내 손에 있는 이 책은 이중 언어인데, 4 강의 내용은 대략 *** 160 페이지이다. 한 번 * * 에서 18 장의 카드를 만들었습니다. 카드 수를 보면 나에게 많은 지식을 가져다 주었다. 1 강의는 미국 연방 준비 제도 이사회 배경과 사명을 소개하고, 2 위는 제 2 차 세계대전 후 미국 연방 준비 제도 이사회, 3 회는 금융위기에 미국 연방 준비 제도 이사회 대처하는 정책, 4 회는 위기가 미국 연방 준비 제도 이사회 계시를 소개한다.
미국은 연방 국가입니다. 이런 체계 하에서, 처음에는 미국 금융을 관리하고 감독하는 중앙은행이 없었다. 내전이 끝난 후 40 여 년 동안 미국은 6 번의 큰 은행 시스템 공황을 겪었다. 이런 맥락에서, 중앙은행의 기능을 맡고 있는 기관이 부르짖으면 바로 미국 연방 준비 제도 이사회 () 이다.
미국 연방 준비 제도 이사회 19 13 에 설립되었으며, 두 가지 주요 임무가 있습니다. 1 금융체계의 안정을 유지하고, 금융공황과 금융위기를 완화하거나 방지하는 것입니다. ② 경제 안정, 낮은 인플레이션, 꾸준한 경제 성장을 유지한다. 처음에는, 미국 연방 준비 제도 이사회 독립적으로 작동 하지 않았다. 미국 연방 준비 제도 이사회 정부는 195 1 까지 미국이 독립적으로 운영할 수 있도록 허용해야 한다는 것을 처음으로 분명히 인정했다. 미국 연방 준비 제도 이사회 거시조절 수단으로 볼 때, 주로 세 부분으로 나눌 수 있다: ① 통화정책도구. 금리를 조정하여 경제를 가열하고 식히다. 2 금융 상품. 주로 금융기관에 단기 대출을 제공하고 시장에 유동성을 제공하는 것이다. (3) 금융 규제 수단이지만, 이 책은 그다지 언급되지 않았다.
대공황이라고 하려면 1929 년의 대공황을 언급해야 한다. 당시 미국 연방 준비 제도 이사회 설립은 16 년밖에 되지 않았다. 이 대공황 속에서 어떤 사람들은 심지어 어찌할 바를 몰랐다. 대공황이 가져온 일련의 경제 현상과 문제 때문에 미국은 많은 경험을 쌓아서 이후의 금융위기에 직면하여 미국이 신속하게 경제 회복의 궤도로 돌아갈 수 있게 되었다.
1929 대공황은 미국에만 국한되지 않고 전 세계적입니다. 세계 대형 금융기관이 잇달아 도산하면서 세계 주요 경제가 불황과 쇠퇴를 겪고 있다. 대공황을 분석하는 이유는 제 1 차 세계대전의 여파, 금본위제, 주식시장 거품, 금융공황의 만연을 포함하되 이에 국한되지 않는다. 경제가 대공황에서 점차 회복된 후, 미국 통화정책은 60 년대 중반에 너무 완화되어 결국 인플레이션으로 이어졌다. 당시 경제 이론과 실천은 인플레이션과 취업 사이에 고정적인 균형이 있다고 생각했다. 인플레이션이 정상보다 약간 높으면 취업 성장과 실업이 오랫동안 유지될 수 있다. 1970 년대 초 미국은 아직 인플레이션 단계에 있었고 닉슨 대통령은 임금과 물가 통제 정책인 기업 가격 인상을 금지했다. 이 정책은 날로 늘어나는 수요를 충족시킬 수 없기 때문에 인위적으로 인플레이션률을 낮추어 이 정책이 취소된 후 인플레이션률이 치솟았다. 동시에, 이 정책이 너무 많은 경제 문제를 가져왔기 때문에, 미국 연방 준비 제도 이사회 규제 거시경제에 많은 난제를 남겼다.
월크 대통령의 고된 노력 끝에 경제가 점차 회복되었다. 1980 년대 중반부터 2006 년까지 미국 GDP 와 인플레이션은 안정화되어 서브프라임 위기가 발발할 때까지 대완화시기라고 불렸다.
경제 거품을 전문적으로 연구하는 경제학자 로버트 힐러는 미국의 부동산 거품이 1998 년부터 존재한다고 생각한다. 당시 집값이 계속 오르는 데는 두 가지 해석이 있었다. 1 은 기술 거품의 중간 단계가 주가의 급등을 자극하고 집값이 치솟았다는 설명이다. 또 다른 설명은 1990 년대 말 아시아 금융위기가 가라앉자 많은 신흥시장 국가들이 부동산을 포함한 달러 자산을 외환보유액으로 축적하기 시작했다는 것이다. 타임라인에서 외화가 미국으로 유입되는 시간 노드는 정확히 1998 년 초이다.
