외환보유액의 증가는 중앙은행의 자산을 증가시키고 중앙은행의 부채 (자산 = 부채) 를 증가시킬 수 있기 때문이다. 중앙은행의 부채는 주로 유통중인 화폐이기 때문에 유통중인 화폐가 증가할 것이다.
홍콩을 예로 들다. 홍콩에는 실제 통화 발행국이 없다. 대부분의 지폐는 세 개의 지폐 발행 은행, 즉 환풍은행, 스탠다드차타드 은행, 중국은행 (홍콩) 이 발행한다. 법에 따르면, 지폐 발행 은행은 지폐를 발행할 때 7.80 홍콩 달러에서 65,438 달러 +0 의 환율로 HKMA 에 동등한 달러를 제출하고, 부채 증빙을 발행된 지폐의 지원으로 외환기금 계좌에 적립해야 한다. 반면 홍콩 달러 지폐가 회수되면 HKMA 는 부채 증명서를 되찾고 은행은 외환기금에서 동등한 달러를 회수한다. 정부가 HKMA 를 통해 발행한 지폐와 동전은 대리은행에서 보관하고 대중에게 배포했고, HKMA 와 대리은행 간의 거래도 달러로 결제했고, 환율은 7.80 홍콩달러에서 65,438+0 달러였다.
홍콩의 달러 비축이 증가했고 홍콩달러의 발행부수도 증가한 것을 알 수 있다.