장기적이고 거시적인 관점에서 볼 때, 금 가격의 변동은 시장 공급과 수요의 변화를 반영한다. 그러나 단기적 및 미시적 관점에서 볼 때, 금 가격의 변동은 종종 금의 장기 균형 가격에서 벗어난다. 대부분의 금 투자자들은 일단 금 시장에 진입하면 매일의 금 가격 변동에 직면하여 금 시장 추세의 장기적 관념을 고수하지 않고 반석처럼 시장 변화를 관망할 가능성이 희박하다. 더 중요한 것은, 그들은 반복되는 상승과 하락으로부터 이익을 얻어야 한다는 것이다. 이에 따라 금 시장 투자자들에게 금 시장의 장기 추세를 참고로 금 시장의 파동을 일으키는 단기적인 요인에 초점을 맞추도록 요구하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 금, 금, 금, 금, 금, 금, 금) 일반적으로 금 시장의 변동에 영향을 미치는 단기 요인은 정치, 경제, 심리의 세 가지 측면으로 나눌 수 있다. 이 장에서는 주로 실무적인 관점에서 금가 변동에 영향을 미치는 단기적인 요소들을 논의할 것이다. 1 의 주요 공급 요인은 다음과 같습니다: (1) 현재 전 세계적으로 약 137400 톤의 금이 있으며, 지상 금 재고는 매년 약 2% 씩 증가하고 있습니다. (2) 연간 수급량 황금 연간 수급량은 약 4200 톤, 신산금은 연간 공급량의 62% 를 차지한다. (3) 새로운 금 채굴 원가금 채굴의 평균 총비용은 온스당 260 달러보다 약간 낮다. 광업 기술의 발전으로 금 개발 비용은 지난 20 년 동안 계속 하락했다. (4) 산금국의 정치, 군사, 경제 변화. 이들 국가의 정치적 군사적 격동은 의심할 여지 없이 이 나라의 금 생산량에 직접적인 영향을 미치며, 따라서 세계의 금 공급에 영향을 미칠 것이다. 수요 요인: 금에 대한 수요는 금의 사용과 직접적으로 관련이 있다. (1) 금의 실제 수요의 변화 (보석업계, 공업 등). ). 일반적으로 세계 경제의 발전 속도는 금의 총 수요를 결정한다. 예를 들어, 마이크로전자 분야에서는 금이 점점 더 보호층으로 사용되고 있습니다. 의약품, 건축 장식 등 분야에서는 과학 기술의 발전으로 금 대체품이 끊임없이 등장하고 있지만, 금의 특수한 금속 속성으로 인해 금 수요가 여전히 상승세를 보이고 있다. 일부 지역에서는 현지 요인이 금 수요에 큰 영향을 미친다. 예를 들어 금융위기로 인해 금 액세서리에 대한 수요가 큰 인도와 동남아 국가들은 1997 부터 금 수입을 크게 줄였다. 세계황금협회에 따르면 태국 인도네시아 말레이시아 한국의 금 수요는 각각 7 1%, 28%, 10%, 9% 감소했다. (2) 보존의 필요성. 금 비축은 줄곧 중앙은행에 의해 국내 인플레이션을 방지하고 시장을 조절하는 중요한 수단으로 사용되었다. 일반 투자자들에게 금 투자는 주로 인플레이션에서 가치를 보존하기 위한 것이다. 경기 침체기에 금전자산에 대한 금의 보험성으로 금 수요가 늘면서 금값이 올랐다. 예를 들어, 제 2 차 세계 대전 이후 세 차례의 달러 위기는 미국 국제수지 적자 추세가 심각하여 각국이 보유한 달러가 크게 증가했고, 달러 가치에 대한 시장의 신뢰가 흔들리고, 투자자들이 금을 대량으로 사들이는 바람에 브레튼 우즈 체계의 파산으로 이어졌다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 전쟁명언) 1987 달러 평가절하, 미국 적자 증가, 중동 정세 불안정, 국제금값의 대폭 상승에 기여했다. 