점점 더 심해지는 부동산 거품은 언젠가는 무너질 것이고, 2008 년 서브프라임 모기지 위기의 전체 사건 사슬은 집값 하락에서 비롯된다. 레맨 브라더스의 파산은 공황의 전도 과정을 분명히 보여 줄 수 있다. 집값이 하락한 후 담보채무가 위약되어 리먼 브라더스의 상업토지투자 적자를 초래하여 회사는 결국 빚을 갚지 못했다. 이런 상황에서 레맨 브라더스 융자난으로 현금 흐름이 유동성을 잃고 결국 레맨 브라더스가 파산했다. 파산은 리먼 브라더스가 이전에 발행한 상업어음이 무가치한 것으로 바뀌었고, 레먼 브라더스 어음을 소지한 펀드 회사들이 밀려났고, 공포감이 어음 시장에서 급속히 확산되었다는 것을 의미한다. 시장 공황을 최대한 빨리 잠재우기 위해 당시 미국 연방 준비 제도 이사회 은행에 대출구매 통화기금 자산을 제공하여 통화기금 시장의 유동성을 안정시키고 재정부는 투자자의 자금 안전을 보장하기 위해 임시보증계획을 가동했다. 마지막으로, 정부 기관의 노력으로 밀착이 가라앉았다.
이 일련의 사건들에서 볼 수 있듯이 금융위기는 은행과 예금자 사이가 아니라 경제거래자와 환매 시장, 통화시장기금, 상업어음 사이에서 발생한다. 금융위기를 앞두고 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 최종 대출자로서 시장에 충분한 유동성을 제공할 의무도 있다. 월터 백지호 (Walter Bagehot) 원칙 (Lombardy Street, 1873) 에 따르면 금융공황을 완화하는 가장 좋은 방법은 자금이 부족한 기관에 유동성을 제공하는 것이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 법' 제 3 항 13 항에 따르면 비상시와 비상시에는 은행이 아닌 단체에 대출을 미국 연방 준비 제도 이사회 제공할 수 있다.
2008 년 서브 프라임 모기지 위기는 리먼 브라더스 (Lehman Brothers) 와 같은 회사에 큰 영향을 미쳤으며 많은 모기지 관련 증권 및 상업용 부동산을 보유하고 있습니다. 베어스턴과 미국국제그룹이 대표적인 사례다. 2008 년 3 월, 서브 프라임 모기지 위기가 발발한 지 6 개월 전, 미국 연방 준비 제도 이사회 출신의 대출로 인해 모건 대통이 베어스턴을 인수하여 파산을 피했다. 2008 년 6 월 5438+ 10 월, 미국 국제그룹은 파산 위기에 처해 있다. 세계 최대의 보험 그룹으로서 미국과 유럽의 금융 시스템 및 글로벌 은행과 밀접한 관계를 맺고 있습니다. 만약 그것이 파산한다면, 금융 위기는 반드시 더 빨리 전 세계로 확산되어 걷잡을 수 없게 될 것이다. 당시 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 대국적인 고려로 850 억 달러의 대출을 제공하여 잠재적 위험을 진정시켰다. 동시에 미국은' 너무 커서 쓰러질 수 없는' 회사를 파산시키는 방법에 대해 생각하기 시작했다.
미국 연방 준비 제도 이사회 경제를 조속히 성장통로로 복귀시키는 것은 서브 프라임 모기지 위기 이후 미국이 해결해야 할 핵심 문제다. 중앙은행으로서 사용할 수 있는 주요 도구는 통화정책이다. 전통적인 통화정책은 연방기금 금리를 조정하는 것이다, 즉 금리를 올리거나 낮추는 것이다. 비정규 통화정책은 대규모 자산 구매 계획, 즉 양적완화를 사용하는 것이다.
2008 년 서브프라임 위기 이후 양적완화 2 라운드가 출범했다. 1 라운드는 2009 년 3 월 1, 2 라운드는 20 1 1 이었다. 양적완화의 영향은 미국 연방 준비 제도 이사회 대차대조표로 2 조 달러 이상 증가했다. 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 국가나 정부가 지원하는 기업의 증권을 매입한 후 투자자들은 다른 유형의 증권으로 전향해 증권의 전체 수익률을 낮춰야 했다. 펀드 금리를 낮게 유지하는 것이 경제 성장을 자극하는 데 더 유리하다. 이것이 바로 미국 연방 준비 제도 이사회 가 원하는 것이다. 이런 점에서 양적완화라는 비전통적인 통화정책은 금융위기 앞에서 반드시 나타날 것이다.
화폐정책은 거시적인 규제의 수단으로서, 그 기초는 금융감독이다. 규제와 개입이 모두 금융체계의 안정을 이루지 못한다면 통화정책이 시행될 것이다. 통화 정책은 강력한 도구이지만 기존의 모든 문제를 해결할 수는 없습니다. 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 경제 자극과 순금리를 제공할 수 있지만 통화정책 자체는 구조적 문제, 재정문제 및 경제에 영향을 미치는 기타 중요한 문제를 해결할 수 없다. 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 위기 하의 반성과 개선 메커니즘의 고빈도와 투명성으로 명성을 형성하고 금융공황과 금융위기 기간 동안 중요한 역할을 했다고 할 수 있다.
이 책을 읽은 후, 나도 한 차례의 위기 후의 조치가 종종 다음 위기를 위해 복선을 매도하는 경향이 있다고 생각하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 템페스트, 독서명언) 동시에, 제도적 메커니즘도 점점 더 건전해지고 완벽해지며, 경제 회복의 발걸음은 정책에 의해 더 잘 인도될 수 있다. 금융은 정말 재미있다.