1, 완전 외국인 투자 모델:
해외 창업 기금은 외관국의 심사를 거쳐 상무부가 신청하고 비준하여 경내에 위안화 펀드를 설립하고, 중국 내 프로젝트 (예: IDG) 에 직접 투자한다. 현재, 인민폐 기금 설립 신청은 이미 상무부의 비준을 받았으며, 규모는 약 5 억 위안이다.
GP 의 관점에서 볼 때, 이 완전한 외국인 투자 모델은 해외 LP 서비스를 위한 최고의 모델이 될 것이다. 인민폐와 달러 펀드는 모두 같은 LP 그룹에 속하며 투자 프로젝트와 서비스 해외 LP 에는 이해 상충이 없다.
하지만 최근 몇 년간 뜨거운 돈이 중국으로 유입되면서 중국 정부 자체의 외환보유액이 매우 높아져 정부는 대외투자 규모를 통제하고 현지 인민폐가 위험기금을 설립하도록 적극 독려하고 있다. Nbsp 100% 해외 투자에 대한 인민폐 펀드 모델은 신청 및 승인 과정에서 어려움을 겪을 수 있습니다. 또 승인 후 구체적인 운영 형식도 더 논의해야 한다.
2. 중외 합자 모델:
기존 달러 펀드에서 출발해 국내에서 적절한 LP 를 찾고, * * * 인민폐 펀드를 공동 설립하는 것이다. 사이부, 덕통, 고비, 지식기 등 많은 해외 펀드들이 이런 방식으로 위안화 펀드를 설립했다. 외국 LP 의 경우 100% 의 새로 설립된 위안화 펀드는 더 이상 소유하지 않지만, 국내 새 LP 는 위안화 펀드 투자에만 참여하고 규모가 큰 달러 펀드에 비해 전체 금액이 적기 때문에 문제가 많지 않습니다.
더욱 적극적인 것은 지방LP 의 참여로 신위안화 펀드가 현지화에 근접해 있고, LP 는 마침 정부 유도형 펀드로, 펀드도 정책심사에서 어느 정도 우위를 점할 수 있다는 점이다.
상술한 두 가지 모델로 설립된 위안화 기금은 대외투자로 중외 합자 위안화 기금으로 인정되어 설립과 운영 절차가 비교적 복잡하다. 일반적으로 펀드 설립, 펀드 투자, 투자 프로젝트 상장, 퇴출 등 4 개 코너 모두 상무부의 추가 심사가 필요하다.
3. 완전 지역 인민폐 기금:
외자 배경을 가진 GP 는 LP 를 찾아 국내에 위안화 펀드를 설립하고 국내 사업에 투자하고 퇴출한다. 지방인민폐 펀드만이 관련 법률에 부합되며 상무부의 심의가 필요하지 않다. 하지만 단점은 위안화 펀드와 해외 달러 펀드가 완전히 다른 두 LP 그룹에서 나왔기 때문에 GP 가 투자 프로젝트에 사용할 펀드를 선택할 때 잠재적 이익 충돌이 있을 수 있다는 점이다.
현재, 중국에 완전히 현지화된 인민폐 기금을 설립하는 중요한 문제 중 하나는 중국에 충분한 LP 집단이 없다는 것이다. 유럽과 미국의 성숙한 사모 펀드 시장에서는 대학 기금, 연금 및 퇴직 기금, 국가 주권 기금, 사유 재산 기금, 기업 투자 기금 및 모체 기금이 LP 의 주요 원천입니다. 서구의 유한파트너십 (LP) 이념은 중국에서 존중과 실천을 받지 못했다. 그래서 상장회사, 보험회사, 사기업에서 유한파트너 펀드를 모집하는 것은 여전히 어렵다. 지방, 시, 하이테크단지를 포함한 많은 정부 부처들이 창업형 산업을 지도하고 발전시켜 단기간에 실행 가능한 LP 자금의 원천이 될 수 있도록 유도기금을 마련하기 시작했다.
장기적으로 위안화 투자의 확대와 현지 상장에 따라 중국 창업산업주기의 4 대 주요 행사가 중국에서 완성될 것으로 보인다.