투기수요 투기자들은 국제 국내 정세에 따라 황금시장 금가의 변동과 황금선물시장의 거래시스템을 이용하여 대량의' 공매도' 또는' 보입' 금을 인위적으로 황금수요를 만드는 허상이다. 금 시장에서 거의 모든 폭락은 헤지펀드 회사가 단기 금을 빌려 현물금 시장에서 팔고, COMEX 금 선물거래소에 대량의 공패를 세우는 것과 관련이 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 금명언) 7 월 금값이 20 년 저점 1999 로 떨어졌을 때 미국 상품선물거래위원회 (CFTC) 가 발표한 자료에 따르면 COMEX 의 투기성이 900 만 온스 (약 300 톤) 에 육박했다. 대량의 정지 손실 매도가 촉발되었을 때 금값이 하락하자 펀드 회사는 기회를 틈타 창고를 보충하여 이익을 얻었다. 금값이 소폭 반등할 때, 제조업자의 헤지장기 매출은 금값의 진일보한 상승을 억압하고, 동시에 펀드 회사에 빈자리를 다시 세울 수 있는 새로운 기회를 주어 당시 금값의 하락 구도를 형성하였다. 3. 1 정치요인이 황금가격 변동에 미치는 영향. 황금시장은 주로 유동성 자산으로 구성되어 있어 국제시장 일일 거래액은 1 조 달러에 육박하며 주식시장과 채권시장보다 정치적 요소를 더 잘 반영할 수 있다. 일반적으로 정치사건의 결과는 정확하게 예측하기 어렵고, 대부분 우연성과 돌성이 있기 때문에 시장은 이런 사건에 비교적 민감하여 금가의 단기 변동에서 경제에 대한 실제 영향을 과장하는 경우가 많다. 구체적으로 보면, 정치 사건에는 일반적으로 전쟁, 국경 충돌, 대선, 정치 스캔들, 정부 수뇌교체, 정국 불안정, 이로 인한 금융위기가 포함된다. 중대한 국제정치와 전쟁사건은 모두 황금가격에 영향을 미칠 것이다. 정부가 전쟁을 위해 돈을 지불하거나 국내 경제의 안정을 유지하기 위해 많은 투자자들이 금으로 전환하여 투자하면 금 수요가 확대되고 금값 상승이 촉진된다. 제 2 차 세계대전, 미월전쟁, 1976 태국 쿠데타, 1986 이란문 사건과 같은 다양한 정도로 금값 상승을 불러일으켰다. 예를 들어 200 1 년 9 월 세계무역센터 테러로 금값이 연간 최대 300 달러로 치솟았다. 정치적 위험이 발생한 장소, 원인, 영향지역에 따라 금가격의 변동폭이 다르다. 금 시장의 투자자들은 포괄적이고 공정하며 객관적인 관점에서 이러한 중요한 요소들을 분석하고 결과가 금 가격에 미치는 영향을 판단해야 하는데, 이는 편파적이다. 3.2 경제요인이 황금가격에 미치는 영향 위에서 언급한 황금가격에 큰 영향을 미치는 정치적 요인 외에 황금시장의 투자자로서 매일 각국이 끊임없이 발표하는 경제수치에 직면해야 한다. 이 수치들은 금가의 변동에 크거나 작은 영향을 미치며, 작용 시간이 길고 짧다. 우리 중 많은 사람들, 특히 새로 시장에 진출한 금 투자자들은 무질서하고 복잡한 데이터에 직면하여 종종 어찌할 바를 몰라 판단하기 어렵다. 실제 외환 거래 과정에서 우리가 현재 사용하고 있는 실정거래방식 거래비용 (매매가격차) 이 크고 시장이 자주 거래할 수 있는 기회가 제한되어 있기 때문에 금값에 큰 영향을 미칠 수 있는 데이터야말로 우리가 주목해야 할 중점이며, 거친 정제를 제거해야만 적은 노력으로 더 많은 효과를 얻을 수 있다. 