 20억 위안 이상을 성공적으로 빌리고, 여러 기업 간 대규모 자금을 동원하고, 해외로 자금을 이체할 수 있었던 것은 사기 수준이 높다는 점 외에도 지배구조와 내부 통제에 결함이 있음을 반영한다. 우리나라 은행 중.
달만의 조직적인 금융사기, 자금사기, 자금세탁은 증권업을 넘어 증권, 은행, 외환 등 금융 전반으로 확대되고 있어 여러 부서 간 규제공조를 강화할 필요가 있다. 금융 분야에서 규제 정보에 대한 커뮤니케이션 메커니즘을 구축합니다. 예를 들어, 중국 인민은행의 신용 보고 시스템은 현지 은행 상장 기업의 대출 및 보증 기록을 조회할 수 있습니다. Dalman의 보증은 가능한 한 빨리 발견되고 적시에 감독될 수 있습니다.
3. 화폐 자금 감사를 강화하고 사기성 현금 흐름 정보를 차단합니다. 현대의 위조 방법이 점점 더 정교해짐에 따라 현금 흐름 정보도 매우 기만적입니다. Dahlman은 성과를 위조하는 동시에 그에 상응하는 현금 흐름도 위조했으며 예금 증서로 보증된 대출을 사용하여 자금의 부외 성격을 실현했습니다. 그러나 공식적인 관점에서 볼 때 회사의 현금은 여전히 장부에 남아 있습니다. 이러한 이유로 감사인은 화폐 자금 잔액의 합리성과 신뢰성을 분석하고 은행 확인을 중요하게 생각해야 하며 자산과 자산을 확인하는 것에만 그치지 않습니다. 재무 보고서에 기록되지 않은 부외 부채나 보증이 있는지 확인하십시오. 또한 은행 문서는 감사 대상 단위 내에서 전송된 외부 증거입니다. 확인이 효과적인지 확인하고 감사 대상 부서에서 사용되는 것을 방지하기 위해 그 신뢰성을 주의 깊게 평가해야 합니다. 현금흐름 지표는 단순히 영업현금흐름 정보에만 초점을 두지 않고, 투자활동과 자금조달 활동의 현금흐름 현황을 종합하여 확인해야 합니다. .
4. 조직적인 금융 사기는 기업 자체 재무제표에 국한되는 경우 종종 기업 외부에서 위조되는 형태를 취합니다. 새로운 국제감사위험표준은 입증절차의 이행만으로는 충분하고 적절한 감사증거를 제공할 수 없다는 위험에 주의해야 함을 특히 강조하고 있습니다. 이를 위해 감사인 또는 기타 이해관계자는 위험 중심 감사 방법을 배우고, 위험 평가에 주의를 기울이고, 전략적이고 체계적인 관점에서 회사에 발생할 수 있는 주요 위험을 평가하고, 전문적인 신중함을 유지하고, 기업 사기를 정면에서 탐지해야 합니다. 가장 대표적인 예는 회사가 2002년 시안대복공업무역에서 1억 위안 이상에 구매한 다이아몬드에 구매 송장도 없었고, 은행도 불합리하게 높았다는 점이다. 예금.감사인이 정당한 전문가적 회의와 주의를 유지한다면 기업의 사기를 발견할 수 있습니다.
5. 우리나라 상장회사에 대한 보증 감독을 강화하는 경우가 있습니다. 이들 기업 중 상당수는 심각한 보증 위반 사례를 갖고 있으며 달만도 예외는 아니다. 따라서 규제 당국은 상장 기업의 외부 보증 관리를 개선하고 감사인이 적시에 공개하도록 조치를 취해야 한다. 상장회사의 상황과 발생할 수 있는 위험에 주의를 기울이십시오.