환율평가 사상의 기원은 1960 년대로 거슬러 올라갈 수 있다. 1990 년대에 장기 외환이론을 연구한 독일 경제학자 월시 로츠는 이차와 장기 환율 관계 문제를 제기했다.
20 세기 초에 케인스는 먼저 고전 금리 평가 모델을 세우고 다음과 같은 결론을 내렸습니다.
1, 선물환율을 결정하는 기본 요소는 통화의 단기예금 금리 차이다.
2. 장기 환율은 금리 평가를 중심으로 변동한다.
3. 선물환율이 금리평가로부터 얼마나 멀리 떨어져 있든 간에 충분한 이윤을 얻을 수 있는 기회는 차익자가 자금을 더 유리한 금융센터로 이전할 수 있도록 할 것이다.
4. 외환거래가 소수그룹에 의해 통제되거나 주요 거래자 간에 거래협정이 체결되면 상장환율은 이자율 평가로부터 벗어날 수 있다.
5. 차익 거래 자금은 제한되어 있으며, 종종 장기 환율을 이자율 평가 수준으로 조정하기에 충분하지 않습니다.
6. 지폐가 환전되지 않는 상황에서 은행금리의 변화는 선물환 환율 재조정을 직접적으로 촉구하고 있다.
1930 년대와 1940 년대에 폴 아인지그는 동적 균형 사상을 이용하여 동적 금리 평가 이론을 발전시켰다. Robert Z. Alible 등이 더욱 완벽해지면서 현대환율평가의 틀이 성숙해지는 추세다.
현대환율평가의 대표 인물은 주로 테슨 그루벨, 월터 페켈, 윌렛이다. 전통적인 금리 평가와는 달리, 현대의 금리 평가 이론은 장기 외환에 대한 차익자의 초과 수요가 완전히 탄력적이지 않다고 생각한다 (전통 이론은 완전히 탄력적이라고 생각한다). 즉, 선물환율은 차익자의 영향을 받을 뿐만 아니라 거래자, 투자자, 중앙은행 등 많은 외환시장 참가자들의 영향을 받는다는 것이다. 따라서, 미래 환율은 차익 거래에 의해 결정될 뿐만 아니라, 차익 거래자의 현물 환율에 대한 기대와도 관련이 있다.