(1) 실제 변동률. 실제 변동률은 미래 변동률이라고도 하며, 옵션 유효 기간 동안 투자 수익의 변동도를 측정한 것이다. 투자 수익은 무작위 과정이기 때문에 실제 변동률은 영원히 미지수이다. 즉, 실제 변동률은 사전에 정확하게 계산할 수 없으며, 사람들은 다양한 방법을 통해서만 그 추정치를 얻을 수 있다.
(2) 역사적 변동성. 역사적 변동률은 지난 기간 동안의 투자 수익률의 변동을 나타내며, 지난 기간 동안 대상 자산의 시장 가격에 대한 역사적 데이터 (즉, ST 의 시계열 데이터) 에 의해 반영됩니다. 즉, {St} 시계열 데이터를 기준으로 해당 변동률 데이터를 계산한 다음 통계적 추론을 통해 수익률의 표준 편차를 추정함으로써 역사적 변동률 추정치를 얻을 수 있습니다. 실제 변동률이 상수이고 시간에 따라 변하지 않는다면, 역사적 변동률은 실제 변동률의 좋은 근사치가 될 수 있습니다.
(3) 예측 변동성. 예상 변동률이라고도 하는 예측 변동률은 통계적 추론 방법을 사용하여 실제 변동률을 예측한 결과이며, 옵션 가격 결정 모델에서 옵션의 이론적 가치를 결정하는 데 사용됩니다. 따라서 예측 변동률은 이론적으로 옵션 가격을 책정할 때 사람들이 실제로 사용하는 변동률입니다. 즉, 옵션 가격 결정에 사용되는 변동률은 일반적으로 예측 변동률을 의미합니다. 예측 변동률은 역사적 변동률과 같지 않다는 점에 유의해야 한다. 전자는 실제 변동률에 대한 인식과 이해이기 때문이다. 물론, 역사적 변동은 왕왕 이런 이론과 이해의 기초이다. 게다가, 실제 변동률에 대한 예측도 경험판단 등 다른 방면에서 비롯될 수 있다.
(4) 묵시적 변동성. 암시적 변동률은 옵션 시장에서 옵션을 거래할 때 투자자가 실제 변동률에 대한 인식으로, 이미 옵션 가격 결정 과정에 반영되어 있다. 이론적으로 암시적 변동률을 얻는 것은 어렵지 않다. 옵션 가격 결정 모델은 옵션 가격과 다섯 가지 기본 매개 변수 (St, X, R, T-t, σ) 간의 정량적 관계를 제공하기 때문에 처음 네 가지 기본 매개 변수와 옵션의 실제 시장 가격을 알려진 양으로 옵션 가격 모델에 대체하면 알 수 없는 유일한 수량 σ (그 크기는 암시적 변동률) 을 해결할 수 있습니다. 따라서 암시적 변동률은 시장의 실제 변동률에 대한 기대로 해석될 수 있다.
옵션 가격 결정 모델은 옵션 유효 기간 내에 표시된 자산 가격의 실제 변동률을 필요로 합니다. 당기에 비해 미지수이다. 따라서 예측 변동률로 대체해야 한다. 일반적으로 역사적 변동률 추정을 예측 변동률로 사용할 수 있지만, 비교적 좋은 방법은 정량 분석과 정성 분석을 결합하여 역사적 변동률을 초기 예측값으로 사용하여 정량 데이터와 새로 얻은 실제 가격 데이터를 기준으로 변동률을 지속적으로 조정하고 수정하는 것입니다.