외환 시장 공급의 변화

국제수지로 말하자면, 간단히 말하면 상품과 서비스의 수출입과 자본의 수입수출이다. 국제수지에서 수출이 수입을 초과하고 자본이 유입되는 것은 국제시장의 그 나라 통화에 대한 수요가 증가하고 현지 통화가 상승한다는 것을 의미한다. 한편, 수입이 수출을 넘어 자금이 유출되면 그 나라 통화에 대한 국제 시장의 수요가 떨어지고 기준 통화가 하락할 것이다.

동전 패리티는 외환시장의 실제 환율과 다르다. 동전 평가는 합법적이며, 일반적으로 쉽게 변동하지 않지만, 실제 환율은 외환시장의 수급 관계로 인해 자주 변동한다. 외환이 부족할 때, 실제 환율은 주화 평가를 초과할 것이다. 외환공급이 수요를 초과할 때, 실제 환율은 주화 평가보다 낮을 것이다. 상품의 가격이 가치를 둘러싸고 끊임없이 변하는 것처럼, 실제 환율도 주화 평가를 중심으로 끊임없이 변동하고 있다. 그러나 전형적인 금화본위제 하에서는 금이 제한 없이 수출입할 수 있기 때문에 외환의 공급과 수요가 아무리 강하더라도 실제 환율의 변동은 제한적이다. 즉 금의 수출점과 수입점 사이에 제한된다.