소로스는 파운드화와 엔화 매도를 통해 막대한 이익을 얻은 국제적으로 유명한 금융 투기꾼이다. 1997년 아시아 금융위기 때 태국 바트화는 매도됐고, 태국 정부와 국민의 부가 약탈당했다. 하지만 저자는 모든 일에는 원인과 결과가 있다고 본다. 태국 바트화의 비극에는 소로스의 상황 이용 외에도 태국 바트화의 과대평가, 태국 실질화 가치의 경쟁력 불균형 등 주관적인 요인도 있다. 경제.
상황을 이용
1990년대 초 태국 경제는 급속도로 발전하고 있었는데, 경제가 급속도로 성장하자 통화 공급이 급증하고 인플레이션과 거품이 뒤따랐다. 공개 정보에 따르면 바트 위기 이전에 태국은 막대한 양의 단기 및 중기 외채를 빌린 반면 부채는 790억 달러에 달했고 태국의 외환 보유액은 300억 달러에 불과했습니다. 당시 태국은 여전히 고정환율제를 시행하고 있었기 때문에 소로스는 투기를 통해 돈을 벌기 위해 태국 바트화를 매도하는 길을 택했다.
공매도의 원리는 어렵지 않습니다. 우리 증권대여사업과 마찬가지로 앞으로 주가가 하락할 것으로 예상되기 때문에 미리 주식을 빌려 유통시장에서 실현하고, 기다려주세요. 주가가 하락할 때까지 다시 사서 갚으면 가격 차이가 공매도 이익이 됩니다.
그래서 소로스는 금융 컨소시엄과 협력하면서 조용히 태국 바트 칩을 축적했으며, 시장에 나쁜 소식이 나오기를 기다리며, 이때가 네트워크를 폐쇄할 시점이 될 것입니다. 1997년 3월 3일 태국은행은 9개 국내 금융회사와 1개 주택대출회사가 낮은 자산건전성과 유동성 부족 문제를 안고 있다고 발표했고, 1997년 4월 태국 3대 은행의 장기 대출 수준이 A2에서 낮아졌다. 무디스가 A3으로 다운그레이드함.
가장 암울한 순간
당시 태국 경제는 철이 무너지는 동안 파업을 하기 위해 1992년 외부 세계에 개방된 이후 약 8%의 지속적인 고속 성장을 경험했습니다. 이에 태국 정부는 은행에 대규모 저소득층 대출을 제공했다. 태국 바트 위기 이전에는 태국의 막대한 부채가 부동산으로 흘러들어갔다. 아시아 통화 투기에 참여한 퀀텀펀드 트레이더 로드리 존스에 따르면 현장조사를 하던 중 동남아시아의 많은 부동산 개발업자들이 이를 발견했다고 회상했다. 이자를 갚지도 않고, 지역 은행들도 부동산 개발업자들이 미국 달러로 자금을 모으는 것을 돕고 있습니다. 그러나 Mundell의 Impossible Triangle은 우리가 독립적인 통화 정책, 자유로운 자본 흐름, 자유로운 변동 환율이라는 세 가지 옵션 중 두 가지만 선택할 수 있음을 알려줍니다.
그러나 당시 태국은 여전히 자본 개방을 전제로 미국 달러와 고정 환율을 유지하겠다고 다짐했다. 따라서 태국이 이때 조정에 앞장서지 않는다면 투기꾼들은 분명히 Mundell의 불가능 삼각형을 이용하여 추측할 것입니다. 결국 태국은행은 외환보유액을 모두 소진한 뒤 원래의 환율제도를 포기해야 했고, 태국 바트화는 하루 만에 약 20% 하락했고, 전체 통화 가치도 60%나 하락했다. 많은 은행이 파산했고 부동산 가격이 급격히 떨어졌습니다. 태국의 취약한 금융 시스템은 하룻밤 사이에 무너졌습니다. 소로스가 말했듯이: 나는 거품을 만든 것이 아니라 거품의 붕괴를 악화시켰을 뿐입니다.
재기
다행히 태국 정부는 1997년 IMF로부터 172억 달러를 차입함과 동시에 공공지출 삭감과 이행 등 심도 있는 국내 개혁을 단행했다. 변동환율제, 부도 금융부문의 구조조정, 금융부문 외국인투자 자유화 등 결국 태국 경제는 정상 궤도에 올랐습니다.