기타 요인: 현재 금 시장 가격은 금 현물 수급 균형, 달러 환율, 국제 정치 상황, 글로벌 인플레이션 압력, 글로벌 유가, 글로벌 경제 성장, 각국 중앙은행 금 비축량 증감, 금 거래상 거래의 결과이다. 개인투자자들이 금값의 단기 동향을 정확히 파악하기는 어렵다. 그러나 국제황금시장의 경험에 따르면 개인투자자들은 금과 달러, 금과 석유, 금과 주식시장의 상호 작용, 상품시장의 연계 관계, 황금시장의 계절수급 요인, 국제자금의 창고 보유 상황 등을 참고할 수 있어 금가 추세에 대해 비교적 간단한 판단과 파악을 할 수 있다. (a) 금값과 달러화의 상호 작용은 국제 금값이 달러로 계산되기 때문에 금값과 달러화의 상호 작용이 매우 밀접하다. 일반적으로 달러는 올라가고 금은 떨어진다. 달러 하락과 금 상승 사이의 역상호 작용. 기본면, 자금면, 수급면이 정상인 상황에서도 금과 달러의 역상호 작용은 투자자들이 금가 추세를 판단하는 중요한 근거가 된다. 예를 들어 2005 년 5 월 국제 금값이 730 달러/온스에서 54 1 달러/온스로 떨어졌는데, 이는 금값이 크게 하락한 주요 원인 중 하나이다. 당시 시장은 미국 연방 준비 제도 이사회 금리가 다시 인상될 것으로 예상했고, 달러가 강하게 반등해 금가 심도 조정이 이뤄질 것으로 전망했다. (b) 금 가격과 유가의 상호 작용 원유 가격은 항상 금 시장과 밀접한 관련이 있다. 금은 인플레이션에 저항하는 기능을 가지고 있고, 국제 원유 가격은 인플레이션 수준과 밀접한 관련이 있기 때문에 금 가격과 국제 원유 가격 사이에는 긍정적인 상호 작용이 있기 때문이다. 예를 들어, 2005 년 4 분기에는 허리케인 카트리나의 영향으로 국제 원유 가격이 크게 상승하여 국제 금값이 크게 올랐다. (c) 금 가격과 국제 대종 상품 시장의 연계성은 중국 인도 러시아 브라질' 금 벽돌 4 개국' 경제의 지속적 상승으로 유색 금속 등 대종 상품에 대한 수요가 계속 왕성하고 국제 헤지펀드에 대한 투기와 함께 200 1 이후 유색금속 귀금속 등 국제 대종 상품 가격이 계속되고 있다 투자자들은 금가의 추세를 판단할 때 반드시 국제 대종 상품 시장의 추세, 특히 유색금속의 가격을 면밀히 주시해야 한다. (d) 금 가격과 주식 시장 간의 상호 작용 국제 금 시장의 발전 역사에 따르면, 일반적으로 금과 주식 시장도 역방향으로 운영되고 있다. 주식 시장이 크게 오르면 금값이 왕왕 하락하고, 그 반대도 마찬가지이다. 그러나 중국 내 주식시장이 상대적으로 폐쇄돼 금 가격의 상승과 하락은 내지 주식시장과 밀접한 관계가 없고, 뉴욕, 도쿄, 런던과 같은 중요한 해외 주식시장과 강한 상관관계가 있다. (5) 황금가격과 시장의 계절적 공급과 수요의 관계는 시장의 기초이다. 금 가격은 국제 금 현물 시장의 공급과 수요 관계와 밀접한 관련이 있다. 황금 현물시장은 왕왕 비교적 강한 계절적 공급과 수요 법칙을 가지고 있다. 상반기 황금 현물 소비는 상대적으로 비수기이다. 최근 몇 년 동안 금값은 일반적으로 2 분기 정도에 바닥을 쳤다. 3 분기부터 명절 등의 요인에 따라 금 소비 수요가 점차 늘어날 것으로 보인다. 매년 설날이 되면 아시아 국가 소비의 영향을 받아 현물금의 수요가 점차 최고조에 달해 금값이 높아질 것이다.